Валютно-финансовые отношения предприятия с зарубежными партнерами

Одной из форм кредитования экспорта является акцептно-рамбурсный кредит, основанный на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и переводе (рамбурсировании) суммы векселя импортером банку-акцептанту. Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар будет произведен через банк путем акцепта последним тратты, выставленной экспортером, если он не уверен в платежеспособности импортера или заинтересован в быстром получении вырученной валюты за проданные товары, до наступления срока векселя. При достижении договоренности импортер дает поручение своему банку заключить соглашение об акцепте. Банк-акцептант, в свою очередь, требует гарантии своевременной оплаты векселя и выставляет на банк экспортера безотзывный акцептный аккредитив, который предусматривает акцепт тратты. Получив об этом уведомление, экспортер отгружает товар, выписывает тратту и коммерческие документы, направляет их в свой банк, где обычно учитывает вексель. Банк экспортера пересылает тратту и документы банку-акцептанту, который, акцептовав тратту, направляет ее либо банку экспортера, либо его корреспонденту или филиалу, а товарные документы — банку импортера. Банк импортера передает импортеру товарные документы под соответствующее обеспечение, обычно сохранную расписку, которая сохраняет за ним право собственности на товар. Банк экспортера переучитывает акцептованную тратту. Она затем обращается на мировом рынке ссудных капиталов, который выступает в данной операции как совокупный кредитор. В этом заключаются специфика и преимущество акцептно-рамбурсного кредита. До наступления срока тратты импортер рамбурсирует валюту своему банку в обмен на ранее переданное обеспечение. Банк импортера переводит банку-акцептанту сумму тратты за несколько дней до срока ее оплаты. При наступлении срока последний держатель тратты предъявляет ее к оплате в банк-акцептант, который проверяет достоверность векселя, последовательность индоссамента (бывает до 10 передаточных надписей), чтобы убедиться, что последний держатель законный. Акцептно-рамбурсный кредит наиболее обеспечен, когда он связан с внешнеторговыми операциями и применяется при расчетах между экспортером и импортером. Технически при этом используются аккредитив и переводный вексель. Условия акцептно-рамбурсного кредита — лимит, срок кредита, процентная ставка, порядок оформления, использования, погашения — определяются на основе предварительной межбанковской договоренности. Обеспеченность его обусловлена реализацией товаров. Если этот кредит не связан с товарными поставками, он приобретает чисто финансовый характер.

Крупные банки предоставляют акцептный кредит в форме акцепта тратты. Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар будет произведен через банк путем акцепта последним выставленных экспортером тратт. Акцепт должен быть простым, ничем не обусловленным, но может быть ограничен частью вексельной суммы (частичный акцепт). Акцептант является главным должником, т. е. отвечает за оплату векселя в установленный срок. В случае неплатежа держатель векселя имеет право предъявить против акцептанта прямой иск.⁸⁶

В ряде стран (Великобритании, Франции, Японии и др.) создана специальная система средне- и долгосрочного кредитования экспорта машин и оборудования. Формы этих видов кредитования в принципе аналогичны формам краткосрочного кредитования (фирменным, банковским, межгосударственным кредитам и т. д.), но имеют особенности. В борьбе за рынки сбыта экспортеры предоставляют среднесрочные кредиты сроком от 1—5 до 7—10 лет, оформляя их векселем. При среднесрочном фирменном кредите возрастают риск экспортера, связанный с оплатой тратт импортером, и трудность учета тратт, акцептованных импортером.

Форфетинг также является популярной формой внешнеторгового финансирования. Форфетинг - кредитование экспорта путем покупки коммерческих векселей без оборота на продавца; форма кредитования экспортеров, продавцов при продаже товаров, применяемая чаще всего во внешнеторговых операциях. Банк (форфейтор) выкупает у экспортера (продавца) денежное обязательство импортера (покупателя) оплатить купленный им товар сразу же после поставки товара и сам производит досрочную, полную или частичную оплату стоимости товара экспортеру. В последующем денежные средства банку-форфейтору в оплату товара перечисляет, уплачивает импортер, покупатель, уведомленный, что оплату за него произвел форфейтор. За досрочную оплату банк-форфейтор взимает с экспортера проценты.⁸⁷

Банки предоставляют долгосрочные кредиты по компенсационным сделкам, основанным на взаимных поставках товаров на равную стоимость. Такие кредиты всегда имеют целевой характер. Получая в кредит (на 8—15 лет) машины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоения природных ресурсов, заемщик в погашение кредита осуществляет встречные поставки продукции построенных или строящихся предприятий. Отличительная черта компенсационных соглашений — крупномасштабный и долгосрочный характер, взаимная обусловленность экспортной и импортной сделок. Кредит по компенсационным сделкам служит для импортера средством увязки: а) платежей за закупаемые машины и оборудование и б) выручки от встречных поставок товаров на экспорт в компенсацию соответствующих затрат. При реализации компенсационных сделок применение фирменных кредитов обычно ограничено и преобладают долгосрочные консорциальные кредиты, предоставляемые банковскими консорциумами, так как, во-первых, национальное законодательство, как правило, устанавливает для банков лимит кредитования одного заемщика; во-вторых, банки стремятся ограничить степень риска при предоставлении кредитов.⁸⁸

2. Практика валютно-финансовых отношений  с зарубежными партнерами на примере ОАО «Северсталь-Ресурс»

2.1. ОАО «Северсталь-Ресурс» и ее место в  
ВЭД горнодобывающей отрасли России

«Северсталь» состоит  из трех бизнес-дивизионов: «Северсталь Ресурс», «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Интернэшнл», в состав которого входят североамериканские предприятия. В Приложении 5 представлены финансовые показатели, характеризующие деятельность  
ОАО «Северсталь» за 2010 год, они указывают на хорошее финансовое состояние холдинга.

В 2010 году в рамках реализации проектов по оптимизации операционных процессов (программа «Стандарт бизнеса»), в Ярославле был открыт Объединенный сервис-центр (ОСЦ), специализирующийся на бухгалтерии и налогообложении,  подготовке отчетов об операциях по стандарту МСФО, управлении казначейством, бухгалтерии, службы кадров, контроле заработной платы и удержания налогов, а также расчете заработной платы для сотрудников дивизиона «Северсталь Ресурс».  Эта технология позволяет развивать бизнес параллельно с минимизацией затрат на обеспечение поддержки географически разнесенных подразделений компании.⁸⁹

ООО «Северсталь - Единый Центр Обслуживания» – обособленная юридически и географически (г. Ярославль) компания, обеспечивающая централизованное ведение процессов учета на основе унифицированной методологии, стандартов качества и одной системной платформы mySAP ERP 2005.⁹⁰ Поскольку Ярославский офис был создан как специализирующийся на бухгалтерии, он обладает лишь незначительной собственной экономической деятельностью (в том числе ВЭД), а работает с информацией о деятельности предприятий дивизиона «Северсталь Ресурс», осуществляя им квалифицированную помощь в ведении операций внешней торговли и ведя их учет (по договорам возмездного оказания услуг). Отчетность компаний, обслуживаемых по договорам Ярославским офисом, заверяется двумя подписями (генерального директора компании и генерального директора ЕЦО в Ярославле) и двумя печатями – печатью компании и печатью ООО «Северсталь-ЕЦО». Пример см. Приложение 6.

Дивизион «Северсталь  Ресурс» управляет всеми горнодобывающими активами ОАО «Северсталь» в России и за рубежом. Это два железорудных комбината «Карельский окатыш»  и «Олкон», угледобывающая компания «Воркутауголь» и проектный институт «СПб-Гипрошахт» в России, угледобывающая компания PBS Coals в США и ряд перспективных проектов в других странах. Помимо этого, в 2007 году в «Северсталь Ресурсе» сформирован золотодобывающий сегмент, в который входит восемь действующих предприятий по добыче золота и ряд геологоразведочных проектов в России, Казахстане, Буркина-Фасо и Гвинее.⁹¹ Полный состав группы «Северсталь-Ресурс» представлен в Приложении 4. Дивизион «Северсталь Ресурс» является фундаментальной составляющей  вертикально интегрированной модели бизнеса «Северстали». 

В 2010 году дивизион «Северсталь  Ресурс» увеличил объем продажи  всех основных видов продукции как в России, так и на мировом рынке. Специализируясь на продукции с высокой добавленной стоимостью, такой как  окатыши железной руды экспортного качества (30,8% в общей реализации дивизиона) и концентрат коксующегося угля твердых марок (31,6% в общей реализации), дивизион «Северсталь Ресурс» продал свыше 13.8 млн. тонн железной руды и 11.7 млн. тонн угля в 2010 году.⁹² Объем продажи золота дивизионом «Северсталь Ресурс» в 2010 году - 603 тыс. унц. (объем продажи золота в 2009 году: 522 тыс. унц.).⁹³ Структура продаж дивизиона «Северсталь Ресурс» представлена в Приложении 8. Годовой объем продаж концентрата коксующегося угля, окатышей железной руды и золота в тоннах увеличился в 2010 году по отношению к предыдущему году на 42.9%, 11.8% и 15.5% соответственно. На росте выручки сказалось как увеличение объема реализации продукции, так и повышение цен.⁹⁴ «Северсталь-Ресурс» стремится не допускать  снижения своей доли на российском рынке и наращивать присутствие на международном рынке, предлагая покупателям высококачественные окатыши и концентрат коксующегося угля.

В 2010 году компании выручка  компании составила 13,573 млн. долларов США, что на 41.5% больше, чем в 2009 году; показатель EBITDA составил 3,263 млн. долларов США, что на 105.3% выше, чем год назад. Доля сегмента «Северсталь Ресурс» в общей выручке холдинга (без учета внутригрупповых операций) в 2010 году 14,7%, в 2009 – 12%.⁹⁵ Выручка дивизиона выросла до 3,484 млн. долларов США за счет увеличения объема реализованной продукции и отпускных цен; показатель EBITDA составил 1,551 млн. долларов США, а рентабельность по EBITDA – 44.5%.⁹⁶

Одним из ведущих предприятий  дивизиона «Северсталь-Ресурс» является ОАО «Карельский окатыш», занимающее долю 20% в производстве всех российских железорудных окатышей.⁹⁷ Предприятие относится к горнодобывающей промышленности, является специализированным предприятием по добыче и переработке железистых кварцитов. Основные виды деятельности  – добыча и переработка железной руды, производство концентрата и окатышей, сбыт окатышей, осуществление капитального строительства, внешнеэкономическая деятельность. Основная продукция  – железорудные окатыши  – высококачественное сырье для металлургической промышленности. Данные о количестве сбыта продукции, в частности, об объеме экспорта, приведены в таблице ниже. Причины увеличения объемов продаж в 2010 году – подписание новых контрактов на Китай.⁹⁸

Не менее важную роль в  деятельности дивизиона играет «Воркутауголь» — одно из крупнейших в России предприятий по производству коксующегося угля.⁹⁹ За 2010 г.: Общий объем потребления концентратов коксующихся углей на рынке России в 2010 г. составил 39,4млн. т (+3 млн. т к 2009 г.). Объем поставок на экспорт: 16,8 млн. т (+7,9 млн. т к 2009 г.).¹⁰⁰ Зарубежным партнером «Воркутауголь»  с наибольшим объемом поставок можно считать ПАО «АрселорМиттал» (Кривой Рог, Украина) -  эта компания закупила в 2010 году 84000 тонн продукции «Воркутауголь» на сумму 649  млн. руб.¹⁰¹ Сведения об общей сумме экспорта, а также о доле, которую составляет экспорт в общем объеме продаж (в тыс. руб.) – см. таблицу ниже.¹⁰²

Еще одна компания, имеющая  ключевое значение в деятельности дивизиона  – компания Nordgold. Эта золотодобывающая компания специализируется на работе в странах с развивающейся экономикой, является 100−процентной дочерней структурой ОАО «Северсталь».

Данные о продажах «Nordgold» за 2009 и 2010 годы, по наименованиям и по покупателям:

Таким образом, экспорт добытого золота в основном осуществляется в Швейцарию, совокупный объем экспорта численно сравним с реализацией в России.

Выручка от экспорта «Северсталь-Ресурс» в 2010 году составила 39.7% от общей выручки компании. Основная причина роста этого показателя – непрерывное развитие золотодобывающего направления и PBS Coals. Основными экспортируемыми товарами были концентрат коксующегося угля (29.2%), золото (26.2%) и окатыши (24.7%). Основные направления экспорта – Европа, США и страны СНГ (в основном Украина и Беларусь).  По сравнению с 2009 годом цены на концентрат коксующегося угля выросли на 42.1%, на окатыши – на 141.5%, а на золото – на 25.9%, что говорит о положительной конъюнктуре на рынке.¹⁰³ В 2010 году российские квоты на поставки в ЕС были увеличены до 3,4 млн тонн (включая 0,2 млн тонн неиспользованных квот за 2009 год, перенесенные на 2010 год), а в 2011 году они составят 3.3 млн. тонн. На «Северсталь» традиционно приходится доля в 35% этих квот.¹⁰⁴ Сравнительно низкая себестоимость производства большинства продукции позволила компании предложить конкурентоспособные цены на международном рынке.¹⁰⁵ Выручка от реализации ОАО «Северсталь» по регионам продаж представлена в Приложении 9.

Правительство России установило несколько барьеров для торговли, включая импортные таможенные пошлины, специальные налоги (включая антидемпинговые  налоги) и лицензии, препятствующие импорту иностранной стальной продукции. Примером могут  служить таможенные пошлины на импорт определенных видов стальной продукции извне России, за исключением стран СНГ. Таможенные пошлины в общем составляют: 1) 5% от таможенной стоимости стальной продукции широкого потребления (например, стального проката и стального прута); 2)  15% таможенной стоимости продукции с высокой добавленной стоимостью (например, труб). Эти барьеры защищают российских сталепроизводителей от иностранных конкурентов, поскольку они повышают цены на импортную продукцию в сравнении с ценами на продукцию местных производителей. Однако, если Россия вступит в ВТО, у правительства может возникнуть обязанность снизить или устранить эти барьеры для торговли, равно как нельзя исключить возможность заключения иных аналогичных соглашений. Снижение или устранение барьеров для торговли приведет к повышению конкуренции в российской металлургической отрасли и снижению цен на стальную продукцию. В целом российский рынок является одним из наименее защищенных с точки зрения наличия барьеров для торговли по сравнению с ключевыми рынками – США, ЕС и Мексикой.¹⁰⁶