Экономическая сущность и классификация инвестиций

9. Обеспечение путем ускорения реализации инвестиционных программ.

Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены  как можно быстрее исходя из следующих соображений: прежде всего, высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; кроме того, чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем скорее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала (в частности по тем реальным инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемных средств); наконец, быстрая реализация инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды.

Специфика использования  капитала в процессе реальных и финансовых инвестиций предприятия определяет особенности управления ими, которые требуют специального рассмотрения.

4. Регулирование инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность в Российской Федерации регулируется законодательно. Принятие законов и других нормативных актов, регулирующих инвестиционную деятельность, является одним из наиболее важных условий реализации государственной инвестиционной политики.

Государственная инвестиционная политика – это система мер, определяющая объем, структуру и направление капитальных вложений, рост основных фондов и их обновление на основе новейших достижений науки и техники. Законодательные основы этой политики регулируют инвестиционную деятельность в разных формах.

Ряд положений инвестиционной деятельности регулируется международными соглашениями, договорами общего характера (например, договор энергетической хартии) и соглашениями с международными финансовыми институтами (МВФ и др.). Уровень правового регулирования инвестиционной деятельности является одним из важнейших элементов, характеризующих инвестиционную среду или инвестиционный климат в государстве. Неотъемлемой частью государственной инвестиционной политики является региональная инвестиционная политика, которая разрабатывается и реализуется во взаимодействии с госорганами управления федерального и регионального уровней, а также органов местного самоуправления.

Основными законодательными актами, регламентирующими инвестиционную деятельность в Российской Федерации, являются:

1. Федеральный закон РФ от 25.02.99 г. «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Федеральный закон РФ от 09.07.99 г. «Об иностранных инвестициях в РФ».
3. Федеральный закон РФ от 30.12.95 г. «О соглашениях о разделе продукции».
4. Федеральный закон РФ от 22.04.96 г. «О рынке ценных бумаг».
5. Федеральный закон РФ от 23.08.96 г. «О науке и государственной научно-технической политике».
6. Федеральный закон РФ от 29.10.98 г. «О финансовой аренде (лизинге)» с изменениями от 29.01.02 г.

В теории и практике экономического развития стран существует несколько моделей инвестиционного процесса, каждая из которых характеризуется определенными целями и условиями:

1. Модель инвестиционного процесса в условиях полной либерализации экономики, защищенной государственным протекционизмом.
2. Модель инвестиционного процесса в условиях полной либерализации экономики, открытой мировому рынку.
3. Мобилизационная модель инвестиционного процесса.
4. Планово-распорядительная модель инвестиционного процесса.
5. Модель инвестиционного процесса для смешанной экономики.

 На различных этапах  трансформации экономического пространства эти модели могут проходить развитие в направлении одна к другой или обратно. Совершенной является та модель инвестиционного процесса, которая обеспечивает прогнозируемость развития страны, способствует повышению эффективности экономики и позволяет решить стоящие перед государством конкретные социально-экономические и политические задачи.

Модель инвестиционного  процесса в условиях полной либерализации экономики, защищенной государственным протекционизмом.

Эта модель возможна при наличии двух условий:

1. страна обладает полным комплексом инвестиционных ресурсов для осуществления инвестиционного процесса за счет внутренних источников;
2. государство проводит курс на полную либерализацию экономики страны при относительном ее обособлении от внешнего рынка.

В послевоенное время  данную модель успешно применяли  Япония и ряд стран Юго-Восточной  Азии. Так, в Японии цены на рис внутри страны были в пять раз выше, чем импортные, но страна сохранила национальное рисоводство, которое могло быть разорено при экспансии рынка другими производителями риса.

Рыночное регулирование  инвестиций имеет положительные  и отрицательные стороны.

Положительные:

• рынок отбирает наиболее конкурентоспособные инвестиционные проекты;
• рынок создает мощные стимулы повышения эффективности производства;
• инвестиционные проекты и текущее производство ориентируются на рыночный спрос, и, следовательно, на удовлетворение потребностей общества.

Отрицательные:

• наблюдается резкое расслоение населения;
• финансовый капитал, господствуя над реальной экономикой, все больше отрывается от нее в замкнутый спекулятивный оборот, обеспечивая самовозрастание без всякой связи с производством;
• рынок становится выше закона.

Модель инвестиционного процесса в условиях полной либерализации экономики, открытой мировому рынку.

По сравнению с первой моделью в данную модель включены: иностранная валюта, экспорт, импорт, иностранные займы.

Особенностью модели является следующее положение: производство, нужное стране и рентабельное для национального рынка, но нерентабельное с позиции мирового рынка, подлежит закрытию.

Применение открытой модели в России означало бы колоссальный регресс, т.к. мировой рынок наукоемкой продукции уже поделен между транснациональными корпорациями, которые будут делать все возможное, чтобы не допустить на мировой рынок российскую продукцию. Индустриально развитые страны заинтересованы в том, чтобы Россия экспортировала топливно-энергетические и другие ресурсы и импортировала бы западную продукцию обрабатывающих отраслей, продовольствие, услуги в сфере науки и образования.

