Мировая валютная система и валютный рынок РФ

     После продолжительного переходного периода, в течение которого страны могли  испробовать различные модели валютной системы, начала образовываться Ямайская валютная система, для которой было характерно значительное колебание  обменных курсов.

     Ямайская валютная система- современная международная валютная система, базирующаяся не на валютных системах отдельных стран (в том числе США), а на законодательно закрепленных межгосударственных принципах.

     Характерной особенностью Ямайской валютной системы  стало введение свободно плавающих  курсов валют

     Устройство  современной мировой валютной системы  было официально оговорено на конференции  МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

     Переход к гибким обменным курсам предполагал  достижение трех основных целей:

     1) выравнивание темпов инфляции  в различных странах

     2) уравновешивание платежных балансов

     3) расширение возможностей для  проведения независимой внутренней  денежной политики отдельными  центральными банками.

     Основные  характеристики Ямайской валютной системы:

     1) Система полицентрична, т.е. основана  не на одной, а на нескольких  ключевых валютах;

     2) Отменен монетный паритет золота;

     3) Основным средством международных  расчетов стала свободно конвертируемая  валюта, а также СДР и резервные  позиции в МВФ;

     4) Не существует пределов колебаний  валютных курсов. Курс валют формируется  под воздействием спроса и  предложения.

     5) Центральные банки стран не  обязаны вмешиваться в работу  валютных рынков для поддержания  фиксированного паритета своей  валюты. Однако они осуществляют  валютные интервенции для стабилизации  курсов валют.

     6) Страна сама выбирает режим  валютного курса, но ей запрещено  выражать его через золото.

     7) МВФ наблюдает за политикой  стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать  манипулирования валютными курсами,  позволяющего воспрепятствовать  действительной перестройке платежных  балансов или получать односторонние  преимущества перед другими странами-членами  МВФ.

     По  классификации МВФ страна может  выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или  смешанный.

     Фиксированный валютный курс имеет целый ряд  разновидностей:

     1) курс национальной валюты фиксирован  по отношению к одной добровольно  выбранной валюте. Курс национальной  валюты автоматически изменяется  в тех же пропорциях, что и  базовый курс. Обычно фиксируют  курсы своих валют по отношению  к доллару США, английскому  фунту стерлингов, французскому  франку развивающиеся страны.

     2) курс национальной валюты фиксируется  к СДР. СДР – несуществующая в материальной форме счетная единица, созданная МВФ в 1968 г.

     3) «корзинный» валютный курс. Курс  национальной валюты привязывается  к искусственно сконструированным  валютным комбинациям. Обычно  в данные комбинации (или корзины  валют) входят валюты основных  стран – торговых партнеров  данной страны.

     4) курс, рассчитанный на основе  скользящего паритета. Устанавливается  твердый курс по отношению  к базовой валюте, но связь  между динамикой национального  и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально  оговоренной формуле, учитывающей  различия (например, в темпах роста  цен).

     В «свободном плавании» находятся  валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран. Однако часто центральные банки этих стран поддерживают курсы валют  при их резких колебаниях. Именно поэтому  говорят об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов.

     Плавающие валютные курсы имеют и негативный аспект. Они создают большую степень  неопределенности и непредсказуемости. Поэтому делаются попытки ограничить колебания валютных курсов в региональном масштабе. Вплоть до 1993 г. европейский валютный механизм ограничивал колебания валютных курсов рамками ±2, 25%.  Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво. Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично. Одной из причин является разнообразие возможных вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного периода. Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

     а) со времен Бреттон-Вудской валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц  и правительств во всем мире;

     б) альтернативные к доллару, признанные всеми резервные и трансакционные валюты будут постоянно в дефиците до тех пор, пока платежные балансы  стран, валюты которых могут претендовать на эту роль (Германия, Швейцария, Япония), имеют стабильные активные сальдо;

     в) евродолларовые рынки создают доллары  независимо от состояния платежного баланса США и тем самым  способствуют снабжению мировой  валютной системы необходимым средством  для трансакций.

     Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного  курса для доллара США, что  объясняется противоречивой экономической  политикой США в форме экспансионистской  фискальной и рестриктивной денежной политики. Это колебание доллара  стало причиной многих валютных кризисов.

 

     2.2Европейская  валютная система

 

     Наиболее  яркой чертой современного развития Европейского союза является переход  к единой валютной системена основе денежной единицы евро.

     Решение о создании Европейской валютной системы (ЕВС) вступило в  силу13марта1979г.                                                                                                                                       Цели ЕВС:

     1) создание зоны стабильных валютных  курсов в Европе для сотрудничества  стран-членов Европейского сообщества  в области выполнения общих  программ и во взаимных торговых  отношениях;

     2) сближение экономической политики  стран-участниц.

     Достижение  этих целей содействовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные  атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (особенно изменения доллара).

