Деятельность по организации торговли ценными бумагами, современное состояние и тенденции их развития

Можно выделить следующие  виды рынков ценных бумаг:

- первичный и вторичный;

- организованный и неорганизованный;

- биржевой и внебиржевой;

- кассовый и срочный.

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Эта первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление  ценной бумаги на рынке.

Вторичный рынок - это обращение  ранее выпущенных ценных бумаг, т.е. совокупность всех актов купли-продажи  или других форм перехода ценных бумаг  от одного владельца к другому  в течение всего срока обращения  ценной бумаги.

Организованный рынок  ценных бумаг представляет собой  их обращение на основе правил, установленных органами управления между лицензированными профессиональными посредниками - участниками рынка по поручению других участников.

Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без  соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок основан  на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми  посредниками, которые тщательно  отбираются среди всех других участников рынка.

Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным.

Организованный биржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Неорганизованный внебиржевой  рынок связан с куплей-продажей ценных бумаг любыми участниками рынка  без соблюдения каких-либо правил.

Кассовый рынок ценных бумаг представляет собой рынок  с немедленным исполнением сделок в течение одного-двух рабочих  дней.

Срочный - это рынок, на котором  заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.

Традиционный - торги проходят в определенном месте, сделки можно совершать только физически присутствую там.

Компьютеризованный - торговля ценными бумагами осуществляется через компьютер с доступом в интернет и при наличии торгового терминала биржи.

Классификация рынка ценных бумаг не ограничивается перечисленными критериями, но эти данные являются основными.

Основополагающими принципами функционирования рынка ценных бумаг  являются:

- ликвидность, т.е. рынок должен характеризоваться частыми сделками;

- эффективность;

- информационность;

- надежность.

Рынок ценных бумаг выполняет  следующие задачи:

- развитие инструментов ценообразования;

- уменьшение инвестиционного риска;

- формирование соответствующих объектов рыночной инфраструктуры;

- развитие вторичного рынка ценных бумаг;

- совершенствование рыночного механизма и системы управления;

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления инвестиционной деятельности;

- формирование портфельных инвестиций;

- прогнозирование перспективных направлений экономического развития на основе анализа динамики продажной стоимости ценных бумаг.

Можно выделить следующие основные функции РЦБ:

- учётная функция. Проявляется в обязательном учете в соответствующих реестрах всех видов ценных бумаг, обращение которых осуществляется на фондовом рынке;

- перераспределительная функция. Заключается в том, что на фондовом рынке происходит перераспределение временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов между участниками РЦБ;

- контрольная функция. Предполагает осуществление соответствующего контроля за соблюдением требований законодательства при проведении сделок на фондовом рынке;

- стимулирующая функция. Проявляется в том, что она стимулирует участников РЦБ участвовать в управлении акционерным обществом и получать прибыль от управления акционерным капиталом;

- регулирующая функция. Проявляется в том, что посредством осуществления фондовых операций происходит регулирование различных общественных процессов в государстве.

 

1.3 Понятия, свойства и виды ценных бумаг

Ценные бумаги - это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Это особый товар, который обращается на рынке и отражает имущественные отношения.

Ценные бумаги можно покупать, продавать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Ценные бумаги называют фиктивным капиталом.

Согласно ГК РФ «ценной  бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении»

Ценные бумаги имеют ряд  свойств:

- перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, экономическими субъектами и государством и т.п.;

- предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, на получение информации, на первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;

- обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Ценная бумага обладает рядом  свойств, которые сближают ее с деньгами. Главное свойство - это возможность  обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.).

Она может:

- использоваться в расчетах;

- быть предметом залога;

- храниться в течение ряда лет или бессрочно;

- передаваться по наследству;

- служить подарком;

- участвовать в других актах гражданского оборота.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в документарной  форме, т.е. в виде специальных бумажных бланков, откуда и произошло их название. Однако развитие рыночных отношений  в последние десятилетия привело  к появлению новой формы существования  ценной бумаги - бездокументарной. Такой  переход связан с тем, что:

- количество обращающихся ценных бумаг, прежде акций и облигаций, нарастает;

- многие права, которые закрепляются за владельцами ценной бумаги, могут быть реализованы безотносительно к ее форме. Например, выплата дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги могут производиться без ее наличия в качестве материального носителя этих прав;

- бездокументарная форма ценной бумаги может ускорять, упрощать и удешевлять ее обращение в части расчетов, передачи от одного владельца к другому, хранения, учета и налогообложения;

- бездокументарная форма тесно связана со структурными изменениями на рынке ценных бумаг (в частности, с увеличением числа именных ценных бумаг и снижением доли предъявительских).

