Мировая валютная система и валютный рынок РФ

     – поддерживает жесткое соотношение  между своими запасами золота и внутренним предложением денег.

     – не препятствует свободному экспорту и импорту золота.

 

     Первоначально валютный стандарт базировался на бронзе, затем на серебре и лишь в начале XIX века появилась валютная система золотого стандарта. Золото было выбрано в качестве основы денежной системы, потому что данный материал имеет относительно высокую стоимость, может долго храниться и легко идентифицируется практически любым человеком.

     К недостаткам золота, которое может быть использовано в качестве золотого стандарта, относят достаточно высокую стоимость изготовления, хранения и транспортировки монет, отсутствие возможности быстрой эмиссии, а также износ монет, который значительно уменьшает их стоимость.

     Первой  Британская империя объявила свою денежную единицу (фунт стерлингов) свободно обратимой  в золото по установленному государством курсу (чистое содержание золота составляло 7,322 г). Вслед за ней золотой стандарт установили США, затем страны Западной Европы и Россия с 1897г).

     Наибольшей  силы и твердости золотой стандарт достиг в период 1880 – 1914 гг. Имел место  свободный ввоз и вывоз золота, валютные курсы стран определялись на базе золотых паритетов национальных денежных единиц и колебались в пределах «золотых точек», связанных с расходами по перемещению золота между странами.

     К числу преимуществ золотого стандарта  можно отнести:

• отсутствие резких колебаний валютных курсов;
• низкая инфляция.

Недостатки  системы золотого стандарта:

    жесткая взаимосвязь между объемом денежной массы в обращении и объемом  добычи и производства золота (открытие новых месторождений вело к инфляции, а отставание производства золота от роста реального производства вело к дефициту наличных денежных средств);

• невозможно было проводить самостоятельную национальную денежно-кредитную политику.

     Это заставило все европейские страны, включая Россию, отказаться от золотого стандарта во время первой мировой  войны. Ведь финансировать военные  расходы приходилось за счет эмиссии  бумажных денег.

     Разновидностями «золотого стандарта» являются:

     1) золотомонетный стандарт, при котором  банками осуществлялась свободная  чеканка золотых монет (действовала  до начала ХХ в.);

     2) золотослитковый стандарт, при котором  золото применялось лишь в  международных расчетах (начало  ХХ в. – начало первой мировой  войны);

     3) золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом  в расчетах использовались и  валюты стран, входящих в систему  «золотого стандарта», который известен  как Генуэзский (1922 г. – начало второй мировой войны).

     Золотомонетный  стандарт был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного  курса и платежного баланса.

     В период первой мировой войны и  особенно во времена Великой депрессии (1929-1934 гг.) система «золотого стандарта» переживала кризисы. Золотомонетный и  золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали соответствовать  масштабам возросших хозяйственных  связей. Из-за высокой инфляции в  большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а  золотой стандарт видоизменялся.

     Генуэзская  международная экономическая конференция 1922 года закрепила переход к золотодевизному  стандарту, основанному на золоте и  ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» –  платежные средства в иностранной  валюте, предназначенные для международных  расчетов.

     Золотодевизный  стандарт или, как его еще называют, Генуэзская валютная система, функционировал на следующих принципах:

     1. Его основой являлись золото  и девизы – иностранные валюты. В тот период денежные системы  30 стран базировались на золото-девизном  стандарте. Национальные кредитные  деньги стали использоваться  в качестве международных платежно-резервных  средств. Однако в межвоенный  период статус резервной валюты  не был официально закреплен  ни за одной валютой.

     2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия  валют в золото стала осуществляться  не только непосредственно, но  и косвенно, через иностранные  валюты, что позволяло экономить  золото государствам, обедневшим  во время первой мировой войны.

     3. Восстановлен режим свободно  колеблющихся валютных курсов.

     4. Валютное регулирование осуществлялось  в форме активной валютной  политики, международных конференций,  совещаний.

     В период между войнами страны последовательно  отказывались от золотого стандарта. Первыми вышли из системы золотого стандарта аграрные и колониальные страны (1929-1930 гг.), так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%. В 1931 г. – Германия, Австрия и Великобритания, так как Германия и Австрия оказались слабым звеном в МВС в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков; Великобритания отменила золотой стандарт из-за ухудшения состояния платежного баланса и уменьшения официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров. В апреле 1933 г. США вышли из системы золотого стандарта; непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000 банков подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты. В 1936 г. Франция отменила золотой стандарт. Она поддерживала его дольше других стран. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм.

     В 30-х годах МВС распалась на ряд блоков (стерлинговый, долларовый, блок франка и т.п.) Во время Второй мировой войны международные  расчеты носили в основном клиринговый  характер. При двухстороннем клиринге две стороны договариваются о  взаимном погашении товаров и  услуг. При многостороннем клиринге актив одной страны по отношению  к другой может быть использован  для погашения пассива по отношению  к третьей. В большинстве стран  в этот период были введены валютные ограничения.

     Вторая  мировая война привела к кризису  и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.

     Вторая  валютная система была официально оформлена  на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США).

     Цели создания Бреттон- Вудской валютной системы:

1. Восстановление и увеличение объёмов международной торговли
2. Предоставление в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнеторговом балансе

    Вторая  МВС базировалась на следующих принципах:

    1) Установлены твердые обменные  курсы валют стран-участниц к  курсу ведущей валюты;

    2) Курс ведущей валюты фиксирован  к золоту;

    3) Центральные банки поддерживают  стабильный курс своей валюты  по отношению к ведущей (в  рамках +/- 1%) валюте с помощью валютных  интервенций;

    4) Изменения курсов валют осуществляются  посредством девальвации и ревальвации;

    5) Организационным звеном системы  являются МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов МВС, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

     Бреттон-вудское  соглашение представляет собой важнейший  этап в развитии международной валютной системы: впервые она стала основываться на межправительственном соглашении. Закрепив систему золотодолларового стандарта, Бреттон-вудская система сыграла важную роль в расширении международного торгового оборота, роста промышленного производства в промышленно развитых странах. К концу 60-х годов Бреттон-вудская система приходит в противоречие с усиливающейся интернационализацией мирового хозяйства, активной спекулятивной деятельностью транснациональных корпораций в валютной сфере.

     Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской  системы утвердился долларовый стандарт – МВС, основанная на господстве доллара (США обладали 70% от всего мирового запаса золота). Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, стала  базой валютных паритетов, преобладающим  средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных  активов. Было установлено золотое  соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента – Великобританию. Таким образом, национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская  валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта.

     Валютные  курсы были фиксированными. Состояние  валютных отношений контролировалось МВФ. В задачи фонда входили предоставление кредитов для стабилизации курсов валют, разработка рекомендаций по оздоровлению финансов, контроль за соблюдение валютных паритетов. Возникновение золотодевизной системы усилило автономию внутренней экономической политики государств.

     Курс  валюты можно было поддержать, используя  золото, кредиты МВФ. Но самое главное, улучшение состояния платежного баланса можно было обеспечить за счет изменения курса национальной валюты. Бреттон-Вудская система  давала возможность национальному  государству самостоятельно изменять курс валюты в пределах 10% паритета. Изменения валютного курса сверх  этого предела требовало согласия МВФ.

     Вторая  МВС могла существовать лишь до тех  пор, пока золотые запасы США могли  обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу 70-х гг. произошло перераспределение  золотых запасов в пользу Европы. Появляются и значительные проблемы с международной ликвидностью, так  как по сравнению с увеличением  объемов международной торговли добыча золота была невелика. Доверие  к доллару как резервной валюте падает и из-за гигантского дефицита платежного баланса США. Образуются новые финансовые центры (Западная Европа и Япония), что приводит к  утрате США своего абсолютного доминирующего  положения в мире. Отчетливо проявляется  парадоксальность данной системы, основанной на внутреннем противоречии.

     Таким образом, возникает необходимость  пересмотра основ существующей валютной системы; ее структурные принципы, установленные  в 1944 г., перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире.

     Развитие  кризиса Бреттон-Вудской валютной системы можно разделить на следующие  ключевые этапы:

     1) 17 марта 1968 г. Установлен двойной рынок золота. Цена на золото на частных рынках устанавливается свободно в соответствии со спросом и предложением. По официальным сделкам для центральных банков стран сохраняется обратимость доллара в золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию.

     2) 15 августа 1971 г. Временно запрещена конвертация доллара в золото для центральных банков.

     3) 17 декабря 1971 г. Девальвация доллара по отношению к золоту на 7,89%. Официальная цена золота увеличилась с 35 до 38 долларов за 1 тройскую унцию без возобновления обмена долларов на золото по этому курсу.

     4) 13 февраля 1973 г. Доллар девальвировал до 42,2 долларов за 1 тройскую унцию.

     5) 16 марта 1973 г. Международная конференция подчинила курсы валют законам рынка. С этого времени курсы валют не фиксированы и изменяются под воздействием спроса и предложения. Таким образом, система твердых обменных курсов прекратила свое существование.