Профессиональные участники биржевого рынка

ФГОУ ВПО «ВЕЛИКОЛУКСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ 

СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ»

 

 

Кафедра « ________________________________»

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

 

по дисциплине «Биржевое  дело»

на тему «Профессиональные участники биржевого рынка»

 

 

 

 

 

                                                                    

Выполнил: студент 3-го курса очной формы обучения экономического факультета, группа К 31 Н.А. Шатров

Проверил:

 

         Оценка______________

         Подпись_____________

 

 

 

 

 

Великие Луки  2013

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение………………………………………………………………………….3

 

 

Глава 1. Основные положения  о профессиональной деятельности на биржевом рынке……………………………………………………………..…..4

1.1 Понятие профессиональной  деятельности на биржевом рынке………….4

1.2 Профессиональные участники биржевого рынка и сферы их деятельности………………………………………………………….....………..5

1.3.Российское законодательство и органы, регулирующее деятельность профессиональных участников биржи…………………..……………..………8

Глава 2. Основные профессиональные участники современного биржевого рынка…………….…………………………………………………………….…15

2.1 Сфера деятельности брокерских фирм и их взаимодействие с клиентами…………….……………………………………………………….….15

2.2 Характеристика дилеров как профессиональных участников биржевого рынка……………………………………..…………………………………..…...21

2.3 Управляющие компании как профессиональные участники на биржевом рынке……………………………………………………………………………...23

2.4 Другие виды профессиональной деятельности на биржевом рынке.....…24

2.5 Биржа как основной  участник биржевых торгов…………………….……32

2.6 Проблематика объединения  профессионалов, их взаимодействие………37

Заключение……………………………………………………………..……...…40

Список литературы………………………………………………………………42

 

 

 

 

 

Введение

В настоящее время профессиональные участники биржевого рынка являются ключевым звеном в системе его функционирования. Они обеспечивают взаимодействие поставщиков капитала, товаров и прочих объектов  с потребителями. Механизмы этого взаимодействия достаточно сложны, и их изучение крайне важно для успешного функционирования рынка.

На протяжении последних  лет биржевая деятельность в России характеризуется развитием инфраструктуры, увеличением количества участников, повышением их навыков, а также нарастанием объемом операций. Впрочем, масштабы и ликвидность пока не так велики, а долгосрочная политика требует существенных доработок.

Одной из основных форм государственного участия в управлении биржевым рынком является лицензирование деятельности его участников, как критерий их профессионализма. Основная цель лицензирования – максимальная защита интересов других участников рынка, установление цивилизованных правил поведения и обеспечение государственной безопасности.

Цель данной работы - анализ деятельности профессиональных участников биржи. Для ее достижения потребовалось решить ряд задач:

• дать определение профессиональным участникам биржевого рынка,
• разобрать виды профессиональной деятельности на этом рынке,
• дать характеристику каждому профессиональному участнику, их обязанностям, квалификационным требованиям
• рассмотреть российское законодательство, регулирующее деятельность биржи и ее участников.

 

 

 

 

Глава 1. Основные положения о профессиональной деятельности на биржевом рынке

 

1.1 Понятие профессиональной  деятельности на биржевом рынке

Участники биржевого рынка (товарного, фондового, валютного, деривативного) - по отношению к участникам других рынков являются профессиональными участниками.

 

Рис. 1 Обстановка на бирже  во время торгов

 

Профессиональные участники - это юридические лица, в том  числе кредитные организации (банк и небанковская кредитная организация), а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей и осуществляющие профессиональную деятельность на биржевом рынке.

Профессиональная деятельность признается как государством, так  и участниками биржи и должна соответствовать:

-квалификационным требованиям;

-критериям финансовой устойчивости;

-требованиям раскрытия информации;

-требованиям соблюдения трудовой этики.

Операции на биржах проводят только профессиональные участники, имеющие  четкую специализацию по различным  видам биржевой деятельности и соответствующую лицензию. Подобная деятельность характеризуется огромной ответственностью, как перед участниками самой биржи, так и перед государством из-за высокой концентрации ценностей (товаров, ценных бумаг и проч.) и соответственных рисков, связанных со спекуляциями.

 

1.2 Профессиональные участники биржевого рынка и сферы их деятельности

Понятие профессионального  участника биржи в Российской Федерации по мере ее развития и создания законодательной базы претерпевало некоторые изменения, как и присущие участникам виды деятельности. В настоящее время к профессиональной относятся следующие виды деятельности (на фондовом, товарном, валютном и прочих рынках):

• брокерская;
• дилерская;
• по управлению ценными бумагами (и другими объектами торгов);
• по определению взаимных обязательств (клиринг);
• депозитарная;
• по ведению реестра владельцев;
• по организации торговли на рынке.
• и др.

