Основные понятия и виды франчайзинга

Таким образом, для развития франчайзинга в России,на наш взгляд,

необходимо следующее:

1)принять специальное  законодательство по использованию франчайзинга;

2)обеспечить законодательную  инициативу по разработке закона  о

франчайзинге и внесения соответствующих изменений в связанные с ним законы и нормативные акты;

3)включить в Правительственную программу поддержки малого предпринимательства систему развития франчайзинга;

4)создать систему налоговых  льгот для франчайзи, особенно на начальном этапе развития франчайзинговой системы;

5)целесообразно предоставить  возможность применения франчайзи упрощенной системы бухгалтерского учета;

6)требуется создать сеть  учебно-консультационных центров по развитию франчайзингу

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

Франчайзинг - явление во многом специфическое. Особенность  этой

формы предпринимательства  в том, что предприятия, работающие по договору франчайзинга, несмотря на юридическую самостоятельность, являются по сути, частью единой системы. Таким образом, франчайзинг, с одной стороны, помогает избежать достаточное количество сложностей, связанных с

функционированием независимого малого бизнеса, а с другой стороны, порождает проблемы, свойственные любой корпоративной структуре. Поэтому если стоит выбор, обращаться к франчайзингу или нет, следует знать, что в силу подобной двойственности любой из плюсов франчайзинга может обернуться минусом, если рассмотреть его под несколько иным углом зрения.

Франчайзинг - чрезвычайно  перспективный вид предпринимательства:

если в обычном бизнесе  из 100 возникающих предприятий в  итоге выживает не более 10, то из 100 франшизных будет успешно работать 90, что немаловажно и с точки зрения создания новых рабочих мест.

Франчайзинг процветает, потому что в нем сочетается стимул личного

владения с управленческим и техническим мастерством крупного бизнеса. Для предпринимателей франчайзинг предлагает краткий путь к росту, так как они получают готовое дело. Для франчайзи франчайзинг дает возможность быстрого расширения. Франчайзи растет, позволяя предпринимателям финансировать его рост через продажу франшиз.

Тем не менее, несмотря на наличие  отдельных тормозящих факторов,

франчайзинг в России уже  успешно развивается. Все больше предпринимательских кругов обращается к использованию этой эффективной формы ведения бизнеса. Однако значение его для российской экономики переоценить сложно: для франчайзера - это один из самых быстрых и эффективных способов создания новых независимых предприятий, объединенных в единую систему, для франчайзи – развивать свой собственный бизнес на базе проверенной бизнес-модели, а для государства - это эффективный инструмент поддержки малого и индивидуального предпринимательства, а следовательно, и развития всей российской экономики.

Перспективы развития франчайзинга в России самые благоприятные. В последнее время намечается тенденция ускоренного развития  распространения франшизного метода ведения бизнеса. За последние 10 лет на российский рынок вышли и успешно функционируют такие известные западные франшизные системы, как «Baskin Robbins», «English First», «Carlo Pazolini», «Kodak», «Sbarro», «Subway», «Xerox» и др.

Ситуация, сложившаяся на российском рынке на сегодняшний  день,

позволяет с уверенностью говорить о том, что в данный период наблюдается

ускоренный рост использования  бизнес- технологий франчайзинга на отечественном рынке товаров и услуг.

Следовательно, развивая систему  франчайзинга в РФ, можно повышать уровень развития экономических отношений, увеличить долю малого бизнеса в ВВП и решить другие экономические и социальные задачи.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. ПРАКТИЧЕСКОЕ  ЗАДАНИЕ

 

Выдержка из пассива организации:

	Сумма в тыс. руб.
Собственные средства
- префакции - номинальная стоимость 1 акции - 10 руб.	100
- обыкновенные акции - номинальная стоимость 1 акции  - 1 руб.	100
Заемные средства
- краткосрочный кредит	60
- кредиторская задолженность	50

По обыкновенным акциям последний  выплаченный дивиденд составил 17%.

Задание 1. Определить сумму нераспределенной прибыли, если норма распределения - 55%.

 

Решение

Сумма выплаченных дивидендов по акциям

100*0,17=17 тыс. руб.

Сумма дивидендов, выплаченных по префакциям не указана, принимаем равно нулю.

Так как норма распределения  прибыли 55%, а выплачено было 17 тыс. руб., то общая сумма чистой прибыли  составляет

17/55*100=30,91 тыс. руб.

Сумма нераспределенной прибыли

30,91-17=13,91 тыс. руб.

 

У предприятия имеется 2 инвестиционных проекта. Оценив ситуацию на рынке облигаций и обсудив инвестиционные планы с акционерами, разработан вариант финансирования:

 эмиссия 10 тыс. облигаций  сериального погашения (номинал- 12 руб., ставка - 20%, срок погашения  - 4 года) и дополнительная эмиссия  обыкновенных акций по 1 руб.

