Анализ финансовой стоимости предприятия

 

Как мы видим по данным таблицы предприятие имеет недостаток собственных оборотных средств, в 2001 году - 148690 грн; в 2002г -173773 грн; в 2003г - 357479 грн.

В процессе анализа необходимо изучить дебиторскую задолженность, установить ее законность и сроки возникновения, выявить нормальную и неоправданную задолженность. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое состояние.

Различают нормальную и  неоправданную задолженность. Неоправданная  дебиторская задолженность представляет собой нарушение финансовой дисциплины.

Таблица 2.2.6

Анализ состава и движения дебиторской  задолженности

Виды дебиторской задолженности	2001	2002	2003	02 к 01	03к 02
1.Расчеты с дебиторами : - покупатели и заказчики -по векселям получен -с дочерними предприятиями -авансы, выданные поставщикам  и подрядчикам -прочие дебиторы ИТОГО :	15990     19123     73520   108633	11158     15123     61752   88033	60470     18158     85934   164563	-4832     -4000     -11768   -20610	+49313     +3035     +24182   +76530

 

Как мы видим  дебиторская  задолженность в 2002 году понизилась на 20610  грн (с108633  до 88033) или на 18.96%. Снижение произошло по всем статьям; расчеты с покупателями и заказчиками снизились на 4832 грн. (с15990 до 11158),  с дочерними предприятиями на 4000 грн (с19123 до 15123) или на 20.92%; сумма аванса - на 20610  грн. (с108633 до 88033  грн) или на 18.96%.

В 2003 году дебиторская задолженность увеличилась на 76 530 грн.   Увеличение произошло по всем статьям:  покупатели и заказчики - на 49313, или на  5,42%; с дочерними предприятиями - на 3035, или на 1,20%; авансы - на 24182, или на 1,39%.

Фактическая сумма дебиторской  задолженности в 2002 году составляет 55920  грн. (-20610+76530).

Дебиторская задолженность  предприятия это важнейший компонент  оборотного капитала предприятия.

Состояние дебиторской  задолженности, ее размеры и качество оказывают существенное влияние  на финансовое состояние предприятия.

В то же время дебиторская задолженность  не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и  не всегда ухудшает финансовое состояние  предприятия. Поэтому ее нельзя считать  в полной сумме отвлечением собственных  средств из оборота, т.к. гость ее служит объектом банковского предприятия и не влияет на платежеспособность хозяйствующего объекта.

По данным баланса на 01.01.01г, на 01.01.02г и на 01.01.03года видим, что дебиторская задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками относится  к просроченной, платежи по ней ожидаются  более чем через 12 месяцев. Такая дебиторская задолженность могла возникнуть либо из-за ненадежности и неплатежеспособности партнеров и отсутствия контроля за качеством расчетно-финансовых операций и платежной дисциплины.

Кроме того предприятие должно помнить, что правильное и своевременное списание дебиторской задолженности играет значительную роль при формировании финансовых результатов деятельности организации.

Таким образом, дебиторская задолженность  Предприятия превращается в его убыток и естественно ухудшает его финансовое состояние.

Из таблицы  видно, что состояние  дебиторской задолженности в  2003 году по сравнению с 2002 ухудшилось, а именно на 10.9 дня увеличился средний срок погашения дебиторской задолженности; доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих актов выросла в 2003 году по сравнению с 2002 на 2,52% и составила 66,86%. Следовательно у предприятия снизилась ликвидность текущих актов, что характеризует ухудшение финансового положения предприятия.

Из всего вышесказанного следует  что одним из важных факторов в  улучшении эффективности использовании  оборотных средств является контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое значение в этом имеет:

1) отбор потенциальных  покупателей.

Для отбора потенциальных  покупателей Предприятию следует  проверить соблюдение платежной  дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей  платежеспособности, уровень финансовой устойчивости.

2) определение условий  оплаты товаров, предусмотренных  в договорах.

По данным баланса  делаем вывод, что предприятие отгружает продукцию без предоплаты, то есть в кредит.

Для образования резерва  по сомнительным долгам предприятию  следует осуществлять четкий контроль за каждым безнадежным долгом.

В нашей стране еще  не накоплен опыт в исчислении резерва  по сомнительным долгам. В экономически развитых странах компании в процессе подготовки отчетности чаще всего начисляют  резерв в процентах по отношению  к общей сумме дебиторской задолженности.

Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения  наличия и поступления средств  с платежами первой необходимости. Платежеспособность выражается через  коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период. Если коэффициент меньше единицы, то предприятие имеет недостаток платежных средств. Если коэффициент больше единицы или равен, то это значит, что предприятие платежеспособно.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица  2.2.7

Анализ платежеспособности предприятия

Виды денеж. Средств	2001	2002	2003	Виды пред-стоящих  платежей	2001	2002	2003
Касса	1.4.	0.3	0.4	Налоги	221	228	489
Расчет.счет	13	15	5	Расчеты с органами соц.страх пенс.фонд	385	236	420
Валют.счет	1281	1173	2399	Погашени ссуд	10	12	9
Прочие денеж Средства	20	22	23	Оплата товаров
				Оплата коммун.услуг и услуг  стороних организаций	430	560	1203
				Оплата труда	250	285	306
ВСЕГО	1315	1210	2427		1296	1321	2415

По данным таблицы  в 2001 году поступление денежных средств превышает предстоящие платежи на 19 тыс. грн; в 2002 году - наоборот, предстоящие платежи превышают денежные средства на 111 тыс.грн; в 2003 году вновь произошло превышение предстоящих платежей на 12 тыс. грн. Следовательно, в 2001 году и в 2003 году предприятие являлось платежеспособным, чего не скажешь об итогах за 2002 год.

Рассчитаем коэффициент  платежеспособности:

  2001г      Кпл.=1315/1296 = 1.015

  2002г      Кпл.=1210/1321 = 0.916

2003г      Кпл.=2427/2415 = 1.005

Как мы видим в 2002 году коэффициент уменьшился на 0.099%, а в 2003 году возрос на 0.089%. Следовательно, на дату следующей регулировки финансовое состояние предприятия будет  устойчивым.

 

2.3 Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности  баланса характеризует ту часть  собственного капитала предприятия, которая  является источником покрытия текущих  активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он зависит как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Не следует смешивать понятия “оборотные средства” и ”собственные оборотные средства”. Первый показатель характеризует активы предприятия (2 раздел актива баланса), второй – источники средства, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемого как источник покрытия текущих активов. Величина  собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Если величина превышает величину текущих активов, то финансовое положение предприятия рассматривается как неустойчивое (одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность) и поэтому нужно немедленно принять   меры по его устранению. Маневренность функционирующего капитала характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Ориентировочное значение использования денежных средств устанавливается предприятием самостоятельно и зависит оттого, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности  дает общую оценку  ликвидности  активов, показывая, сколько гривен текущих активов предприятия  приходится на одну гривну текущих  обязательств. Логика исчисления данного  показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие можно считать успешно функционирующим( по крайней мере теоретически).

    Размер превышения и задается коэффициентом ликвидности.

Коэффициент быстрой  ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности. Однако исчисляется  по более узкому кругу текущих  активов, когда из расчетов исключена  наименее ликвидная их часть –  производственные запасы. Логика состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но , и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Анализируя динамику этого коэффициента следует обращать внимание и на факторы обуславливающие  его изменения. Если рост коэффициента был связан в основном с ростом  дебиторской задолженности, то вряд ли это характеризует  деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности  (платежеспособности) является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия; показывая , какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно. Рекомендуется граница – 0.2%.

Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов характеризует  ту часть стоимости запасов, которая  покрывается собственными оборотными средствами. Рекомендуется нижняя граница  показателя – 50%.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы: А1 – наиболее ликвидные активы(все денежные средства) и краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги).

По данным   составляют

2001 год                         А1= 28915 грн.

2002 год                         А1= 28900 грн.

2003 год                         А1= 36347 грн.

А2 – быстро реализуемые  активы (сюда входят дебиторская задолженность  и прочие активы)

2001 год                         А2= 108633 грн.

2002 год                         А2= 88033 грн.

2003 год                         А2= 164563 грн.

А3 – медленно реализуемые  активы.

К ним относятся статья «Запасы и затраты», за исключением  статьи «Расходы будущих периодов», «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями».

2001 год                          А3= 19593 грн.

2002 год                          А3= 19969 грн.

2003 год                      А3= 45557 грн.

А4 – трудно реализуемые  активы – «Основные средства», «Нематериальные  активы», «Незавершенные капитальные вложения».

2001 год                           А4= 4331616 грн.

2002 год                           А4= 4395695 грн.

2003 год                           А4= 4803844 грн.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты: