Оценка экономической эффективности и финансового состояния транспортного предприятия

 

 

Рисунок 2.5 – Динамика пассивов предприятия

Все пассивы предприятия увеличились  в 2010 году по сравнению с 2009 годом. Капитал  и резервы в 2010 году составили 12595 млн руб., что на 383 млн руб. больше, чем в 2009 году. Долгосрочные обязательства увеличились на 2732 млн руб. и в 2010 году составили 5738 млн руб. Краткосрочные обязательства выросли на 1463 млн руб. и в 2010 году составили 4561 млн руб.

Рисунок 2.6 – Динамика капитала и резервов

Добавочный фонд увеличился в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 38 млн  руб. и составил 12595 млн руб. Нераспределенная (неиспользованная) прибыль (непокрытый) убыток характеризуется в 2009 и 2010 гг. отрицательными значениями, однако в 2010 году данный показатель вырос на 202 млн руб. и составил -108 млн руб. Целевое финансирование и в 2009, и в 2010 гг. равно 1 млн руб. Доходы будущих периодов выросли по сравнению с 2009 годом на 143 млн руб. и в 2010 году составили 1173 млн руб.

Рисунок 2.7 – Динамика долгосрочных обязательств

На данном предприятии в 2009 и 2010 гг. не имелось долгосрочных кредитов и займов. Прочие долгосрочные обязательства  в 2010 году составили 5378 млн руб., что на 2732 млн руб. больше, чем в 2009 году.

Рисунок 2.8 – Динамика краткосрочных обязательств

В 2010 году краткосрочные кредиты  и займы составили 1486 млн руб., что на 141 млн руб. меньше, чем в 2009 году. Кредиторская задолженность увеличилась на 68 млн руб. и в 2010 году составила 1202 млн руб. Прочие краткосрочные обязательства выросли в 2010 году на 1536 млн руб. и составили 1837 млн руб.

Рисунок 2.9 – Структура пассива баланса

В 2009 и 2010 гг. наибольший удельный вес  в пассиве баланса занимают капитал  и резервы. Однако в 2010 году их доля уменьшилась на 11,66% и составила 55,01%. Доля долгосрочных обязательств в 2010 году составила 25,06%, что на 8,65% больше, чем в 2009 году. Доля краткосрочных обязательств в 2010 году выросла на 3,01% и составили 19,92%.

 

2.2 Анализ источников формирования капитала

2.2.1 Анализ  динамики, состава и  структуры собственных                                                             источников формирования капитала предприятия

 

Предприятие может приобретать  свое имущество (основные, оборотные  средства и нематериальные активы) за счет собственных и заемных  источников (собственного и заемного капитала). Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Основополагающим моментом в деятельности любого предприятия является забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами. Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Прежде всего, необходимо рассмотреть  структуру источников капитала. Результаты представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Анализ динамики и структуры источников капитала

Источники капитала	Сумма, млн руб.			Структура капитала, %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Собственный капитал	12212	12595	383	66,67	55,01	-11,66
Заемный капитал	6104	10299	4195	33,33	44,99	11,66
Итого	18316	22894	4579	-	-	-

Структура и динамика источников капитала представлены на рисунках 2.1.1, 2.1.2

Рисунок 2.10 – Динамика источников капитала

Собственный капитал вырос в 2010 году на 383 млн руб. и составил 12595 млн руб. Заемный капитал в 2010 году составил 10299 млн руб., что на 33,33 млн руб. больше, чем в 2009 году.

Рисунок 2.11 – Структура источников капитала

Основную долю в структуре источников капитала в 2009 и 2010 гг. составляет собственный  капитал. Его доля в 2010 году составила 55,01%, что на 11,66% меньше, чем в 2009 году. Доля заемного капитала увеличилась на 11,66% и в 2010 году составила 44,99%.