Финансовый директор уверен в том, что облигационные займы  могут быть размещены по номиналу (эмиссионные расходы игнорируются) владельцы обыкновенных акций также готовы приобрести новый выпуск по номинальной цене, при условии, что уровень дивидендов составит не менее 20%.

Вариант вместе с нераспределенной прибылью должен мобилизовать инвестиционный бюджет предприятия - 190 тыс.руб.

Задание 2. С учетом нераспределенной прибыли определить количество обыкновенных акций, подлежащих эмиссии.

 

Решение

Сумма эмиссии облигаций  по номиналу

10*12=120 тыс. руб.

Следовательно, дополнительное финансирование определено в сумме 120 тыс. руб.

Так как стоимость привлечения  средств для предприятия одинакова 20%, как по акциям, так и по облигациям, то номинал эмиссии акций должен также составит 120 тыс. руб., сто будет соответствовать 120 тыс.шт. обыкновенных акций.

Нераспределенная прибыль, направляемая на финансирование проектов

190-120=50 тыс. руб.

 

 

Задание 3. Определить минимум рентабельности (WACC), который должны обеспечить проекты.

Характеристики инвестиционных проектов представлены в таблице:

	Проект А	Проект С
Первоначальные инвестиции, руб. Ликвидационная стоимость	100000 20000	125000 12000

 

Показатели / годы	1	2	3	4
Проект А: Выручка, руб. Текущие затраты*, руб.	120 000 25 000	115000 25550	115000 25750	110000 26500
Проект С: Выручка, руб. Текущие затраты*, руб.	155000 36000	155000 36350	145000 40000	125000 42200

* текущие затраты не  включают амортизацию и процентные  расходы

 

Решение

Проект А

Первоначальные инвестиции за минусом ликвидационной стоимости

100000-20000=80000 руб.

Сумма амортизации

80000/4=20000 руб.

Кредит не привлекается, процентных выплат нет.

Определим чистую прибыль  по годам

Показатели / годы	1	2	3	4
Проект А: Выручка, руб. Текущие затраты*, руб.	120 000 25 000	115000 25550	115000 25750	110000 26500
Амортизация, руб.	20000	20000	20000	20000
Прибыль до налогообложения, руб.	75000	69450	69250	63500
Налог на прибыль, руб.	15000	13890	13850	12700
Чистая прибыль, руб.	60000	55560	55400	50800

 

Средняя чистая прибыль

(60000+55560+55400+50800)/4=55440 руб.

 

Стоимость собственного капитала:

WACC = 55440/100000*100=55,44%.

 

Проект С

Первоначальные инвестиции за минусом ликвидационной стоимости

125000-12000=113000 руб.

Сумма амортизации

113000/4= 28250руб.

Кредит не привлекается, процентных выплат нет.

Определим чистую прибыль  по годам

Показатели / годы	1	2	3	4
Проект А: Выручка, руб. Текущие затраты*, руб.	155000 36000	155000 36350	145000 40000	125000 42200
Амортизация, руб.	28250	28250	28250	28250
Прибыль до налогообложения, руб.	90750	90400	76750	54550
Налог на прибыль, руб.	18150	18080	15350	10910
Чистая прибыль, руб.	72600	72320	61400	43640

 

Средняя чистая прибыль

(72600+72320+61400+43640)/4=62490руб.

 

Стоимость собственного капитала:

WACC = 62490/125000*100=49,99%.

 

Задание 4. Оценить  проекты по правилам NPV, IRR, PI и определить наиболее эффективный.

 

Чистая приведенная стоимость  представляет собой разницу между  общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений и первоначальной суммой инвестиций. Это можно записать в виде формулы:

 

                                            

 

 

где n – количество лет, в течении которых инвестиции будут давать доход, лет;

- доход k-го года, ден. ед.;

i – ставка дисконтирования, доли единицы;

Примем ставку дисконтирования, равную 10%.

Положительные денежные потоки по проекту включают в себя чистую прибыль и амортизацию, а в 4-й  год также ликвидационную стоимость.

Расчет NPV проекта А

Период	Инвестиции	Положительный денежный поток	Коэффициент дисконтирования	Дисконтированный денежный поток
0	100000		1	-100000
1		80000	0,9091	72727,27
2		75560	0,8264	62446,28
3		75400	0,7513	56649,14
4		90800	0,6830	62017,62
NPV				153840,31

 

Расчет NPV проекта С

Период	Инвестиции	Положительный денежный поток	Коэффициент дисконтирования	Дисконтированный денежный поток
0	125000		1	-125000
1		100850	0,9091	91681,82
2		100570	0,8264	83115,70
3		89650	0,7513	67355,37
4		83890	0,6830	57298,00
NPV				174450,89