Организация продаж шерстяных тканей и рыбы мороженой

При оценке инвестиционных проектов с учетом временного фактора используются основные показатели, каждый из которых характеризует различные аспекты инвестиционного проекта, к ним относятся следующие:

- текущая  стоимость будущих денежных потоков;

- дисконтированный  срок окупаемости проекта;

- чистая  текущая стоимость доходов (чистый  приведенный доход);

- ставка (индекс) доходности инвестиционного  проекта и др.

Расчет  основных показателей эффективности проекта представлен ниже.

3.1.1 Текущая  стоимость будущих денежных потоков – это

сегодняшняя сумма, которая должна быть получена в будущем. Текущая стоимость любых будущих денежных потоков определяется по формуле:

 

FV

                                               PV=  ------------   , (1)

                 (1 + i) n

 

где FV – будущая стоимость  денежных потоков (ДП), капитальных вложений (КВ)  от проекта, тыс. руб.;

PV–текущая  (сегодняшняя, дисконтированная) стоимость будущих денежных потоков (ДДП), тыс.руб.;

i - ставка дисконта (ставка % по кредиту, % инфляции), выраженная в относительных единицах (в долях);

n  –  число лет осуществления инвестиционного  проекта, лет.

Величина денежного потока  каждого года инвестиционного проекта определяется по формуле:

 

ДП n = ЧП n +А n, (2)

 

где ЧП n – чистая прибыль, получаемая в соответствующем году n, тыс.руб;

Аn – годовая сумма амортизационных отчислений на восстановление основных средств и нематериальных активов в соответствующем году  n, тыс.руб.;   

Сумма чистой прибыли каждого года инвестиционного проекта определяется по формуле:

 

ЧП n = В n – С n – Н n ,   (3)

 

где В n – выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС)  в соответствующем году  n, тыс.руб.;

С n – полная себестоимость производства товаров, работ, услуг  в соответствующем году  n, тыс.руб.;

Нn - сумма налогов, выплачиваемых из прибыли  в соответствующем году  n, тыс.руб.;

Сумма дисконтированных денежных потоков (∑PV) за весь период осуществления инвестиционного проекта определяется по формуле:

 

                                      FV1           FV2                    FV3                FVn

∑ PV =  ---------  + --------- + --------- + … +  ---------- (4)

                (1 + i)1          (1 + i)2        (1 + i)3              (1 + i) n

  

3.1.2 Дисконтированный  срок окупаемости  проекта (Ток)  - это ожидаемое число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат. Возмещение затрат осуществляется из средств чистой прибыли и амортизации  на  восстановление объектов основных средств и нематериальных активов, то есть из денежного потока. 

Дисконтированный срок окупаемости определяется по формуле:

                                                            ∆ PV квn

Ток = Тt  +  ----------- ,  (5)

                                                   PV дпn

 

где  Тt   – число лет, предшествующих году окупаемости проекта, лет;

∆ PV квn – остаток суммы дисконтированных капитальных вложений, еще не возмещенных на начало n –го года окупаемости проекта, тыс.руб.;

PV дпn – дисконтированный денежный поток в течение n–го года окупаемости, тыс.руб.

 

3.1.3 Чистая  текущая стоимость доходов позволяет сравнивать доходы с затратами по проекту.  Чистая текущая стоимость доходов определяется по формуле:

 

ЧТСД = ∑PV дп - ∑PV кв ,     (6)

 

где  ∑PV дп – дисконтированная стоимость денежных потоков  по проекту, тыс.руб.;

∑PV кв - дисконтированная стоимость капитальных вложений в проект, тыс.руб.;

Проекты, имеющие отрицательную величину ЧТСД, отклоняются. Предпочтение отдается проекту с максимальной величиной данного показателя.

3.1.4 Ставка (индекс) доходности инвестиционного  проекта показывает величину  прироста активов (имущества) на  единицу инвестиций. Она позволяет  сравнивать инвестиционные проекты, которые различаются по величине затрат и потокам доходов.

