Лизинговые операции

традиционные участники арендных отношений, сложившихся до появления  лизинга.

В зависимости от спектра предоставляемых  услуг структуры, занимающиеся лизинговым бизнесом можно условно подразделить на:

финансовые структуры, которые  действуют лишь как кредитные  институты;

сервисные структуры, которые, сдавая оборудование в лизинг, оказывают  услуги двоякого рода: технические  — по организации транспортировки, монтажу, обслуживанию объекта лизинга, и коммерческие— по консультированию по вопросам налогообложения, ведению бухгалтерского учета, оформлению сделок (естественно, связанные с этим расходы учитываются в сумме арендных платежей);

брокерские структуры, их основная функция — посредничество по совершению лизинговых сделок путем сведения арендаторов, поставщиков и банка, который  будет финансировать эту операцию.

В некоторых случаях брокерские фирмы выступают в качестве агентов  по сбыту для изготовителей оборудования, в других — организуют лизинг для  арендатора, доводя отношения до контракта. Комиссионное вознаграждение оплачивает та сторона, которой была оказана  услуга. Материальной ответственности  за несоблюдение одной из сторон условий  договора (или за его ненадлежащее исполнение) брокерские фирмы не несут.

 

 Возможные субъекты лизинговых  сделок Для лизингодателя ставка лизингового платежа (арендной платы) должна обеспечивать получение прибыли не ниже средней нормы на вложенный капитал. Выгодность лизинга заключается в том, что за период получения арендных платежей стоимость оборудования погашается в зависимости от условий договора в течение 4—7 лет. При этом срок эксплуатации этого оборудования может составлять 10—12 лет. Таким образом, лизинговые (арендные) платежи за последние годы эксплуатации, когда предыдущие поступления уже полностью погасили стоимость оборудования, составляют

дополнительную прибыль лизинговых компаний. Совокупная суммализинговых платежей, как правило, на 30-40% превышает стоимость лизингового оборудования. При этом при лизинге новой техники в ряде государств лизингодателям предоставляются налоговые льготы, особенно если финансы вкладываются именно в те отрасли, в результате деятельности которых заинтересовано общество,

В основе выбора наиболее приемлемой формы расчетов лежит величина общей  суммы лизинговыхплатежей. Эта величина не постоянна, она зависит от тех критериев, которые будут выбраны для обоснования методики расчета. Чем быстрее такой методикой будет предусмотрено возмещение стоимостилизингового оборудования, тем меньшая сумма процентов будет начисляться на оставшуюся стоимость. Если же лизингополучатель переносит выплату первых платежей на более поздний срок, то первоначальная стоимость техники, предоставленной в аренду, увеличивается за счет начисленных процентов нализинговое оборудование и кредит. В договоре финансового лизинга может быть предусмотрен выкуплизингового имущества. В этом случае по согласованию сторон остаточная стоимость равными долями включается в лизинговые платежи.

С точки зрения лизингополучателя  применение любой методики расчета  лизинговых платежей должно преследовать одну цель: использование лизинговой сделки как ресурсосберегающего  фактора для проведения собственных  инвестиций.

Методика расчета лизинговых платежей должна быть проста и понятна пользователям. Это требование может быть удовлетворено, если для расчетов применяется простой  математический способ, допускающий  упрощение в вычислениях в  пределах, существенно не искажающих экономическую величину показателей.

«Методические рекомендации по расчету  лизинговых платежей», утвержденные Министерством  экономического развития и торговли РФ от 16 апреля 1996 г., предусматривают  логичную и достаточно простую последовательность расчетов всех элементов лизинговых платежей. Их можно взять за основу для разработки специальной методики расчета платежей по операциям финансового  лизинга, учитывающей специфические  особенности ее целевого назначения - максимизацию ресурсов для инвестиционной деятельности предприятий.

