Реализация денежной политики

 

Содержание

Введение 3

1. Сущность и виды денежно-кредитной политики Центрального Банка России 5

2. Особенности осуществления денежно-кредитной политики Центрального банка России на современном этапе 12

2.1 Принципы денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу 12

2.2 Развитие экономики России и денежно-кредитная политика в 2012 году 16

2.3  Перспективы развития экономической ситуации и оценка рисков 25

3. Реализация денежной политики 34

3.1 Реализация денежно-кредитной политики Банка России в 2012 году 34

3.2 Сценарии макроэкономического развития на 2013 год и период 2014 и 2015 годов и прогноз платежного баланса 48

3.3 Цели и инструменты денежно-кредитной политики в 2013 году и на период 2014 и 2015 годов 54

Заключение 63

Список литературы 64

 

 

Введение

Денежно-кредитная  политика проводится Центральным банком исходя из необходимости создания благоприятных  условий для долгосрочного экономического развития страны. Основой для принятия эффективных решений в области  осуществления сбережений, инвестиций и потребительских расходов является низкий уровень инфляции. Поэтому  главной целью единой государственной  денежно-кредитной политики, проводимой Банком России совместно с Правительством Российской Федерации, является устойчивое снижение инфляции и поддержание  ее на низком уровне.

На финансовую сферу Российской Федерации по-прежнему сильное влияние оказывают такие  внешние факторы, как конъюнктура  мирового торгового рынка, состояние  международного валютного рынка, масштаб  притока иностранных инвестиций в российскую экономику. Вместе с  тем в складывающихся макроэкономических условиях характер развития финансовой сферы в значительной степени  зависеть от действенности осуществляемых Правительством Российской Федерации  и Банком России мер по сдерживанию  инфляции на потребительском рынке, ограничению темпов укрепления реального  эффективного курса рубля к иностранным  валютам, а также по стимулированию роста внутреннего спроса.

Инфляция  оказывала решающее воздействие  на развитие экономики в период перехода к рыночным преобразованиям в  России. Именно этим вызвано усиленное  внимание Правительства и ЦБ РФ к  вопросам денежно-кредитного регулирования  инфляционных процессов. Актуальность данного вопроса не снижается  и сейчас. Ведь низкие темпы инфляции залог быстрого экономического роста, расцвета экономики, улучшения благосостояния населения Российской Федерации. Поэтому  особенности денежно-кредитной политики ЦБ РФ, во многом определяемой необходимостью установления стабильного курса  рубля и обузданием инфляции, и  выбраны в качестве темы настоящего исследования.

Основной  целью исследования является изучение особенностей денежно-кредитной политики, проводимой ЦБ РФ, и определение дальнейших перспектив развития ее инструментов.

Основные  задачи, стоящие перед исследованием:

 изучить  правовой статус, роль и функции  ЦБ РФ;

ознакомиться  с методами и инструментами денежно-кредитной  политики;

 проследить  реализацию денежно-кредитной политики  Банка России в 2012-2013 гг.

установить  применяемые ЦБ в ближайшей перспективе (2013-2015 гг.) финансовые инструменты по обеспечению экономического роста.

Объектом  исследования является Центральный  банк Российской Федерации (ЦБР, ЦБ РФ, Банк России), а предметом исследования  является деятельность Центрального банка  Российской Федерации в области  денежно-кредитной политики.

При написании  работы использовались не только учебные  пособия и законодательные акты, но и материалы Центра экономической  конъюнктуры при Правительстве  Российской Федерации, Института экономики  переходного периода, Центра макроэкономического  анализа и долгосрочного прогнозирования, официальные данные, представленные на сайтах Банка России, Минфина  России, Федеральной службы государственной  статистики и Федерального казначейства, ресурсы сети Интернет.

 

 

1. Экономическая сущность денежно-кредитной политики Центрального Банка

1.1 Сущность и виды денежно-кредитной политики Центрального Банка России

 

           С точки зрения экономической теории – денежно-кредитная политика – это совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита. С позиции финансов - денежно–кредитная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

Рассмотрим существующие методы, используемые в денежно-кредитной политике: Прямые методы — административные меры в форме различных директив Центрального Банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке. Лимиты роста кредитования или привлечения депозитов служат примерами количественного контроля. Реализация этих методов даёт наиболее быстрый экономический эффект с точки зрения центрального банка за максимальным объёмом или ценой депозитов и кредитов, за количественными и качественными переменными денежно-кредитной политики. При использовании прямых методов временные лаги сокращаются. Временные лаги — это определенный период времени между моментом возникновения потребности в применении той или иной меры в сфере денежно-кредитной политики и осознания такой потребности, а также между осознанием потребности, выработкой мнения и началом реализации. Косвенные методы регулирования денежно-кредитной политики воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов, имеют большой временной лаг, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов. Однако их применение не приводит к деформациям рынка. Соответственно, использование косвенных методов непосредственно связано со степенью развитости денежного рынка. Переход к косвенным методам характерен для общемирового процесса либерализации, повышения степени независимости центральных банков.

Так же различают общие и селективные  методы:

Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом. Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Благодаря этим методам решаются частные задачи, как ограничение выдачи ссуды некоторым банкам, рефинансирование на льготных условиях. Выделим операции на открытом рынке, проводимые Центральным Банком: продажа (покупка) ЦБ государственных ценных бумаг на открытых рынках коммерческими банками уменьшает (увеличивает) резервы банков, а следовательно, уменьшает (увеличивает) кредитные возможности банков, увеличивая (уменьшая) процентную ставку. Этот метод денежной политики применяется в краткосрочном периоде и обладает большой гибкостью.