Ставка доходности инвестиционного проекта определяется по формуле:

 

             ∑PV дп

СДП (Iд) = -------------   (7),

                                       ∑PV кв

 

где ∑PV дп – дисконтированная стоимость денежных потоков  по проекту, тыс.руб.;

∑PV кв - дисконтированная стоимость капитальных вложений в проект, тыс.руб.;

Подведем итог: чтобы определить экономическую эффективность осуществления инвестиционного проекта, необходимо последовательно для каждого года рассчитать следующие показатели:

1. оценить сумму капитальных вложений (инвестиций) в технологический проект, выделив стоимость машин и оборудования, зданий, строительно-монтажных и прочих работ;
2. рассчитать сумму амортизационных отчислений, которые являются источником  восстановления объектов основных средств;
3. определить производственную мощность и  производственную
4. программу предприятия (цеха) после реализации проекта;
5. рассчитать  отдельные группы затрат на производство и реализацию (материальные, оплату труда, косвенные расходы), а также полную себестоимость годовой производственной программы и единицы продукции (1т);
6. рассчитать финансовые результаты  инвестиционного проекта: обосновать выбранный подход к формированию оптовой,  отпускной цены готовой продукции, рассчитать выручку от реализации (без  НДС),  показатели прибыли;
7. рассчитать основные показатели эффективности проекта:  дисконтированные денежные потоки для каждого года инвестиционного проекта, дисконтированный срок окупаемости проекта, чистую текущую стоимость доходов и ставку доходности проекта;
8. в заключении сделать вывод о целесообразности  осуществления проекта.

 

3.2. Расчет суммы капитальных  вложений 

 

При определении суммы капитальных вложений в строительство мукомольно-крупяных заводов исходят из капитальных затрат в размере $15 тыс. на 1т перерабатываемого сырья.

Примерная структура капитальных вложений в осуществление инвестиционного проекта представлена в таблице 1. В зависимости от объемов переработки растительного сырья по технологическому проекту рассчитывается  итоговая сумма капитальных вложений, принимаемая за 100%, и  недостающие показатели.

Разрабатывается технологический проект строительства мукомольного завода производительностью 240т/сут. Сумма капитальных вложений на 1т  перерабатываемого сырья составляет $15 тыс. Общая сумма капитальных вложений 3600000 $ (15000 х 240). На дату производимых расчетов курс доллара принимается на уровне 30 руб. Сумма капвложений в российской валюте составляет 108 млн.руб. (3600000 х30). Распределение капитальных затрат по объектам основных средств и видам работ представлено в    таблице 1.

Таблица 1 – Сумма капитальных вложений в строительство мельницы

Показатели	Уд. вес, %	Сумма, тыс.руб.
1	2	3
Строительство зданий и сооружений	66,0	51975
1	2	3
Машины и оборудование	23,0	18112,5
Монтажные работы	7,0	5512,5
Электрические, сантехнические и пр. работы	4,0	3150
ИТОГО капитальных вложений	100,0	78750

 

 

Итого сумма капитальных вложений для проекта строительства мельзавода 75%  3-х сортного помола пшеницы с трех этапной ГТО производительностью 175 т/ч составляет 78750 тыс. руб.

 

3.3. Расчет годовой суммы амортизационных  отчислений

 

Амортизацией называют процесс постепенного перенесения стоимости основных средств (по мере их использования) на производимый с их помощью продукт. Амортизация может начисляться линейным и нелинейным методами. Предприятия по переработке и хранению растительного сырья традиционно  применяют линейный метод начисления амортизации.  Для каждой группы объектов основных средств в соответствии с Налоговым кодексом РФ организация самостоятельно определяет  нормативный срок службы, который берется за основу для расчета нормы (в %)  и суммы амортизационных отчислений.

Норма амортизации  (На) по каждому объекту рассчитывается по формуле (9): 

На = 100% / Тн , (8)

 

где Тн – нормативный срок службы объекта основных средств, лет.

 

Годовая сумма амортизации (А) линейным методом рассчитывается по формуле (10):

 

А = Оспер. х На /100% , (9)

 

где Оспер.- первоначальная стоимость объектов основных средств (сумма капитальных вложений в приобретение, доставку и хранение), тыс.руб.;

На -  норма амортизации объекта основных средств, %.

 

В таблице 2 проводится расчет суммы амортизационных отчислений на восстановление объектов основных средств (укрупнено по группам основных средств). Данные о первоначальной стоимости объектов (сумме капвложений) берутся из таблицы 1. 

