Государственное регулирование рынка ценных бумаг

 

 

 

Министерство образования и  науки РФ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Нижегородский  государственный университет им. Н.И.Лобачевского»

Факультет подготовки региональных кадров

 

Направление подготовки «Государственное и муниципальное управление»

Курсовая работа

по дисциплине «<Государственное регулирование экономики»

на тему: Государственное регулирование  рынка ценных бумаг

Выполнил студент 2 курса заочной формы обучения (гр. 3-Б32 ГМУ/18)

Зубова Наталья  Александровна

 

____________________

(подпись)

Научный руководитель

 

Доцент к.э.н. Дороничев  Д.А.

 

________________________

(подпись)

 

 

 

 

 

 

 

 

Дзержинск

2013г.

 

 

 

 

 

Содержание:

 

Введение.

 

Глава 1. Понятие, структура и участники рынка ценных бумаг.

1. Первичный и вторичный РЦБ. Биржевой и внебиржевой РЦБ.
2. Понятие и общая характеристика ценных бумаг.
3. Классификация ценных бумаг.
4. Основные положения эмиссии ценных бумаг.

 

Глава 2. Профессиональная деятельность на РЦБ.

1. Деятельность по ведению реестра (деятельность регистратора).
2. Субъекты рынка ценных бумаг.
3. Инвестиционные компании и инвестиционные фонды на РЦБ.

      Глава  3. Государственное регулирование РЦБ.

      Заключение.

      Приложение 1

      Приложение 2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение:

Функционирование рынка ценных бумаг должно регулироваться государством. Цель государственного регулирования  заключается в обеспечении надежности и роста ценных бумаг, выработке  его национальной модели, которая  с учетом существующих в стране условий  в наибольшей мере способствовала бы экономическому росту.

Задача государства в развитии регулирования рынка ценных бумаг  сводится в основном к следующему:

·   разработке идеологии и законодательной базы работы рынка;

·   концентрации финансовых ресурсов (государственных и частных);

·   установлению "правила игры" для участников рынка;

·   контролю за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка его профессионалов и клиентов;

·   созданию системы информации о состоянии рынка и обеспечению ее открытости для инвесторов;

·   формированию системы страхования инвесторов от возможных потерь;

·   предотвращению негативного воздействия на рынок ценных бумаг других видов государственного регулирования (денежно-кредитного, валютного);

·   недопущению чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг.

В истории накоплен большой опыт государственного регулирования рынка  ценных бумаг. В мировой практике существуют три основные модели его  регулирования:

1. Путем прямого правительственного контроля (Ирландия, Нидерланды, Португалия).

2. Путем контроля с помощью финансово-банковских органов (ФРГ, Бельгия, Дания).

3. Через специально созданные учреждения (США, Франция, Италия, Испания, Великобритания).

В Российской Федерации к органам  государственного регулирования рынка  ценных бумаг относятся:

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ);

Министерство финансов РФ;

Центральный банк РФ;

Комитет по управлению государственным  имуществом РФ;

Антимонопольный комитет РФ;

Министерство  по налогам и сборам РФ;

Министерство  юстиции РФ;

и др.

Государственное регулирование осуществляется в  виде прямого вмешательства в  его функции, а также в виде мер по косвенному воздействию на рынок.

К направлениям прямого вмешательства относятся:

·   законотворческая деятельность представленных органов власти по вопросам рынка ценных бумаг с целью создания единой правовой основы (Федеральное собрание);

·   меры, принимаемые другими государственными органами, по введению норм, касающихся функционирования рынка ценных бумаг (Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, Министерством финансов РФ, Центральным банком РФ, Государственным комитетом по имуществу РФ и др.).

Государственное регулирование рынка ценных бумаг  в РФ осуществляется в соответствии с Указом Президента РФ "О мерах  по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (от 4 ноября 1994 г.) и Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" (1996 г.). Ими регламентируются основные виды предпринимательской деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и основные виды ценных бумаг, допускаемых к публичному размещению; создание Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг при Правительстве РФ, обеспечивающей проведение в жизнь единой государственной политики на рынке ценных бумаг.

