Управление портфелем ценных бумаг. Портфельные стратегии

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Июня 2012 в 07:48, курсовая работа

Описание работы

Цель работы состоит в анализе процесса формирования и управления портфелем ценных бумаг, а также рассмотрение существующих стратегий управления портфелем ценных бумаг.
Для достижения поставленной цели автором решались следующие задачи:
- изучить теоретические основы управления портфелем ценных бумаг;
- провести анализ управления портфелем ценных бумаг ООО «Алор +»;
- исследовать проблемы и перспективы управления портфелем ценных бумаг в России.

Содержание работы

Введение 3
1. Теоретические основы управления портфелем ценных бумаг 5
1.1 Понятие портфеля ценных бумаг. Типы портфелей ценных бумаг 5
1.2 Понятие управления портфелем ценных бумаг. Этапы управления 13
2. Анализ управления портфелем ценных бумаг ООО «Алор +» 20
2.1 Краткая характеристика предприятия 20
2.2 Анализ формирования и управления портфелем ценных бумаг
ООО «АЛОР +» 24
3 Проблемы и перспективы совершенствования управления
портфелем ценных бумаг 32
3.1 Проблемы формирования и управления портфелем ценных
бумаг в России 32
3.2 Оценка предполагаемой эффективности портфеля ценных бумаг
ООО «АЛОР +» 33
Заключение 40
Список использованных источников 42
Приложение 46

Скачать архив (779.41 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

Рынок ценных бумаг.doc

— 2.71 Мб (Скачать файл)

Таблица 12 - Матрица значений парной корреляции между доходностями акций, составляющих инвестиционный портфель ООО «АЛОР +»

          АВТОВАЗ (АО-3)     ГАЗПРОМ (АО, 1-О)     ЛУКойл  НК (АО, 1-О)     МТС (АО, 1)     Норильский  никель ГМК (АО, 5)     РАО ЕЭС (АО, 1-О)     РАО ЕЭС (АП, 1-О)     Ростелеком (АО, 1-О)     Сбербанк  России (АО, 1)     Сбербанк (АП, 1)     Северсталь (АО, 2)     Сибирьтелеком (АО, 1-О)     Сибнефть (Газпромнефть АО, 1-О)     Сургутнефтегаз (АО, 1-О)     Сургутнефтегаз (АП, 1-О)     Татнефть (АО, 3)
1     22     33     44     55     66     77     98     19     110     111     112     113     114     115     116     117
АВТОВАЗ (АО-3)     1                                                                                          
ГАЗПРОМ (АО, 1-О)     --0,11     1                                                                                    
ЛУКойл  НК (АО, 1-О)     00,25     0,10     1                                                                              
МТС (АО, 1)     00,32     0,23     0,51     1                                                                        
Норильский  никель ГМК (АО, 5)     -0,14     0,57     0,28     0,38     1                                                                  
РАО ЕЭС (АО, 1-О)     00,23     0,19     0,49     0,32     0,42     1                                                            
РАО ЕЭС (АП, 1-О)     00,20     0,27     0,49     0,42     0,43     0,94     1                                                      
Ростелеком (АО, 1-О)     00,04     0,12     0,40     0,48     0,23     0,59     0,63     1                                                
Сбербанк  России (АО, 1)     00,36     0,22     0,47     0,42     0,12     0,45     0,45     0,32     1                                          
Сбербанк (АП, 1)     -0,36     0,10     0,40     0,46     0,04     0,25     0,27     0,22     0,76     1                                    
Северсталь (АО, 2)     00,23     -0,12     0,45     0,36     0,07     0,26     0,21     0,21     0,35     0,19     1                              
Сибирьтелеком (АО, 1-О)     00,32     0,09     0,45     0,28     0,16     0,53     0,53     0,41     0,48     0,39     0,19     1                        

 

    Продолжение табл. 12

1     22     33     44     55     66     77     88     99     110     111     112     113     114     115     116     117
Сибнефть (Газпромнефть АО, 1-О)     00,28     0,07     0,58     0,41     0,32     0,28     0,27     0,17     0,30     0,45     0,21     0,19     1                  
Сургутнефтегаз (АО, 1-О)     00,24     0,16     0,82     0,48     0,35     0,64     0,65     0,52     0,47     0,40     0,50     0,34     0,47     1            
Сургутнефтегаз (АП, 1-О)     00,27     0,26     0,80     0,54     0,43     0,62     0,65     0,58     0,50     0,51     0,41     0,48     0,50     0,86     1      
Татнефть (АО, 3)     00,23     0,03     0,69     0,51     0,24     0,51     0,48     0,45     0,29     0,25     0,52     0,18     0,54     0,74     0,69     1

 

     Расчет  рисков и доходностей анализируемых портфелей представим в таблице 13. 

