Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Коэффициенты рентабельности	В базисном периоде	В отчетном периоде	Абсолют. разница	Темп роста
Экономическая рентабельность  Rэ	0,266	0,44	0,174	165,4
Рент. реализации   Rр(по чистой прибыли)	0,171	0,264	0,093	154,4
Рентабельность СК   Rск	0,3	0,579	0,279	193
Рентабельность ОбА   Rоа	1,165	2,057	0,892	176,6
Рентабельность инвестиций   Rи	0,374	0,536	0,162	143,3

 

 

 

Рентабельность всех активов по балансовой прибыли является наиболее общим показателем. Данный коэффициент показывает сколько денежных единиц привлечено предприятием для получения рубля прибыли независимо от источника привлечения этих средств, этот показатель на конец периода составил 0,44, наблюдается рост на 65,4 %, по сравнению с данными полученными на начало периода.

Эффективность использования собственных средств предприятия на конец периода  возросла по сравнению с началом года   на 93 %.

Коэффициент рентабельности оборотных средств вырос по сравнению с началом периода на 76,6 % и составил 2,057.

Рентабельность инвестиций показывает, насколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность, за исключением инвестиций в собственное развитие. По данным рассчитанных показателей видно, что наблюдается рост эффективности инвестиционной деятельности и к концу периода показатель составил 0,536,

6.  Формула Дюпона

 

 

                                                   

или (в процентах)

                                               

Здесь Км – коммерческая маржа (рентабельность продаж), Кт – коэффициент трансформации (оборачиваемость активов).

                                                                                                                  Таблица 8

Показатель	Базисный период	Отчетный период
Коммерческая маржа Км	17,1	26,4
Коэффициент трансформации Кт	1,55	1,67
Экономическая рентабельность Rэ	26,6	44

 

Факторный анализ формулы Дюпона.

DRэ (Км)=DКм Кт0=(26,4-17,1) *1,55=14,42

DRэ (Кт)=DКтКм1=(1,67-1,55)*26,4=3,17

DRэ = 14,42+3,17=17,59

Расширение формулы Дюпона:

                                         ,

или (в процентах)

                                        

Здесь Км – коммерческая маржа, Оck – оборачиваемость собственного капитала, Кск – коэффициент собственности.        

                                                                                                                  Таблица 9

Показатель	Базисный период	Отчетный период
Коммерческая маржа Км	17,1	26,4
Оборачиваемость СК  Оск	1,76	2,2
Коэффициент собственности Кск	0,885	0,759
Экономическая рентабельность Rэ	26,6	44

 

 

Факторный анализ расширенной формулы Дюпона.

DRэ(Км)=(Км1 - Км0 )Оск0 Кск0=(26,4-17,1)*1,76*0,885= 14,49

DRэ(Оск)=Км1 Кск0 (Оск1 -  Оск0 )=26,4*0,885*(2,2-1,76)= 10,28

DRэ(Кск)=Км1 Оск1 (Кск1 - Кск0)=26,4*2,2*(0,759-0,885)= - 7,32

DRэ= 14,49+10,28-7,32=17,97

7. Анализ ликвидности баланса

 

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Активы.

А1 – наиболее ликвидные активы – ДС и КФВ;

А2 – быстро реализуемые активы – ДЗ

А3 – медленно реализуемые активы –З (без расходов будущих периодов, прочих запасов и затрат)

А4 – трудно реализуемые активы – итог раздела 1 баланса

Пассивы.

П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность, прочие пассивы и ссуды, не погашенные в срок;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 -  долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 – постоянные пассивы – итог раздела Ш пассива баланса.

Баланс абсолютно ликвиден, если

А1>=П1,   A2>= П2,   A3>= П3,    A4<= П4

                                                                                                                                          Таблица 8

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Излишек,	недостаток
						Начало	Конец
А1	143	168	П1	223	297	-80	-129
А2	857	870	П2	1205	993	-348	-123
А3	1833	2067	П3	0	2200	1833	-133
А4	9591	11408	П4	10996	11023	-1405	385

 

В начале периода:      А1<П1,  А2<П2,  А3>П3,  А4<П4;

В конце периода:        А1<П1,  А2<П2,  А3<П3,  А4>П4.

 

Исходя из полученного соотношения, мы видим, что ликвидность баланса организации в большей степени отличается от абсолютной. Можно даже сказать, что организация неплатежеспособна. Составление 2-х первых неравенств  свидетельствует, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удается поправить свою платежеспособность. Причем существенно возрос П 1. В начале соотношение составляло 0,64: 1 (143: 223), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2:1. Коэффициент срочности резко сократился (на 74 пункт) и составил 57% (168:297), что свидетельствует о стеснении   в  финансовом   положении.   Причем,   исходя   из   данных таблицы  8  можно  заключить,  что  краткосрочная  задолженность увеличивалась более высокими темпами, чем денежные средства.

В общем можно сделать вывод, что на конец периода пассив баланса превысил актив, что свидетельствует о не способности предприятия покрыть свои обязательства.

8. Финансовый цикл (движение оборотного  капитала)

 

 

 

 

 

Продолжительность финансового цикла составляет:

ФЦ = ОЦ – ПОКЗ = ПОЗ + ПОДЗ – ПОКЗ,

 где ПОЗ=365/Омпз;  ПОДЗ= 365/Одз;   ПОКЗ=365/Окз

ПОЗ нач= 365/7,708=46,8                          ПОЗ кон = 365/7,852 = 46,5

ПОДЗ нач = 365/22,52 = 16,2                    ПОДЗ кон = 365/27,82=13,1

ПОКЗ нач = 365/64,17=5,7                        ПОКЗ кон= 365/54,65=6,7

ФЦ нач = 46,8+16,2-5,7=57,3                    ФЦ кон =46,5+13,1-6,7 = 52,9

ОЦ нач = 57,3+5,7 = 63                              ОЦ кон = 52,9+6,7 = 59,6

                                                                                                                                        Таблица 11

Показатель	На начало	На конец	Отклонение	Темп роста
Оборачиваемость запасов ПОЗ (дней)	46,8	46,5	-0,3	99,4
Оборачиваемость ДЗ ПОЗД (дней)	16,2	13,1	-3,1	80,9
Оборачиваемость КЗ ПОКЗ (дней)	5,7	6,7	1	117,5
Операционный цикл ОЦ (дней)	63	59,6	-3,4	94,6
Финансовый цикл ФЦ (дней)	57,3	52,9	-4,4	92,3

 

Операционный цикл характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Сокращение финансового и операционного циклов – явление положительное. В нашем рассматриваемом случае операционный цикл сократился на 5,4 %, финансовый цикл на 7,7 %, что является хорошим показателем.

9. Вероятность банкротства (Z – счет Альтмана)

 

Z = 1,3K1 + 1,0K2 + 0,6K3 + 1,4K4 + 1,2K5 ,

 

где     (рентабельность активов, экономическая рентабельность),

К1нач = (4116+7+103)/12424=0,34

К1кон= (7090+3+24)/14513=0,49

           (оборачиваемость активов, коэффициент трансформации),

К2 нач = 19300/12424=1,55

К2кон = 24200/14513=1,67

         (коэф. собственности, КС),

К3 нач = Кс = 0,885

К3кон = Кс = 0,76

           (здесь Кр показывает долю чистой прибыли, направляемой на развитие предприятия),

К4 нач = (0,5*3301)/12424 = 0,13

К4кон = (0,5*6387)/14513 = 0,22

          (коэффициент концентрации собственных оборотных средств).

К5 нач = Ксос = 0,113

К5 кон = Ксос = 0,125

Критическое значение Z = 2,675. При значениях Z < 2,675 возможно банкротство в обозримом будущем (2 – 3 года).

КР = 0,5

Таблица 12

Показатель	На начало	На конец	Отклонение	Темп роста
К1	0,34	0,49	0,15	144,1
К2	1,55	1,67	0,12	107,7
К3	0,885	0,76	0,125	85,9
К4	0,13	0,22	0,09	169,2
К5	0,113	0,125	0,012	110,6

 

В начале периода:

Z = 1,3*0,34+1*1,55+0,6*0,885+1,4*0,13+1,2*0,113=2,84

В конце периода:

Z = 1,3*0,49+1*1,67+0,6*0,76+1,4*0,22+1,2*0,125=3,22

Показатель Z > критического значения 2,675, значит вероятность банкротства на предприятии очень низкая.

К концу периода разница увеличилась на 0,545 по сравнению с критическим значением.

Вероятность банкротства с использованием трехфакторной модели.

                             С = -1,0736Клт+0,0579Кзк –0,3877, 
где Клт – коэффициент текущей ликвидности; 
      Кзк – коэффициент концентрации заемного капитала.

При С > 0 вероятность банкротства высока, но и в этом случае предприятие считается кредитоспособным, если имеет достаточно высокий показатель рентабельности продаж (более20%).

Кзкнач = ЗК/ВА = 1428/12424=0,115

Кзк кон = 3490/14513=0,24

Таблица 13

Показатель	На начало	На конец	Отклонение	Темп роста
Клт	1,98	2,41	+0,43	121,7
Кзк	0,115	0,24	+0,125	208,7

На начало периода:

С = -1,0736*1,98+0,0579*0,115-0,3877=-2,5068

Рентабельность продаж:

На конец периода

С = -1,0736*2,41+0,0579*0,24-0,3877=-2,9612

 

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного коэффициента является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижения затрат на производство реализованной продукции или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение данного коэффициента свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или о росте затрат при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия.

В результате рентабельность продаж к концу периода увеличилась на 7,09 %, по сравнению с полученным показателем рентабельности на начало периода.

 

10. Анализ формирования прибыли

                                                 

Наименование показателя	ОП	БП	Откло-нение	ТР
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, услуг	24200	19300	4900	125,4
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	16230	14310	1920	113,4
Валовая прибыль	7920	4990	2920	158,7
Коммерческие расходы	430	290	140	148,3
Управленческие расходы	546	490	56	111,4
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 – 020  - 030 – 040)	6994	4210	2784	166,1
11. Операционные доходы и расходы Проценты к получению	8	4	4	200
Проценты к уплате	3	7	-4	42,9
Доходы от участия в других организациях	32		32
Прочие операционные доходы		12	-12
Прочие операционные расходы	24	103	-79	23,3
Ш. Внереализационные доходы и расходы Внереализационные доходы	83		83
Внереализационные расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения	7090	4116	2974	172,3
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	703	815	-112	86,3
Чистая (нераспределенная)  прибыль  отчетного периода	6387	3301	3086	193,5