Недвижимость

где Vp — выручка от реализации продукции;

Коб — средняя величина оборотного капитала.

Показатель оборачиваемости  оборотного капитала

в днях ( Ро ), определяющий период прохождения оборотным капиталом  одного оборота:

                                                                                                                                                           (4)

где Ко —-средняя величина оборотного капитала;

Vp — выручка от реализации  продукции;

Т — длительность анализируемого периода в днях.

Коэффициент загрузки или  коэффициент закреп­ления использования  оборотного капитала, показы­вающий  сумму оборотного капитала, приходящуюся на единицу полученной выручки от реализации про­дукции можно исчислить  следующим образом:

Кzок = Ко / Vp .                                                                                                                                                 (5 )

При ускорении оборачиваемости  потребность в оборотном капитале снижается, и наоборот. Величи­ну  высвобождения или необходимости  привлечения дополнительных источников оборотного капитала , можно вычислить  расчетным путем:

                                                                                                 (6)

K01 и К00 — средняя величина  оборотного капитала за отчетный  и предшествующий периоды;

кpr — коэффициент прироста производства про­дукции.

       Финансовые  коэффициенты представляют собой  относительные показатели финансового  состояния предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также  в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Система относительных финансовых коэффициен­тов в экономическом  смысле подразделяется на ряд характерных  групп: [20, с.120]

I. Оценка рентабельности  предприятия:

1.1. Общая рентабельность  предприятия = балансовая прибыль/среднюю  стоимость имущества предприятия  100%;

1.2. Чистая рентабельность = чистая прибыль/средняя стоимость  имущества предприятиях х 100%;

1.3. Чистая рентабельность  собственного капитала = чистая прибыль/средняя  величина собственного. капитала  х 100%;

1.4. Общая рентабельность  производственных фондов == балансовая (валовая) прибыль/средняя стоимость  основных производственных, и оборотных  материальных. активов х 100%.

II. Оценка эффективности  управления или прибыльность  продукции:

II. 1. Чистая прибыль на 1 руб. оборота = чистая прибыль/продукция  (оборот) х 100%;

II.2. Прибыль от реализации  продукции на 1 руб. реализации  продукции = прибыль от реализации/продукциях 100%;

II.3. Прибыль от всей  реализации на 1 руб. оборота = прибыль от всей реализации/ продукциях 100%;

II.4. Общая прибыль на 1 руб.  оборота = балансовая прибыль/продукциях 100%.

III. Оценка деловой активности  или капиталоотдачи:

III. 1. Общая капиталоотдача (фондоотдача) = Продукция (оборот)/средняя  стоимость имущества;

III.2. Отдача основных производственных  средств и нематериальных активов  = Продукция / средняя стоимость  основных производств. средств  и нематериальных активов;

III.3. Оборачиваемость всех  оборотных активов = продукция/ср. стоимость оборотных активов;

III.4, Оборачиваемость запасов  = продукция/средняя стоимость запасов;

III. 5, Оборачиваемость дебиторской  задолженности = продукция/средняя  величина дебиторской задолженности;

III.6. Оборачиваемость банковских  активов = продукция/средняя величина  свободных денежных средств и  ценных бумаг;

III. 7. Оборот к собственному  капиталу = продукция/средняя величина  собственного капитала.

IV. Оценка рыночной устойчивости.

Финансовые коэффициенты рыночной устойчиво­сти во многом базируются на показателях рента­бельности  предприятия, эффективности управления и деловой активности. Их следует  рассчитывать на определенную дату составления  балансов и рас­сматривать в динамике.

                                       Оценка финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния экономического субъекта - стабильность его деятельности и платежеспособности. Организа­ция считается платежеспособной, если остатки  на балансе денежных средств, краткосрочных  финансо­вых вложений и активные расчеты покрывают ее краткосрочные  обязательства.[31, с.95] Таким образом, пла­тежеспособность организации  можно выразить в виде неравенства:

ДС + РД + ПО > КО + КЗ                                                                                                                (7)

Под финансовой устойчивостью  экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запа­сов и затрат источниками их формирования. Детали­зированный  анализ финансового состояния органи­зации можно проводить с использованием абсолют­ных и относительных  показателей. Анализ обеспе­ченности  источниками формирования можно  прово­дить либо по запасам, либо одновременно по запа­сам и затратам. Сущность анализа  финансового со­стояния с помощью  абсолютных показателей заклю­чается в том, чтобы проверить, какие  источники средств и в каком  объеме используются для покры­тия  запасов и затрат,

В целях анализа целесообразно  рассмотреть мно­гоуровневую систему  покрытия запасов и затрат. В зависимости  от того, какого вида источники средств  используются для формирования запасов  и затрат. можно приближенно судить об уровне финансовой устойчивости и  платежеспособности экономического субъекта.

Для характеристики источников формирования за­пасов и затрат используются несколько абсолютных показателей: [16, с.173]

• наличие собственных  оборотных средств (СОС), равное сумме  величины источников собст­венных средств  и долгосрочных заемных обяза­тельств  за минусом стоимости внеоборотных ак­тивов:

СОС=ИСР+ДО-ИВ;                                                                                                                               (8)   

• общая величина основных источников фор­мирования запасов  и затрат (ОСОС), равная сумме СОС  и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

ОСОС = СОС + КЗ.                                                                                                                               (9)           

На основании двух вышеприведенных  показателей рассчитываются два  показателя обеспеченности за­пасов и  затрат источниками их формирования:

излишек ("+") или недостаток ("-") собственных оборотных  средств:

             DСОС = СОС -33;                                                                                                           (10)

излишек или недостаток общей  величины основ­ных источников для  формирования запасов и за­трат;

                   D ОСОС = ОСОС - 33.                                                                                                          (11)       

В зависимости от соотношения  рассмотренных по­казателей можно  с определенной степенью условно­сти  выделить следующие типы финансовой устойчи­вости экономического субъекта: [17, с.86]

• абсолютная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

33 > СОС + КЗ;                                                                                                                                      (12)

• нормативная финансовая устойчивость. Эта ситуация   гарантирует   платежеспособность организации и  характеризуется условием:

33 = СОС = КЗ или СОС  > 33 > СОС +КЗ;                                                                                          (13)

• неустойчивое финансовое состояние, сопря­женное с нарушением платежеспособности, при котором  организация для покрытия части  своих запасов и затрат вынуждено  привлекать дополнительные источники  покрытия, ослабляющие фи­нансовую  напряженность. Возникает при условии:

33 = СОС = КЗ + ИФН,                                                                                                                                (14)

 где ИФН - источники,  ослабляющие финансовую напряженность  (временно свободные собственные  средства, привлеченные средства, кредиты  банка на временное восполнение  недостатка собственных оборотных  средств и прочие средства);

• кризисное (критическое) финансовое состоя­ние, при котором организация  находится на грани банкротства. Характеризуется неравенством:

33 < СОС + КЗ.                                                                                                                                               (15)

Для более глубокого анализа  финансового состоя­ния организации  в дополнение к абсолютным показа­телям целесообразно рассчитать ряд относительных  показателей - финансовых коэффициентов;

• коэффициент автономии (Ка) рассчитывается как отношение  величины собственного капитала к итогу  баланса:

Ка = КР / Б.                                                                                                                                                                   (16)

Нормальное минимальное  значение коэффициента автономии оценивается  на уровне 0,5. Этот коэффициент характеризует  долю собственников организации  в общей сумме средств, авансируемых в ее дея­тельности. Чем выше значение этого коэффициента, тем более  финансово устойчиво, стабильно  и неза­висимо от внешних кредиторов положение данного экономического субъекта.

• коэффициент соотношения  заемных и собст­венных средств (Кз/c) рассчитывается как отно­шение величины обязательств организации  к ве­личине ее собственных средств:

Кз/с = ип / кр.                                                                                                                                                           (17)

Коэффициенты Кз/с и  Ка взаимосвязаны:

Кз/с = 1/Ка - 1.                                                                                                                                                             (18)

Нормальное ограничение  для коэффициента соот­ношения заемных  и собственных средств Кз/с > 1. Данный коэффициент показывает, какая  величина средств, авансируемых в деятельность организации, финансируется за счет привлеченных источников средств:

• коэффициент маневренности  собственного капитала (Kм) рассматривается  как отношение величины собственных  оборотных средств к об" щей  величине источников собственных средств:

Км = СОС / КР.                                                                                                                                                  (19)

Нормальное ограничение  коэффициента Км > 0,5. Этот коэффициент  показывает, какая часть собст­венного  капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена  в оборотные средства, а какая  часть капитализирована;

• коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (Ко) рассчитывается как отношение  величины собственных обо­ротных средств  к стоимости запасов и затрат:

Ко = СОС / 33.                                                                                                                                                              (20)

Нормальное ограничение  коэффициента Ко > 0.1. Этот коэффициент  показывает степень обеспеченно­сти  собственными источниками покрытии запасов и затрат и является одним  из критериев для характеристики   неплатежеспособности или же платежеспособности предприятия.

• коэффициент соотношения  собственных и привлеченных средств (Кс/п) рассчитывается как отношение  величины собственного капитала к величине привлеченного капитала:

Кс/п = КР / ИП;                                                                                                                                                           (21)

Нормальное ограничение  коэффициента Кс/п > 1. Коэффициент  показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников;

• коэффициент финансовой зависимости (Кф/з) рассчитывается как  отношение величины валюты баланса-нетто  к величине собственного капитала:

Кф/з = БН / КР.                                                                                                                                                          (22)

Нормальное ограничение  коэффициента Кф/з > 1.25. Рост этого  показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается  до еди­ницы, это означает, что деятельность организации полностью финансируется  собственными источни­ками средств.

 

2.2. Способы управления  чистым оборотным капиталом и  теку­щими финансовыми потребностями  предприятия

 

Собственный оборотный капитал  предприятия (сино­нимы: собственные  оборотные активы, собствен­ные оборотные  средства, чистый оборотный капитал, чистый рабочий капитал) - это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовре­менного полного (стопроцентного) погашения  крат­косрочной задолженности предприятия. Другими сло­вами, это тот запас  финансовой устойчивости, кото­рый позволяет  хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической  ситуации (когда все креди­торы предприятия  одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).[29, с.76]