Финансы и кредит

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы (с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочих пассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочной задолженности); ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.⁵⁶

Коэффициент быстрой (срочной)— отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,5-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.⁵⁷

Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее.

Размер превышения и  задается коэффициентом текущей  ликвидности. Согласно общепринятым международным  стандартам считается, что этот коэффициент  должен находиться в пределах 1—2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение основных средств над краткосрочными обязательствами, более чем в 2 раза считается также нежелательным, так как может свидетельствовать о нерациональности структуры капитала. Рост показателя в динамике — положительная тенденция.⁵⁸

Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается, как отношение всех ликвидных средств предприятия к величине долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Теоретическая граница  данного показателя должна быть не ниже 0,9. Такое значение обусловлено тем, что необходимость погашения обязательств возникает не одновременно. Данный показатель отражает общие платежные возможности предприятия и имеет важное значение для кредитующих органов при предоставлении долгосрочных займов⁵⁹(см.табл.5,с.36).

Различные показатели ликвидности  не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Для оценки степени ликвидности  организаций отдельных организационно-правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) установлен показатель стоимости чистых активов.

Чистые активы — это  величина, определяемая путем вычитания  из суммы активов, принимаемых к  расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в  расчете, — это денежное и неденежное имущество организации, а значит, из актива баланса следует вычесть  задолженность участников по взносам в уставный капитал, стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, итоги раздела «Убытки». По статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность организации за проданное ей имущество. При наличии у организации на конец года оценочных резервов балансовая стоимость уменьшается на сумму данных резервов.

Пассивы, участвующие в расчете, — это обязательства организации. К ним относят статью «Целевые финансирование и поступления», IV раздел «Долгосрочные пассивы» (кроме сумм по статьям «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей»).

Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в валюте РФ по состоянию на 31 декабря отчетного года.

Если по окончании  второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

Отметим, что разброс  значений коэффициента покрытия связан с особенностями отрасли, формой расчетов за товары и услуги, длительностью производственного цикла, структурой запасов товарно-материальных ценностей.

Чем выше коэффициент  покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов.⁶⁰

Наименование  показателя	Формула расчета	Варианты нормального  ограничения		Экономическая характеристика показателя
Показатели  ликвидности
1	2	3		4
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал = ЛА1 / (СП1 + СП2)	1) 0,2 - 0,5		Показывает, какая часть  текущих обязательств может быть погашена немедленно, т.е. за счет денежных средств и их эквивалентов
		2) > 0,2
1	2	3		4
Коэффициент срочной  ликвидности (коэф.быстрой ликвидности)	Ксрл=(ЛА1+ЛА2)/(СП1+СП2)	1) 0,5 - 1,0		Показывает, какая часть  текущих обязательств может быть погашена не только за счет наиболее ликвидных  активов, но и за счет краткосрочной  дебиторской задолженности. Характеризует  платежные возможности предприятия  при условии своевременных расчетов с дебиторам
		2) > 1,0
Коэффициент текущей  ликвидности (общий коэффициент  покрытия)	Ктл = (ЛА1+ЛА2+ЛА3(-НДС))/ (СП1+СП2)	Оптимальное ≥ 2,0		Показывает платежные  возможности предприятия при  условии мобилизации всех оборотных  средств предприятия
		Тревожное < 1,0
Показатели  платежеспособности
Коэффициент покрытия всех обязательств чистыми активами (коэф. общей платежеспособности)	Коп =  (ЛА1+ЛА2+ЛА3(-НДС))/ (СП1+СП2+СП3)	≥ 0,9	Характеризует способность  организации покрыть общую величину обязательств чистыми активами
Степень платежеспособности	Кпо = Все обязател-ва/ Среднемесячную выручку	Тенденция к снижению	Характеризует общую  платежеспособность организации, объемы заемных средств и сроки возможного погашения по всем обязательствам
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	Кто = Краткоср.обяз-ва/ Среднемесячная выручка	Тенденция к снижению	Характеризует текущую  платежеспособность, при этом:
			Кто < 3 мес. - предприятие платежеспособное;
			3 мес. < Кто < 12 мес. - неплатежеспособность 1-й категории;
			Кто ≥ 12 мес. - неплатежеспособность 2-й категории.
1	2	3	4
Коэффициент задолженности  другим организациям	Кзк = Задолжен-ть контрагентам/ Среднемесячная выручка	Тенденция к снижению	Показывает способность  организации рассчитаться с прямыми кредиторами, характеризует возможный срок погашения задолженности перед поставщиками и подрядчиками, дочерними и зависимыми обществами, прочими кредиторами
	Задолженность контрагентам = стр.621+ стр.623 + стр.624 + стр.627 + стр.628
Коэффициент внутреннего долга	Квд = Внутренний долг /Среднемесячная выручка	Тенденция к снижению	Характеризует возможный  срок погашения задолженности перед  персоналом организации, инвесторами, по резервам предстоящих расходов и  др.
	Внутренний  долг = стр.622 + стр.630  стр.640 + стр.650 + стр.660

