Міжнародні товарні біржі: організаційна структура і функції

Досить великої  за обсягом операцій є Сіднейська ф'ючерсна біржа. Однак товарні  операції (по шерсті і великій рогатій  худобі) велися на ній в дуже незначному обсязі, а решта довелося на банківські векселі, державні цінні папери й  індекси акцій.

У зоні Тихого океану зі створенням біржі SIМЕХ в  Сінгапурі, термінової біржі в Гонконзі (HFЕ), а також Новозеландської  біржі ф'ючерсів і опціонів (NZFОЕ) - дочірньої компанії термінової біржі  Сіднея, конкуренція посилилася.

Як видно  з наведених даних, в даний  час серед найбільших товарних бірж можна виділити два типи: універсальні та спеціалізовані.

До універсальних  відносяться Чиказька торгова біржа, Чиказька товарна біржа і ряд  інших великих бірж. У Великобританії до універсальних можна віднести біржу Ліффі. Також універсальними є Токійська і Сіднейська біржі. З бірж, розташованих в інших регіонах, можна відзначити сінгапурський  міжнародну валютну біржу (дизельне паливо, золото, валюта, індекси акцій) і товарну біржу в Сан-Паулу (агропродукція, золото, індекси акцій).

Спеціалізовані  біржі можуть бути широкого або вузького профілю. До перших відносяться більшість  спеціалізованих бірж по торгівлі металами в Лондоні і Нью-Йорку, енергоносіями  в Нью-Йорку, Лондоні, біржа МАТІФ  в Парижі, Міжнародна нафтова біржа  і багато ін Серед вузькоспеціалізованих  можна відзначити Торгову біржу в Канзас-Сіті (США). Також вузькоспеціалізованими є японські біржі цукру, каучуку, текстильної сировини і зернобобових. Подібних бірж стає все менше, багато хто з них зливаються з іншими біржами або розширюють коло своїх товарів.

В Європі йде  конкурентна боротьба між британською  Ліффі, французької МАТІФ і німецької  ЕУРЕКС. Тут має місце дублювання не тільки по часовому поясу, але й  по пропонованих інструментів. Наприклад, і Ліффі і ЕУРЕКС пропонують контракти  на німецькі облігації. З міркувань  конкуренції Ліффі була змушена  перенести вперед час початку  операцій за контрактом, щоб компенсувати годинну різницю в часі між  Великобританією і Німеччиною. На відміну від Ліффі, де торгівля здійснюється по системі вільного біржового торгу, операції з контрак-тами на ЕУРЕКС проводяться  з використанням електронних  систем.

Ліффі і МАТІФ  також дублюють один одного за кількома контрактами.

У Чиказької  торгової біржі також є конкуренти. У 1989 р. Нью-Йоркська ф'ючерсна біржа  ввела ф'ючерсний контракт на довгострокові  казначейські облігації США, завданням  якого було скласти конкуренцію  надзвичайно вдалому контрактом Чиказької торгової біржі. Для просування нового контракту на ринок Нью-Йоркська ф'ючерсна біржа об'єднала свої зусилля  з Нью-Йоркської бавовняної біржею, при цьому вона запропонувала  більш привабливу маржу і більш  тривалий час для укладання угод.

У 1996 р. підписали  контракт про співпрацю Гонконгська  ф'ючерсна біржа і Нью-Йоркська товарна біржа. Ця угода має сприяти  поліпшенню ліквідності ринку і  поширенню інформації про ціни.

У 1997 р. відбулося  об'єднання двох нью-йоркських бірж - Біржі кави, какао і цукру  і Біржі бавовни і цитрусових і виникла нова біржа - Торгівельна  палата Нью-Йорка.

2. Міжнародні товарні біржі: організаційна  структура та функції.

Біржа в класичному розумінні це:

1) місце,  де регулярно в одне і теж  час проводять торги по певних  товарах;

2) об'єднання  торговців і біржових посередників, які спільно оплачують витрати  з організації торгів, встановлюють  правила торгівлі, визначають санкції  за їх порушення; абсолютна більшість бірж - це не прибуткові організації, члени біржі отримують вигоду не від її функціонування, а від своєї участі в торгах .

^ Міжнародна  біржа - особливий вид постійно  діючого оптового ринку, що  охоплює декілька держав, на якому  укладаються угоди купівлі-продажу  на певні біржові товари.

Міжнародні  біржі обслуговують конкретні світові  товарні і фондові ринки. Можуть брати участь представники ділових  кіл різних країн. Характерно:

-Забезпечення  вільного переказу прибутку, отриманого  від біржових угод;

-Висновок  спекулятивних (арбітражних) угод (ця операція дає можливості  отримання прибутку на різниці  котирувальних цін).

2.1 Організаційна структура.

Членство  і керування на біржі.

Членами біржі  є: юридичні особи, а також фізичні  особи. Членство на біржі надає право  торгувати в її залі. Члени біржі  можуть голосувати на зборах і на різних біржових виборах і брати участь в роботі комітетів. Крім цього, члени  біржі проходять програми навчання і перепідготовки, одержують усебічну біржову інформацію і можуть користуватися  бібліотечним і інформаційним центрами. Організація вважається прийнятою  в члени біржі, якщо за це проголосувало  кваліфікована більшість засновників  і проста більшість підприємств  і організацій-претендентів. Голосування  проводиться після оцінки фінансового  стану претендента. Члени біржі  зобов'язані внести вступний внесок, який повертається їм у випадку виходу зі складу біржі. Прийом нових членів біржі здійснюється загальними зборами  засновників і членів біржі. Члени  біржі платять щорічний членський  внесок, але звільняються від усіх загальних зборів, стягнутих з  учасників біржових торгів. Для полегшення своєї роботи членам біржі надане право наймати службовців, яким дозволений доступ у торговий зал у виді клерків  або посильних.

Основними внутрішніми  документами, що регламентують діяльність біржі, виступають Статут біржі і  Правила біржової торгівлі. У Статуті  відбиті всі основні положення, що визначають внутрішню структуру  біржі, взаємовідносини членів біржі  й інших учасників торгів; організаційно-правову  форму біржі.

Розрізняють дві категорії членів біржі:

1. повні члени  - із правом на участь у біржових  торгах у всіх секціях біржі  і на визначене установчими  документами біржі кількість  голосів на Загальних зборах  біржі і на загальних зборах  членів секцій біржі;

2. неповні  члени - із правом на участь  у біржових торгах у відповідній  секції і на визначене установчими  документами біржі кількість  голосів на Загальних зборах  членів біржі і загальних зборах  членів секції біржі.

У деяких біржах існує інститут відвідувачів. Вони діляться на постійних і разових. Постійні відвідувачі вносять річну  плату за вхід на біржу, разові - за кожне  відвідування.

управління  біржі включають три основних рівня, відповідних широті кожного  з них.

Вищим органом  є загальні збори учасників-членів біржі, що є деякою мірою законодавчим органом.

Виконавчі функції  виконує ^ Біржовий комітет, що володіє  правом контролювати діяльність інших  служб і розробляти головні напрямки діяльності біржі, встановлювати і  коректувати правила біржової торгівлі.

Поточне управління біржею здійснює ^ Контрольно-ревізійна  комісія, компетенція і повноваження якої регулюється Статутом товарної біржі.

Політика  біржі проводиться в життя  комітентами, що складаються з членів біржі, призначуваних Радою директорів. Члени комітетів працюють без  відповідної оплати. Вони вносять  рекомендації і допомагають Раді директорів, а також виконують  конкретні обов'язки по функціонуванню бірж.

Число комітетів  не постійно і коливається від 8 до 40. Основними є наступні 5 комітетів, які є практично на кожній біржі.

До складу підрозділів біржі входять:

Контрольний комітет - веде спостереження за діловою  активністю на біржі, величиною відкритої  позиції, а також за тим, як йде  ліквідація контрактів з стікаючи термінами  поставки.

Арбітражний комітет - судовий орган біржі, призначає  арбітрів для вирішення суперечок  між членами, а також у разі звернення клієнтів - не членів при  виникненні спорів між ними і членами  біржі.

Котирувальний комітет - робочий орган, головним завданням  якого є підготовка до публікації біржових котирувань і аналізу руху цін.

Наглядовий  комітет - розглядає суперечки і  виносить рішення з усіх дисциплінарних питань, які йому передає комітет  по діловій етиці.

Комітет з  прийому нових членів - розглядає  всі звернення про вступ у  члени біржі. Рекомендації комітету надаються Раді директорів, який вирішує  питання про прийняття кандидата  в члени біржі.

