Иновационный анализ

Индекс рентабельности представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам.

Расчет индекса рентабельности ведется по формуле:

,                                                                                (2)

где

JR – индекс рентабельности

Дj – доход в периоде j

Kt – размер инвестиций в инновации в периоде t.

Приведенная формула отражает в числителе величину доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе - величину инвестиций в инновации, продисконтированных к моменту начала процесса инвестирования.

Или иначе можно сказать – здесь сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная.

Индекс рентабельности тесно связан с интегральным эффектом, если интегральный эффект Эинт положителен, то индекс рентабельности JR > 1, и наоборот. При JR > 1 инновационный проект считается экономически эффективным. В противном случае JR < 1 – неэффективен.

Предпочтение в условиях жесткого дефицита средств должно отдаваться тем инновационным решениям, для которых наиболее высок индекс рентабельности.

Норма рентабельности Ер представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту времени:

,                                                                              (4)

и                                                                             (5)

 

Данный показатель иначе характеризует уровень доходности конкретного инновационного решения, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств.

Показатель нормы рентабельности имеет другие названия: внутренняя норма доходности. Внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций.

Расчет нормы рентабельности часто применяют в качестве первого шага количественного анализа инвестиций. Для дальнейшего анализа отбирают те инновационные проекты, внутренняя норма доходности которых оценивается величиной не ниже 15-20%.

Норма рентабельности определяется аналитически, как такое пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инноваций.

Получаемую расчетную величину Ер сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности. Вопрос о принятии инновационного решения может рассматриваться, если значение Ер не меньше требуемой инвестором величины.

Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение Ер указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным.

В случае, когда имеет место финансирование из других источников, то нижняя граница значения Ер соответствует цене авансируемого капитала, которая может быть рассчитана как средняя арифметическая взвешенная величина плат за пользование авансируемым капиталом.

Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском и этот риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура рынка, и цены. Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы научно-технического прогресса и где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции.

Период окупаемости. Одним из самых простых и широко распространенных методов оценки является метод определения срока окупаемости инвестиций.

Показатель «период окупаемости» часто избирается в тех случаях, когда нет уверенности в том, что инновационное мероприятие будет реализовано и потому владелец средств не рискует доверить инвестиции на длительный срок.

Формула периода окупаемости

,                                                                                    (6)                                  

где

К – первоначальные инвестиции в инновации;

Д – ежегодные денежные доходы.

Метод перечня критериев. Суть метода отбора инновационных проектов с помощью перечня критериев заключается в следующем: рассматривается соответствие проекта каждому из установленных критериев и по каждому  критерию дается оценка проекту. Метод позволяет увидеть все достоинства и недостатки проекта и гарантирует, что ни один из критериев, которые необходимо принять во внимание не будет забыт, даже если возникнут трудности с первоначальной оценкой.

Критерии, необходимые для оценки инновационных проектов, могут различаться в зависимости от конкретных особенностей организации, ее отраслевой принадлежности и стратегической направленности. При составлении перечня критериев необходимо использовать лишь те из них, которые вытекают непосредственно из целей, стратегии и задач организации,  ее ориентации долгосрочных планов. Проекты, получающие высокую оценку с позиции одних целей, стратегий и задач, могут не получить ее с точки зрения других.

Основными критериями для оценки инновационных проектов являются:

• Цели организации, стратегия, политика и ценности.
• Совместимость проекта с текущей стратегией организации  и долгосрочным планом.
• Оправданность изменений в стратегии организации  (в  случае, если этого требует принятие проекта).
• Соответствие проекта отношению организации к риску.
• Соответствие проекта отношению организации к нововведениям.
• Соответствие  проекта  требованиям  организации  с учетом временного аспекта (долгосрочный или кратко срочный проект).
• Соответствие  проекта потенциалу роста организации.
• Устойчивость положения организации.
• Степень  диверсификации организации (т.е. количество отраслей,  не имеющих производственной связи с основной отраслью, в которой  осуществляет свою деятельность организация, и их доля в общем объеме ее производства),  влияющая на устойчивость ее положения.
• Влияние больших финансовых затрат  и  отсрочки  получения прибыли на современное состояние дел в организации.
• Влияние возможного отклонения времени, затрат и исполнения задач от запланированных,  а также влияние неудачи проекта на состояние дел в организации.
• Финансовые критерии.
• Размер  инвестиций  (вложения в производство,  вложения в маркетинг;  для проектов НИОКР затраты на проведение исследования и стоимость развития, если исследование успешно).
• Потенциальный годовой размер прибыли.
• Ожидаемая норма чистой прибыли.
• Соответствие проекта критериям экономической эффективности капиталовложений, принятым в организации.
• Стартовые затраты на осуществление проекта.
• Предполагаемое время, по истечении которого данный проект начнет приносить расходов и доходов.
• Наличие финансов в нужные моменты времени.
• Влияние принятия данного проекта на другие проекты, требующие финансовых средств.
• Необходимость привлечения заемного капитала (кредитов) для финансирования проекта, и его доля в инвестициях.
• Финансовый риск, связанный с осуществлением проекта.
• Стабильность поступления доходов от проекта (обеспечивает ли проект устойчивое повышение темпов роста  доходов  фирмы, или доход от года к году будет колебаться).
• Период времени,  через который начнется выпуск продукции (услуг), а, следовательно, возмещение капитальных затрат.
• Возможности  использования  налогового  законодательства (налоговых льгот).
• Фондоотдача, т.е. отношение среднего годового валового дохода,  полученного от проекта, к капитальным затратам (чем выше уровень фондоотдачи и, тем ниже в общих расходах организации доля постоянных  издержек,  не  зависящих от изменения загрузки производственных  мощностей, а, следовательно, тем меньше будут убытки в случае ухудшения экономической конъюнктуры; если уровень фондоотдачи в данной организации ниже среднеотраслевого,  то в  случае кризиса у нее больше шансов разориться одной из первых).
• Оптимальность структуры затрат на продукт,  заложенный в проекте (использование наиболее дешевых и легко доступных производственных ресурсов).
• Производственные критерии.
• Необходимость  технологических  нововведений для осуществления проекта.
• Соответствие проекта имеющимся производственным мощностям (будет ли поддерживаться высокий уровень использования имеющихся в наличии производственных мощностей или с принятием проекта резко возрастут накладные расходы).
• Наличие производственного персонала (по численности и квалификации).
• Величина издержек производства. Сравнение ее с величиной издержек у конкурентов.
• Потребность  в  дополнительных производственных мощностях (дополнительном оборудовании).
• Внешние и экологические критерии.
• Возможное вредное воздействие продуктов и производственных процессов.
• Правовое обеспечение проекта, его непротиворечивость законодательству.
• Возможное влияние перспективного законодательства на проект.
• Возможная реакция общественного мнения на осуществление проекта.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Выше были рассмотрены инновации, инновационный проект и методы оценки его эффективности.

Инновации в рыночной экономике составляют основу конкурентоспособности предприятий, отраслей, стран. Именно они позволяют выигрывать состязание за рынки сбыта. При этом инновации тем важнее, чем более требовательны потребители.

Определяя стратегию своего развития и выживания в конкурентной борьбе, предпреятие должно все время держать в поле своего внимания один из определяющих вопросов стратегического плана - разработка новых продуктов и инновации. Для того, чтобы поддерживать высокие темпы развития компании и уровень ее доходности есть единственный способ - это непрерывное внедрение инноваций.

Для того чтобы предприятию быть успешным и инновационным, ему необходимо переориентировать себя на новые конкурентоспособные виды товаров и услуг, а также на завоевание новых рынков сбыта продукции. В современных условиях это невозможно сделать без инноваций и точной оценки эффективности инновационного проекта.

Эффективность инновационного проекта характеризуется системой экономических показателей и методов его оценки, отражающих соотношение связанных с проектом затрат и результатов, и позволяющих судить об экономической привлекательности проекта для его участников, об экономических преимуществах одних проектов над другими.

С инновационными проектами связаны многие проблемы. Одной из основных является проблема оценки эффективности от внедрения инноваций, так как отдельные эффекты, такие как социальный, экологический, научно-технический невозможно сравнить друг с другом.

Именно по этой причине должны совершенствоваться методы оценки эффективности инновационного проекта. Ведь от правильной оценки инновационного проекта может зависеть будущее целого предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ  ИСТОЧНИКОВ

 

1. Анищик, В. М. Инновационная деятельность [Текст]: учебное пособие / В. М. Анищик, А. В. Русецкий, Н. К.. Толочко ; под ред. Н. К. Толочко. - Мн. : Изд. центр БГУ. - 2006. – 175 с.

3. Барнева А.Ю. Инновации как экономическая  категория [Текст] // Инновации. – 2007. - № 9. - с. 61-63.

50. Русинов Ф., Минаев  Н. Система отбора и оценки  инновационных проектов. — Консультант директора. — 1996. № 23.

51. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001

6. Жуковская Е.М. Инновации - главный фактор экономического  и социального развития субъектов  предпринимательства [Текст] // Бухгалтерский  учет и анализ. - 2007. – № 7. –  с.11-14.

14. Сорокин А.П. Инновационная деятельность организаций как фактор их эффективного развития [Текст] // Охрана труда и социальная защита. – 2006. - № 1. – с. 61-64.

4. Барышева А.В. Инновации [текст]: учебное пособие  – М: Дашков и К, 2007. – 382 с.

8. Котляров И. В. Инновационная деятельность [Текст]: Теоретическое осмысление и правовое регулирование // Сацыяльна-эканамiчныя i прававыя даследаваннi. - 2007. - №2. - с.4-24.

17. Янковский  К. П. Организация инвестиционной  и инновационной деятельности [Текст] : учебное пособие / К. П. Янковский, И. Ф. Мухарь. - СПИ : Питер, 2001. – 448 с.