Экономическая сущность и классификация инвестиций

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  ПРОЕКТ КАК ОБЪЕКТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ  ОЦЕНКИ

 

 

2.1. Инвестиционный  проект: понятие и виды

 

Термин «проект» не является принципиально новым для современной отечественной экономики. В период плановых отношений под проектом было принято понимать документально оформленный план сооружения (конструкции). В англоязычной экономической литературе это понятие обозначают термином «design». Переход к рыночным отношениям привнес в экономическую жизнь множество новых терминов и понятий. Проект также получил более широкое толкование и по своему содержанию приблизился к английскому термину «project», который охватывает весь процесс, от появления идеи, ее разработки и реализации до получения результата. Такое толкование является несколько упрощенным. Более точно отражает содержание инвестиционного проекта следующее определение.

Под проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их достижения физических объектов (зданий, сооружений, производственных комплексов), технологических процессов; технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.

Понятие «инвестиционный проект» (ИП) имеет два толкования.

1. Деятельность, предполагающая  осуществление комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной цели.

2. Система организационно-правовых  и расчетно-финансовых документов, содержащих обоснование эффективности  и возможности реализации проекта, необходимых для осуществления комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной цели.

Существует ряд классификационных признаков, на основе которых осуществляется систематизация всей совокупности проектов.

1. По целям инвестирования выделяют:

• ИП, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции;

• ИП, обеспечивающие расширение (обновление) ассортимента продукции;
• ИП, обеспечивающие повышение качества продукции;
• ИП, обеспечивающие снижение себестоимости продукции;
• ИП, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач.

2. По масштабу инвестиционные проекты подразделяются на:

• малые;
• средние,
• мегапроекты (табл. 2).

3. По срокам реализации инвестиционные проекты принято делить на:

• краткосрочные (скоростные; до 1 года);
• среднесрочные (от 1 года до 5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет).

Краткосрочные (скоростные) проекты, как правило, характерны для предприятий с быстро обновляющимся ассортиментом продукции, на восстановительных работах, при создании опытных установок и т.п. При реализации подобных проектов фактор времени является определяющим, поэтому заказчик может пойти на значительное увеличение первоначальной стоимости реализации проекта.

4. По качеству выделяют:

• обычные ИП;
• бездефектные ИП.

Бездефектные проекты предполагают самый высокий из достижимого уровень качества как доминирующий фактор. Бездефектные проекты обычно дорогостоящи и относятся к отраслям, в которых малейшее отступление от стандарта угрожает катастрофическими последствиями (например, атомная энергетика).

5. По определимости границ и целей инвестиционные проекты делятся на:

• мультипроекты;
• монопроекты.

Мультипроектом принято называть выполнение нескольких заказов в рамках инвестиционной программы заказчика. В случае, когда предприятие по каким-либо причинам реализует несколько относительно срочных проектов, их совокупность составляет инвестиционную программу предприятия.

Монопроект, как альтернатива мультипроекту, имеет четко очерченные ресурсные и временные рамки, относящиеся к обособленному проекту.

 

Таблица 2

Классификация инвестиционных проектов

по признаку масштаба

 

Показатель	Малый проект	Средний проект	Мегапроект
Объем капиталовложений	До 15 млн. $ США	От 15 млн. до 1 млрд. $ США	Более 1 млрд. $ США
Трудозатраты	До 50 тыс. ч/час.	От 50 тыс. до 15 млн. ч/час.	2 млн. ч/час. На проектирование, 15-20 млн. ч/час. на строительство
Длительность реализации	До 1 года	От 1 года до 5 лет	5-7 лет
Сложность системы менеджмента	один управляющий проектом, гибкая система организации управления	Команда управляющих	Сложная система управления с обязательной координацией на региональном, государственном или межгосударственном уровне
Привлечение иностранных участников	Не требует	Возможно в некоторых случаях	Как правило, требует
Влияние на социально-экономическую среду региона	Не оказывает	Оказывает на муниципальном уровне	Оказывает на региональном, государственном или межгосударственном уровне

 

6. По предполагаемой схеме финансирования:

• ИП, финансируемые за счет внутренних источников;
• ИП, финансируемые за счет акционирования (первичной или дополнительной эмиссии акций);
• ИП, финансируемые за счет кредита;
• ИП со смешанной формой финансирования.

7. По количеству стран-партнеров проекты делят на:

• национальные ИП;
• международные ИП.

В зависимости от видов инвестиционных проектов, изложенных в предложенной классификации, дифференцируются требования к их разработке.

Для малых ИП, финансируемых предприятием за счет внутренних источников, обоснование осуществляется по сокращенному кругу разделов и показателей. Такое обоснование может содержать лишь цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых средств, показатели эффективности осуществляемых инвестиций, а также схему (календарный план) реализации инвестиционного проекта.

Для средних и крупных ИП, финансирование реализации которых намечается за счет внешних источников привлечения капитала, необходимо полномасштабное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам. Такое обоснование инвестиционных проектов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированный характер в большинстве стран с развитой рыночной экономикой (отклонения от общепринятой структуры вызываются лишь отраслевыми особенностями и формами осуществления реальных инвестиций).

 

 

2.2. Фазы развития инвестиционного проекта

и их характеристика

 

Жизненный цикл любого явления  представляет собой промежуток времени между его началом и завершением. Началом инвестиционного проекта можно считать момент зарождения идеи или момент начала ее реализации. Конец инвестиционного проекта может быть определен как момент ввода объекта в эксплуатацию или достижения проектом заданных результатов, или прекращения финансировании проекта, или начала модернизации, или ликвидации проекта.

Исходя из изложенного, промежуток времени между появлением инвестиционного проекта и его ликвидацией будет называться жизненным циклом инвестиционного проекта (проектным циклом).

Жизненный цикл ИП состоит из трех фаз:

• предынвестиционной,
• инвестиционной;
• эксплуатационной.

Разработка ИП начинается с подготовки инвестиционного предложения, которое содержит предварительные  технико-экономические расчеты. На последующих этапах работы над проектом предварительные расчеты станут основой подробного бизнес-плана или технико-экономического обоснования проекта. Необходимо уточнить, что в инвестиционном проектировании термины «бизнес-план» и «технико-экономическое обоснование» являются синонимами.

Предынвестиционная  фаза ИП включает:

• выбор и предварительное обоснование инвестиционного замысла (идеи);
• научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;
• исследование инвестиционных возможностей;
• предварительное технико-экономическое обоснование проекта (ПТЭО) и технико-экономическое обоснование (ТЭО).

Кроме того, на предынвестиционном этапе осуществляются так называемые исследования обеспечения (функциональные исследования), но поскольку они выступают составной частью ПТЭО и ТЭО, они обычно проводятся отдельно.

Формирование  инвестиционного замысла (идеи) предусматривает:

• предварительное обоснование замысла или научной идеи;
• инновационный, патентный, экологический анализ технического или научного решения;
• проверку необходимости выполнения сертификационных требований;
• предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми органами управления.

Предпроектное исследование инвестиционных возможностей представляет собой:

• предварительное изучение спроса на продукцию (работы, услуги) с учетом экспорта и импорта;
• оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (работы, услуги);
• подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и по составу его участников;
• определение предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам;
• предварительную оценку экономической, общественной и коммерческой эффективности инвестиционного проекта;
• подготовку разрешительной документации, контрактной документации на проектно-изыскательские и научно-исследовательские работы;
• разработку инвестиционного предложения для потенциальных инвесторов с целью принятия решения о финансировании работ по подготовке технико-экономического обоснова<span