Рынок ценных бумаг Японии

При Министерстве финансов действует  совещательный орган — Совет  по ценным бумагам и биржам. Совет  состоит из 20 специалистов, связанных  с финансовым рынком, которые назначаются  Министерством на два года. В функции  Совета входит подготовка рекомендаций для Министерства финансов по совершенствованию  законодательства по ценным бумагам.

 
После кризиса на фондовом рынке  Японии 1990—1991 гг. была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам, в  функции которой входят наблюдение и контроль за состоянием дел непосредственно на рынке. Комиссия является учреждением Министерства финансов, которое по-прежнему выполняет надзорные функции. Таким образом, сейчас в Японии Министерство финансов регулирует участников рынка, а Комиссия — сам рынок.

……………………………………………………………………………………………………………

Японский рынок государственных  облигаций так же,  как  и  британский,

использует разные названия для выпусков  облигаций.  Среди  наименований

выпусков можно встретить  строительные облигации, займы для  финансирова-

ния дефицита бюджета или для рефинансирования, но опять-таки в настоящий

момент названия не играют никакой  роли,  так  как  все  японские  госу-

дарственные облигации (JGB) имеют  одинаковый  ранг.  Исторически  Япония

выпускала только облигации  со сроком погашения десять лет и  называла эти

облигации долгосрочными. Недавно они начали выпускать облигации со  сро-

ком погашения двадцать лет  и больше и называют их  "супердолгосрочными".

Обычно в Японии государственные  облигации выпускаются как на предъявите-

ля, так и именные, но каждая из этих облигаций может быть конвертирована

в любом направлении в  течение двух дней.  

 Проценты по этим  облигациям выплачиваются каждые  полгода,  и  с  1987

года были установлены  конкретные даты для  выплаты  процентов:  июнь/де-

кабрь, март/сентябрь. Раньше использовались только займы с  единовремен-

ным погашением.  

 Государственные облигации  Японии  котируются  на  Токийской  фондовой

бирже и могут продаваться  и покупаться в ходе торговых сессий в торговом

зале пакетами по 1 000 иен. Однако большие  объемы  торгов  проходят  на

внебиржевом рынке между  крупными компаниями, которые работают с  ценными

бумагами.  

 Облигации выпускаются  с использованием  комбинированной  системы.  На

60% каждого выпуска подписывается  консорциум  банков,  институциональные

инвесторы и компании, занимающиеся ценными  бумагами.  Оставшаяся  часть

выносится на аукцион для  широких масс. Средняя цена, сложившаяся  по  ре-

зультатам аукциона, используется в качестве  основы  для  цены,  которая

предлагается консорциуму  за вычетом небольшой комиссии за андеррайтинг. 

   Расчеты по японским государственным  облигациям проводятся на  четвер-

тый день на каждодневной основе.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..