Профессиональные участники биржевого рынка

Деятельность участников рынка ценных бумаг лицензируется  тремя видами лицензий: лицензией  профессионального участника рынка  ценных бумаг, лицензией на осуществление  деятельности по ведению реестра, лицензией  фондовой биржи.

Условием оказания брокером и/или дилером услуг по подготовке проспекта ценных бумаг является его соответствие установленным  нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку  ценных бумаг требованиям к размеру  собственного капитала и квалификационным требованиям к сотрудникам (работникам).

Исходя из смысла статьи 39 Закона «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ, лицензирование является основным направлением государственного регулирования деятельности профессиональных участников. Необходимость лицензирования обусловлена повышенным уровнем риска, сопутствующим профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Лицензирование призвано предотвращать появление на рынке неподготовленных или недобросовестных субъектов профессиональной деятельности, и служит защите прав и законных интересов участников рынка, поддержанию благоприятных условий функционирования рыночных механизмов и обеспечению стабильности отношений между всеми участниками рынка ценных бумаг.

На сегодняшний день существует насущная необходимость системного упорядочивания норм, на основании  которых осуществляется лицензирование профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг, определения единых принципов  осуществления лицензирования, согласованных  с общими принципами правового регулирования  предпринимательской деятельности. Тем более что соответствующие  методические установки единой системы  правового регулирования в сфере  лицензирования нашли отражение  в Федеральном законе от 08.08.2001 № 128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов  деятельности». Так, в указанном  законе сформулированы важнейшие принципы осуществления лицензирования:

• обеспечение единства экономического пространства на территории Российской Федерации;
• установление единого перечня лицензируемых видов деятельности;
• установление единого порядка лицензирования на территории Российской Федерации и иные принципы.

Порядок лицензирования профессиональной деятельности регламентирован, главным  образом, двумя нормативными правовыми  актами. Первый - Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденный постановлением ФКЦБ России от 15.08.2000 № 10. Второй - Положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  Российской Федерации, утвержденное постановлением ФКЦБ РФ от 23.11.1998 № 50.

Для получения лицензии, а также дальнейшего осуществления  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг, лицо должно соответствовать  установленным требованиям и  выполнять определенные условия. Лицензионные требования и условия различаются  в зависимости от конкретного  вида профессиональной деятельности . Вместе с тем, из всего объема требований можно выделить основные, необходимые для осуществления любой профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в соответствии с Положением от 13.11.2002г. № 45/пс «О лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ». Такими требованиями являются:

• наличие достаточного размера собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг;
• соответствие руководителей и специалистов профессионального участника рынка ценных бумаг установленным квалификационным требованиям;
• соблюдение правил совмещения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• наличие системы внутреннего контроля профессионального участника рынка ценных бумаг³.

В случае нарушения законодательства РФ о ценных бумагах, лицензирующие органы вправе приостанавливать действие или аннулировать лицензии профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым они ранее выдали лицензии. Согласно разделу 6, статьи 51, пункту 6 Закона «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, осуществляемая без лицензии, является незаконной⁴.

Профессиональный участник, действие лицензии которого приостановлено, обязан приостановить осуществление  указанных в лицензии видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  до принятия ФКЦБ или лицензирующим  органом решения о возобновлении  действия лицензии. ФКЦБ после принятия решения о приостановлении, возобновлении  действия, аннулирования лицензии или  получения копии документально  оформленного решения лицензирующего органа вносит запись в Единый реестр выданных, приостановленных и аннулированных лицензий профессиональных участников.

Основные принципы из законодательства, связанного с рынком ценных бумаг  есть и в регулировании иных биржевых рынков. Вот некоторые статьи из закона РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-I "О товарных биржах и биржевой торговле"

Статья 22. Биржевые брокеры

Биржевые сделки совершаются  в ходе биржевых торгов через биржевых брокеров. Биржевыми брокерами являются служащие или представители организаций - членов биржи и биржевых посредников, а также независимые брокеры.

 

Статья 23. Лицензирование биржевых посредников, биржевых брокеров

Совершение фьючерсных и  опционных сделок в биржевой торговле осуществляется биржевыми посредниками, биржевыми брокерами на основе лицензий, выдаваемых федеральным органом  исполнительной власти в области  финансовых рынков. Положение о лицензии на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле биржевыми посредниками, биржевыми брокерами утверждается Правительством Российской Федерации.

