Эволюция мировой валютной системы

- правила осуществления эмиссионно-кассовых  операций;

        - порядок определения признаков платежности наличных денег, замены ветхих и поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения.

В области безналичного денежного  оборота Национальный банк определяет:

- основные принципы построения  платежных систем и порядок их применения;

- правила банковских переводов;

- формы безналичных расчетов;

- стандарты платежных инструментов  и т. д.

Важное  значение в структуре денежного  оборота имеет соотношение сумм денежных знаков различного достоинства  в общей массе наличных денег, находящихся в обращении, то есть купюрное строение наличной денежной массы. С увеличением доходов населения, ростом цен обычно повышается доля купюр более высокого достоинства.

Порядок установления валютного  курса (котировка  валют) – определение  соотношения  между денежными  единицами (валютами) разных стран. Валютный курс характеризует «цену» денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах других стран. Основой для котировки является покупательная способность национальных валют, а также спрос и предложение той или иной валюты на валютных рынках [14. c, 100].

 1 января 2009 года рубль был девальвирован на 20,5 процентов. Со 2 января 2009 года Национальный банк Республики Беларусь перешел к использованию механизма привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют. В состав корзины включены доллар США, евро и российский рубль с равными долями этих валют в корзине. Начальная рублевая стоимость корзины валют определена на уровне 960 белорусских рублей, что соответствовало величине образующих ее двусторонних обменных курсов: 2650 белорусских рублей за 1 доллар США, 3703 белорусских рублей за евро и 90,16 белорусских рублей за российский рубль. Колебания курса белорусского рубля по отношению к каждой из валют (доллар США, евро и российский рубль) происходят за счет взаимных изменений этих иностранных валют и не должны выйти за 10 % коридор. Курс белорусского рубля к доллару с начала 2011 года снизился на 0,5%, к российскому рублю - на 8,66 процента, к евро - на 5,92 процента.

На 2011-й  год коридор  колебаний курса  белорусского рубля  по отношению  к корзине валют установлен в  пределах плюс-минус 8 процентов. По заявлению экспертов, на практике колебания курса белорусского рубля к корзине валют в  текущем году не превысят коридора плюс-минус 3-5 процентов [20].

В 2011 г. в сложных экономических  условиях НБРБ совершил еще две девальвации курса рубля – на 56 процентов и 52 процента. С 15 сентября 2011 г. работала дополнительная сессия БВФБ, на которой устанавливались рыночные курсы иностранных валют. С 20 октября 2011 г. она была объединена с основной сессией. Динамика курса белорусского рубля по отношению к корзине валют приведена на рисунке 1.

 

 

 

 

     Рисунок 1 – Изменение курса белорусского рубля по отношению к корзине                      

                            валют и входящим в нее валютам за 2011 г.

 

Еще одним эффективным  инструментом регулирования срочного валютного рынка страны является ставка рефинансирования. Национальный банк Республики Беларусь активно использует данный инструмент для поддержания стабильности и стимулирования национального денежного рынка. На протяжении 2008-2010 гг. ставка рефинансирования находилась на относительно одинаковом уровне, что отражено на рисунке 2.

 

Рисунок 2 – Динамика изменения ставки рефинансирования на конец года в 2008-

                      2010 гг.

 

 

В виду финансового кризиса  в течении 2011 года ставка рефинансирования изменялась 12 раз, что представлено на рисунке 3.

 

 

Рисунок 3  – Динамика изменения ставки рефинансирования за 2011 г.

 

 

В 2012 году ставка рефинансирования постепенно снижается, и на 02.04.2012 ее размер составил 36 процентов.

 Валютная политика в 2006 – 2010 годах была направлена на достижение и поддержание с помощью монетарных инструментов, наряду с другими мерами экономической политики, низких темпов инфляции, относительной стабильности национальной валюты как важнейшего условия обеспечения устойчивого экономического роста и повышения реальных денежных доходов населения и субъектов хозяйствования.

Белорусский рубль стал полностью конвертируемым по текущим  операциям, что нашло  отражение  в присоединении Беларуси к статье VIII Соглашения Международного валютного фонда (далее – МВФ). С 2001 по 2005 год объем сделок на валютных рынках увеличился в 6 раз, а поступление валютной выручки на счета субъектов хозяйствования – в 4,7 раза.

Среди других положительных  результатов проводимой денежно-кредитной политики следует отметить снижение долларизации экономики, улучшение структуры денежной массы, увеличение золотовалютных резервов страны [18].

Вместе  с тем, валютный кризис 2011 г. поставил под сомнение эффективность управления валютной системой Республики Беларусь и стал импульсом для поиска новых источников развития валютной системы.

Единственной в Республике Беларусь специализированной организацией, осуществляющей проведение торгов иностранными валютами является ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Основными задачами биржи на валютном рынке являются:

 - организация и проведение биржевых торгов иностранными валютами;

 - определение текущего рыночного курса белорусского рубля к иностранным валютам;

 - осуществление расчета требований и обязательств участников торгов по результатам торгов;

 - формирование документов, служащих основанием для проведения расчетов по результатам торгов;

 - учет и контроль полномочий участников торгов и трейдеров;

 - информационное обслуживание участников торгов.

В настоящее время  к торгам на бирже  допущены 17 финансовых инструментов [17].

Преобладающую роль в  общем объеме операций на биржевом валютном рынке играют доллар США, российский рубль, евро.

Исключительное  право  на участие в биржевых торгах иностранными валютами имеют банки, принятые в  члены Секции валютного рынка  и допущенные к совершению сделок в Секции в соответствии с Положением о Секции валютного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Иные юридические лица и индивидуальные предприниматели осуществляют покупку-продажу иностранных валют через участников торгов.

Секция  валютного  рынка биржи является формой объединения  участников валютного  рынка, не наделенной правами юридического лица, целью деятельности которой  является содействие развитию биржевого валютного рынка, росту профессионального уровня его участников и установлению эффективных стандартов проведения биржевых операций. Работа Секции валютного рынка регламентирована Положением о Секции валютного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Для обеспечения эффективной работы Секции Наблюдательным советом биржи утверждается Председатель Секции.

Участники торгов могут  совершать сделки от своего имени и за свой счет, а  также от своего имени по поручению  клиента. Сделки заключаются в соответствии с порядком, предусмотренным Регламентом проведения торгов иностранными валютами в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Актуальность исследования обусловлена тем, что одной из наиболее динамичных форм международных экономических отношений являются международные валютные отношения, которые возникают при использовании денег в мирохозяйственных связях и представляют собой особый вид экономических отношений. В подавляющем большинстве случаев взаимный обмен результатами хозяйственной деятельности и связанные с этим международные расчеты осуществляются в денежной форме. Поэтому денежным единицам страны противостоят денежные единицы других стран. Пока национальные деньги остаются в пределах границ страны, в которой они имеют хождение, они остаются национальными денежными единицами.

Биржевые  торги иностранными валютами проводятся по методу «фиксинга». Перед началом  торгов участники  торгов подают предварительные заявки на покупку и /или продажу финансового инструмента. В зависимости от складывающейся разницы между суммарными объемами принятых заявок на покупку и продажу финансового инструмента, ведущий торгов осуществляет повышение или понижение курса валюты лота. В ходе торгов с установлением фиксинга участники имеют право подавать дополнительные заявки по изменению сумм покупки и/или продажи финансового инструмента. Установление курса фиксинга происходит в момент совпадения суммарных объемов принятых заявок на покупку и продажу финансового инструмента. Удовлетворение заявок участников происходит по установленному курсу фиксинга. По результатам биржевых торгов устанавливаются официальные курсы белорусского рубля к доллару США и к российскому рублю. Для обеспечения потребностей юридических лиц и индивидуальных предпринимателей Республики Беларусь в иностранной валюте, поддержания стабильного курса белорусского рубля в отношении иностранной валюты на торговых сессиях биржи осуществляется обязательная продажа 30 процентов валютной выручки в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь № 452 от 17 июля 2006 г. [18].

 Биржевые  торги  иностранными валютами проводятся  ежедневно. Содержание и продолжительность   торгового дня, временной режим   осуществления торгов и расчетов и другие особенности заключения сделок покупки (продажи) финансовых инструментов и проведения расчетов устанавливаются Операционным регламентом торгового дня по сделкам покупки, продажи, конверсии иностранной валюты в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». По результатам торгов производится расчет требований и обязательств участников торгов. Расчеты по заключенным сделкам осуществляются на основании биржевых свидетельств и проводятся в следующем порядке:

- через отдельные лицевые счета, открытые в Национальном банке Республики Беларусь (по долл. США/рубль, евро/рубль, росс. рубль/рубль, юань/рубль);

- непосредственно между участниками торгов (по остальным финансовым инструментам) [17].

Национальный  банк и  биржа не отвечают по обязательствам участников торгов при проведении расчетов по биржевым сделкам без использования отдельных лицевых счетов Национального банка.

Биржевые  торги иностранными валютами проводятся с использованием электронной системы  торгов. Торговый зал биржи оборудован программно-техническими средствами, средствами коммуникации .

Анализ рублевого сегмента валютного рынка страны представлен в таблице 2.

 

 

 

Таблица 2 –Анализ рублевого сегмента рынка Республики Беларусь

 

	2008	2009	2010	2011
Показатели
1. Наличные деньги в обороте  – М0	3323,2	3836,2	3 647,2	4 493,9
2. Переводные депозиты	5416,7	6882,2	7 657,6	9 169,0
2.1. Физических лиц	1703,3	1952,0	2 104,8	2 831,0
2.2. Юридических лиц	3713,4	4930,2	5 552,8	6 338,1
Денежный  агрегат – М1	8739,9	10718,4	11 304,8	13 662,9
3. Срочные депозиты	6992,5	9117,8	8 886,7	11 736,3
3.1. Физических лиц	5082,4	5779,3	5 907,7	6 979,9
3.2. Юридических лиц	1910,1	3338,5	2 979,0	4 756,4
Денежная  масса в национальном определении – М2	15732,4	19836,3	20 191,6	25 399,3
4. Ценные бумаги, выпущенные банками  (вне банковского оборота) в  национальной валюте	1032,0	705,3	545,5	1 025,8
Рублевая  денежная масса – М2	16764,5	20541,7	20 737,0	26 425,0
5. Депозиты в иностранной валюте	7670,3	10204,3	16 214,1	22 121,3
5.1 Переводные депозиты	2874,1	3402,09	3 580,8	5 051,9
5.1.1 Физических лиц	141,4	130,5	352,2	666,0
5.1.2. Юридических лиц	2732,6	3271,5	3 228,5	4 385,8
5.2. Срочные депозиты	4796,2	6802,2	12 633,3	17 069,5
5.2.1. Физических лиц	3642,1	5400,25	9 788,5	12 480,4
5.2.2. Юридических лиц	1154,0	1402	2 844,8	4 589,0
6. Ценные бумаги, выпущенные банками  (вне банковского оборота) в  иностранной валюте	65,6	211,6	1 149,0	1 697,4
7.Депозиты в драгоценных метал- лах	5,5	3,4	7,0	16,4
Широкая денежная масса – М3	24506	30961,1	38 107,1	50 260,2

 

Из  таблицы 3.2 четко  прослеживается тенденции значительного  увеличения широкой денежной массы (агрегат М3) за указанный период. Несомненно, этого требует поступательно  и прогрессивно развивающаяся экономическая  система Республики Беларусь. Однако такое резкое увеличение денежной массы (с 24506 млрд. руб. до 50260,2 млрд. руб.) таит в себе серьезные инфляционные риски для национальной экономики. Вместе с тем, положительным является не столь значительное увеличение наличных денег в обороте за 2008-2011 гг. (3323,2 – 4 493,9 млрд. руб.).