Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Возможны и другие способы установления вознаграждения, которые часто представляют собой различные комбинации перечисленных выше форм.

1.3.4. Деятельность по определению  взаимных обязательств (клиринг).

Клиринговая деятельность — деятельность по установлению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачёту по поставкам ценных бумаг и расчётам по ним.

Клиринговая деятельность может  осуществляться только юридическим  лицом на основе соответствующей  лицензии. Клиринговая организация  осуществляет свою деятельность на основе разработанных ею правил, которые  должны быть утверждены федеральным  органом исполнительной власти по рынку  ценных бумаг.

Если клиринговая организация  одновременно осуществляет и расчёты по сделкам с ценными бумагами, то она обязана сформировать в установленных размерах специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами.

В соответствии с понятием "клиринговая деятельность" процедура клиринга состоит из трёх частей:

1) сбор исходной информации, ее сверка и в случае наличия  расхождений в информации, полученной  от противоположных сторон сделки, проведение её корректировки

2) подготовка бухгалтерских  документов на основе исходной  информации о сделках; данная  информация необходима, чтобы провести  соответствующие перечисления денежных  средств с банковских или иных расчётных счетов участников рынка и перерегистрации прав собственности на передаваемые в связи с этим ценные бумаги;

3) проведение зачёта взаимных требований участников рынка друг перед другом по денежным платежам и поставкам каждой ценной бумаги. Процедура зачёта позволяет резко сократить потоки денег и перемещения ценных бумаг между участниками рынка, поскольку в этом случае осуществляются лишь движение итоговых денежных сумм и сальдированное перемещение ценных бумаг.

Процедура клиринга предшествует процедуре расчётов.

Расчёты по ценным бумагам  — деятельность по переводу денежных средств между участниками рынка и корреспондирующему этому переводу процессу перерегистрации прав собственности на ценные бумаги. Обычно термин "расчёты" понимается как расчётная, т. е. вычислительная, деятельность. В данном контексте все вычисления по сделке осуществляются в процессе клиринга, а расчёты являются "материализацией" всех вычислений.

В процессе клиринга подготавливается необходимая бухгалтерская документация по сделкам, но, не по каждой отдельной  сделке, а по каждому участнику  рынка и по всем его рыночным сделкам за определённый период (обычно за торговый день). Тем самым резко сокращается, ускоряется и удешевляется общий документооборот.

Указанная документация поступает  в соответствующие банки и  организации, которые ведут переучёт прав собственности на ценные бумаги (депозитарии, регистраторы).

Клиринговая деятельность, как и любая другая рыночная деятельность, сопряжена с рядом рисков, или  возможных потерь, как для самой  клиринговой организации, так и для её клиентов.

В наиболее укрупнённом виде риски клиринга могут быть двух типов:

1. операционные — это риски, которые вытекают из операций (действий, процедур), осуществляемых клиринговой организацией, и которые могут обернуться потерями для неё самой
2. специфические — это риски, которые вытекают из операций (действий, процедур), осуществляемых клиринговой организацией, и которые могут обернуться потерями для участников клирингового процесса (сторон сделки).

1.3.5. Деятельность по ведению  реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельность по ведению  реестра владельцев ценных бумаг — сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Система ведения реестра  владельцев ценных бумаг — совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учёт их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг.

Реестр владельцев ценных бумаг — часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и групп принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Держатель реестра — юридическое лицо, оказывающее услуги по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Держателем реестра может  быть:

1. эмитент ценной бумаги в случае, если число владельцев эмитированных им именных ценных бумаг (кроме акций) не превышает 500 лиц, а в случае акций — не превышает 50 лиц
2. регистратор — профессиональный участник рынка ценных бумаг, т. е. независимая от эмитента специализированная организация, которая осуществляет деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

В случае, если число владельцев ценных бумаг превышает 500 (а в случае акций — 50 и более), их реестр в обязательном порядке ведёт профессиональный участник.

Регистратор может вести  реестры владельцев ценных бумаг  неограниченного числа эмитентов. В свою очередь, эмитент может  заключить договор на ведение  реестра всех своих эмиссионных  ценных бумаг только с одним регистратором.

Деятельность по ведению  системы реестра владельцев ценных бумаг является исключительным видом  деятельности регистратора на рынке, которая  не может совмещаться ни с какими другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Деятельность по ведению  системы реестра включает большое  число направлений, основными из которых являются:

1. ведение лицевых счетов зарегистрированных в реестре лиц
2. ведение учёта ценных бумаг эмитента на его лицевых счетах (отдельно по выпуску ценных бумаг от счетов по выкупу ценных бумаг эмитентом);
3. ведение регистрационного журнала по каждому эмитенту (уставный капитал, дивиденды, выпуски ценных бумаг, дробления и консолидации акций и т.п.);
4. хранение и учёт документов, являющихся основанием для внесения записей в систему ведения реестра;
5. учёт начисленных доходов по ценным бумагам эмитентов и др.

Изменения в систему ведения  реестра вносятся на основании установленного перечня документов, в частности, распоряжения владельца (номинального держателя) о передаче ценной бумаги (передаточное распоряжение), а также  иных документов, подтверждающих переход  права собственности на ценную бумагу, например, свидетельство о наследстве, договор дарения, решение суда.