Статья 24. Учет биржевых сделок биржевыми посредниками

Брокерские фирмы, брокерские конторы и независимые брокеры  обязаны вести учет совершаемых  в биржевой торговле биржевых сделок по каждому клиенту и хранить  сведения об этих сделках в течение  пяти лет со дня совершения сделки. Брокерские фирмы, брокерские конторы и независимые брокеры обязаны предоставлять указанные сведения по требованию федерального органа исполнительной власти в области финансовых рынков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Основные профессиональные участники современного биржевого рынка

2.1 Сфера деятельности брокерских фирм и их взаимодействие с клиентами

Ранее упоминалось, что деятельность на разных рынках подобных по выполняемым  задачам профессионалов (например, брокеров на товарном рынке и рынке  ценных бумаг) отличается лишь тонкостями, связанными непосредственно с объектами  торгов – поэтому целесообразно  рассмотреть подробности такой  деятельности на одном из рынков (например – рынке ценных бумаг как наиболее освещенном) при этом  вместо «ценных  бумаг» можно иметь ввиду и  иные объекты торговли (товары, валюту, деривативы и прочие)

Брокерской деятельностью  признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными  бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми  инструментами, по поручению клиента  от имени и за счет клиента (в том  числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента  на основании возмездных договоров  с клиентом.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется  брокером.

В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных  ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.

Брокер должен выполнять  поручения клиентов добросовестно  и в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному  исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

В случае, если конфликт интересов  брокера и его клиента, о котором  клиент не был уведомлен до получения  брокером соответствующего поручения, привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном ст.15 ГК Российской Федерации.

Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, а также  денежные средства, полученные брокером по таким сделкам и (или) таким  договорам, которые совершены (заключены) брокером на основании договоров  с клиентами, должны находиться на отдельном  банковском счете (счетах), открываемом (открываемых) брокером в кредитной  организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся  на специальном брокерском счете (счетах), и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов, находящиеся  на специальном брокерском счете (счетах), не может быть обращено взыскание  по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет (счета), за исключением случаев  их возврата клиенту и/или предоставления займа клиенту в порядке, установленном  настоящей статьей.

 

 

Рис. 4 Схема работы брокера  на рынке ценных бумаг

Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), если это предусмотрено  договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его  поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования  брокеру в его интересах, должны находиться на специальном брокерском счете (счетах), отдельном от специального брокерского счета (счетов), на котором  находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру такого права. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру право их использования, могут зачисляться брокером на его  собственный банковский счет.

Требования настоящего пункта не распространяются на кредитные организации.

Брокер вправе предоставлять  клиенту в заем денежные средства и/или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг  при условии предоставления клиентом обеспечения способом, предусмотренным  настоящим пунктом. Сделки, совершаемые  с использованием денежных средств  и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными  сделками.

рынок ценная бумага профессиональный

Условия договора займа, в  том числе сумма займа или  порядок ее определения, могут быть определены договором о брокерском обслуживании. При этом документом, удостоверяющим передачу в заем определенной денежной суммы или определенного  количества ценных бумаг, признается отчет  брокера о совершенных маржинальных сделках или иной документ, определенный условиями договора.

Брокер вправе взимать  с клиента проценты по предоставляемым  займам. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ценные бумаги, принадлежащие клиенту и/или  приобретаемые брокером для клиента  по маржинальным сделкам.

Величина обеспечения, предоставленного клиентом, определяется брокером по рыночной стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов  торговли на рынке ценных бумаг, за вычетом установленной договором  скидки. Ценные бумаги, выступающие  обеспечением обязательств клиента  по предоставленным брокером займам, подлежат переоценке.

В случаях невозврата суммы  займа и/или занятых ценных бумаг  в срок, неуплаты в срок процентов  по предоставленному займу, а также  в случае, если величина обеспечения  станет меньше суммы предоставленного клиенту займа (рыночной стоимости  занятых ценных бумаг, сложившейся  на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли на рынке  ценных бумаг), брокер обращает взыскание  на денежные средства и/или ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, во внесудебном порядке путем  реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли на рынке  ценных бумаг.

Последствиями совершения брокером сделок с ценными бумагами и заключения договоров, являющихся производными финансовыми  инструментами, в нарушение требования законодательства, в том числе в результате неправомерного признания клиента квалифицированным инвестором, являются:

1) возложение на брокера  обязанности по приобретению  за свой счет у клиента ценных  бумаг по требованию клиента  и по возмещению клиенту всех  расходов, понесенных при совершении  указанных сделок, включая расходы  на оплату услуг брокера, депозитария  и биржи.

2) возложение на брокера  обязанности по возмещению клиенту  убытков, причиненных в связи  с заключением и исполнением  договоров, являющихся производными  финансовыми инструментами, в  том числе всех расходов, понесенных  клиентом при совершении указанных  сделок, включая расходы на оплату  услуг брокера, биржи.