В соответствии с вышеупомянутыми  «Методическими рекомендациями» применяется  следующая последовательность расчетов. 1. Рассчитаем общую сумму лизинговых платежей по формуле: ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС, (1) где ЛП - общая сумма лизинговых платежей; АО - величина амортизационных  отчислений, причитающихся лизингодателю  в текущем году;

ПК - плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение лизингового имущества;

KB - компенсационное вознаграждение  лизингодателю за предоставление  имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за оказание дополнительных услуг лизингополучателю, предусмотренных договором лизинга; НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя.

  Рассчитаем амортизационные отчисления по формуле:

АОБС*НА/ЮО, (2)

где БС - балансовая стоимость имущества  — предмета договора лизинга; НА —  норма амортизационных отчислении.

В, Определяем плату за кредитные  ресурсы (КР), используемые лизингодателем на приобретениелизингового имущества по формуле;

ПК-КР*СТ/100, (3)

где ПК - плата за используемые кредитные  ресурсы, СТ - ставка да кредит, в процентах годовых.

В каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы  соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в текущем  году или среднегодовой остаточной стоимости имущества - предмета договора:

КРг(Г(ОСи+ОСк)/2, (4)

где КР,. - кредитные ресурсы, затрачиваемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году;

ОСц - расчетная остаточная стоимость имущества ira начало года; ОС,f - расчетная остаточная стоимость имущества на конец года; Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретенного имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, то коэффициент

?)=*1.

Рассчитаем комиссионное вознаграждение лизингодателю, которое устанавливается  по соглашению сторон в процентах  от:

а) балансовой стоимости лизингового  имущества;

б) среднегодовой остаточной стоимости  имущества.

Комиссионное вознаграждение соответственно может быть рассчитано по двум вариантам:

первый -KBt=p*BC, (5)

где р - ставка комиссионного вознаграждения, процент годовых от балансовой стоимости имущества; БС — то же, что и в формуле (2);

второй -КВг((ОСн+ОСО/2У*(СТа/ 100), (5б)

где ОС„ и ОСк - то же, что и в формуле (4);

СТВ - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах  от среднегодовой остаточной стоимости  имущества.

261

Определяем плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные  договором лизинга в расчетном  году, но формуле:

ДУг(Р1+Р2+...+Рп)/Т, (б)

гдеДУс - плата за дополнительные услуги в расчетном году;

Р|, р2,...Рп - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу;

'Г - срок договора* лет.

Рассчитаем размер налога на добавленную  стоимость, который уплачивается лизингодателем по услугам договора л изинга, по формуле:

НДСМВ^СТ^/ЮО, (7)

где НДС[. - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году;

В[ - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году;

СТ„ - ставка налога на добавленную стоимость.

Определяем сумму выручки в  расчетном году (В,). В нее включаются: амортизационные отчисления (АО,.), плата  за пользование кредитными ресурсами (ПК,.), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ^) и плата за дополнительные услуги лизингодателя (ДУ[), предусмотренные договором:

ВгАО^БК^КВ.+ДУ^ (8)

Рассчитаем размеры лизинговых взносов при их уплате равными  долями с оговоренной в договоре периодичностью по формуле:

ЛВг-ЛП/1 (9)

где ЛВГ - размер ежегодного лизингового  взноса;

ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

Т - срок договора лизинга (лет).

Укачанным образом с учетом всех элементов лизинговых платежей рассчитывается базовая величина, которая будет  служить исходной для расчетов стоимости  лизинга. Совершенствовать методику расчета  мо ж- но путем корректировки стоимости лизинга с учетом факторов, действительно влияющих на размерылизинговых платежей.

Размеры лизинговых платежей должны учитывать фактические темпы  инфляции. Это требование к их методике расчета предполагается выполнить  следующим образом.

Анализ достоинств и недостатков, изложенных в специальной литера-туре методик расчетов платежей в условиях гиперинфляции, показал, что исходная стоимость лизинга в данных методиках корректируется на став 262

ку рефинансирования Центробанка  РФ. По мнению коллектива авторові, ставка рефинансирования при частом ее изменении и тенденции к понижению не может служить в качестве объективного показателя ожидаемой инфляции. Кроме того, лизингополучателя интересует не инфляция в стране как таковая, а рост цен на конкретное оборудование, взятое в лизинг. Рост цен на разное оборудование может варьироваться. Динамика мировых цен на импортную технику не зависит от инфляции в России. Следовательно, логичнее базовую стоимость лизинга корректировать не на ставку рефинансирования или какой-либо другой показатель, отражающий ожидаемую на период лизингового договора инфляцию в стране, а на индекс роста цен по конкретному оборудованию, взятому в лизинг.

Другое предложение связано  с изменением порядка корректирования  базовой стоимости лизинга. В  ранее рассмотренных методиках  такую корректировку на ожидаемые  темпы инфляции предполагается осуществлять сразу на весь период, предусмотренный  договором финансового лизинга. Между тем невозможно точно предсказать  не только темпы инфляции на весь период лизингового договора, но даже изменение  цен на взятое в лизинг оборудование. Вышеупомянутому коллективу авторов  представляется более правильным производить  подобную корректировку базовой  величины лизинга не на весь период договора сразу, а индексировать  стоимость лизингового договора за каждый год по фактическому изменению  цен на оборудование, взятое в лизинг. При выборе

наиболее приемлемой методики платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности предприятий нужно  учитывать стратегию ее применения лизингополучателем исходя из максимизации им его ресурсов, что достигается  не только за счет снижения стоимости  покупки, но и путем эффективного использования лизингового оборудования.

Затраты на реализацию лизинговых операций незначительны. После подписания контракта  достаточно зачислить арендную плату  на определенную дату. Такие операции осуществляются проще, нежели кредитные  операции в банках (поскольку банки, предоставляя кредиты на короткий срок, вынуждены вести платежные дела своих клиентов). Лизингодатель лучше  застрахован от неплатежей своего арендатора (лизингополучателя). Для погашения  обязательств он вправе отобрать имущество, отдать его в лизинг другому арендатору (лизингополучателю) и

даже продать. Когда имущество, арендованное по лизингу, занесе-

+ + + 1 Карп МЛ., Шабалин ЕМ., Эршшвши НД., Истомкин 0?. Лизинг, экономические и правовые основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.М. Коршунова. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2001. С. 165. ===263

но в актив баланса, лизингодатель  может приступить к его амортизации, как это бы сделал владелец-потребитель. Полученная прибыль молсет быть, таким образом, оставлена в резерве без налогообложения, что позволит лизингодателю улучшить свои возможности самофинансирования, — включив ее в капитал, он сумеет увеличить сумму уставного капитала. Выгоды, получаемые отдельными фирмами при заключениилизинговых сделок, суммируются в общий хозяйственный эффект, выражающийся в новой технологии, дополнительном объеме производства товаров и услуг. Во-первых, это эффект расширения производственных мощностей. Естественно, лизинг машин и оборудования осуществляется в рамках совокупного инвестиционного спроса, который, в свою очередь, определяется общей хозяйственной ситуацией. Но при прочих равных условиях он создает дополнительные стимулы к накоплению, ускоряет процесс трансформации капитала из ссудного в функционирующий. В настоящее время в США лизинг превратился в важный (а в отдельные годы — главный) источник внешнего финансирования. Во-вторых, это эффект ускорения научно-технического прогресса. Благодаря арендным операциям производители получают дополнительный канал реализации техники, средство ускорения обновления производства, что особенно важно для развития новых высокотехнологичных отраслей. В то же время лизинг (аренда) делает более доступными многие виды дорогостоящего оборудования. За счет мелкого и среднего бизнеса расширяется круг потребностей самих производителей. В-третьих, это возросший эффект инвестиций. Способствуя модернизации производства, лизинг обеспечивает рост производительности техники. Отпадает необходимость в замораживании крупных средств. Фирмы могут приобретать оборудование исходя из средней, а не максимальной потребности в нем. Они получают в пользование наиболее необходимые им образцы, освобождаясь от многих функций по их техническому обслуживанию. Важно также и то, что при оперативном лизинге возникают дополнительные стимулы к экономии: ведь, как правило, техника привлекается на короткий срок, обходится дорого и, стало быть, нужно использовать ее на полную мощность.