Таблица 13 - Расчет риска и доходности портфелей ООО «АЛОР +», состоящих из акций отечественных эмитентов

Эмитент Средняя доходность, % Риск (стандартное  отклонение), % Вес актива в  портфеле минимизи-рующем риск Вес актива в портфеле максимизи-рующем доходность Вес актива в  портфеле доходность-риск
1 2 3 4 5 6
АВТОВАЗ (АО, 3) 1,59 7,65 0,01 0,03 0,02
ГАЗПРОМ (АО, 1-О) 3,21 5,25 0,08 0,14 0,16
ЛУКойл  НК (АО, 1-О) 2,01 4,62 0,12 0,08 0,13
МТС (АО, 1) 0,02 3,40 0,06 0,01 0,01
Норильский  никель ГМК (АО, 5) 1,97 5,30 0,07 0,07 0,13
РАО ЕЭС (АО, 1-О) 2,01 5,64 0,02 0,08 0,10
РАО ЕЭС (АП, 1-О) 1,85 5,32 0,06 0,04 0,01
Ростелеком (АО, 1-О) 1,09 4,87 0,07 0,02 0,05
Сбербанк  России (АО, 1) 2,11 5,33 0,05 0,09 0,10
Сбербанк России (АП, 1) 3,31 7,63 0,01 0,16 0,02
Северсталь (АО, 2) 1,26 3,42 0,05 0,03 0,04
Сибирьтелеком (АО, 1-О) 0,99 3,75 0,04 0,02 0,03

 

    Продолжение табл. 13

1 2 3 4 5 6
Сибнефть (Газпромнефть, АО, 1-О) 1,02 4,70 0,11 0,03 0,03
Сургутнефтегаз (АО, 1-О) 1,88 4,86 0,10 0,05 0,09
Сургутнефтегаз (АП, 1-О) 1,88 4,19 0,12 0,05 0,03
Татнефть (АО, 3) 2,58 5,51 0,03 0,10 0,05
ИТОГО 1,00 1,00 1,00
Средняя доходность 1,72 2,31 2,08
Дисперсия портфеля 10,24 12,39 10,58
Риск  портфеля (стандартное отклонение) 3,20 3,52 3,25

 

     Критерием портфельного инвестирования является минимизация риска при получении  фиксированного для данного случая дохода. Инвестор может выбрать любое  значение или диапазон приемлемой доходности и определить наименьший коэффициент  риска в этом диапазоне. Таким образом, варьируя весы активов инвестор получает уникальный для него портфель.

     Основываясь на данные таблицы 13 можно сделать  вывод, что оптимальным портфелем  акций для ООО «АЛОР +» является портфель доходность-риск (сбалансированный портфель). Доходность данного портфеля (2,08) значительно выше доходности портфеля, минимизирующего риск (1,72), при этом риск незначительно отличается (3,25 против 3,2). При сравнении портфеля доходность-риск с портфелем, максимизирующим доходность видно, что увеличение риска (с 3,25 до 3,52) не компенсируется незначительным увеличение дохода (с 2,08 до 2,31).

     При формировании портфеля облигаций ООО  «АЛОР +» используем следующие инструменты (таблица 14). Выбор данных инструментов обусловлен инвестиционной политикой ООО «АЛОР +» и ситуацией на фондовом рынке.  
 

Таблица 14 - Структура портфеля облигаций ООО «АЛОР +»

Эмитент Доля в портфеле облигаций Доходность  облигации, % Риск (стандартное  отклонение), %
Московская область, Правительство,     0,4     0,04     0,45
Нижегородская область, Администрация,     0,3     0,11     1,99
Вагонмаш,     0,08     0,11     0,68
Инком-Лада,     0,1     0,06     0,61
Вимм-Билль-Данн Продукты Питания,     0,12     0,06     0,71
Итого     1     -     -

 

     Доходность  портфеля облигаций рассчитаем следующим  образом:

     (0,4×0,04+0,3×0,11+0,08×0,11+0,1×0,06+0,12×0,06)=0,07.

     Для расчета риска портфеля облигаций  сначала необходимо рассчитать корреляцию доходностей облигаций (таблица 15). 

Таблица 15 - Матрица значений парной корреляции между доходностями облигаций, включенных инвестиционный портфель ООО «АЛОР +»

  Московская  область, Правительство Нижегородская область, Администрация Вагонмаш, ИнкомЛада, Вимм-Билль-Данн Продукты Питания
Московская  область, Правительство, 1        
Нижегородская область, Администрация, 0,182 1      
Вагонмаш, -0,006 0,442 1    
ИнкомЛада, 0,007 -0,078 -0,191 1  
Вимм-Билль-Данн Продукты Питания, 0,090 -0,092 0,065 0,090 1

Информация о работе Управление портфелем ценных бумаг. Портфельные стратегии