Специфика управления активами страховой организации

Анализ динамики источников средств анализируемой компании представлен в табл. 3 и 4 (см. приложение 2).

По данным табл. 3, в составе пассивов анализируемой организации произошло снижение собственного капитала прежде всего по причине резкого снижения прибыли. Уставный капитал был увеличен в 2011 г. на 8800 тыс. руб., но так как прирост уставного капитала был ниже величины снижения нераспределенной прибыли, то это не спасло ситуацию. Основной составляющей собственного капитала продолжает оставаться уставный капитал, который на 01.01.14 составил 13200 тыс. руб. и не возрос по сравнению с 2012 г.

Общий объем обязательств компании за анализируемый период неуклонно рос. Основной объем обязательств приходится на страховые технические резервы. В 2011 г. технические резервы имели наибольший темп прироста (127%), но в 2006 г. Ситуация изменилась. Темп прироста страховых технических резервов снизился до 15%, а кредиторская задолженность, наоборот, значительно ускорила темп роста.

Совокупная кредиторская задолженность особенно сильно выросла за 2012 г. (на 11581 тыс. руб., или на 219%). Это произошло за счет резкого роста кредиторской задолженности по страхованию (на 205%) и перестрахованию (на 101,8%).

При проведении анализа структуры источников средств (см. табл. 4 приложение 2) необходимо иметь в виду, что положительной тенденцией следует считать рост величины собственных средств. Если при анализе обнаруживается отрицательная величина собственных средств, то это будет свидетельствовать о факте наличия у страховой компании непокрытого убытка прошлых лет (или отчетного года), который превышает величину уставного капитала.

Структура пассивов анализируемой организации за последние два года претерпела некоторые изменения. Существенно снизилась доля собственного капитала (с 46,61% на 01.01.11 до 17,48% на 01.01.14) и соответственно выросла доля обязательств. Доля собственного капитала должна быть не менее 25% источников средств компании, следовательно, в анализируемой организации наблюдается недостаточность собственных средств.

Необходимо отметить, что избыточные размеры собственного капитала при удельном весе в общем объеме источников средств более 30 - 40% могут свидетельствовать о пониженной деловой активности страховой компании. Доля технических резервов на 01.01.12 составляла всего 68,52%. Страховые обязательства у страховой организации, работающей продуктивно в сфере страхования, составляют более 70% источников средств. Ситуация не особенно улучшилась и на конец анализируемого периода. Удельный вес страховых технических резервов в пассивах на конец 2012 г. несколько снизился и составил 64,48%.

В процессе финансового анализа необходимо определять стоимость чистых активов. Чистые активы являются источником покрытия страховых обязательств компании, т.е. выплаты страхователям при наступлении страховых случаев.

Рост чистых активов характеризует улучшение финансового состояния страховой организации.

Порядок оценки стоимости чистых активов страховых организаций, созданных в форме акционерных обществ, утвержден приказом Минфина России от 12.09.03 № 83н и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 03-158/пЗ.

Под стоимостью чистых активов страховой организации, созданной в форме акционерного общества, понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Необходимая информация для расчета стоимости чистых активов содержится в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества осуществляется с учетом требований положений и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются активы, отражаемые в разделе I бухгалтерского баланса. К ним относятся такие статьи:

• Инвестиции (финансовые вложения) (стр. 1140 бухгалтерского баланса);

• Депо премий у перестрахователей (стр. 1260);

• Дебиторы (стр. 1250);

• Основные средства (стр. 1120);

• Денежные средства (стр. 1270);

• Прочие активы (стр.1290).

Пассивы, участвующие в расчете чистых активов страховой организации, - это ее обязательства, в состав которых включаются статьи:

• Страховые резервы на собственном удержании (стр. 2200 бухгалтерского баланса - стр. 1160 - стр. 1170 - стр. 1180);

• Задолженность по депо премий перед перестраховщиками (стр. 2260);

• Кредиторы (стр. 2270);

• Прочие обязательства (стр. 2290).

Размер чистых активов определяется как разность активов и пассивов, перечисленных выше. В соответствии с приложением к приказу «О порядке оценки стоимости чистых активов» расчет ведется ежеквартально и в конце года.

Расчет чистых активов по данным анализируемой страховой организации с использованием статей активов и пассивов баланса, принимаемых к расчету, приведен в табл. 5  (см. приложение 3)

В анализируемой организации показатель чистых активов на начало 2010 г. был больше уставного капитала на 18275 тыс. руб. В 2011 г. был увеличен уставный капитал компании до 13200 тыс. руб. и наблюдалось снижение размера чистых активов на 1773 тыс. руб. (22675 - 20902). По этой причине к началу 2011 г. сумма чистых активов превышала уставный капитал всего на 7702 тыс. руб., но сам этот показатель имел положительное влияние на финансовое состояние компании.

В 2012 г. продолжалось снижение размера чистых активов данной организации по причине более быстрого темпа роста пассивов по сравнению с темпом роста активов. К концу года показатель стоимости чистых активов составлял 18796 тыс. руб., а их превышение уставного капитала - 5596 тыс. руб. Наметившаяся тенденция снижения суммы чистых активов над размером уставного капитала может пошатнуть финансовую устойчивость организации.

Полученные результаты анализа должны быть учтены руководством компании при принятии управленческого решения по укреплению ее финансового состояния.

 

2. Анализ финансовой деятельности компании

 

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость страховой компании, является показатель ликвидности. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. способности страховщика своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам со страхователями. В процессе анализа надо прежде всего дать правильную оценку ликвидности.

Показатели ликвидности рассматриваются в связи с необходимостью первоочередного выполнения прямым страховщиком возникших страховых обязательств по возмещению ущерба. Для этого страховщик должен обладать запасом ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в проверке возможности покрытия обязательств, отражаемых в пассиве баланса, активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Показатели ликвидности отражают достаточность средств, находящихся в распоряжениистраховой организации, для покрытия имеющихся обязательств. По суммам и по времени показатели ликвидности являются относительными и выражаются в процентах. В процессе анализа прежде всего рассчитываются фактические показатели текущей и критической ликвидности и сравниваются с нормативными.

Для расчета показателей ликвидности используются данные бухгалтерского баланса, аналитического и синтетического учета об инвестициях и страховых резервах. Порядок расчета показателей ликвидности следующий.

1. Коэффициент  общей ликвидности:

Ликвидные активы/

(Текущие обязательства + Страховые резервы)

Показатель общей ликвидности характеризует достаточность ликвидных активов для покрытия не только срочных страховых обязательств, но и срочных обязательств, выраженных в страховых резервах.

К ликвидным активам относятся векселя, другие краткосрочные обязательства, депозиты в банках, депо премий по рискам, принятым в перестрахование, дебиторская задолженность, материальные ценности, денежные средства и прочие активы. К текущим обязательствам относятся страховые резервы на собственном удержании, кредиторская задолженность, депо премий по рискам, переданным в перестрахование.

Показатель общей ликвидности должен быть не менее 1.

2. Коэффициент  текущей ликвидности:

Ликвидные активы / Текущие обязательства

Показатель текущей ликвидности должен быть не менее 1.

3. Коэффициент  критической ликвидности:

Ликвидные активы/

Страховые резервы на собственном удержании

Показатель критической ликвидности характеризует достаточность наиболее ликвидных активов для покрытия срочных страховых обязательств, выраженных в виде технических резервов.

Нормативное значение этого показателя не менее 1.

Необходимо отметить, что расчет показателей ликвидности осуществляется в приведенных выше формулах с учетом перестрахования. Для этого обязательства в знаменателе учитываются за вычетом доли перестраховщиков в страховых резервах. С учетом перестрахования показатели ликвидности более точно отражают соответствие средств и обязательств страховой компании, но при условии уверенности в надежности перестраховщиков.

Показатели ликвидности подлежат анализу поквартально с целью выявления тенденций изменения ликвидности и по итогам годовых периодов, когда уточняются объемы обязательств и средств страховой организации.

Порядок расчета фактических значений коэффициентов ликвидности за два года приведен в табл. 6.

Таблица 6 - Динамика объема и структуры источников финансирования 
за период 01.01.2012 - 01.01.2013

Статьи пассива баланса	01.01.12,  тыс. руб.	01.01.13,  тыс. руб.	Темп прироста
1. Собственные средства	18760	16343	-13
2. Страховые резервы	19929	22788	14
3. Долгосрочные обязательства	-	-
4. Краткосрочные обязательства	5827	17373	298
Всего (брутто-пассивы)	44516	56504	27

 

Расчет фактических значений показателей ликвидности в динамике приведен в таблице 7 (см. приложение 4)

Анализ ликвидности показал, что в анализируемой страховой компании весьма высока общая текущая ликвидность. Текущие обязательства в полной мере покрываются текущими ликвидными активами. Вместе с тем наблюдается факт снижения коэффициентов общей ликвидности. Причиной этому является то, что темп прироста текущих обязательств значительно превышает темп прироста текущих активов.

Показатель критической ликвидности должен быть не менее 1.

По данным 7, за анализируемый период он возрос с 2,0 до 2,4 на 01.01.14. Такой рост является хорошим признаком и говорит о запасе срочной ликвидности страховой компании. Вместе с тем превышение критерия вызывает необходимость проведения анализа структуры и динамики наиболее ликвидных средств. При этом в 2012 г. наблюдалось повышение темпа прироста страховых резервов на собственном удержании на 14%. Рост ликвидных активов остается стабильным.

По данным 8, ликвидные активы организации в анализируемом периоде характеризуются преобладающим удельным весом денежных средств в их составе.

Таблица 8 - Структура и динамика ликвидных активов 
за период 01.01.2012 - 01.01.2014

Статьи актива баланса	01.01.12		01.01.13			01.01.14
	тыс.  руб.	%  к итогу	тыс.  руб.	%  к итогу	изменение  (+, -),  тыс. руб.	тыс.  руб.	%  к итогу	изменение  (+,-),  тыс. руб.
Наиболее ликвидные активы	37082	100	44558	100	+7476	54001	100	+9443
Векселя, другие инвестиции	7186	19,4	16816	37,7	+9630	1953	3,6	-14863
Депозиты в банках	1277	3,4	2073	4,7	+796	582	1,1	-1491
Денежные средства	28619	77,2	25669	57,6	-2950	51466	95,3	+25797