Рынок ценных бумаг и проблемы его функционирования в Республике Беларусь

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ «ВИТЕБСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

 

Кафедра экономической теории и маркетинга

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по макроэкономике

 

на тему: «Рынок ценных бумаг и проблемы его функционирования в Республике Беларусь»

 

 

 

 

 

                                                    

                                    Выполнил

Студентка  гр. Мк-22 Кузнецова Дарья Александровна

 

 

                                              Руководитель   Чёрный Владислав Павлович

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВИТЕБСК

2011

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ..................................................................................................................3                    

1. ХАРАКТЕРИСТИКА И ПОНЯТИЯ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ…………….5

1.1  Понятие и экономическая  сущность рынка ценных бумаг…………………..5                               

1.2 Классификация ценных  бумаг…………………………………………………..7                                            

1.3 Структура рынка ценных  бумаг………………………………………………12                                      

2. УСЛОВИЯ  ФОРМИРОВАНИЯ И АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ……………………………………………………………………………...15                               

2.1 Необходимые условия  возникновения рынка ценных бумаг………………..15                                   

2.2 Становление и функционирование  рынка ценных бумаг в Республике  Беларусь…………………………….……………………………………………….16                             

3. РЕШЕНИЕ ПРОБЛЕМ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛКЕ БЕЛАРУСЬ……………………………………………. 21                          

3.1 Современное состояние рынка ценных бумаг в Республике Беларусь ….....21                                 

3.2  Решение проблем  рынка ценных бумаг в Республике  Беларусь……………

3.3 Перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь...........23       ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………..28                         

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………………29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Что же такое Ценные бумаги? Как их применять и где?  Наверно многие люди задают себе этот вопрос.     Формирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь началось с разгосударствления и приватизации предприятий в 1992 году. До того времени республика не имела не только фондового рынка, но даже и формального рынка капитала, где можно было бы осуществлять относительно безопасные инвестиции. Однако и в настоящее время рынок ценных бумаг в республике еще окончательно не сложился. Происходит изменение законодательной базы, касающейся ценных бумаг и работы с ними. Изменяется инфраструктура рынка, система регулирования и контроля над ним.

Рынок государственных ценных бумаг является неотъемлемой частью любой развитой экономической системы. Их выпуск и обращение дают в руки государства мощный инструмент регулирования  макроэкономики.

Уже более десяти лет Республика Беларусь движется по пути формирования рыночной экономики. Необходимость  этого пути определила несостоятельность  социалистического способа ведения  хозяйства, когда на словах все было общее, а в действительности оставалось зачастую бесхозным. Такое положение  дел не могло не сказаться на экономических  результатах стран социализма, экономика  и уровень жизни, населения которых  заметно уступали странам Запада. Стала очевидной необходимость  экономических преобразований, основывающихся на коренном изменении структуры  собственников и введении института  конкуренции, которая реализуется  в процессе соревнования производителей на рынке. Таким образом, в Беларуси начались реформы, направленные на построение рынка, рыночной экономики.

Современный рынок - сложное  многофункциональное понятие. На рынке  встречаются продавцы и покупатели, предметом отношений которых  являются товары различного рода. Все  товары являются некоторыми ресурсами, которые могут быть объектами  собственности, управления, распоряжения н использования. Зачастую права  на эти ресурсы можно отделить от них самих и оформить в некоторой  вещной форме - ценной бумаге. На современном  этапе очень большое количество деловых отношений между субъектами хозяйствования принимает форму  ценных бумаг. Тот факт, что изменение  имущественного статуса ресурса  становиться возможным при обращении  только ценной бумаги без непосредственного  участия самого ресурса, делает ценные бумаги незаменимыми инструментами.

Значение ценных бумаг  не заканчивается на этом. Ценные бумаги также играют значительную роль в  платежном обороте многих государств, существенно дополняя возможности  денежных средств. Часто ликвидные  ценные бумаги пользуются большим спросом нежели денежные средства. Непосредственно через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, который является по сути дела системой кровоснабжения любой современной экономики. Причем механизм рынка ценных бумаг устроен так, что инвестиции направляются в наиболее эффективные отрасли экономики, где они приносят наибольшую пользу. Все это делает рынок ценных бумаг особо важным в условиях рыночной экономики.

В данной мне работе я  расскажу об экономической сущности ценных бумаг, классификации, структуре, условии формирования , о проблемах рынка ценных бумаг и многом другом.

Возникает желание выяснить, что из себя представляют государственные ценные бумаги, какие функции они выполняют, в чем их сходство и отличие от других видов ценных бумаг. Чтобы разобраться в вышеперечисленном, необходимо изучить положение всех ценных бумаг, изучить их правовую природу и фундаментальные свойства.

Именно эти цели ставила я перед собой, приступая к написанию данной работы.

Таким образом главная цель курсовой работы - как можно более полно, качественно и достоверно раскрыть проблему правового регулирования государственных ценных бумаг, чтобы в будущем применить эти знания на практике.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ХАРАКТЕРИСТИКА И ПОНЯТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

1.1 Понятие и экономическая сущность рынка ценных бумаг

 

Как известно из экономической  теории, весь товарный мир делятся  на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, то есть деньгами, которые  приносят новые деньги. Всегда имеется  потребность в передаче денег  от одного лица к другому. Практика рынка выработала два основных способа  указанной передачи денег – через  процесс кредитования и путем  выпуска и обращения ценных бумаг.

В условиях рынка его участники  вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передаче денег и товаров. Эти  отношения определенным образом  фиксируются, оформляются и закрепляются.

По сути ценные бумаги – это не деньги и не материальный товар. Их ценность состоит в тех правах, которые они дают своему владельцу. Последний, обменивает свой товар или свои деньги на ценные бумаги только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше, чем сами деньги или товар.

Попробуем разобраться с  определением ценной бумаги. Сделать  это довольно трудно. Во–первых, можно  дать экономическое определение, а  можно юридическое. Во–вторых, множество  авторов дает свое определение ценным бумагам. В–третьих, ценные бумаги сами по себе довольно разнообразны и дать одно определение для всех их разновидностей – дело довольно сложное. Существует множество определений ,что такое ценные бумаги, но все определения можно разбить на группы.

В первую группу можно отнести  определения, которые говорят, что  ценная бумага это документ дающий определенные имущественные права (в том числе право на получение дохода).

Ко второй группе можно  отнести определения, говорящие  о том, что ценная бумага представляет собой капитал. Причем из них можно  выделить группу определений, говорящих  о том, что ценные бумаги представляют собой фиктивный капитал.

Рассмотрим первую группу. Эта группа наиболее точно отражает сущность ценных бумаг. Действительно, даже в электронном виде ценная бумага представляет собой документ. И этот документ отражает имущественные права, выраженные в данной ценной бумаге. Но возникает вопрос, а все ли ценные бумаги выражают только имущественные  права? Ответ очевиден – нет, не все. Имущественное право выражается в возможности получения денежных сумм или какого–либо имущества, а в некоторых  случаях и  процентов. Но ценные бумаги, как правило, не дают возможности распоряжаться  конкретным имуществом. Например, держатель  акции не может, передав АО свои акции, потребовать выдачи ему какого–либо  имущества. Что касается акций, то они дают помимо возможности получения дивидендов, право на участие в деятельности АО. А это не согласуется с имущественным правом.

Что касается второй группы, то рассматривая ценные бумаги как  капитал, необходимо помнить, что капиталом  они являются только для держателей ценных бумаг. Это особая форма существования  капитала наряду с его существованием в денежной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца  капитала сам капитал отсутствует, но имеется все права на него, которая и зафиксирована в  форме ценных бумаг.

Чтобы наиболее точно определится  с понятием ценной бумаги, рассмотрим признаки, отличающие ценные бумаги от других документов. Можно выделить следующие признаки :

1)Обращаемость;

2)Гражданско-правовая оборотоспособность;

3)Стандартность;

4)Серийность;

5)Документарность;

6)Регулируемость и признание  государством;

7)Ликвидность;

8)Обязательность исполнения;

9)Риск.

И, наконец, для полного  осмысления роли, какую играют ценные бумаги, необходимо рассмотреть функции  ценных бумаг и их роль в экономике. Ценные бумаги выполняют ряд значимых функций:

-перераспределяют денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением  и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

-предоставляет определенные  денежные права ее владельцам, помимо прав на капитал. Например, право на участие в управление, соответствующую информацию, первоочередность  в определенных ситуациях и  т.п.;

-обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.;

-информирует инвесторов  об экономической конъюнктуре  в стране и дает им ориентиру  для инвестиций;

-являются связующим звеном  между государственными, политическими,  общественными институтами с  одной стороны и совокупными  экономическими отношениями с  другой (какое–либо политическое  событие оказывает влияние на  курсы ценных бумаг, а те  воздействуют на экономику в  целом);

-выпуск ценных бумаг  – важнейший источник привлечения  средств для молодых предприятий, мобилизации дополнительного капитала для уже существующих предприятий, а также пополнения государственного и местного бюджетов;

-введение различных видов  ценных бумаг в финансово–денежный  оборот, позволяет без увеличения  денежной массы повысить мобильность  финансовых ресурсов, сосредоточив их на наиболее важных участках производства, обращения;

 

2. Классификация ценных бумаг

 

Выше мною были рассмотрены  понятие, функции и признаки ценных бумаг. Далее нам необходимо рассмотреть  классификацию ценных бумаг. Классификация  ценных бумаг возможна по различным критериям. Мы рассмотрим подробно классификацию ценных бумаг по их видам.

 

 

Рисунок 1. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок).

*Собственная разработка.

В настоящее время в  РБ обращается множество видов ценных бумаг.К основным ценным бумагам относятся акции и облигации .

К производным ценным бумагам  относятся фьючерсы, опционы, права, ордера, варранты и другие. Прежде всего, производные ценные бумаги охватывают различные разновидности обратимых  ценных бумаг. Обратимыми называются ценные бумаги, которые по желанию их владельца  в определенный период времени могут  быть либо погашены, либо обменены на другие (основные) ценные бумаги. Главная особенность  производных ценных бумаг заключается  в том, что они не могут существовать без основных ценных бумаг, на основе которых они выпускаются.

К прочим ценным бумагам  относятся векселя, депозитные сертификаты  банка, чеки, ценные бумаги, относящиеся  к недвижимости (чеки «Маёмасць»).

Можно выделить четыре основных признака ценной бумаги :

1.Это письменный документ, особая форма отражения гражданско-правового  обязательства;

2. В этом документе  отражены  права кредитора и  соответствующие  им обязанности  должника;