Оценка эффективности формирования и использования оборотного капитала предприятия

Эти величины рассчитываются в виде относительных показателей. Однако показателям оборачиваемости оборотных средств свойственно и присвоение натуральных измерителей. Их можно измерить числом оборотов за определенный период времени или продолжительностью одного оборота. И это объяснимо, так как по окончании срока оборота вся сумма участвовавших в нем средств возвращается предприятию.

Показатель оборачиваемости средств, вложенных в материальные запасы, рассчитывается как отношение годовой суммы выручки от продаж, указываемой в «Отчете о прибылях и убытках», к балансовым остаткам по статье «Запасы». В результате расчета данного показателя бухгалтер-аналитик получит ответ на вопрос, сколько раз капитал, вложенный в отчетном году в материальные запасы, возмещался предприятию при реализации его продукции. По этим же данным можно рассчитать и продолжительность одного оборота в днях.

По данным расшифровки к статье баланса «Запасы» и структуры продаж, можно определить оборачиваемость средств, вложенных в материальные запасы, относящиеся к производственной деятельности предприятия, то есть определяется оборачиваемость производственного оборотного капитала.

Так же для оценки интенсивности использования капитала используется сопоставление - отношение оборота по продажам ко всему итогу средств по балансу. Оно показывает, сколько на каждую денежную единицу долгосрочных и краткосрочных вложений капитала приходится проданной продукции предприятия и других товаров. По этому показателю принято оценивать хозяйственную активность предприятия в целом. Однако такая оценка содержит ряд условностей, так как предприятие зачастую занимается не только предпринимательской деятельностью, но и другими видами коммерческой деятельности.

Уровень рентабельности от предпринимательской деятельности определяется как норма прибыли на вложенный капитал в сферу производства и сбыта. То есть необходимо рассчитать процентное отношение чистой прибыли от продаж к общей сумме производственных активов. Чистая прибыль от продаж определяется по данным отчетности как валовая прибыль за минусом налога на прибыль. Величина производственных активов в основном представлена суммой производственного оборотного капитала и основного капитала.

В состав производственного оборотного капитала включаются такие статьи баланса, как «денежные средства», «дебиторская задолженность» и «материальные запасы».

1.2 Показатели эффективности  использования оборотного капитала

Длительность нахождения капитала в обороте зависит от влияния внешних и внутренних факторов.

К внешним следует отнести факторы, не зависящие от деятельности предприятия: экономическую ситуацию в стране и связанные с этим условия хозяйствования, отраслевую принадлежность и масштабы деятельности организации.

К внутренним относятся факторы, определяемые деятельностью самой организации: ценовая политика, структура активов, методика оценки запасов, условия и сроки расчетов, система материально-технического обеспечения, кредитная политика.

Эффективное использование оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, финансовые результаты и финансовое состояние предприятия. Высвобождаемые материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций, способствуют повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет обязательства. Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой показателей:

Собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства) -характеризует ту часть оборотных активов, которая финансируется за счет собственных средств или долгосрочных обязательств.

СОК = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства, где СОК - собственный оборотный капитал; СОК должен быть > 0.

Наличие собственных оборотных средств - необходимое условие обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Минимальное значение данного показателя рекомендуется устанавливать в размере 10% от общего объема оборотных активов.

Чем выше данный показатель, тем устойчивее финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей к проведению независимой финансовой политики. Однако иметь слишком высокий показатель (более 50% оборотных активов) не очень хорошо, так как предприятие неэффективно использует денежные средства.

Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного кругооборота средств, от приобретения производственных запасов до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет предприятия.

Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести использованием одной и той же суммы оборотных средств. Оборачиваемость зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, особенностей в структуре оборотных средств и других факторов.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие - на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью следующих показателей:

2.1. Скорости оборота (коэффициент оборачиваемости) - количество оборотов, которые совершают за анализируемый период оборотные средства и их отдельные элементы.

Коэффициент оборачиваемости исчисляется по следующей формуле:

Ко = В / Соб,

где Ко - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

В - выручка от реализации продукции;

Соб - средняя стоимость оборотных активов за анализируемый период = (оборотные активы на начало периода + оборотные активы на конец периода) / 2.

2.2. Коэффициента загрузки  оборотных активов - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. выручки от реализации продукции. Коэффициент загрузки рассчитывается по следующей формуле:

Кзос = 1 / Ко, или Кзос = Соб / В ,

где Кзос - коэффициент загрузки оборотных активов;

Ко - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Соб - средняя стоимость оборотных активов за анализируемый период;

В - выручка от реализации продукции.

2.3. Периода оборачиваемости (длительность одного оборота оборотных средств) - средний срок, за который возвращаются вложенные в производственно-хозяйственные операции денежные средства.

Длительность одного оборота оборотных средств рассчитывается по формуле:

Доб = Т Ч Соб / В,

где Доб - длительность одного оборота оборотных активов, в днях;

Т - количество дней в анализируемом периоде (год - 360 (365) дней, квартал - 90 дней);

Соб - средняя стоимость оборотных активов за анализируемый период;

В - выручка от реализации продукции.

Различают общую и частную оборачиваемость.

Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств.

Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств (оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности и т.п.).

Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые могут быть использованы предприятием на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов продукции, улучшение снабжения и сбыта и другие меры совершенствования предпринимательской деятельности.

Относительное высвобождение оборотных средств представляет собой разность между потребностью в оборотных средствах организации, исчисленной исходя из плановой или фактически достигнутой оборачиваемости в отчетном году, и той суммой, с которой организация обеспечила выполнение производственной программы в следующем году.

Относительное высвобождение оборотных средств в результате изменения длительности одного оборота определяется следующим образом:

Вос = (Добф -- Доббаз) Ч Вф,

где Добф - период оборачиваемости оборотных средств в отчетном периоде, в днях;

Доббаз - период оборачиваемости оборотных средств в базовом (предыдущем) периоде, в днях;

Вф - среднедневная выручка от реализации продукции в отчетном периоде.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, на финансовые результаты.

К числу факторов, способствующих повышению эффективности использования оборотных средств, относят:

увеличение объемов производства и реализации продукции;

рациональную организацию производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, улучшение снабжения сырьем и материалами);

сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, ускорение технологического процесса, внедрение новейших технологий);

эффективную организацию обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, систематический контроль за дебиторской задолженностью).

1.3 Оптимизация оборотного  капитала

Классический алгоритм оптимизации оборотного капитала и повышения ликвидности предполагает такие мероприятия:

улучшение положения с кредиторской и дебиторской задолженностью: во-первых, устранять ситуации, приводящие к несвоевременной оплате счетов;

во-вторых, сравнив условия оплаты со средними либо лучшими на рынке, попытаться пересмотреть свои договоренности с контрагентами;

 в-третьих, максимально  автоматизировать операции;

краткосрочное скользящее планирование движения денежных средств по отдельным подразделениям и по компании в целом;

нормирование и сокращение запасов, запуск механизмов управления и контроля, обеспечивающих поддержание запасов на оптимальном уровне;

внедрение эффективных способов управления оборотным капиталом и контроля его состояния для поддержки требуемого уровня финансовых средств, задействованных в операционном цикле.

Эффективное использование оборотного капитала играет исключительную роль в обеспечении нормальной работы предприятия. Однако на нее негативно влияют факторы внешнего и внутреннего характера. Прежде всего, это: высокие темпы инфляции и сохраняющиеся инфляционные ожидания, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогового бремени, систематические нарушения расчетной и договорной дисциплины, недоступность для большинства предприятий банковских кредитов, снижение объемов производства и потребительского спроса.

Тем не менее, у предприятия имеются внутренние резервы, использование которых позволит в некоторой степени сгладить воздействие внешних факторов. Рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, нормирование и т.д.); эффективная организация системы сбыта и расчетов; снижение времени нахождения оборотных средств в незавершенном производстве и др.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, оказывающие влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Учитывая эти и другие факторы, предприятие может использовать внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.

Повышение эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств заложены непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам.

Запасы играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства, но в то же время они представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе.

Эффективная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.