 

Таблица 2 – Расчет годовой суммы амортизации объектов основных

средств

Наименование групп основных средств	Первоначальная стоимость объекта, тыс.руб.	Норма амортизации, %	Годовая сумма амортизации, тыс.руб.
Здания и сооружения	51975	2,0	1039,5
Машины и оборудование	18112,5	7,0	1267,88
ИТОГО	70087,5	-	2307,38

 

Итого сумма амортизации основных объектов для проекта строительства мельзавода 75%  3-х сортного помола пшеницы с трех этапной ГТО производительностью 175 т/ч составляет 2307,38 тыс. руб.

 

3.4  Расчет  производственной  мощности  и  производственной  программы

Производственная программа  предприятия  содержит  планируемые  объемы производства в натуральном и стоимостном выражении. Основанием  для  формирования  производственной  программы  является  бизнес-план выпуска продукции, который разрабатывается на основе изучения конъюнктуры рынка и  возможных продаж продукции, услуг в  соответствии с профилем предприятия, его подразделений и их  развитием.

Гарантированность выполнения производственной программы  обеспечивается  ее  всесторонним  обоснованием,  прежде  всего  по  трем  основным  направлениям:

1) наличием  производственных мощностей, необходимых  для  обес-печения  предусмотренного  объема  производства;

2) наличием  материальных ресурсов, полностью  отвечающих  потребностям  производства;

3) наличием  квалифицированных  специалистов  всех  уровней.

Производственная мощность предприятия – это максимально  возможный  выпуск  продукции  или  максимально  возможный  объем  переработки  сырья  в  единицу  времени  при  наиболее  эффективном  использовании  производственных  фондов,  применении  прогрессивной  технологии  и  передовых  методов  организации  производства.

Производственная  мощность  (ПМ) рассчитывается  по  формуле:

 

ПМ год. = N х К х F,    (10)

где  N – техническая  норма  производительности  оборудования, т/сут.;

К – количество  единиц  ведущего  оборудования (технологических линий);

F – максимально  возможный  фонд рабочего  времени, дни.

ПМ год.=175х1х315=55125 ПО ЗЕРНУ,

ПМ год. = 0,75 х ПМ год         т/муки                           (11)

где    0,75 - выход муки

Пм по муке = 55125 х 0,73 =40241

 

Фонд  рабочего  времени  рассчитывается  на  основании  следующих  данных:

 

F =  КФ – ТР – КР –   выходные,                              (12)

 

где     КФ – календарный  фонд, равный 365 дням;

ТР – продолжительность  текущего  ремонта  в  течение  года,

например,  2 дня   в  месяц  или 22  дня  в  году  (2 дня х 11 рабочих  месяцев);

КР – продолжительность капитального ремонта оборудования, определяется  службами  главного инженера (технического  директора),  например,  28  дней.

 

                               F =  365 – 22 – 28 =315   дней,                   

 

Производственная программа  – это  выпуск  готовой  продукции в  соответствии с планом продаж на год, квартал или месяц с указанием  среднесуточной  выработки.

Годовая  производственная  программа  рассчитывается  по  формуле: 

ПП год = Fпл. х А ,                                                 (13) 

где   Fпл. – плановый  фонд рабочего  времени, дни;

А – среднесуточная  выработка  продукции.

В рыночных  условиях  производственная  программа  предприятия  рассчитывается исходя из реального  объема  продаж  продукции,  который  предоставляется отделом продаж, маркетинговым  отделом,  коммерческой  службой  предприятия.

Если товары пользуются высоким покупательским спросом, при планировании производственной программы применяют коэффициент использования мощности оборудования, равный значению 0,85-0,95. Чем выше значение коэффициента использования  производственной  мощности  предприятия,  тем  более эффективна  его  деятельность.  Коэффициент  использования  мощности  оборудования  предприятия  не  может  быть  выше 1,0.

Объем производственной программы (ПП) с учетом коэффициента использования мощности определяется по формуле (14):

                                            ПП  =  ПМ х 0,9 ,                                        (14)

ПП  =  40000 х 0,95=38229,

Для упрощения последующих расчетов объем производственной программы допускается округляем до 38000

 

3.5. Расчет затрат на производство

3.5.1. Расчет материальных затрат расчет  потребности  в  материальных  ресурсах,  необходимых  для  выполнения  производственной  программы  предприятия, осуществляется на основании норм расхода сырья, основных и вспомогательных материалов, отраженных в техническом (технологическом)  проекте.