Ликвидность и платежеспособность предприятия и пути их повышения в современных условиях

2007 год – 23613/144482*100 = 16,34%;

2008 год – 23060/188967*100 = 12,20%;

2009 год – 47468/286532*100 = 16,57%.

Рентабельность продаж по чистой прибыли увеличилась в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 4,37%.

Экономическая рентабельность по чистой прибыли определяется соотношением чистой прибыли к имуществу предприятия:

Р3 = (ф.№2, стр.190 / (ф.№1(стр.300 н.г.+стр.300 к.г.)*0,5)* 100%)

2007 год – 23613/ ((72274+118023)*0,5)*100 = 24,82%;

2008 год – 23060/((118023+122509)*0,5)*100 = 19,17%;

2009 год – 47468/((122509+166624)*0,5)*100 = 32,83%.

Экономическая рентабельность по чистой прибыли в 2008 году снизилась на 5,65%, а в 2009 году увеличилась на 13,66%.

Рентабельность собственного (акционерного) капитала определяется отношением чистой прибыли к средней величине собственного капитала:

Р4 = ((ф.№2, стр.190 / (ф.№1(стр.490 н.г.+стр.490 к.г.)*0,5)* 100%)

2007 год – 23613/ ((31889+55503)*0,5)*100 = 54,04%;

2008 год – 23060/((55503+78563)*0,5)*100 = 34,40%;

2009 год – 47468/((78563+126031)*0,5)*100 = 23,20%.

Рентабельность собственного капитала в 2008 году уменьшилась на 19,64%, а в 2009 году на 11,2%.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Для ее определения необходимо произвести расчет следующих показателей:

Производительность труда

ПТ = Выручка от реализации / Среднесписочная численность

Фондоотдача – характеризует уровень использования производственных фондов

ФО = Выручка от реализации/Средняя стоимость основных средств

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача). Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала.

К1 = (Выручка от реализации) / (средний за период итог баланса)

4) Коэффициент оборачиваемости  основных средств. Коэффициент показывает  скорость оборота всех внеоборотных средств предприятия.

К2 = (Выручка от реализации) / (Внеоборотные активы (с.190))

5) Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств. Коэффициент  показывает скорость оборота  всех оборотных средств предприятия.

К3 = (Выручка от реализации) / (Оборотные активы (с.290))

6) Коэффициент оборачиваемости  материальных запасов (средств). Коэффициент  показывает число оборотов запасов  и затрат за анализируемый  период.

К4 = (Выручка от реализации) / (с.210+с.220)

7) Коэффициент оборачиваемости  денежных средств. Коэффициент показывает  скорость оборачиваемости денежный  средств.

К5 = (Выручка от реализации) / (Денежные средства (с.260))

8) Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности. Коэффициент  показывает расширение или снижение  коммерческого кредита, предоставленного  организацией.

К6 =(Выручка от реализации) / (Дебиторская задолженность (с.230+с.240))

9) Срок оборачиваемости  дебиторской задолженности. Коэффициент  показывает средний срок погашения  дебиторской задолженности.

К7 = (360 дней) / (К6)

10) Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности. Коэффициент  показывает расширение или снижение  коммерческого кредита, предоставленного  организации.

К8=(Выручка от реализации)/(Кредиторская задолженность (с. 620))

11) Срок оборачиваемости  кредиторской задолженности. Коэффициент  показывает средний срок погашения  кредиторской задолженности.

К9 = (360 дней) / (К8)

12) Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала. Коэффициент  показывает скорость оборота  собственного капитала.

К10 = (Выручка от реализации) / (Капитал и резервы (с.490))

В таблице 9 приведены результаты расчетов показателей деловой активности.

Таблица 9. – Показатели деловой активности

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год
1	2	3	4
Выручка от реализации	144182 тыс.р	188967 тыс.р	286532 тыс.р
Прибыль	119626 тыс.р	140466 тыс.р	200866
Среднесписочная численность	750 чел.	926 чел.	985 чел.
Коэффициент фондоотдачи	5,73	6,50	8,75
Коэффициент ресурсоотдачи	1,52	1,57	1,98
Коэффициент оборачиваемости основных средств	5,88	8,47	15,39
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	1,55	1,89	1,94
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов	2,70	3,26	5,23
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	50,03	36,81	8,53
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	3,90	5,10	4,81
Срок оборачиваемости дебиторской задолженности	92,31	70,59	74,84
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,36	10,36	8,78
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности	107,14	34,75	41,00
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2,27	2,41	2,60

 

Произведя расчет показателей деловой активности можно сказать о том, что у предприятия увеличился срок оборачиваемости дебиторской задолженности, что может плохо сказаться на финансовом положении организации. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности, наоборот, сократился. Это свидетельствует о том, что у предприятия за анализируемый период появилась реальная возможность к погашению своих обязательств.

Глава 3. Мероприятия по совершенствованию ликвидности и платежеспособности ЗАО "Натусана"

Мероприятия по выходу из кризисной и предкризисной (такая ситуация сложилась на ЗАО "Натусана") ситуации на предприятии могут быть оперативными и стратегическими, которые, в свою очередь, подразделяются на разнообразные методы, которые предложены на рисунке 6.

Рис. 6. Мероприятия по выходу из кризиса малого предприятия

3.1. Разработка  стабилизационной программы

В стабилизационную программу должен входить комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. Сроки ее осуществления для предприятия, находящегося в зоне "ближнего" банкротства, крайне ограничены, так как резервных фондов у него уже, как правило, нет.

При переходе предприятия в кризисное состояние в краткосрочном аспекте критерием становится максимизация, или экономия денежных средств. При этом максимизация денежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Сущность стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Заполнение "кризисной ямы" может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Увеличение денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Продажа дебиторской задолженности очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Продажа запасов готовой продукции сложнее, – во-первых, предполагает продажу с убытками, а во-вторых, ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако, как уже отмечалось, суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств, а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.

Уменьшение текущих финансовых потребностей. На практике оно осуществимо только через те или иные формы реструктуризации долговых обязательств, что зависит от доброй воли кредиторов предприятия. Сама по себе реструктуризация долгов не является специфическим инструментом антикризисного управления, так как может применяться и при относительно благополучном состоянии предприятия-должника. Однако кризисная ситуация, с одной стороны, несколько облегчает реструктуризацию долгов, с другой – оправдывает такие формы антикризисного управления, которые в нормальном состоянии неудовлетворительны.

Выкуп долговых обязательств с дисконтом – одна из наиболее желательных мер. Кризисное состояние предприятия-должника обесценивает его долги, поэтому и возникает возможность выкупить их со значительным дисконтом. Тонкость данного решения в рамках стабилизационной программы заключается в условиях, на которых можно провести выкуп.

Анализ опыта российских предприятий, находящихся в тяжелом финансовом состоянии, показывает, что большая их часть имеет похожую структуру текущих обязательств, в частности:

– обязательства по расчетам с разными дебиторами и кредиторами – 60,4 %;

– обязательства по налогам и отчислениям – 11,6 %.

Важнейшей задачей финансового оздоровления является минимизация текущих затрат, прежде всего коммунальных платежей. Данные меры направлены на сокращение потоков обязательств и дефицита денежных средств.

Меры финансового оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности предприятия, в том числе и просроченной, могут предусматривать следующие процедуры:

– отсрочки и рассрочки платежей;

– зачет взаимных платежных требований (взаимозачет);

– переоформление задолженности в виде займа;

– продажу долговых обязательств;

– перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные.

Разработка стратегии и программы действий. Разработка стратегии и программы действий по ее осуществлению означает переход от реактивной формы управления (принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы, на полученные отрицательные результаты – "плестись в хвосте событий") к управлению на основе анализа и прогноза. Выработка стратегии осуществляется на основе прогнозов развития рынков выпускаемой продукции, оценки потенциальных рисков, анализа финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления, анализа сильных и слабых сторон предприятия.

Стратегия предприятия включает в себя:

1. Стратегию поведения на рынке (выбор районов влияния, занимаемая доля рынка, группы потребителей, выбор стратегии деятельности – конкуренция, расширение рынка; ценовая стратегия – лидерство по издержкам, дифференциация, ниша и т. д.).

2. В соответствии со  стратегией рыночного поведения  определяется система действий (или  политик):

– снабженческо-сбытовая;

– ценовая;

– финансовая;

– кадровая и управление персоналом;

– разрабатывается программа мер, обеспечивающих ее осуществление.

3. В соответствии с  основными направлениями деятельности  и избранной стратегией определяется, как должна быть изменена организационно-управленческая  структура. При разработке стратегии  и программы действий уточняются  цели и пути их достижения, делаются более глубокий анализ  и более тщательная оценка  эффективности и степени риска  мероприятий.

3.2. Пути  повышения платежеспособности организации

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена в постановлении Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994года (с изменениями от 27.08.1999 года) "О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий", принятом в связи с Указом Президента РФ №2264 от 22.12.1993г.

В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением №31-р от 12.08.1994г. утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации проводится на основе показателей:

коэффициента текущей ликвидности ≥2;

коэффициента обеспеченности собственными средствами ≥0,1;

коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности ≥1.

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным.

На ЗАО "Натусана" коэффициент текущей ликвидности на конец 2009 года равен 1,55, при его значении на начало года 1,25. То есть это значение

свидетельствует о недостаточной общей обеспеченности предприятия оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости, на начало 2009 года был равен 0,2, а на конец 2009 года составил 0,35, что выше нормативного значения (³0,1). В тоже время нужно отметить увеличение данного коэффициента по сравнению с началом 2008 года, когда он составлял 0,08 (практически в 5 раз).

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности. На анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности находится на уровне ниже нормы, следовательно, представляется необходимым определить сможет ли данное предприятие восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

Квп = (Клткг+6/12×( Клткг-Клтнг))/2 = 0,85

В соответствии с расчётом, данный показатель принимает значение в 2009 году 0,85, при нормативе >1. Это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность. Принимается решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным.

На основе проведенного анализа финансовой деятельности ЗАО "Натусана" были сделаны следующие выводы:

Не смотря на уменьшение стоимости имущества предприятия в 2009 году, его финансовая устойчивость улучшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах. Если ЗАО "Натусана" возьмет кредит в банке, подлежащий погашению более, чем через 12 месяцев после отчетной даты и рационально использует эти средства по назначению (например, открытие филиала в центре города и проведение эффективной рекламной компании на телевидении и радио, рекламными листовками и щитами), то предприятие получит не только прибыль, но и сможет погасить задолженность перед государственными и внебюджетными фондами, перед персоналом организации.