Анализ ликвидности и платежеспособности организации (на примере ОАО «Эврика»)

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие  как денежная наличность и краткосрочные  финансовын вложения.

Ко второй группе (А2) относятся  быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов.

Значительно больший срок понадобится  для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию,а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвертая группа (А4) - трудно реализуемые  активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Собственно на пять групп разбиваются  и обязательства организации:

П1- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты  банка, сроки возврата которых наступили).

П2- среднесрочные обязательства ( краткосрочные кредиты банка).

П3- долгосрочные кредиты банка  и займы.

П4-собственный капитал, находящийся  постоянно в распоряжениии организации.

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

Сопоставление итогов I группы по ативу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление активов  и пассивов  для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое положение с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если соблюдаются следующие  неравенства:

А1≥П1

А2≥П2

А3≥П3

А4≤П4

Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у организации собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный установленному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличие денежных средств и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Наряду с абсолютными  показателями для оценки ликвидности  и платежеспособности организации  расчитывают следующие относительные  показатели:

- Коэффициент общего покрытия  краткосрочных обязательств оборотными активами - характеризует степень покрытия всеми оборотными активами краткосрочных обязательств организации.

С помощью данного  показателя осуществляется оценка изменения  финансовой ситуации в организации  с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Формула расчета:

 

К _оп = строка 290 (итого по разделу II)/ строки 610+620+630+660 (краткосрочные обязательства)

(1)

- Коэффициент текущей ликвидности - расчитывается для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов. Чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим пассивам, тем выше вероятность погашения обязательств за счет имеющихся активов. Если коэффициент ниже, чем 2, организация не в состоянии полнjстью и в срок погасить свои обязательства. Нормативное значение от 1 до 2.

 Он дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что организация погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, организация может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, или организация окажется под угрозой банкротства. Превышение основных средств над краткосрочными обязательствами, более чем в 2 (3) раза считается также нежелательным, так как может свидетельствовать о нерациональности структуры капитала. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.

Формула расчета:

К _тл=строка 290-244-252 (оборотные активы) /610+620+630+660 (краткосрочные обязательства)

(2)

- Коэффициент критической ликвидности  (промежуточного покрытия) - характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет денежных средств, но иза счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию. Необходимость расчета этого показателя обусловлена тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова. Следует учитывать еще одно ограничение в использование коэффициента ликвидности. Так, к наиболее ликвидным активам относится не только долгосрочные, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход оправдан, и организация имеет целый ряд законодательно регламентируемых возможностей, с помощью которых оно может взыскать долг со своего клиента. В России такие условия отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразности оценки ликвидности российских предприятий посредством текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участвующих в расчетах. Поэтому в большинстве случаев более надежной является оценка ликвидности только по показателям денежных средств. По международным стандартам уровень показателя должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.

Формула расчета:

К _кл = строка 240+250+260+270 (быстро реализуемые активы) / строки 610+620+630+660 (краткосрочные обязательства)

(3)

Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса.  Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

 Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности. В западной практике этот показатель рассчитывается редко. Оптимальное значение коэффициента более 0,25 – 0,30.

Формула расчета:

К _ал =строки 250+260 (наиболее ликвидные активы) /строки 610+620 (краткосрочные долги)

(4)

 

(4)

В настоящее время в соответствии с “Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса” (утверждены распоряжением федерального управления №31-р от 12.08.1994 г.) производятся оценка и анализ структуры баланса на основании определения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Согласно Методическим положениям, основанием для признания структуры  баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной является выполнения одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода - не менее 0.1.

Если коэффициент текущей  ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется:

- Коэффициент восстановления  платежеспособности за период, равный 6 месяцам.

Формула расчета:

К _вост. = К _{тл 1}+6/ Т (К _{тл 1} – К тл 0) / К _{тл норм,} где

(5)

К _{тл 1} и К _{тл 0} – соответственно фактическое значение  коэффициента ликвидности к вонце и вначале отчетного периода; К _{тл норм} – нормативное значение коэффициента текщей ликвидности; 6 – период восстановления платежеспособности; Т – отчетный период.

Если К _вост >1, то у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К _вост <1 -у организации нет реальной возможности воостановить свою платежеспособностьв ближайшее время.

В случае, если фактический  уровень коэффициента текущей ликвидности  равен или выше нормативного значения на конец перилда, но наметиласт тенденция  его сгижения, рассчитывают:

- Коэффициент утраты  платежеспособности за период, равный  трем месяцам:

 

К _утр = К _{тл 1}+3/ Т (К_тл1-К_тл0)/К _{тл норм}

(6)

Если  К _утр>1, то организация имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течении трез месяцев и наоборот.

Помимо этого рассчитываются следующие коэффициенты, характеризующие  платежеспособность предприятия, которые рассчитываются по данным бухгалтерского баланса:

- Величина собственных  оборотных средств характеризует  ту часть собственного капитала  предприятия, которая является  источником покрытия текущих  активов предприятия. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой и посреднической операциями. Постоянным и основным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Величина собственных оборотных средств числено равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически, а иногда практически, возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае неустойчивое. Нормативное значение не менее 0,1.

Формула расчета:

К _{об к} = строки 490+640+650-190 (собственные оборотные средства) / 290 (оборотные активы)

(7)

- Коэффициент маневренности  функционирующего капитала  характеризует  ту часть собственных оборотных  средств, которая находится в  форме денежных средств, то есть средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от 0 до е1. Рост показателя в динамике положительная тенденция.

Формула расчета:

К _ман= строки 640+490+650-190 (собственные оборотные средства)/ строки 490+640+650 (собственный капитал)

(8)

- Большое значение  в анализе ликвидности имеет  изучение чистого оборотного  капитала, необходимый для поддержания  финансовой устойчивости предприятия,  так как превышение основных средств над краткосрочными обязательствами означает, что организация не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в это организация. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость организации в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов, обесценения или потерь их. Оптимальная сумма данного показателя зависит от особенностей деятельности организации, от размеров и объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных затрат и дебиторской задолженности, от отраслевой специфики. На финансовое положение организации отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток - может привести организацию к банкротству, так как свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Излишек - свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов: выпуск акций или получение кредитов сверх своих реальных потребностей для хозяйственной деятельности, нерациональное использование прибыли.

ЧОК = стр. 290 - стр. 690

(9)

Предлагается шесть  коэффициентов расчета платежеспособности.

При расчете коэффициентов  в числителе указываются те или  иные величины бухгалтерского баланса (форма № 1), в знаменателе –  среднемесячная выручка.  Последняя  определяется как частное от деления  валовой выручки, включающей выручку от продажи за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, на количество месяцев в отчетном периоде.

-  степень платежеспособности  по текщим обязательствам:

К _пт = строка 690 / среднемесячая выручка

(10)

Данный показатель характеризует  ситуацию с текущей платежеспособностью  предприятия, объемами ее краткосрочных  заемных средств и сроками  возможного погашения текущей задолженности  предприятия перед ее кредиторами. Исходя из значений этого показателя, предприятия делятся на три группы:

1. Платежеспособные, у которых значение показателя не превышает трех месяцев.
2. Неплатежеспособные первой категории, у которых значение показателя составляет от трех до двенадцати месяцев.
3. Неплатежеспособные второй категории, у которых значение показателя превышает двенадцать месяцев.

• степень платежеспособности общая:

К по = строка 590 + строка 690 / среднемесячная выручка 

(11)

Данный показатель характеризует  общую ситуацию с платежеспособностью  предприятия, объемами ее заемных средств  и сроками возможного погашения  задолженности предприятия перед  ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования предприятия характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу.

• коэффициент задолженности по кредитам банков и займам:

К зк = строка 590 + строка 610 / среднемесячная выручка

(12)

• коэффициент задолженности по другим предприятиям:

К _зд = строка 621 + строка 625 / среднемесячная выручка

(13)

• коэффициент задолженности фискальной системе, то есть задолженности по налогам и сборам и пред государственными внебюджетными фондами: