Антиинфляционная политика государства: проблемы осуществления

убедить американцев  в неизменности антиинфляционного  курса правительства

и стабилизации инфляционных ожиданий. Уже поэтому  становится ясным, что

в условиях высокой инфляции страна не может  позволить себе иметь

правительство, которому отказано в доверии. Доверяют же не доброму (по

первому требованию поднимающему уровень противоинфляционных

компенсаций), а сильному правительству. Только оно  способно сдержать

инфляционную  инерцию.

      2) Долгосрочная денежная политика, включающая:

       а) ограничение размеров централизованных  кредитов, предоставляемых

центральным банком правительству на покрытие бюджетного дефицита;

       б) поэтапное повышение центральным  банком реальной процентной

ставки по межбанковскому кредиту, за которым  должно последовать

повышение кредитных  ставок и коммерческими банками;

       в) стабилизацию курса национальной  валюты посредством валютной

интервенции центрального банка;

       г) расширение государством системы  государственных и частных

банков долгосрочного  кредитования.

       д) введение жестких лимитов  на ежегодные приросты денежной  массы в

соответствии  с фундаментальным уравнением Фридмена:

      LМs = LY + LP . Этот лимит складывается  из долгосрочного темпа

роста реального  производства (реального дохода Y) и  такого уровня инфляции

(темпа роста  цен P), который правительство  считает приемлемым и обязуется

контролировать. Результатом является снабжение  экономики минимальным

количеством денег, которое требуется для  поступательного развития

национальной  экономики.

       Для того, чтобы денежная политика  была действительно

антиинфляционной  и для реализации эффект объявления, необходимо данный

лимит удерживать в течение нескольких лет - вне  зависимости от состояния

государственного  бюджета, уровня инвестиционной активности, ситуации на

рынке труда  и др. В инфляционной экономике  денежная политика должна

играть главенствующую роль.       Не может быть причин, вынуждающих

превысить денежный лимит (хотя дискуссионным является вопрос о

применимости  данного правила в российской экономике, где инфляция имеет в

основном  неденежную природу). Примеры:

     а) причиной ускорения инфляции  признана слабая инвестиционная

активность  предприятий - денежная экспансия, направленная на удешевление

кредитов. Однако и она оправданная лишь до определенного, заранее

установленного  предела. Иначе в результате данных мер возможно не

торможение, а, наоборот, усиление инфляции;

     б) причиной ускорения инфляции  признан дефицит бюджета. Выход  -

привлечение центрального банка к финансирования дефицита, однако опять-

таки в  рамках заранее определенного лимита. Его превышение превращает

центральный банк в генератор инфляции.

       Детальная проработка вопросов, связанных с организацией

неинфляционной  денежной политики ("денежная конституция") - одно из

самых сильных  мест монетаристской теории. Некоторые  ее положения

выдержали проверку практикой. Свидетельства этому - стабильно  низкие

темпы роста  цен в 80-е гг. в экономике США, Великобритании и др., где

государство стремилось придать денежному регулированию  консервативную

ориентацию. Однако реализация монетаристского  денежного проекта в

полном объеме создает немалые трудности и  вряд ли осуществима на

практике.

       Долгосрочную денежную политику  следует проводить с большой

осторожностью. Она безусловно применима только в странах с развитыми

рыночными отношениями, где даже в условиях инфляции продолжает

действовать рыночный механизм, противостоящий резкому  сокращению

производства,    где    развертывается     следующая    цепь взаимосвязей:

введение  денежных ограничений - замедляется  рост цен - изменяются

ожидания  потребителей - повышается предельная склонность к сбережению -

решаются  бюджетные проблемы: финансирование бюджетного дефицита без

привлечения займов в центробанке (продажа населению  и фирмам

государственных облигаций). В этих условиях реализация долгосрочной

денежной  стратегии представляет собой самоусиливающийся  процесс: каждый

успех денежного  регулирования становится условием его дальнейших успехов.

      Впрочем, даже в странах с  рыночной экономикой внедрение  режима

денежных  ограничений не проходит гладко: увеличение процентных ставок

влечет за собой рост числа банкротств (в  том числе вполне жизнеспособных

производств) и безработицы. Поэтому не случайно в современной

макроэкономике  продолжается интенсивная дискуссия  по вопросу, оправданно

ли рассматривать  ограничение денежного предложения  в качестве главного

фактора успеха антиинфляционной политики? И если монетаристы по сей день

склонны считать  именно так, то их оппоненты настаивают на тезисе, что само

по себе замедление роста денежной массы в условиях высокой инфляции

способно  спровоцировать экономический спад, которого можно было бы

избежать  при более тонком, не сводящемся исключительно к регулированию

параметров  М2 антиинфляционном регулировании  национальной экономики.

     Не случайно поэтому внедрение  режима жестких денежных ограничений

в российской экономике (где высок уровень  монополизации, остается

огромным  государственный сектор, отсутствуют  развитые рыночные

механизмы)            вызвало     к     жизни  лавинообразные сокращения

производства,    а вовсе не стабилизацию цен. Сегодня  можно считать

бесспорным, что переход к антиинфляционной, рестриктивной денежной

политике  должен был происходить          здесь постепенно, параллельно с

разгосударствлением       экономики,      демонополизацией,      развитием

соответствующей рыночной инфраструктуры.

    3) Сокращение бюджетного дефицита  с перспективой его полной

ликвидации. Для решения этой задачи требуется, очевидно, либо сокращение

государственных расходов, либо увеличение налогов. Рост налогов как

антиинфляционная  мера сопровождается изъятием части  денег из оборота и

пополнением доходной части бюджета. При этом нейтрализация действия

эффекта Оливьера-Танзи       предполагает использование индексированной

налоговой системы: налоги корректируются в соответствии с темпами

инфляции     (опыт    Чили     при    осуществлении    макроэкономической

стабилизации).В  целом увеличение налогов означает уменьшение инфляции,

так как оно  влечет за собой сокращение спроса предприятий и населения на

инвестиционные  и потребительские товары. Однако:

     а) рост налогов повлечет за  собой ослабление стимулов к  труду и

инвестированию. И в стратегическом плане в  соответствии с кривой Лаффера

это породит  сокращение поступлений в бюджет.

     б) государство может направить  изъятые путем налогов средства  на

финансирование  своих потребностей (прежде всего  военные и социальные

расходы), что  приводит через мультипликатор государственных  расходов к

увеличению  спроса в других звеньях национального  хозяйства. Это резко

ослабляет антиинфляционный эффект роста налогов. Такой эффект был бы

более ощутим, если бы государство заморозило денежный прирост налоговых

поступлений в хранилище центробанка. Однако это маловероятно, учитывая

устойчивый  дефицит госбюджета во многих странах.

     в) рост    налогов    в монополизированной экономике  может стать

дополнительным  инфляционным фактором (налоговая инфляция).

      Таким образом, антиинфляционное  воздействие роста налогов возможно

лишь при  жестких предпосылках (типа отсутствия монополизма или изъятия

из обращения  денег) и в достаточно узком диапазоне. В этом плане вполне

можно рассматривать  в качестве элемента антиинфляционной стратегии не

повышение, а, наоборот, сокращение ставок налогов (при расширении

налоговой базы):

     а) понижение ставок налога  на прибыль - рост инвестиционной

активности  – увеличение объема производства и занятости – рост массы

доходов, подлежащих налогооблажению – рост государственных  доходов и

сокращение  дефицита бюджета;

    б)  снижение ставок подоходного  налога – рост личных сбережений  –

финансирование  инвестиций наряду с покрытием бюджетного дефицита без

правительственных займов в центробанке или прямой денежной эмиссии. Но

такая цепочка  связей становится возможной лишь в  случае, если снижение

ставок подоходного  налога охватит прежде всего высокие  доходы (т.е.

произойдет  сжатие прогрессии в налогооблажени) т.к. бедные, несомненно,

скорее потратят прирост доходов от сокращения налогов  на потребление.

    Без  сокращения бюджетного дефицита  попытки преодолеть инфляцию

бесперспективны. Однако и осуществление противодефицитных  мероприятий

требует осмотрительности. Так, для уменьшения бюджетного дефицита в

России правительство  резко сократило расходы на централизованные

инвестиции, оборону, дотацию. Но это давало результаты лишь на

непродолжительный срок, сменяясь обвальным раздуванием  расходной части

бюджета (связанным  прежде всего с             необходимостью содержания

высвобождаемых          работников).      Поэтому  необходимо всякий раз

просчитывать  положительные и отрицательные  последствия свертывания

финансирования  тех видов деятельности государства, которые можно передать

рыночным  силам: прекращение чрезмерного  вмешательства государства в

инвестиционные  процессы, отмена необоснованных дотаций  и субсидий,

частичная приватизация образования и т.д.

     4) Государственное стимулирование  научно-технического прогресса и

структурной перестройки экономики, ориентация инвестиционных потоков

на секторы, обслуживающие потребительский  рынок.

      5) Демилитаризация и конверсия  военной экономики.

       Вторая и третья позиции данного  перечня характеризуют

антиинфляционное  регулирование со стороны совокупного  спроса, а четвертая

и пятая - со стороны совокупного предложения: его прирост, компенсируя

избыточный  спрос, оказывает понижающее давление на цены. Не случайно

страны, стоящие  на передовых рубежах НТП (Япония), не испытывают

проблем, связанных  с ростом цен.

    (1)-(6) - механизмы длительного действия, дающие антиинфляционный

эффект далеко не сразу. Так, если правительство начало направленную на

борьбу с  инфляцией структурную перестройку, то в первые годы ее

проведения  инфляционный разрыв совокупного спроса и совокупного

предложения может даже возрастать: растут издержки на строительство новых

предприятий, регулярно выплачивается повышающая совокупный спрос

заработная  плата, а продукции еще нет. Или: понижается уровень налогов для