Таким образом, необходимо выделить следующие  преимущества лизинга:

лизинг предполагает кредитование в полном объеме, которое не требует  немедленного начала платежей;

мелким и средним предприятиям проще получить контракт по лизингу, чем ссуду;

фиксированная ставка налоговых платежей защищает лизингополучателя от инфляции.

риск устаревания оборудования при оперативном лизинге целиком  ложится на лизингодателя Фирма-лизингополучатель имеет возможность постепенно обновлять свой парк оборудования;

о гибкость лизинговых платежей;

достаточно простой учет арендуемого  имущества;

налоговые и таможенные льготы, в  их числе:

скоренная амортизация;

включение лизинговых платежей в себестоимость  продукции;

льгота по уплате таможенной

пошлины;

при международных лизинговых операциях  — налоговые льготы страны- арендодателя;

платежи по лизингу рассчитываются из суммы прибыли от используемого  оборудования и не подлежат налогообложению, так как являются арендной платой. Банк вправе изменять размер взносов, чтобы улучшить использование финансовых ресурсов арендатора;

лизинг обеспечивает эффективность  и надежность партнерских отношений, поскольку право собственности  на оборудование остается у лизингодателя (в качестве обеспечения кредита) и денежные средства расходуются  по прямому назначению на приобретение предмета лизинга (помимо прочего, заключатьлизинговое соглашение по сравнению с кредитным намного проще).

лизинг открывает предприятию  доступ к современной технике  за счел

возможности опробовать оборудование до его полной оплаты;

возможности приобретать оборудование в собственность по остаточной стоимости;

получения широкого спектра сопутствующих  услуг по наладке и обслуживанию оборудования.

Но лизинговым операциям присущи  и недостатки: « арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости  оборудования (в частности, из-за инфляции);

если это финансовый лизинг, а  в результате научно-технического прогресса  изделие устаревает, то арендные платежи  не прекращаются до конца контракта;

сложность организации взаимодействия субъектов лизинговой сделки;

стоимость лизинга превышает размер ссуды, но нельзя забывать о том, что  риск продолжения эксплуатации устаревшего  оборудования ложится на арендодателя, а потому он берет большую комиссию для компенсации.

В целом взаимосвязь и отличия  кредитных лизинговых и арендных отношений представлены. Взаимосвязь и отличия арендных и лизинговых отношений Основные параметры Виды отношений арендные лизинговые Субъекты отношений Арендодатель и арендатор Поставщик (изготовитель имущества), лизингодатель и лизинге получатель Объекты отношений Любое имущество, раз ре шенное в обороте, включая природные объекты Имущество, используемое для предпринимательской деятельности, исключая природные объекты Правовое отношение сторон Имущественное двусто-роннее правоотношение Коммерческое имущественное трехстороннее правоотношение Отношения с продавцом имущества Арендодатель (продавец) и арендатор (покупатель] Лизингодатель и лизингополучатель выступают солидарными покупателями имущества у продавцов Ответствен ность наймодателя за качество имущества За качество имущества отвечает арендодатель Лизингодатель не отвечает за качество имущества, кроме случаев, когда о к сам выбирает продавца Обязанн ости наймодателя Как у собственника имущества Инвестирование лизинговой сделки Уведомление про-давца о цели приоб-ретения имущества Не производится Лизингодатель указывает цель передачи имущества в лизинг конкретному лизингополучателю Право собственности на имущество после возмещения его