Анализ мирового финансового кризиса 2008 года

 Они вызывают долговременные  потрясения и требуют для своего  разрешения относительно длительного  периода адаптации к изменившимся  условиям процесса общественного  воспроизводства. Ярким примером  мирового структурного кризиса  может служить энергетический  кризис, развившийся в середине 70-х  гг., который потребовал более  5 лет для адаптации национальных  экономик промышленно развитых  стран к новой структуре цен  на энергоносители.

Отраслевые кризисы характеризуются  спадами производства и свертыванием хозяйственной деятельности в одной  из отраслей промышленности, народного  хозяйства. История таких кризисов наиболее полно прослеживается в  угольной, сталелитейной, текстильной, судостроительной промышленности.

Сезонные кризисы обусловлены  воздействием пригодно-климатических  факторов, которые нарушают принятый ритм хозяйственной деятельности. В  частности, задержка с наступлением весны может вызвать кризис в  коммунальном хозяйстве из-за отсутствия топлива.

По характеру нарушения пропорций воспроизводства.

Здесь выделяются два их вида.

Кризис перепроизводства товаров - выпуск излишнего количества полезных вещей, не находящих сбыта.

Кризис недопроизводства товаров  острая их нехватка для удовлетворения платежеспособного спроса населения.

1.2 Пути распространения  мировых экономических кризисов

В 1994-1995 годах произошел Мексиканский кризис. В конце 1980-х годов мексиканское правительство проводило политику привлечения инвестиций в страну. В частности, чиновники открыли фондовую биржу, вывели на площадку большинство мексиканских госкомпаний. В 1989-1994 годах в Мексику хлынул поток иностранного капитала. Первое проявление кризиса - бегство капитала из Мексики: иностранцы стали опасаться экономического кризиса в стране. В 1995 году из страны было уведено $10 млрд. Начался кризис банковской системы. В 1997 году - Азиатский кризис. Самое масштабное падение азиатского фондового рынка со времен Второй мировой войны. Кризис - следствие ухода иностранных инвесторов из стран Юго-Восточной Азии. Причина - девальвация национальных валют региона и высокий уровень дефицита платежного баланса стран ЮВА. По подсчетам экономистов, азиатский кризис снизил мировой ВВП на $2 трлн. В 1998 году - Российский кризис. Один из самых тяжелых экономических кризисов в истории России. Причины дефолта: огромный государственный долг России, низкие мировые цены на сырье (Россия - крупный поставщик нефти и газа на мировой рынок) и пирамида государственных краткосрочных облигаций, по которым правительство РФ не смогло расплатиться в срок. Курс рубля по отношению к доллару в августе 1998 года - январе 1999 года упал в 3 раза - c 6 руб. за доллар до 21 руб. за доллар.

Начало очередного мощного экономического кризиса специалисты прогнозировали к 2007-2008 годам. В Америке предсказывалось разорение нефтяных рынков, в Евразии - полное поражение доллара. Несмотря на то, что о финансовом кризисе говорят с начала осени 2008 года, об экономическом кризисе в России говорят и пишут не так уж много. Между тем, экономический кризис в 2008году коснулся большинства экономически активного населения России. Большинство предприятий страны сокращают персонал, либо сокращают зарплаты и отправляют работников в вынужденный отпуск. Безработица в России растет.

За последнюю неделю 2008 года из-за экономического кризиса официально зарегистрированная безработица выросла  на 4% и составила около 1,5 млн. человек. По прогнозам в 2009 году число официально зарегистрированных безработных увеличится еще на 600-700 тыс. человек. По методике подсчета Международной организации  труда число безработных на первое декабря 2008 года возросло на полмиллиона  человек и составило 5 млн. Кого не уволили, тем сократили зарплату. Экономический кризис 2008 года официально признан правительством 12 декабря 2008 года, экономика России официально вступила рецессию. Вот некоторые яркие примеры наступившего экономического кризиса в России: ГАЗ останавливает конвейер, КАМАЗ, сокращают рабочую неделю до 4 дней, Магнитка снижает производственные планы на 20%, остановил производство Агромашхолдинг. Крупнейшие российские компании сокращают или ликвидируют свои инвестпрограммы. Объем ввода жилья в России ниже запланированного. Зафиксировано сокращение ВВП на 0,4% в октябре по сравнению с сентябрем. Правительство РФ публикует список стратегических предприятий, которым будет оказана поддержка во время экономического кризис в 2009 году.

Эти и многие другие факты и обстоятельства свидетельствуют о начавшемся в  России экономическом кризисе, медленно(благодаря  резервам), но верно кризис переходит  в 2009 год, который по прогнозам экспертов обещает стать тяжелее 2008 года.

Общеизвестно, что финансовый кризис разразился в США и распространился на большую часть мировой экономики. Вследствие чего в большинстве стран мира экономический кризис появился еще раньше, чем в России. Одним из главных признаков экономического кризиса является рецессия, то есть сокращение уровня ВВП, а соответственно падение производства в реальном секторе экономики.

Начиная с 1 июля 2008 года, страны одна за другой официально погружаются в  рецессию, наступает мировой экономический  кризис. Первой страной стала Исландия, последней страной, где официально признали наступление экономического кризиса в 2008 году, стала Россия. А это может означать, что настоящие  тяжелые времена для России наступят в 2009.

ГЛАВА 2 Специфика мирового экономического кризиса 2008-2010 г.

2.1 Хронология развития экономического кризиса в мире

Финансовый кризис в США начался  с обвала рынка ипотечного кредитования еще в 2006г. Практически все компании, предоставлявшие ипотечные кредиты с низкими стандартами кредитования, заявили об убытках. Ряд ипотечных операторов второго эшелона заявили о своем уходе с рынка, а в некоторых случаях и о банкротстве.

Далее 2007 год (согласно данным на сайте РИА Новости)¹:

Август – кризис на рынке ипотечного кредитования США распространился  на Европу. Мировая система начала испытывать дефицит ликвидности. Центральные  банки Европы, Англии, Японии, США, Канады, Австралии и Новой Зеландии провели  массированные интервенции средств, пытаясь остудить рынки и снизить  ставки денежного рынка.

Сентябрь – Федеральная резервная  система (ФРС) США резко понизила ставку рефинансирования до 4,75% с 5,25%. Британский ипотечный банк «Northern Rock» получил  срочные финансовые вливания в размере  свыше 20 млрд. евро от Английского Центрального Банка. Данная мера лишь усугубила проблемы банка – за один день вкладчики  вывели порядка 4 млрд доллр. В России началась волна повышения ставок по ипотечным кредитам и ужесточения  требований к заемщикам. Ряд банков ушел с ипотечного рынка.

Ноябрь – декабрь – правительство  США подготовило пакет антикризисных  мер для банков и дефолтных  заемщиков. Большинство американских и европейских банков, инвестиционных и хеджевых фондов сообщили о многомиллиардных убытках (так в октябре Инвестиционный банк «Merrill Lynch» списал 1 млрд долл.в  качестве убытков).

2008 год

Январь – набирал силу банковский кризис в Европе. За первые две недели января европейский биржевой индекс DJ (индекс Доу-Джонса) «Euro Stoxx Banks» упал примерно на 10%. 21 января Российский фондовый рынок тоже упал. Индекс РТС потерял 7,38%, индекс ММВБ – 7,47%. Происходит обвал  мировых фондовых рынков в Азии.

В феврале ЦБ России (Центральный  банк) признал существование проблем  с ликвидностью у российских банков. Поддержание ликвидности стало  приоритетным. Из-за спада на фондовом рынке России многие инвесторы ушли с него на рынок недвижимости. Наблюдалось ускорение темпов роста цен на жилье.

Весной остаются проблемы с ликвидностью на мировых финансовых рынках. Российские банки продолжали повышать ставки по всем видам кредитов. Многие кредиторы  фактически прекратили выдачу кредитов. Оценки развития российского рынка  недвижимости расходились, однако уже  к концу мая стремительный  рост цен на жилье в Москве и  Петербурге прекратился. В мае –  прекратил существование пятый  по величине инвестиционный банк США  «Bear Stearns» (имевший масштабные вложения в долговые обязательства), который  не смог выйти из кризисного положения  и был куплен банком «JPMorgan Chase».²

Июнь- июль – в Великобритании продолжалось падение цен на недвижимость. Акции немецких банков начинают падать в цене. За 4,9 млрд евро продан немецкий «Citibank», входящий в сильно пострадавший от ипотечного кризиса «Citigroup». Летом котировки акций американских ипотечных агентств «Fannie Mae» (Федеральной национальной ипотечной ассоциации) и «Freddy Mac» (Федеральной корпорации жилищного ипотечного кредита), которые являются основой ипотечного рынка США, только за несколько дней снизились более чем на 30%. Так как на эти структуры (а они поддерживаются государством) приходится около 5 трлн. долл. ипотечных кредитов, то есть почти 50% всего ипотечного рынка США, был поставлен вопрос об оказании им помощи. Уже в сентябре Минфин и ФРС США выступили по установлению госконтроля над этими агентствами, в результате чего их бумаги упали более чем на 80%.⁹ Совокупные потери обеих компаний в результате ипотечного кризиса составили около 14 млрд долл.

15 сентября объявил о банкротстве  американский инвестиционный банк  «Lehman Brothers». Американские СМИ  назвали этот день «черным  понедельником». Индекс Dow Jones уменьшился  на 504,48 пункта (4,42%) – до 10917,51 пункта. S&P 500 упал на 59,00 пункта (4,71%) – до  отметки 1192,70 пункта. Индекс NASDAQ понизился  на 81,36 пункта (3,60%) – до 2179,91 пункта. Крупное падение котировок наблюдалось  и на других мировых биржах. Очередной жертвой кризиса стал  американский инвестиционный банк  «Merrill Lynch». Он был куплен «Bank of America» за 50 млрд долл..

Происходит падение фондового  рынка и в России. На негативном внешнем фоне, вызванном ухудшением конъюнктуры мировых фондовых рынков и на безудержном снижении цены на нефть, открытие российского рынка  во вторник 16 сентября прошло с падения  по всему спектру ценных бумаг. К  приостановке торгов индекс РТС упал относительно закрытия вторника на 6,39% до 1058,84 пункта, ММВБ понизился на 3,09% до 853,93 пункта. 17 сентября – с 12:10 торги  акциями на ММВБ были остановлены  на неопределенный срок в связи с  получением предписания ФСФР. За время  торгов потери по индексу ММВБ достигали 10%. Акции Сбербанка и ВТБ теряли по 30%. Ставки МБК для банков первого  круга подскакивали до 20% годовых, для  более мелких банков – до 45% годовых, ставки LIBOR в Европе – до 15%. Котировки  российских акций к середине сентября упали более чем на 40% относительно майского уровня, при этом в III квартале 2008г. падение российского фондового  рынка было максимальным для страновых  рынков.³

Вслед за коммерческими банками  США начались проблемы у европейских  банков. «Fortis», «Hypo Real Estate», «Bradford&Bingley» и некоторые другие финансовые институты Великобритании, Бенилюкса, Германии либо были частично национализированы, либо получили масштабную государственную помощь. Для активизации межбанковского рынка ряд ведущих европейских стран выделяют около 1,8 трлн.долл.¹⁰

ФРС увеличила финансирование Европейского центрального банка на 55 млрд. долл., до 110 млрд., Национального банка  Швейцарии – на 15 млрд долл., до 27 млрд. Кроме того, ФРС заключила  соглашения о валютных операциях  с Банком Японии, Банком Англии и  Банком Канады. Было оговорено, что  в рамках этих соглашений они получат 60 млрд., 40 млрд. и 10 млрд. долл. соответственно. ФСФР выпустило предписание, согласно которому запрещается осуществлять короткие продажи российских ценных бумаг, а также продажи бумаг, купленных на маржинальные кредиты. Торги на российских биржах так и  не были возобновлены.

19 сентября правительство США  предложило пакет мер, направленных  на преодоление кризиса – «Акт  о чрезвычайной экономической  стабилизации 2008 года», известный  как «план Полсона». План министра  финансов США Генри Полсона  предполагал выделение 700 млрд  долл. из бюджета США для выкупа  неликвидных активов (на следующий день сумма достигла 800 млрд долл.). Его основным звеном стал выкуп правительством ставших неликвидными инвестиционных облигаций американских банков и страховых компаний, которые основывались на ипотечных закладных.

29 сентября – обвал мировых  индексов акций начался после  того, как нижняя палата Конгресса  США отклонила «план Полсона». В этот день к списку стран,  главные банки которых принимают  меры по борьбе с финансовым  кризисом в Европе и США,  присоединились Австралия, Дания,  Норвегия и Швеция. В качестве  экстренной меры центральные  финансовые учреждения ряда ведущих  стран договорились влить в  общей сложности 620 млрд долл. в глобальную кредитную систему.  Центральный банк Японии заявил о своем решении в два раза увеличить объем обмена валютными активами с Федеральной резервной системой США – с 60 до 120 млрд долл. Общая сумма вброшенных за последние 10 дней денег достигла 20,1 трлн иен (свыше 193 млрд долл.).

Правительство Великобритании подтвердило  свое решение национализировать  ипотечный бизнес банка «Bradford&Bingley», чтобы укрепить к нему доверие  инвесторов и кредиторов в условиях мирового финансового кризиса. В  соответствии с планом по спасению банка государство решило взять  под свою ответственность обслуживание ипотечных кредитов на сумму около 50 млрд фунтов стерлингов. «Bradford&Bingley»  стал вторым британским банком, который  государство вынуждено было взять  под надзор в условиях глобального  финансового кризиса. В феврале 2008 года был национализирован крупный  ипотечный банк «Northern Rock».

30 сентября фондовый рынок США  отреагировал на отклонение «плана  Полсона» беспрецедентным падением  на 7%. Совокупная капитализация американских  компаний обваливается на 1,3 трлн. долл. На этом фоне на 10 долл. упала  стоимость нефти – до уровня 93 долл. за баррель. По распоряжению  Федеральной службы по финансовым  рынкам (ФСФР) сначала были запрещены  необеспеченные короткие продажи,  а затем на два часа приостановлены  торги на двух крупнейших биржах  – ММВБ и РТС.