     Основные  принципы построения ЕВС:

     1) страны-участницы ЕВС зафиксировали  курсы своих валют по отношению  к центральному курсу ЭКЮ (европейская  расчетная единица);

     2) на основе центрального курса  к ЭКЮ рассчитаны все основные  паритеты между курсами валют  стран-участниц;

     3) страны-участницы ЕВС обязаны  поддерживать фиксированный курс  валют с помощью интервенций.  В начале создания системы  курс валют не мог отклоняться  более чем на ± 2,25 % от паритетного,  впоследствии допускались колебания  в пределах ± 15 % от паритетного  курса.

     Основной  инструмент ЕВС - европейская валютная единица - ЭКЮ. Ее стоимость определялась через валютную корзину, состоящую  из валют стран-участниц. Европейская  комиссия каждый день рассчитывала стоимость  ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр  состава валютной корзины проводился один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к ЭКЮ валюты которой  изменился больше, чем на 25 %. Роль МВФ по отношению к ЕВС выполнял Европейский фонд валютного сотрудничества.

     К началу 90-х гг. предполагалось перейти  от зоны стабильности в Европе к  более высокому уровню интеграции. Эти настроения получили свое выражение  в тексте Маастрихского договора, который предусматривал переход  к Экономическому и валютному  союзу к 1999 г. Для этого к макроэкономическим показателям стран предъявлялись  следующие требования:

     1) стабильность обменных курсов;

     2) стабильность цен: уровень инфляции  не должен превышать более  чем на 1,5 % средний уровень инфляции  трех государств, наиболее благополучных  в этом отношении;

     3) дефицит государственного бюджета  не более 3 % от ВВП;

     4) государственный долг ниже 60 % от  ВВП;

     5) процентная ставка в долгосрочном  периоде превышает не более  чем на 2 % ставку трех стран,  имеющих наименьший уровень инфляции.

     Создание  Экономического и валютного союза  должно было обеспечить странам-участницам следующие преимущества: упразднение  обменных институтов и комиссионных; отмену оплаты банковских переводов  между странами; упрощение управления предприятиями в разных странах  ЕС, уравнивание номинальных и  реальных ставок процента.

     В конце 1998 г. Совет Европы определил  по итогам 1997 г. страны, соответствующие  установленным критериям, в это  же время началась организация Европейского центрального банка (ЕЦБ). Страны зафиксировали  курсы своих валют к немецкой марке, а курс немецкой марки был  зафиксирован к евро в соотношении 1 евро = 1,955 немецкой марки. Были определены операции, проводимые в европейской  валюте. Банки еще не обязаны пересчитывать  все переводы в евровалюте; начал  действовать Европейский Центральный  Банк

     С января 1999 г. евро ввели в безналичный  оборот, а с 1 января 2002 г. евро используется как в безналичном, так и в  наличном обороте. Первоначально евро как единая европейская валюта использовался в 12 странах ЕС (Германия, Франция, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Италия, Греция, Испания, Португалия, Ирландия, Австрия, Финляндия), с января 2007 г. в зону евро вошла Словения. Черногория - страна, не являющаяся членом ЕС, также использует евро в качестве национальной валюты.

     Минимальный курс евро к доллару был зафиксирован 26.10.2000 г. 1 евро = 0, 825 долларов США, а  максимальный 13.09.2007 г. - 1 евро = 1, 3897 долларов США. За несколько лет евро не только сумел составить конкуренцию, но и превратился в реальную альтернативу доллару в мировой экономике.

 
 
 
 
 
 
 

     Глава 3 Валютный рынок  РФ

     3.1 Структурная характеристика  валютного рынка  РФ

 

     Расширяющиеся международные связи, возрастающая интернационализация хозяйственной  жизни нашей страны вызывает объективную  необходимость становления и  развития надежного, эффективно функционирующего валютного рынка. Без развитого  валютного рынка невозможно становление  высокоэффективной российской экономики.

     Валютный  рынок как форма организации  движения валютных ценностей развивается  бурными темпами. Свидетельством тому служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов  на фондовых биржах, широкой сети пунктов  обмена валюты, рост объема валютной выручки  хозяйствующих субъектов от продажи  ими на экспорт товаров, работ, услуг  и т.д

     Изучив  четыре валютные системы, которые формировались  по мере развития международно-финансовых и экономических отношений, можно  сделать вывод, что развитие мировых  валютных систем и смена одна другой это никакой-то стихийный или  сумбурный процесс, а вполне естественный и закономерный. Новая система  меняет старую, потому что она более  совершенна и с помощью ее легче  осуществлять валютно-финансовые операция, товарно-денежный обороты и т.д.

     Основными составляющими валютного рынка  в России выступают:

      - рынок наличной валюты;

      - рынок безналичной валюты.

     Рынок  наличной  валюты   представлен   валютно-обменными   операциями физических  лиц   через   коммерческие   банки   и   банкнотными   сделками, совершаемыми  коммерческими  банками  в  целях  пополнения  валютно-кассовой наличности.