Основними функціями товарної біржі є:

1. Організація  ринку сировини за допомогою  біржового механізму:

- Насамперед  біржа забезпечує попит на  сировину, що прямо не пов'язаний  з його використанням. Специфічно  біржовий попит і пропозицію  здійснюють діячі біржі - біржові  спекулянти. Біржова торгівля забезпечує  можливість того, що при існуючих  цінах не буде ні дефіциту, ні затоварення;

- На біржі  звертається не сам товар, а  титул власності на нього або  ж контракт на поставку товару. Сучасна товарна біржа - це  ринок контрактів на поставку  товару при відносно невеликих  розмірах його реальних поставок. Біржа, не зв'язуючи рух великих  мас товарів, вирівнює попит  і пропозицію;

2. Виявлення  і регулювання біржових цін.

Біржа бере участь у виявленні і регулюванні  цін на всі види біржових товарів  концентрація попиту і пропозиції на біржі, висновок великої кількості  угод виключає вплив неринкових факторів на ціну, роблять її максимально  наближеною до реального попиту та пропозиції. Біржова ціна встановлюється в процесі її котирування, що розглядається  як найбільш важлива функція біржі. Під котируванням розуміють фіксування цін на біржі в плині кожного  дня її роботи, реєстрацію курсу  валюти або цінних паперів, ціну біржових товарів.

^ Котирування  цін - це реєстрація біржових  цін за біржовими правилами  з їх наступною публікацією.

Більш докладно цю функцію ми розглянемо нижче.

Звідси видно  ще один з компонентів організації  ринку - стабілізація цін:

- Коливання  ціни, викликані розбіжністю реального  попиту та реальної пропозиції, слабко еластичні, не погашаються  негайно, а скоріше володіють  кумулятивністью - здатністю перетворюватися  в різкі коливання ціни. Біржова  спекуляція є механізмом не  здуття цін, а їхньої стабілізації;

- Важливий  чинник стабілізації цін є  гласність висновку угоди, публічне  встановлення цін на початок  і кінець біржового дня (біржова  котирування), обмеження денного  коливання цін межами, установленими  біржовими правилами. З цим  пов'язана інформаційна діяльність  бірж.

3.Вироблення  товарних стандартів, установлення  сортів, прийнятних для споживачів  і тому володіють відносною  ліквідністю, реєстрація марок  фірм, допущених до біржової торгівлі. Останнє особливо важливо. Це  свого роду ценз на якість  продукції, виробленої фірмою. Важливою  стороною діяльності біржі є  стандартизація типових контрактів, свого роду встановлення традицій  торгівлі.

4. По колишньому  біржі виконують свою товаропровідну  функцію, тобто ту функцію,  через яку вони спочатку і  виникли - покупка й продаж  реального товару.

5. Стабілізуючи  ціни на обмежений список сировини  і товарів, біржі стабілізують  і витрати на виробництво інших,  не тільки біржових товарів.

6. Стабілізація  грошового обігу та полегшення  кредиту.

Біржа збільшує ємність грошового обігу, тому вона являє собою сферу максимальної ліквідності товарів. Біржа - одна з  найважливіших сфер додатка позичкового  капіталу, оскільки вона надає надійне  забезпечення позичок і зводить  ризик до мінімуму.

7. Врегулювання  всіляких суперечок і розбіжностей  між сторонами-арбітражна діяльність.

У процесі  біржових торгів в силу різних причин (помилка, спроба обману й т.д.) можливі  випадки виникнення спірних ситуацій між учасниками біржової торгівлі, які за своїм характером можуть бути дозволені безпосередньо тільки на біржі і її відповідним нейтральним  органом. Звичайно це третейський суд  або арбітраж.

8. Формування і функціонування світового ринку. Сучасна товарна біржа в цьому моменті з'єднує функціонування товарної, фондової та валютної бірж.

9. Біржове страхування (хеджування) учасників біржової торгівлі від несприятливих для них коливань цін. Для цього на біржі використовуються спеціальні види угод і механізми їх укладання. Виконуючи завдання страхування учасників біржового торгу, біржа не стільки організує торгівлю, скільки її обслуговує.

10. Організація біржових зборів для проведення голосних публічних торгів, а саме:

-Організація  біржових торгів

-Розробка  правил біржової торгівлі

-Матеріально-технічне  забезпечення торгів

-Кваліфікований  апарат біржі

Для організації  торгів біржа насамперед, повинна  мати у своєму розпорядженні добре  обладнані "ринкові місця" (біржовий зал), яке могло б вміщати досить велику кількість продавців і  покупців, ведучих відкритий біржовий торг. Використання сучасних електронних  засобів зв'язку не вимагає фізичної присутності торгуючих у залі, а дозволяє вести торгівлю через  електронні комп'ютерні термінали. Але і в цьому випадку біржа покликана забезпечити високоефективну систему електронної торгівлі.