Бизнес-план

 

 

 

 

 

 

2.3 Оценка стоимости  денежных средств с учетом  фактора инфляции.

Инструментарий оценки стоимости  денежных средств с учетом фактора  инфляции позволяет осуществлять расчеты  как будущей, так и настоящей  их стоимости с соответствующей  «инфляционной составляющей». В  основе осуществления этих расчетов лежит формируемая реальная процентная ставка.

1. При оценке будущей  стоимости денежных средств с  учетом фактора инфляции используется  следующая формула (представляющая  собой модификацию рассмотренной  ранее Модели Фишера):

Sн = P x [(1 + Iр) х (1 + ТИ) ]n

где Sн — номинальная будущая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор инфляции; Р— первоначальная сумма вклада; Iр — реальная процентная ставка, выраженная десятичной дробью; ТИ — прогнозируемый темп инфляции, выраженный десятичной дробью; n — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Пример 4. Определить номинальную будущую стоимость вклада с учетом фактора инфляции при следующих условиях: первоначальная сумма вклада составляет 1000 усл. ден. ед.; реальная годовая процентная ставка, используемая для наращения стоимости вклада, составляет 20%; прогнозируемый годовой темп инфляции составляет 12%; общий период размещения вклада составляет 3 года при начислении процента один раз в год.

Подставляя эти показатели в вышеприведенную формулу, получим:

Sн = 1000 x [(1 + 0,20) х (1 + 0,12)]3 = 2428 усл. ден. ед.

2. При оценке настоящей  стоимости денежных средств с  учетом фактора инфляции используется  следующая формула:

Pр = Sн / [(1 + Iр) х (1 + ТИ) ]n

Пример 5. Необходимо определить реальную настоящую стоимость денежных средств при следующих условиях: ожидаемая номинальная будущая стоимость денежных средств составляет 1000 усл. ден. ед. реальная процентная ставка, используемая в процессе дисконтирования стоимости, составляет 20% в год; прогнозируемый годовой темп инфляции составляет 12%; период дисконтирования составляет 3 года, а его интервал — 1 год.

Подставляя эти показатели в вышеприведенную формулу, получим:

Pр = 1000 / [(1 + 0,20) х (1 + 0,12)]3 = 412 усл. ден. ед.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Формирование  уровня доходности финансовых  операций с учетом фактора  инфляции.

 Инструментарий формирования  необходимого уровня доходности  финансовых операций с учетом  фактора инфляции, с одной стороны,  призван обеспечить расчет суммы  и уровня «инфляционной премии»,  а с другой — расчет общего  уровня номинального дохода, обеспечивающего  возмещение инфляционных потерь  и получение необходимого уровня  реальной прибыли.

1. При определении необходимого  размера инфляционной премии  используется следующая формула:

Пи = Р х ТИ,

где Пи — сумма инфляционной премии в определенном периоде; Р — первоначальная стоимость денежных средств; ТИ — темп инфляции в рассматриваемом периоде, выраженный десятичной дробью.

2. При определении общей  суммы необходимого дохода по  финансовой операции с учетом  фактора инфляции используется  следующая формула:

Дн = Др + Пи

где Дн — общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции в рассматриваемом периоде; Др — реальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде, исчисленная по простым или сложным процентам с использованием реальной процентной ставки; Пи — сумма инфляционной премии в рассматриваемом периоде.

3. При определении необходимого  уровня доходности финансовых  операций с учетом фактора  инфляции используется следующая  формула:

УДн = (Дн / Др) - 1

где УДн — необходимый уровень доходности финансовых операций с учетом фактора инфляции, выраженный десятичной дробью; Дн — общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде; Др — реальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде.

Следует отметить, что прогнозирование  темпов инфляции представляет собой  довольно сложный и трудоемкий вероятностный  процесс, в значительной степени  подверженный влиянию субъективных факторов. Поэтому в практике финансового  менеджмента может быть использован  более простой способ учета фактора  инфляции. В этих целях стоимость  денежных средств при их последующем наращении или размер необходимого дохода при последующем его дисконтировании пересчитывается заранее из национальной валюты в одну из «сильных» (т.е. в наименьшей степени подверженных инфляции) свободно конвертируемых валют по курсу на момент проведения расчетов. Процесс наращения или дисконтирования стоимости осуществляется затем по реальной процентной ставке (минимальной реальной норме прибыли на капитал). Такой способ оценки настоящей или будущей стоимости необходимого дохода позволяет вообще исключить из ее расчетов фактор инфляции внутри страны.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

Большинство экономистов  определяет инфляцию как процесс  повышения общего уровня цен в  стране, сопровождающийся обесценением денежно единицы.

В период инфляции финансовая и бухгалтерская отчетность не дает реального представления о положении  предприятия. Для того, чтобы данные бухгалтерской отчетности отражали реальной состояние в условиях инфляции необходимо воспользоваться одним из методов:

- периодическая переоценка  активов; 

- применение метода МСФО  при оценке потребленных материально-производственных  запасов; 

- составление бухгалтерской  отчетности в твердой валюте;

- метод поправки на  изменение покупательской способности  денег

- метод учета по текущим  затратам на приобретение активов

- создание соответствующих  резервов;

 МСФО (IAS) 29, основная идея котрого состоит в том, что отчет о результатах операционной деятельности, выраженный в национальной (подверженной гиперинфляции) валюте, без пересчета недействителен, раскрывает, необходимые подходы, способные позволить предприятиям, которые работают в условиях инфляционной экономики, сдавать достоверную финансовую отчетность

 

 

 

Список использованной литературы.

1. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М.: Финансы и статистика, 2006.-354с.
2. Балдин А.Б., Грибов В.Д., Крутиков В.И. Организационно-экономические основы бизнеса. М., 2007.-251с.
3. Горемыкин В.А., Богомолов А.Ю. Бизнес-план: Методика разработки 25 реальных образцов бизнес-планов. - М.: «Ось-89», 2006.-164с.
4. Горохов Н.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. – М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 2005 – 208 с.
5. Семёнов В.П. Инфляция: метрика причин и следствий. — 1-е изд. — М.: Российская экономическая академия им. Г. В. Плеханова, 2005. — 383 с.
6. Самарина Г.П., Бизнес-планирование – Спб: Питер, 2004.-372с.
7. Черняк В.З., Бизнес-планирование – М: ЮНИТИ – Дана, 2007.-342с.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

¹ Борисов А.Б. Большой экономический словарь. — М.: Книжный мир, 2003. — 895 с.

² Самарина Г.П., Бизнес-планирование – Спб: Питер, 2004.-372с.

³ Семёнов В.П. Инфляция: метрика причин и следствий. — 1-е изд. — М.: Российская экономическая академия им. Г. В. Плеханова, 2005. — 383 с.