Центральный банк может изменять минимальную  резервную норму. Увеличение резервной нормы центральным банком уменьшает избыточные резервы (которые можно отдать в ссуду), тем самым способность банка расширять денежную массу путем кредитования снижается. Это средство регулирования денежной массы обычно применяют в долгосрочном периоде. Так же Центральный банк может изменять значение учетной ставки. Ставка, взимаемая ЦБ за ссуды, представленные коммерческим банкам, называется учетной ставкой. С понижением учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на кредиты ЦБ. Одновременно увеличиваются резервы коммерческих банков и их способность давать кредит предпринимателям и населению. Снижается и банковский процент за кредит. Предложение денежной массы в стране возрастает. Наоборот, когда нужно снизить деловую активность, уменьшив денежную массу в стране, центральный банк повышает учетную ставку. Повышение учетной ставки является также приёмом борьбы с инфляцией. В зависимости от экономической ситуации центральный банк прибегает к политике «дешёвых» и «дорогих» денег. В период низкой конъюнктуры проводится политика дешёвых денег. Центральный банк увеличивает предложение денег путём покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке, понижения резервной нормы, понижения учётной ставки. Тем самым понижается процентная ставка, достигается рост инвестиций и повышение деловой активности. Политика дорогих денег проводится Центробанком, прежде всего, как антиинфляционная политика. Для того чтобы сократить денежное предложение, ограничивается денежная эмиссия, осуществляется продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке, увеличивается минимальная резервная норма, увеличивается учётная ставка.

Наряду с перечисленными методами государственного регулирования, имеющими внутриэкономическую направленность, существуют специальные меры внешнеэкономического регулирования. К ним можно отнести  меры стимулирования экспорта товаров, услуг, капиталов, «ноу-хау», управленческих услуг. Это - кредитование экспорта, гарантирование экспортных кредитов и инвестиций за рубежом, введение и отмена квот, изменение  величины пошлины во внешней торговле.

Денежно-кредитная политика тесно увязывается с внутриполитическими  и экономическими отношениями, особенно темпами инфляции и экономического роста. Причем она используется не как  отдельный элемент регулирования  экономики, а в совокупности с  такими инструментами, как финансовая политика, политика доходов и другие. В сфере кредитно-денежного обращения государство проводит свою политику, используя кооперацию с данным соучастником регулирования. Образуются своего рода партнерские отношения: "государство — Центральный Банк".

В настоящее  время в России существует двухуровневая  банковская система – это коммерческие банки и различные финансовые организации, выполняющие кредитные  функции, второй уровень - Центральный  Банк. Взаимоотношения между этими уровнями строятся на двух принципах: нормативно регулирующая деятельность.

Центральный (эмиссионный) банк занимает особое место, исполняя роль главного координирующего и регулирующего органа всей банковской системы страны. В Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», статья 4 сформулированы следующие функции ЦБ: во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую денежно-кредитную политику; монопольно осуществляет эмиссию (выпуск) наличных денег и организует наличное денежное обращение; является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования; устанавливает правила осуществления расчётов в Российской Федерации; устанавливает правила проведения банковских операций; осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчётов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов; осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России; принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдаёт кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их; осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп; регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами; осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России; организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации; определяет порядок осуществления расчётов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами; устанавливает правила бухгалтерского учёта (Положение Банка России N 302-П от 26 марта 2007 года «О правилах ведения бухгалтерского учёта в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации») и отчётности для банковской системы Российской Федерации (Указание Банка России от 12 ноября 2009 года № 2332-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчётности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации»); устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю; принимает участие в разработке прогноза платёжного баланса Российской Федерации и организует составление платёжного баланса Российской Федерации; принимает участие в разработке методологии составления финансового счета Российской Федерации в системе национальных счетов и организует составление финансового счета Российской Федерации; устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты; проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные; осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации; осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

Наделение ЦБ указанными полномочиями позволяет обеспечить эффективное  функционирование двухуровневой банковской системы. Для реализации перечисленных функций ЦБ необходима обширная сеть региональных учреждений и центральный аппарат.

Рассмотрим  более подробно роль Центрального Банка  в реализации денежно-кредитной  политике. Центральный банк – основной проводник денежно-кредитного регулирования  экономики, являющегося составной  частью экономической политики правительства, главными целями которой служат достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса. От 75 до 90% денежной массы в большинстве стран составляют банковские депозиты и лишь 25-10% - банкноты Центрального Банка. Поэтому государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через Центральный Банк способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков.

Свою  роль ЦБ реализует через косвенное  регулирование денежно-кредитной сферы. Например, повышая или понижая официальную учетную ставку, ЦБ оказывает воздействие на возможности коммерческих банков и их клиентов в получении кредита, что в свою очередь влияет на экономический рост, денежную массу, уровень рыночного процента. Изменение учетной ставки Центрального банка, вызывая соответствующее изменение рыночного процента, отражается на состоянии платежного баланса и валютного курса. Повышение ставки способствует привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, а в итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты. Снижение ставки приводит к противоположным результатам.

Другим  примером может служить изменение  нормы обязательных резервов. В результате её повышения сокращаются банковские ссуды и денежная масса в обращении, повышаются проценты по банковским ссудам. Снижение нормы банковских резервов ведет, соответственно, к расширению банковских кредитов и денежной массы, к снижению рыночного процента. Минимальные резервы – это обязательная норма вкладов коммерческих банков в Центральном Банке, устанавливаемая в законодательном порядке и определяемая как процент от общей суммы вкладов коммерческих банков. Регулирование минимальных резервных требований имеет двоякое значение: с одной стороны, оно гарантирует минимальный уровень ликвидности коммерческих банков, с другой – используется как важный инструмент денежно-кредитной политики ЦБ.