Бумаги можно разделить  на следующие виды:

- долевые, удостоверяющие право собственности на определенную долю активов (акции, паи, приватизационные ценные бумаги);

- долговые, удостоверяют право на получение определенной денежной суммы в определенные сроки. Иногда исполнение по долговым бумагам может производится не в денежной, а в товарной форме. К этому классу относятся:

- облигации (множество разновидностей);

- банковские сертификаты (депозитные и сберегательные);

- банковские сберегательные книжки на предъявителя;

- векселя (простые и переводные);

- чеки и закладные.

- первичные и производные. Производные представляют собой права на первичные ценные бумаги или иные активы, на пример варранты (опционные эмитента), подписные права (райты), форвардные контракты, фьючерсы, биржевые опционы.

- именные, ордерные и предъявительские бумаги. Именная бумага составляется на имя определенного лица, ордерная - по приказу определенного лица, бумага на предъявителя составляется на самого предъявителя бумаги.

- эмиссионные ценные бумаги размещают выпусками и внутри каждого выпуска предоставляют своим владельцам одинаковые права независимо от времени приобретения.

- не эмиссионные ценные бумаги - это остальные ценные бумаги.

- товарораспределительные бумаги удостоверяю право собственности их владельца на конкретную партию товара, находящуюся на товарном складе или в пути.

Классификация ценных бумаг  по способу оформления прав на них  и способу передачи этих прав. Все  ценные бумаги делятся на три класса:

- предъявительские бумаги. В них не указывается имя ее владельца, и получить исполнение по ней имеет право любое лицо, которое предъявит ее обязанному лицу (тому, кто выпустил ценную бумагу). В этой форме могут выпускаться облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, простые складские свидетельства, коносаменты, чеки.

- именные бумаги. В них указывается имя ее владельца и только это лицо имеет право получить исполнение по ней.

- ордерные бумаги. В них так же указывается имя ее владельца, однако он может не только получить исполнение не самостоятельно, но и передать все права по ней путем особой передаточной надписи - индоссамента.

Лицо, передающее право, называется - индоссант.

 

1.4 Участник торговли ценными бумагами.

Участники рынка ценных бумаг (субъекты рынка) - это физические и  юридические лица, которые осуществляют куплю, продажу ценных бумаг или  обслуживание их оборота и расчёты  по ним, вступая между собой в  определённые экономические отношения, связанные с обращением ценных бумаг.

Всех участников рынка  ценных бумаг условно можно разделить  на профессиональных и непрофессиональных участников. В соответствии с Законом  «О рынке ценных бумаг» профессиональные участники рынка ценных бумаг - это  юридические лица, которые осуществляют следующие виды деятельности:

1) брокерскую деятельность;

2) дилерскую деятельность;

3) деятельность по управлению  ценными бумагами;

4) расчётно-клиринговую деятельность;

5) депозитарную деятельность;

6) деятельность по ведению  реестра владельцев ценных бумаг; 

7) деятельность по организации  торговли ценными бумагами.

В зависимости от позиции, которую занимают участники на рынке  ценных бумаг по отношению к рынку, их делят на продавцов, покупателей  и организации, обслуживающие операции с ценными бумагами на рынке.

В своей книге В.С. Торкановский и В.И. Колесников разделяют участников рынка ценных бумаг на четыре группы:

1) главные участники рынка  ценных бумаг (государство, муниципалитеты, крупные национальные и международные  компании), ценные бумаги которые  высоконадежны, но не всегда  обеспечивают высокие доходы;

2) институциональные инвесторы  - финансово-кредитные институты,  совершающие операции с ценными  бумагами (банки, страховые общества, пенсионные фонды и т.п.);

3) индивидуальные инвесторы  - частные лица, в том числе  владельцы небольших предприятий  венчурного бизнеса; 4) профессионалы  рынка ценных бумаг (брокеры,  дилеры и т.п.)

В зависимости от функционального  назначения всех участников рынка ценных бумаг можно подразделить на: 1) эмитентов; 2) инвесторов; 3) фондовых посредников; 4) органы регулирования и контроля; 5) организации, обслуживающие рынок.

Эмитенты ценных бумаг - это  хозяйствующие субъекты, стремящиеся  получить дополнительные источники  финансирования, а также органы государственной  власти, выпускающие займы для  покрытия части государственных  расходов. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ устанавливает, что эмитент - это «юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие  от своего имени обязательства перед  владельцами ценных бумаг по осуществлению  прав, закреплённых ими».

Эмитент - всегда продавец, который  поставляет на рынок ценную бумагу, качество которой определяется его  статусом, хозяйственно-финансовыми  результатами его деятельности. В  состав эмитентов входят:

- государство (центральное  правительство, региональные и  муниципальные органы власти);

- акционерные общества (корпорации  производственного сектора, кредитной  сферы, биржи, финансовые структуры  и др.);

- частные предприятия;

- частные лица. Инвесторы  - физические и юридические лица, имеющие временно свободные средства  и желающие вложить их для  получения дополнительных доходов.  Инвесторы приобретают ценные  бумаги от своего имени и  за свой счёт.