Анализ финансовых рисков

1. Выбирают основной  показатель проекта (чистый приведенный  доход, внутренняя норма доходности  и т. д.)

2. Выбирают факторы, наиболее существенно влияющие на чувствительность (цена реализации, объем продаж, плата за кредит и т. д.).

3. Рассчитывают значение  основного показателя для заданного  диапазона факторов.

4. Определяют факторы,  к которым проект наиболее  чувствителен, и принимают решение о реализации проекта или о доработке технико-экономического обоснования. [18, c. 159]

В основном инвестиционный проект наиболее чувствителен к цене реализации. В этом случае основной показатель изменяется на большую величину. Если чувствительность очень высокая, то проект нужно доработать, чтобы чувствительность уменьшилась.

Точка безубыточности. Характеризует  объем продаж, при котором выручка  от реализации продукции совпадает  с издержками производства. Точка  безубыточности определяется из равенства совокупных доходов и совокупных расходов.[19, c. 117]

Количественный анализ - это определение конкретного  размера денежного ущерба отдельных  подвидов финансового риска и  финансового риска в совокупности.

Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. [20, c. 173]

Такой метод анализа  является достаточно трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.

Объективным методом  пользуются для определения вероятности  наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод  базируется на использовании субъективных критериев, таких как: статистический, анализ целесообразности затрат, метод экспертных оценок. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т. п.

Суть статистического  способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. [22, c. 142]

Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение. Вариация - изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому. Дисперсия - мера отклонения фактического знания от его среднего значения.

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки  мнений опытных предпринимателей и  специалистов. Он отличается от статистического  лишь методом сбора информации для  построения кривой риска. Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

1.3 Методы управления  финансовыми рисками

Управление финансовыми  рисками предприятия представляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанный с их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием.

Управление финансовыми рисками  предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых  являются:

1. Осознанность принятия рисков.

2. Управляемость финансовыми рисками. 

3. Независимость управления отдельными  рисками. 

4. Сопоставимость уровня принимаемых  рисков с уровнем доходности  финансовых операций.

5 Сопоставимость уровня принимаемых  рисков с финансовыми возможностями предприятия.

6. Экономичность управления рисками. 

7. Учет временного фактора в  управлении рисками. 

8. Учет финансовой стратегии  предприятия в процессе управления  рисками.

9. Учет возможности передачи  рисков.

В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Система внутренних механизмов нейтрализации  финансовых рисков предусматривает  использование следующих методов.

Метод избежания риска - это направление  нейтрализации финансовых рисков является наиболее радикальным. Оно заключается  в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. К числу основных таких мер относятся:

-  Отказ от осуществления финансовых операций, уровень риск по которым чрезмерно высок.

-  Отказ от использования в высоких объемах заемного капитала.

-  Отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах.

-  Отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях.

Перечисленный и другие формы избежания финансового риска несмотря на свой радикализм в отвержении отдельных их видов лишает предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияет на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала.

Метод лимитирования  концентрации риска. Механизм лимитирования  концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят  за пределы допустимого уровня, т. е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности. [29, c. 245]

Метод хеджирования. Этот термин используется в финансовом менеджменте  в широком и узком прикладном значении. В широком толковании термин хеджирование характеризует процесс  использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь – как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам – страховщикам). В узком прикладном значении термин хеджирование характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанных на использовании соответствующих видов финансовых инструментов (как правило, производных ценных бумаг – деривативов). В последующем термин хеджирование будет использоваться в этом прикладном его значении.

В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджирования финансовых рисков: Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов; хеджирование с использованием опционов; хеджирование с использованием операции «своп».

Метод диверсификации. Механизм диверсификации используется прежде всего для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. Вместе с тем, он позволяет минимизировать в определенной степени и отдельные виды систематических (специфических) рисков – валютного процентного и некоторых других. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующем их концентрации.

В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия  могут быть использованы следующие  ее направления: диверсификация видов финансовой деятельности; диверсификация депозитного портфеля; диверсификация кредитного портфеля; диверсификация программы реального инвестирования.

Метод распределения  рисков. Механизм этого направления  нейтрализации финансовых рисков основан на частичном их трансферте (передаче) партнерам по отдельным финансовым операциям. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

В современной практике риск-менеджмента получили широкое  распространение следующие основные направления распределения рисков (их трансферта партнерам): распределение риска между участниками инвестиционного проекта; распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов; распределение риска между участниками лизинговой операции; распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции.

Степень нейтрализации рисков, а следовательно и уровень нейтрализации их негативных финансовых последствий для предприятия является предметом его контрактных переговоров с партнерами, отражаемых согласованными с ними условиями соответствующих контрактов.

Метод самострахования (внутреннее страхование). Механизм этого направления нейтрализации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются: формирование резервного (страхового) фонда предприятия; формирование целевых резервных фондов; формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности; формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия; нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

Метод страхования финансовых рисков. Страхование финансовых рисков представляет собой защиту имущественных  интересов предприятия при наступлении  страхового события (страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения от страхователей страховых премий (страховых взносов). [32, c. 44]

Предлагаемые на рынке  страховые услуги, обеспечивающие страхование  финансовых рисков предприятия, классифицируются по ряду признаков.

1. По формам страхования  оно подразделяется следующим  образом:

-  Обязательное страхование.

-  Добровольное страхование.

2. По объектам страхования  действующая в стране практика  выделяет следующие группы:

-  Имущественное страхование.

-  Страхование ответственности.

-  Страхование персонала.

3. По объемам страхования  выделяют следующие его группы:

-  Полное страхование.

-  Частичное страхование.

4. По используемым  системам страхования выделяют:

-  Страхование по действительной стоимости имуществ.

-  Страхование по системе пропорциональной ответственности.

-  Страхование по системе первого риска.

-  Страхование с использованием безусловной франшизы.

-  Страхование с использованием условной франшизы.

5. По видам страхования  в процессе его классификации выделяют:

- Страхование имущества (активов).

-  Страхование кредитных рисков (или риска расчетов).

-  Страхование депозитных рисков.

-  Страхование инвестиционных рисков.

-  Страхование косвенных финансовых рисков.

-  Страхование финансовых гарантий.

-  Прочие виды страхования финансовых рисков.

Сложность классификации  предпринимательских рисков заключается  в их многообразии. С риском предпринимательские  фирмы сталкиваются всегда при решении  и текущих, и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские организации. Однако наряду с общими есть специфические виды рисков, характерные для определенных видов деятельности.

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО РИСКА НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «РЕСТОРАН ЦЕНТРАЛЬНЫЙ»

2.1 Экономическая  характеристика предприятия

Анализируемое ООО «Ресторан Центральный» зарегистрировано по адресу: Россия, Чувашская Республика, г.Чебоксары, ул. К.Маркса, 47А.

Общество является юридическим лицом в соответствии с законодательством Российской Федерации, имеет самостоятельный баланс, банковские счета, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.