Таблица 2.4 – Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Сумма, млн руб.			Структура капитала, %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Уставный фонд	0	0	0	0	0	0
Резервный фонд	0	0	0	0	0	0
Добавочный фонд	11491	11529	38	94,10	91,54	-2,56
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	0	0	0	0	0	0
Нераспределенная (неиспользованная) прибыль (непокрытый убыток)	-310	-108	202	-2,54	-0,86	1,68
Целевое финансирование	1	1	0	0,0081	0,0079	-0,0002
Доходы будущих периодов	1030	1173	143	8,43	9,31	0,88
Итого	12212	12595	383	-	-	-

Структура и динамика собственного капитала представлены на рисунках 2.1.3, 2.1.4.

Рисунок 2.12 – Динамика собственного капитала

Добавочный фонд увеличился в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 38 млн  руб. и составил 12595 млн руб. Нераспределенная (неиспользованная) прибыль (непокрытый) убыток характеризуется в 2009 и 2010 гг. отрицательными значениями, однако в 2010 году данный показатель вырос на 202 млн руб. и составил -108 млн руб. Целевое финансирование и в 2009, и в 2010 гг. равно 1 млн руб. Доходы будущих периодов выросли по сравнению с 2009 годом на 143 млн руб. и в 2010 году составили 1173 млн руб.

Рисунок 2.13 – Структура собственного капитала

Наибольший удельный вес в структуре  собственного капитала составляет добавочный фонд. В 2010 году его доля равна 91,54%, что  на 2,56% меньше, чем в 2009 году. Доля нераспределенной (неиспользованной) прибыли (непокрытого убытка) в 2010 году составила -0,86% и увеличилась по сравнению с 2009 годом на 1,68%. Доля целевого финансирования в 2010 году равна 0,0079% (снизилась на 0,0002%). Доля доходов будущих периодов в структуре собственного капитала в 2010 году составила 9,31%, что на 0,88% больше, чем в 2009 году.

Таблица 2.7 – Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение (+, –)
Капитализированная прибыль, млн руб.	315	385	70
Чистая прибыль, млн  руб.	639	766	127
Общая сумма брутто-прибыли  до выплаты процентов и налогов, млн руб.	-1257	383	1640
Выручка (нетто) от всех видов  продаж, млн руб.	14620	16658	2038
Среднегодовая сумма  капитала, млн руб.	18316	22894	4578
в т. ч. собственного капитала	12212	12595	383
Темп прироста собственного капитала за счет капитализации прибыли, %	2,59	3,07	0,48

Продолжение таблицы 2.7 – Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение (+, –)
Доля чистой прибыли  в общей сумме брутто-прибыли, %	-0,51	2	2,51
Рентабельность оборота, %	-8,60	2,30	10,90
Оборачиваемость капитала	0,8	0,73	-0,07
Мультипликатор капитала	1,50	1,82	0,32
Доля капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли	0,493	0,503	0,010

Факторный анализ темпов роста собственного капитала с использованием модели:

где Т↑СК – темп прироста собственного капитала;

П_к – сумма капитализированной прибыли;

СК – собственный капитал;

ЧП – чистая прибыль;

БП – балансовая прибыль;

В_рп – выручка (нетто) от всех видов продаж, млн руб.;

К – средняя стоимость совокупного  капитала (активов) предприятия, руб.;

Д_чп – доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли;

Р_об – рентабельность продаж (оборота), %;

К_об – коэффициент оборачиваемости капитала;

МК – мультипликатор капитала;

Д_кп – доля капитализированной прибыли;

Влияние указанных факторов на темп прироста собственного капитала можно  рассчитать с помощью способа  цепных подстановок.

Т↑СКo = Д_чп0 · Р_об0 · К_об0 · МК₀ · Д_кп0;

Т↑СКI = Д_чп1 · Р_об0 · К_об0 · МК₀ · Д_кп0;

Т↑СКII = Д_чп1 · Р_об1 · К_об0 · МК₀ · Д_кп0;

Т↑СКIII = Д_чп1 · Р_об1 · К_об1 · МК₀ · Д_кп0;

Т↑СКIV = Д_чп1 · Р_об1 · К_об1 · МК₁ · Д_кп0;

Т↑СК1 = Д_чп1 · Р_об1 · К_об1 · МК₁ · Д_кп1.