Федеральная комиссия для осуществления своих полномочий создает необходимые территориальные органы. Полномочия Федеральной комиссии не распространяются на процедуру эмиссии долговых обязательств Правительства и субъектов Российской Федерации.

Руководитель  Федеральной комиссии по должности соответствует федеральному министру. Коллегия комиссии состоит из 15 членов, в том числе представителей Министерства РФ и Центрального банка РФ.

Функции Федеральной  комиссии обширны. Перечислим некоторые  из них:

·   разработка основных направлений развития рынка ценных бумаг и координация деятельности федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка ценных бумаг;

·   утверждение стандартов эмиссии ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг, в том числе иностранных инвесторов;

·   разработка и утверждение единых требований к профессиональной деятельности с ценными бумагами;

·   установление обязательных требований к операциям с ценными бумагами, норм допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию, листингу, расчетно-депозитарной деятельности. Правила ведения учета и составления отчетности участниками рынка ценных бумаг Федеральная комиссия устанавливает совместно с Министерством финансов РФ;

·   определение обязательных требований к порядку ведения реестра; установление порядка лицензирования различных видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также приостановление или аннулирование в случае нарушения закона;

·   определение стандартов деятельности инвестиционных, негосударственных пенсионных страховых фондов и их управляющих компаний, а также страховых компаний на рынке ценных бумаг;

·   контроль за соблюдением требований законодательства Российской Федерации всеми субъектами рынка ценных бумаг;

·   создание общедоступной системы раскрытия информации о рынке ценных бумаг, в том числе о выпуске ценных бумаг;

·   проведение квалификационной и научно-методической работы с профессионалами рынка ценных бумаг.

Федеральная комиссия имеет право: квалифицировать ценные бумаги и  определять их вид в соответствии с законодательством; устанавливать для профессиональных участников рынка ценных бумаг (за исключением кредитных организаций) нормативы достаточности собственных средств и иные показатели, ограничивающие риски по операциям с ценными бумагами; проверять деятельность всех участников рынка ценных бумаг. Таким образом, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг является центром государственного регулирования, контроля и стимулирования всех видов деятельности субъектов рынка ценных бумаг.

Для современного рынка ценных бумаг важное значение имеют решения Министерства финансов РФ о лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных институтов, инвестиционных фондов, управляющих инвестиционными фондами, о порядке аттестации специалистов инвестиционных институтов и фондовых бирж; о лицензировании операций, совершаемых с производными ценными бумагами; о лицензировании производства и ввоза на территорию РФ бланков ценных бумаг и др.

Лицензированием деятельности банков и кредитных организаций занимается Центральный банк РФ, страховых организаций – Государственный комитет по надзору за страховой деятельностью.

 

 

Немаловажное значение для рынка  ценных бумаг могут иметь секьютеризация внутреннего государственного долга, изменение установленных правил взимания налога на добавленную стоимость, а также меры кредитных учреждений по развитию безналичных расчетов и совершенствованию организации управления потоками наличных денег.

Согласованное управление рынком ценных бумаг со стороны государственных  органов невозможно без постоянно действующей, публичной и оперативной системы анализа макроэкономических компонентов этого рынка в увязке с динамикой общественного производства, изменением цен и т.д. В связи с этим необходима систематическая публикация интегрированных данных о рынке ценных бумаг, оценок складывающейся конъюнктуры и прогнозов развития рынка во взаимосвязи с рынком кредита, состоянием бюджета и другими макроэкономическими факторами, на них воздействующими.

Ключевые термины (слова) главы: эмитент, инвестор, индивидуальные инвесторы, институциональные инвесторы, профессионалы фондового рынка, консервативные инвесторы, агрессивные инвесторы, умеренно-агрессивные инвесторы, стратегические инвесторы, брокеры, дилеры, регистраторы, номинальные держатели, реестр собственника, депозитарий, счет депо, расчетно-клиринговая система, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, первичный рынок, вторичный рынок, внебиржевой оборот, фондовая биржа, котировальная комиссия, листинг, делистинг, биржевая операция, кассовая операция, срочная операция, опцион, фьючерсный контракт, стеллаж, пролонгационная сделка, репотр, депорт, "быки", "медведи", хеджирование, спекуляция, диверсификация, портфельный рост, портфель дохода.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Понятие, структура и участники рынка ценных бумаг

На макроэкономическом уровне функционируют  три совокупных рынка: товаров и  услуг, ресурсный, финансовый. Потребность  в финансовом рынке объясняется  тем, что сектора экономики, получив  в свое распоряжение распределяемый доход, как правило, используют на потребление не всю полученную сумму, а направляют часть денег на сбережение. Наличие сбережений (свободных денежных ресурсов) подталкивает предприятия, государство, участников внешнеэкономической деятельности к заимствованию денежных средств для выполнения своих функций.

Финансовый рынок - это совокупность рыночных институтов, направляющих поток  свободных денежных средств от их собственников к заемщикам.

Процесс формирования свободных денежных ресурсов и спроса на них охватывает три основных сектора экономики:

-  хозяйствующие субъекты;

-  государство: бюджеты и внебюджетные фонды;

-  население.

Посредниками перераспределения  ресурсов между секторами являются:

-  бюджетная система;

-  банковская система;

-  рынок ценных бумаг.

Перераспределительный механизм, действующий в рыночной экономике, представлен в приложении 1. 

Существуют несколько способов классификации финансовых рынков:

-  по принципу возвратности (долговые обязательства и рынок собственности);

-  по форме организации (организованные и распределенные);

-  по сроку предоставления денежных ресурсов (рынок денег и рынок капиталов).

Рынок ценных бумаг (РЦБ) является частью финансового рынка (денежного рынка и рынка капиталов), где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Через РЦБ аккумулируются денежные накопления и сбережения экономических субъектов и направляются на производительное и непроизводительное вложение капиталов.

В качестве первоочередных заемщиков  на финансовом рынке выступают государство  и предприятия. Финансовые учреждения (банки, пенсионные фонды, страховые компании, паевые фонды) и население являются основными поставщиками капитала.

 

Рынок ценных бумаг предоставляет  условия для двух видов заимствования:

-  в форме займов, при которой ожидается, что к какому-то моменту в будущем заемщик погасит займ. В таких обстоятельствах заемщик будет платить комиссию за получение разрешения на использование денег в течение определенного периода времени. Как правило, эта комиссия представлена в форме регулярных процентных платежей, которые рассчитываются как процент от заимствования средств;

-  заемщик может предложить права собственности на часть компании. Здесь не ожидается, что заемщик вернет заемные средства, так как он позволяет новым владельцам компании делить с ним ответственность и (что более важно) участвовать в прибыли компании.

Рынок ценных бумаг может сегментироваться по следующим признакам  (см. приложение 2). 

РЦБ выполняет следующие функции:

-  привлечение капитала в оборот хозяйствующих субъектов;

-  консолидация денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов бюджетов различных уровней;

-  объединение капиталов для формирования рыночных структур (бирж, инвестиционных фондов, компаний).

Рынок ценных бумаг выполняет стоящие  перед ним задачи только в том случае, если существует полная свобода передвижения инвестиций или ликвидность. Ликвидность может быть реализована только при наличии такого числа покупателей и продавцов, которое будет достаточным для того, чтобы удовлетворять требованиям спроса и предложения. Кроме того, необходимы торговые системы, обеспечивающие связь покупателей и продавцов и способствующие реализации товара данного сегмента финансового рынка - ценных бумаг различных типов.