Отказ от внесения записи (или  отклонение от записи) не допускается, за исключением случаев, предусмотренных  законодательством.

Трансфер-агент — юридическое лицо, осуществляющее по договору с регистратором функции по приёму и передаче информации и документов, необходимых для открытия лицевых счетов и проведения операций по ним в системе реестра владельцев ценных бумаг, от владельца лицевого счёта к регистратору и обратно.

Необходимость трансфер-агента вытекает из пространственного распределения владельцев ценных бумаг. Сам регистратор обычно находится в одном из центральных городов, а владельцами ценных бумаг могут быть лица, проживающие по всей стране.

Основными источниками доходов  регистратора являются:

1. оплата услуг регистратора эмитентом согласно заключённому между ними договору;
2. оплата услуг регистратора со стороны владельцев лицевых счетов.

Регистратор самостоятельно устанавливает плату за свои услуги, но её максимальный размер в случае оказания услуг владельцам лицевых счетов ограничивается нормами, устанавливаемыми федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Услуги регистратора оплачивает по отдельности каждая сторона сделки при купле-продаже ценной бумаги.

1.3.6. Депозитарная деятельность.

Депозитарная деятельность — это оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учёту и переходу прав на ценные бумаги.

Хранение сертификатов ценных бумаг, или ценных бумаг в документарной  форме, как самостоятельный вид  деятельности, не является профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг  и может осуществляться другими  его участниками. Например, часто  документарные ценные бумаги хранятся в личных (индивидуальных) банковских сейфах, т. е. такого рода услуга является межрыночной, поскольку всегда существует потребность в хранении (сохранении) самых разнообразных материальных ценностей.

Депозитарий — в большей степени участник вторичного рынка ценных бумаг в отличие от регистратора, который по преимуществу является участником первичного рынка. Дело в том, что реестродержатель отвечает за фиксацию отношений между эмитентом и инвесторами, её поддержание и обновление, что входит в круг отношений первичного рынка ценных бумаг. Депозитарий, наоборот, фиксирует отношения между инвесторами при смене собственности на ценные бумаги, которая имеет место на вторичном рынке. Его задача состоит в обеспечении быстрого и дешевого способа перевода прав на ценную бумагу с одного участника рынка на другого. Пользователь услуг депозитария называется депонентом, а открываемый ему в депозитарии счёт — счетом депо.

Передача учёта ценных бумаг в депозитарий осуществляется:

1) когда сертификат ценной  бумаги передается на хранение  в депозитарий. В этом случае  происходит замена документарного  способа удостоверения прав на  ценную бумагу на бездокументарный  способ, т. е. учёт операций с данными ценными бумагами в дальнейшем осуществляется в виде записей на счетах депо без выписывания новых сертификатов

2) когда депозитарий становится  номинальным держателем ценных  бумаг в системе реестра их  владельцев. В этом случае происходит простая передача учёта соответствующих ценных бумаг от регистратора (т. е. с лицевых счетов их владельцев) к депозитарию (т. е. на счета депо этих же владельцев).

Аналогично депозитарий  может быть депонентом другого депозитария  или иметь в качестве своих  депонентов других депозитариев.

Депозитарий оказывает свои услуги на основании депозитарного  договора, заключаемого со своими депонентами.

В депозитарном договоре, или договоре о счёте депо, указываются:

1. предмет договора (хранение и/или учёт прав на ценные бумаги)
2. стандартные условия осуществления депозитарной деятельности
3. срок действия договора
4. порядок передачи информации, касающейся распоряжения ценными бумагами, депозитарию со стороны депонента
5. порядок оплаты услуг депозитария
6. порядок передачи информации и доходов от эмитента ценной бумаги к депоненту
7. порядок осуществления прав депонента на участие в управлении акционерным обществом (в случае акций) или их делегирование.

Взаимодействие депозитария с регистратором охватывает 3 главных момента:

1) депозитарий в соответствии  с клиентскими договорами на  депозитарное обслуживание становится на учёт у регистраторов в качестве номинального держателя ценных бумаг определённых эмитентов, которые до этого были зарегистрированы на имя клиентов депозитария;

2) осуществление перехода  прав собственности на ценные  бумаги его клиентов без их  перерегистрации на лицевых счетах  у регистратора (поскольку их  там уже нет);

3) возобновление взаимодействия  с регистратором. Оно происходит в случае изменения лицевого счёта депозитария у регистратора, которое будет иметь место только в ситуации, если меняется общее количество депонируемых в депозитарии ценных бумаг данного эмитента.

1.3.7. Деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг.

Деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг — предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Участник рынка в общем  случае называется организатором торговли, основным видом которой на рынке  ценных бумаг является фондовая биржа.

Современная организация  торговли на рынке ценных бумаг невозможна без ее совмещения и взаимного сотрудничества с депозитарной и клиринговой видами деятельности.

Организатор торговли получает лицензию сроком на 10 лет. Лицензии выдаются раздельно для организации торговли на внебиржевом рынке и для организации торговли в качестве фондовой биржи. В свою очередь, эти лицензии существуют в двух подвидах: для организации рынка государственных ценных бумаг и корпоративных ценных бумаг.