 

 

Таблица 5

 

Система показателей ликвидности и платежеспособности

 

 

В ходе анализа  каждый из приведенных коэффициентов  рассчитывается на начало и конец  года. Если фактическое значение коэффициентов  ликвидности и платежеспособности не соответствует нормативному ограничению, то оценить их можно в динамике. Возможна ситуация низких значений одних показателей при высоких значениях других. Например, для промышленных предприятий характерно крайне низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности и неудовлетворительное значение коэффициента промежуточного покрытия, значения коэффициента текущей ликвидности может при этом соответствовать нормативному значению.⁶¹

 

 

 

 

 

 

 

 

Структура предприятия

Подразделения
Управление	Цех

Руководитель

Главный бухгалтер

Начальник цеха

Заместитель директора

Заместитель главного бухгалтера

Работники цеха (в составе20 человек)

 

Рис.3 Структура предприятия ООО ПКФ «Полипром - Комплект»

 

 

 

¹ Табурчук П.П., Викуленко А.Е., ОвчинниковаЛ.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов/ Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапорыкина. Ростов н/Д: Феникс, 2008. С.231

² Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий.- 2-е изд., перераб. и доп.-М.: КНОРУС, 2009. С.516

³ Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.- 3-е изд., перераб. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2008. С.383

⁴ Табурчук П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова Л.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов/ Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапорыкина. Ростов н/Д: Феникс, 2008. С.231

⁵ Лоханина И.М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности: Учеб. пособие; 2-е изд., перераб. и доп. Яросл. Гос. Ун-т. Ярославль. 2007. С.38

⁶Градов А.П.Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой/ Под общей редакцией проф., д.э.н. А.П.Градова и проф., д.э.н. Б.И.Кузина.-Санкт-Петербург:Специальная литература, 2006. С.335

⁷ Ефимова О.В., Мельник М.В.Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под редакцией Ефимовой О.В., Мельник М.В. – М.: Омега-Л, 2008. С.324

⁸ Бланк И.А.Финансовый менеджмент : Учебный курс.- Киев: Ника-Центр Эльга, 2007. С. 244

⁹ Алексеенко Л.М., Олексиенко В.М., Юркевич А.И. Экономический словарь: банковское дело, фондовый рынок (украинско - английско - российский толковый словарь). - К.: Издательский дом “Максимум”; Тернополь: “Экономическая мысль”, 2007. С.274

¹⁰ Костирко Р. О.Фінансовий аналіз: Навч. посібник. — Х.: Фактор, 2007. C.116

¹¹ Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие- 2-е изд., испр. и доп.-М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007. С.236

¹² Бочаров В.В.Финансовый анали. Серия «Краткий курс» - С.-Петербург: ООО «Питер-Пресс», 2007. С.82                                                                                                                                                     

¹³ Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб.пособие для вузов.— 2-е изд., перераб. и доп. — М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 639 с.

¹⁴ Ефимова О.В., Мельник М.В.Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под редакцией Ефимовой О.В., Мельник М.В. – М.: Омега-Л, 2008. С.324-331

¹⁵ Новашина Т.С. Финансовый анализ. / Под ред. Т.С. Новашиной. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2007. С.53

¹⁶ Костирко Р. О.Фінансовий аналіз: Навч. посібник. — Х.: Фактор, 2007. — 784 с. C.116

¹⁷ Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.- 3-е изд., перераб. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2008.С.384

¹⁸ Ефимова О.В., Мельник М.В.Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под редакцией Ефимовой О.В., Мельник М.В. – М.: Омега-Л, 2008, -С.324-331

¹⁹ Ефимова О.В., Мельник М.В.Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под редакцией Ефимовой О.В., Мельник М.В. – М.: Омега-Л, 2008, -С.324-331

²⁰ Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.- 3-е изд., перераб. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2008.С.384

²¹ Новашина Т.С. Финансовый анализ. / Под ред. Т.С. Новашиной. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2007. С.54

²² Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия.- М.: Центр экономики и маркетинга, 2007. С. 256

²³ Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб.пособие для вузов.— 2-е изд., перераб. и доп. — М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006.  С.326

²⁴ Логвинова Т. Комплексная оценка финансово-экономического состояния аграрных формирований. // АПК: экономика и управление. – 2006. - № 2.  С.63

²⁵ Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия.- М.: Центр экономики и маркетинга, 2007. С. 256