На  Россию в последнее  время оказывается давление посредством хозяйственного механизма, внедренного в экономику страны с участием иностранных экспертов. Плоды этой модели налицо. Страна постепенно превращается в сырьевой придаток мирового рынка.

Мобилизационная модель инвестиционного процесса.

Условия применения модели:

• войны, масштабные стихийные бедствия, экономический кризис, факторы, полностью парализующие реальную экономику;
• ориентация на экспорт и импорт при условии полной монополии государства на внешнюю экономическую деятельность;
• четкое определение стратегии развития на основе тщательного учета потребностей и ресурсов.

Модель наиболее эффективна в экстремальных обстоятельствах.  Следует учитывать, что ее действенность резко снижается после выхода из кризиса, в связи с чем убывает консолидированный интерес нации, а без него мобилизационная система не работает.

Планово-распорядительная модель инвестиционного процесса развилась из мобилизационной модели, дополненной ограничениями использования хозяйственно-денежных форм. Главный объект планово-распорядительных решений – объемные стоимостные показатели. Здесь вся совокупность инвестиционных проектов определяется государственным планом. Отдельные блоки последнего конкретизируются государственными структурами – министерствами и ведомствами. При этом государство через Госснаб, Стройбанк, Госкомцен и Минфин выделяет под инвестиционные проекты инвестиционные ресурсы. Инвестиционный процесс в советской практике стал ориентироваться не на реальный конечный результат (например, введенный в эксплуатацию новый объект), а на объемные стоимостные показатели. В итоге нарастали объемы незавершенного строительства, омертвлялись колоссальные инвестиционные ресурсы, тормозился НТП и отставало обновление основных фондов. Однако было и положительное – система имела большой потенциал при построении эффективной модели инвестиционного процесса, который мог быть успешно реализован.

Модель инвестиционного  процесса для смешанной экономики включает два основных блока: плановый механизм и рыночный механизм. Опыт экономических реформ в СССР в период с 1965 по 1991 гг., когда планово-распорядительный механизм хозяйствования пытались дополнить рыночным, оказался неудачным. Однако это не означает принципиальной несовместимости двух полярных механизмов хозяйствования. Такое совмещение успешно осуществлено во многих экономически развитых странах мира (США, Германия, Япония и др).

Плановый механизм хозяйствования, в свою очередь, включает два блока, охватывающих всю экономическую систему страны: планово-распределительный и планово-рекомендательный.

Планово-распорядительный механизм действует в тех сферах хозяйствования, в которых он будет самодостаточным. В сфере обмена он может быть дополнен рыночным механизмом. Целевыми установками в этой сфере (государственный сектор) должны выступать качество и количество, выражающие национальные интересы:

• уровень здоровья населения;
• степень обороноспособности страны;
• уровень и качество образования;
• развитие фундаментальных наук;
• уровень и масштабы отраслей экономики;
• экономическая безопасность страны;
• контроль за соблюдением законодательства и т.д.

Планово-рекомендательный блок представляет собой экономическое планирование в масштабе страны по всем отраслям реального сектора экономики. Его суть состоит в направлении деятельности предприятий свободного рынка в нужное для национальной экономики русло.

Главный критерий инвестиций рыночного сектора экономики – государственные цели с возможно меньшими относительными затратами.

Рыночный механизм хозяйствования базируется на:

• самостоятельном определении производимой продукции и оказании услуг;
• свободном ценообразовании;
• свободном выборе инвестиционных проектов, свободной покупке инвестиционных ресурсов;
• самостоятельной маркетинговой и производственно-технической деятельности в развитии производства;
• свободной реализации производимого товара и услуг на внутреннем рынке;
• ориентации на получение высокой прибыли.

Состав отраслей экономики  и отдельных видов деятельности, охватываемых, с одной стороны, плановым механизмом, а с другой – рыночным, имеет для России большое значение и определяется традициями и уровнем  богатства. Динамичное развитие инвестиционного процесса возможно только в контексте общего социально-экономического курса развития страны, в рамках которого необходимо проводить коррекцию реформ.

Контрольные вопросы 

1. Что понимается под инвестициями в современных условиях хозяйствования?
2. В чем состоит разница между понятиями «инвестиции» и «капитальные вложения»?
3. По каким основным признакам классифицируются инвестиции?
4. Дайте определение и перечислите особенности инвестиционного объекта.
5. Что подразумевается под инвестиционными действиями? Назовите основные черты, характеризующие инвестиционную активность.
6. Перечислите цели, которые могут преследовать инвесторы в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
7. Каковы основные направления осуществления инвестиционной деятельности?
8. Какие группы инвесторов представлены на российском рынке?
9. Назовите особенности инвестиционной деятельности на уровне предприятия.
10. Перечислите основные формы финансирования инвестиционной деятельности предприятия.
11. Каковы основные этапы разработки инвестиционной политики предприятия?
12. Какие основные законодательные акты регламентируют инвестиционную деятельность в РФ?
13. Охарактеризуйте основные модели инвестиционного процесса.