На различных биржевых рынках роль профессиональных участников по большей части сходна, отличаются лишь объекты торгов (ценные бумаги, валюта, товары, контракты и прочее). Приведем примеры деятельности, не обращая внимания на тонкости работы участников в различных условиях.

Посредники - это юридические и (или) физические лица, которые_, являются связующим звеном между покупателем и продавцом, или, говоря точнее, между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями¹. В укрупненной схеме рынка посредники представлены как элемент третьего уровня. Их можно разделить на две группы:

• финансовые посредники;
• посредники, для которых посредническая деятельность - это профессиональный вид деятельности.

Финансовые посредники преимущественно  работают на финансовом рынке, и рынок  ценных бумаг для них является частью финансового рынка. На этом рынке  такие посредники взаимодействуют  с хозяйственными субъектами, населением и между собой.

К посредникам второй группы относятся брокеры и дилеры. Помимо финансового рынка они могут оперировать также товарами, контрактами (деривативами), валютой, опционами и прочими объектами, которые по закону могут оборачиваться на бирже.

Брокер — независимый  от принципала агент, который принимает  заказы от клиентов на заключение биржевых сделок, но сам не ведет их счета и не принимает деньги или ценности в уплату депозита или маржи, а передает их комиссионным домам.

 

Рис. 2 Брокер во время работы

 

Дилер — лицо (или фирма), осуществляющее биржевое или торговое посредничество за свой счет. Дилеры являются членами фондовой биржи. Они действуют от своего имени и могут выступать посредниками между брокерами, другими дилерами и клиентами.

Как для самого рынка, так  и для его участников посредники жизненно необходимы. Они связывают  и объединяют всех субъектов рынка. Наличие такого понятия как «профессиональный  посредник» способствует решению следующих  задач: развитие рынка, проведение государственной  политики, обеспечение гарантий прав инвесторов, развитие современных технологий рынка, повышение уровня профессионализма.

Посредническая деятельность - это деятельность по обеспечению  взаимосвязи  поставщиков и потребителей, а также по их обслуживанию. В том и состоит их сфера деятельности и главная задача. Профессиональная посредническая деятельность развивается адекватно только в условиях экономической стабильности. Отсюда также вытекает условие наличия эффективного рынка, при котором цены на инструменты рынка отражают реальную их стоимость. В этом случае кризисные явления в меньшей степени могут отразиться на посреднических структурах.

Следующим условием является наличие детально продуманного законодательства, которое в равной степени учитывает  интересы, как самих посредников, так и их клиентов, а также в  случае возникновения конфликтов позволяет  разрешать их должным образом.

Важным является наличие  инфраструктуры для посреднической деятельности, причем ее работа должна быть хорошо налажена и организована, все компоненты (депозитарии, регистраторы, торговые площадки) должны работать согласованно в интересах друг друга и посредника. Организация отлаженной системы подготовки квалифицированного персонала для работы на биржевом рынке также является непременным условием. Эта система должна обеспечивать обучение, аттестацию и повышение квалификации, желательно в комплексе.

Иные виды деятельности на биржевом рынке по своей основе и  сфере деятельности сходны с посреднической деятельностью брокеров и дилеров. Однако отличаются выполняемые задачи, их условия, и способы выполнения. К примеру, клиринг - это система взаимных безналичных расчетов за товары, ценные бумаги и оказанные услуги, основанная на учете взаимных финансовых требований и долгов. В результате таких взаиморасчетов значительно может сократиться число и объемы перемещаемых объектов торгов по взаимным долгам участников рынка.  
 Каждый вид деятельности призван выполнять определенную полезную задачу – повышает качество и эффективность общего процесса торгов. Более подробное описание некоторых видов деятельности будет приведено далее.

 

1.3 Российское законодательство, регулирующее деятельность профессиональных участников биржи

Законодательство России регулирует биржевую деятельность в зависимости от объектов торгов (товары, ценные бумаги, валюта и прочее). Не останавливаясь на всех тонкостях этого процесса, выделим два основных направления (некоторые части), касающихся биржи ценных бумаг и товаров, как наиболее ярких представителей биржевой торговли в России и в мире.

Основным законом, регулирующим деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг (ПУРЦБ) является ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ.

В соответствии с разделом 5, главой 10, статьей 38 «Основы регулирования рынка ценных бумаг» ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» государственное регулирование осуществляется путем:

• установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
• государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
• лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
• запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают  предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответствующего уровня.

Согласно разделу 5, главе 11, статье 39 «Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка  ценных бумаг» ФЗ № 39 «О рынке ценных бумаг» все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченными им органами на основании генеральной лицензии².

 

 

Рис. 3 Пример лицензии профессионального участника биржи

 

Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профес-сиональных участников рынка и принимают  решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ.