Анализ финансовых рисков на примере ООО «Бастион»

2. По характеризуемому  объекту выделяют следующие группы  финансовых рисков⁴: риск отдельной финансовой операции, характеризует в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции (например, риск присущий приобретению конкретной акции); риск различных видов финансовой деятельности (например, риск инвестиционной или кредитной деятельности предприятия); риск финансовой деятельности предприятия в целом.

3. По совокупности исследуемых  инструментов: индивидуальный финансовый  риск, характеризует совокупный  риск присущий отдельным финансовым  инструментам; портфельный финансовый  риск, характеризует совокупный  риск, присущий комплексу одно  функциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель (например, кредитный портфель предприятия,  его инвестиционный портфель  и т.п.).

4. По комплексности исследования: простой финансовый риск - характеризует  вид финансового риска, который  не расчленяется на отдельные  его подвиды, примером простого  финансового риска является риск  инфляционный; сложный финансовый  риск - он характеризует вид финансового  риска, который состоит из комплекса  рассматриваемых его подвидов. Примером  сложного финансового риска является  риск инвестиционный (например, риск  инвестиционного проекта).

5. По источникам возникновения  выделяют следующие группы финансовых  рисков:

- внешний, систематический  или рыночный риск - характерен  для всех участников финансовой  деятельности и всех видов  финансовых операций. Он возникает  при смене отдельных стадий  экономического цикла, изменении  конъюнктуры финансового рынка  и в ряде других аналогичных  случаев, на которые предприятие  в процессе своей деятельности  повлиять не может; 

- внутренний, несистематический  или специфический риск, может  быть связан с неквалифицированны  финансовым менеджментом, неэффективной  структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к  рисковым финансовым операциям  с высокой нормой прибыли, недооценкой  хозяйственных партнеров и другими  аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками⁵.

6. По финансовым последствиям  все риски подразделяются на  такие группы: риск, влекущий только  экономические потери (финансовые  последствия могут быть только  отрицательными); риск, влекущий упущенную  выгоду - характеризует ситуацию, когда  предприятие в силу сложившихся  объективных и субъективных причин  не может осуществить запланированную  финансовую операцию и не может  получить необходимый кредит  и использовать эффект финансового  левериджа; риск, влекущий как  экономические потери, так и дополнительные  доходы.

7. По характеру проявления  во времени выделяют две группы  финансовых рисков: постоянный финансовый  риск, он характерен для всего  периода осуществления финансовой  операции и связан с действием  постоянных факторов; временный  финансовый риск, он характеризует  риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных  этапах осуществления финансовой  операции.

8. По уровню финансовых  потерь риски подразделяются  на следующие группы: допустимый  финансовый риск - характеризует  риск, финансовые потери по которому  не превышают расчетной суммы  прибыли по осуществляемой финансовой  операции; критический финансовый  риск - характеризует риск, финансовые  потери по которому не превышают  расчетной суммы валового дохода  по осуществляемой финансовой  операции; катастрофический финансовый  риск - характеризует риск, финансовые  потери по которому определяются  частичной или полной утратой  собственного капитала.

9. По возможности предвидения  финансовые риски подразделяются  на следующие две группы: прогнозируемый  финансовый риск - характеризует  те виды рисков, которые связаны  с циклическим развитием экономики,  сменой стадий конъюнктуры финансового  рынка, предсказуемым развитием  конкуренции и т.п.; непрогнозируемый  финансовый риск - характеризует  виды финансовых рисков, отличающихся  полной непредсказуемостью проявления. Примером таких рисков выступают  риски форс-мажорной группы, налоговый  риск и некоторые другие. Соответственно  этому классификационному признаку  финансовые риски подразделяются  также на регулируемые и нерегулируемые в рамках предприятия⁶.

10. По возможности страхования  финансовые риски подразделяются  также на две группы: страхуемый  финансовый риск, к ним относятся  риски, которые могут быть переданы  в порядке внешнего страхования  соответствующим страховым организациям; не страхуемый финансовый риск, к ним относятся те их виды, по которым отсутствует предложение  соответствующих страховых продуктов  на страховом рынке. Состав  рисков этих рассматриваемых  двух групп очень подвижен  и связан не только с возможностью  их прогнозирования, но и с  эффективностью осуществления отдельных  видов страховых операций в  конкретных экономических условиях  при сложившихся формах государственного  регулирования страховой деятельности.

Таким образом, научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе⁷. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском, так как каждому риску соответствует своя система приемов управления риском.

1.2 Понятие и содержание  управления рисками

Для всех управленческих структур управление риском является важной, неотъемлемой частью менеджмента. Связано это  прежде всего с тем, что успешное ведение предпринимательской деятельности требует не только ясного представления  обо всех источниках риска, но и с  тем, что учет рисковых ситуаций должен сопровождаться разработкой мероприятий, направленных на ослабление их негативного  воздействия.

Управление рисками - это  процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных  и минимизацию отрицательных  последствий рисковых событий. Процесс  управления рисками обычно включает выполнение следующих процедур:

1. Планирование управления  рисками - выбор подходов и  планирование деятельности по  управлению рисками проекта. 

2. Идентификация рисков - определение рисков, способных повлиять  на проект, и документирование  их характеристик. 

3. Качественная оценка  рисков - качественный анализ рисков  и условий их возникновения  с целью определения их влияния  на успех проекта. 

4. Количественная оценка - количественный анализ вероятности  возникновения и влияния последствий  рисков на проект.

5. Планирование реагирования  на риски - определение процедур  и методов по ослаблению отрицательных  последствий рисковых событий  и использованию возможных преимуществ. 

6. Мониторинг и контроль  рисков - мониторинг рисков, определение  остающихся рисков, выполнение плана  управления рисками проекта и  оценка эффективности действий по минимизации рисков. Все эти процедуры взаимодействуют друг с другом, а также с другими процедурами.

Управление финансовыми  рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными  из которых являются: осознанность принятия рисков; управляемость принимаемыми рисками; независимость управления отдельными рисками; сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем  доходности финансовых операций; сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми  возможностями предприятия; экономичность  управления рисками; учет временного фактора  в управлении рисками; учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками; учет возможности  передачи рисков.

По мнению специалистов, в современных условиях необходим  интегрированный подход к управлению риском. Интегрированный подход - это  активная позиция, так как подразумевает  предвидение, а не пассивную реакцию  на риск, такой подход предоставляет  больше возможностей и ограничивает опасности.

Центральное место в оценке риска и последующем управлении риском занимают анализ и прогнозирование  возможных потерь ресурсов, снижения доходности. Это многоступенчатый процесс, целью которого является уменьшение или компенсация ущерба для объекта  при наступлении нежелательных  событий. При этом необходимо помнить, что минимизация ущерба и снижение риска — неадекватные понятия. Второе означает либо уменьшение возможного ущерба, либо понижение вероятности  наступления неблагоприятных событий. Собранной информации должно быть достаточно для принятия адекватных решений на последующих этапах⁸.

Последовательность проведения анализа следующая⁹: выявление внутренних и внешних факторов, увеличивающих или уменьшающих конкретный вид риска; анализ и оценка выявленных факторов риска; оценка конкретного вида риска с финансовой стороны с использованием двух подходов: определение финансовой состоятельности (ликвидности) и экономической целесообразности проекта; определение допустимого уровня риска; анализ отдельных операций по выбранному уровню риска; разработка мероприятий по снижению риска. В процессе анализа не только выявляются отдельные виды рисков, но и определяется вероятность их появления, а также дается количественная и качественная их влияния. Часто анализ идёт в двух противоположных направлениях — от оценки к выявлению и наоборот. В первом случае уже имеются (зафиксированы) убытки и необходимо выявить причины. Во втором случае на основе системы обнаруживаются риски и возможные их последствия.

Следующий этап - выбор метода воздействия на риски с целью  минимизировать возможный ущерб  в будущем.

Каждый вид риска допускает  два-три традиционных способа его  уменьшения. Поэтому возникает проблема оценки сравнительной эффективности  методов воздействия на риск для  выбора наилучшего из них. Сравнение  происходит на основе различных критериев, в том числе экономических. Выбор  оптимальных способов воздействия  на конкретные риски дает возможность  сформировать общую стратегию управления всем комплексом рисков организации. Это  этап принятия решений, когда определяются требуемые финансовые и трудовые ресурсы, происходят постановка и распределение  задач среди менеджеров, проводятся анализ рынка соответствующих услуг, консультации со специалистами.

Методы управления рисками  весьма разнообразны. Из сложившейся  на настоящий момент практики достаточно четко видно, что у российских специалистов с одной стороны, и  западных исследователей – с другой, сложились вполне четкие предпочтения в отношении методов управления рисками.

Средствами разрешения рисков являются их избежание, удержание, передача, снижение их степени¹⁰. Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли. Удержание риска – это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала. Передача риска означает, что инвестор предает ответственность за риск кому-то другому, например страховой компании.

Для снижения степени риска  применяются различные приемы. Наиболее распространенными являются: диверсификация; приобретение дополнительной информации о выборе и результатах; лимитирование; самострахование; страхование.

Диверсификация представляет собой процесс распределения  инвестируемых средств между  различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны  между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов. Диверсификация позволяет избежать часть риска при распределении  капитала между разнообразными видами деятельности.

Лимитирование – это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Хозяйствующими субъектами применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование  логично, когда стоимость страхуемого  имущества относительно невелика по сравнению с имущественными и  финансовыми параметрами всего  бизнеса. Самострахование также  имеет смысл, когда вероятность  убытков чрезвычайно мала, когда  фирма владеет большим количеством  однотипного имущества.

Каждый из перечисленных  инструментов снижения риска имеет  как определенные преимущества, так  и недостатки. Поэтому обычно используют определенные комбинации этих инструментов «подавления» рисков. Завершающим этапом в анализе средств снижения риска  является формулировка общего плана  управления рисками предприятия¹¹. Этот план должен включать: результаты идентификации всех областей риска для предприятия, перечень основных идентификаторов риска в каждой области; результаты рейтинговой оценки индикаторов риска; результаты статистического анализа риска, рекомендуемые стратегии снижения риска в каждой сфере деятельности предприятия.