Реконструкция жилого помещения под гостиницу

№	Уровни варьирования	O&Мэ	P (O&M)	ARэ	P (AR)	SV	P (SV)
1	нижний	-3 735 519	0,35	4 778 139	0,3	0	0,35
	расчетный	-3 112 933	0,5	6 370 853	0,6	6 840 000	0,5
	верхний	-2 739 381	0,15	7 326 480	0,1	84 314 050	0,15
2	нижний	-8 698 055,4	0,25	18480 263	0,4	0	0,5
	расчетный	-7 248 379,5	0,6	24 640 350	0,5	29 548 584	0,4
	верхний	-6 378 574,0	0,15	28 336 403	0,1	361 921 889	0,1

 

 

3. Дерево  экономических решений

Дерево экономических  решений — это древовидная диаграмма, показывающая очередность, вероятности и результаты последовательных решений и случайных событий.

Оно необходимо чтобы структурировать  процесс принятия инвестиционного  решения. Строится так, чтобы показать весь диапазон альтернатив и событий, которые могут произойти в данных анализируемых условиях.

Древо решений представляет собой диаграмму, которая позволяют наглядно изучить различные альтернативы, а также вероятности их осуществления.

Каждый вариант событий  представлен отдельной ветвью, которая  ведет к последующим ветвям, отражающим дальнейшее событие или действие.

Древо экономических решений представлено в приложении П.

4. Соотношение «доходность/риск»

Выбрать лучшую альтернативу помогает соотношение «Доходность/Риск». Они взаимозависимы и прямо пропорциональны.

Риск – шанс получить результат, который отличается от ожидаемого. Экономический риск учитывает как вероятность, так и степень нежелательности возможных негативных последствий.

Для выбора лучшей альтернативы необходимо рассчитать ожидаемые значения текущей стоимости и среднеквадратического отклонения.

Ожидаемое значение текущей стоимости вычисляется  по формуле:

руб.,    (3.20)

где - текущая стоимость, руб.; - соответствующая вероятность текущей стоимости.

Среднее квадратическое отклонение вычисляется по формуле:

 руб.,    (3.21)

Расчет ожидаемого значения текущей стоимости и среднеквадратического  отклонения приведен в приложении Н.

Для выявления наилучшей  альтернативы необходимо сравнить значения риска и доходности двух альтернатив  и выявить доминантную и доминирующую альтернативы. Сравнение альтернатив  представлено в таблице.

Таблица 3.9. - Конверт «риск/доходность»

Альтернатива	Epw, руб.	spw, руб.
Реконструкция под хостел	12 626 533	10 626 160
Строительство автокомплекса	41 570 074	39 521 799,23

Доминантная альтернатива, такая  альтернатива, у которой при максимальной доходности минимальный риск – отсутствует.

Доминирующая альтернатива, та альтернатива, по сравнению с  которой хоть одна другая имеет большую доходность и меньший риск – отсутствует.

Так как отсутствуют доминантная  и доминирующая альтернативы, необходимо сделать инкрементный анализ.

Инкрементный анализ –  соотношение доходности и риска. Необходимо рассчитать соотношение претендента к защитнику, где защитник – альтернатива с минимальной доходностью. Инкрементный анализ представлен в таблице.

 

 

Таблица 3.10. – Инкрементный анализ альтернативных проектов

Соотношение	E(PW)/E(PW)	Соотношение	σ(PW)/σ(PW)
	3,3		3,7

Как видно из расчетов, проект строительства автокомплекса обладает гораздо большей доходностью по сравнению с проектом реконструкции хостела, при этом темпы роста доходности в среднем сопоставимы с темпами роста рисков. Более высокий риск связан с вероятностью извлечения более высокого дохода. Наиболее перспективным является проект по строительству автокомплекса.