Т↑СКo = -0,51·(-8,6)·0,8·1,5·0,493=2,59%;

Т↑СКI = 2·(-8,6)·0,8·1,5·0,493=-10,18%;

Т↑СКII = 2·2,3·0,8·1,5·0,493=2,72%;

Т↑СКIII = 2·2,3·0,73·1,5·0,493=2,48%;

Т↑СКIV = 2·2,3·0,73·1,82·0,493=3,01%;

Т↑СК1 = 2·2,3·0,73·1,82·0,503=3,07%.

Расчет показателей за счет изменения:

– доли чистой прибыли: ∆Т↑СК_Дчп=Т↑СКI – Т↑СКo;

∆Т↑СК_Дчп = –10,18 – 2,59= –12,77%;

– рентабельности оборота: ∆Т↑СК_Роб=Т↑СКII – Т↑СКI;

∆Т↑СК_Роб = 2,72 – (–10,18)= 12,9%;

– оборачиваемости капитала: ∆Т↑СК_Коб=Т↑СКIII – Т↑СКII;

∆Т↑СК_Коб = 2,48 – 2,72= – 0,24%

– мультипликатора капитала: ∆Т↑СК_МК =Т↑СКIV – Т↑СКIII;

∆Т↑СК_МК = 3,01 – 2,48 = 0,53%;

– доли капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли: ∆Т↑СК_Дкп = Т↑СК1 – Т↑СКIV;

∆Т↑СК_Дкп = 3,07 – 3,01 = 0,06%.

Рисунок 2.14 – Степень влияния изменения финансовых показателей на темп прироста собственного капитала

Темп прироста собственного капитала вырос на:

• 12,9% за счет роста рентабельности оборота на 10,9%;
• 0,53% за счет роста мультипликатора капитала на 0,32%;
• 0,06% за счет роста доли капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли на 0,010.

Темп прироста собственного капитала снизился на:

• 12,77% за счет роста доли чистой прибыли на 2,51%;
• 0,24% за счет роста оборачиваемости капитала на 10,9%.

В итоге, темп прироста собственного капитала за счет капитализации прибыли увеличился на 0,48%.

 

2.2.2 Анализ динамики и структуры заемных источников формирования капитала

 

Большое влияние на финансовое состояние  предприятия оказывают состав и  структура заемных средств, т. е. соотношение долгосрочных, среднесрочных краткосрочных финансовых обязательств. Результаты анализа структуры заёмных средств представлены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 – Динамика структуры заемного капитала

Источник  заемных средств	Сумма, млн руб.			Структура капитала. %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Долгосрочные кредиты  и займы	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Прочие долгосрочные обязательства	3006	5738	2732	49,25	55,71	6,46
Краткосрочные кредиты  и займы	1627	1486	-141	26,65	14,43	-12,22
Кредиторская задолженность	1134	1202	68	18,58	11,67	-6,91
в том числе:
– перед поставщиками и подрядчиками	343	295	-48	5,62	2,86	-2,76
– перед покупателями и заказчиками	24	33	9	0,39	0,32	-0,07
– по расчетам с персоналом по оплате труда	277	323	46	4,54	3,14	-1,37
– по прочим расчетам с  персоналом	5	7	2	0,08	0,07	-0,01
– по налогам и сборам	160	99	-61	2,62	0,96	-1,66
– по социальному страхованию и обеспечению	211	140	-71	3,46	1,36	-2,1
– перед прочими кредиторами	114	305	191	1,87	2,96	1,09
Прочие краткосрочные  обязательства	337	1873	1536	5,52	18,19	12,67
Итого	6104	10299	4195	100,00	100,00	0