Становление валютной системы в Республике Беларусь

Образование в 1991 году самостоятельного государства Республики Беларусь проходило в жесткой зависимости от монетарной политики Российской Федерации. Вплоть до конца января 1992 года действовал административный режим, т.е. существовали два валютных курса. Первый, официальный курс (0,55 к. за 1 доллар США) был основан на золотом содержании рубля и других валют, рассчитанном еще Государственным банком СССР. Он применялся для учета долга СССР перед международными финансовыми организациями. Второй, коммерческий курс (1,66 руб. за 1 доллар США) рассчитывался на базе валютной корзины и применялся для целей бухгалтерского учета при проведении внешнеэкономической деятельности субъектов хозяйствования республики. Наряду с ними в Республике Беларусь существовал еще рыночный курс, который складывался на основе спроса и предложения на внутреннем валютном рынке и применялся при заключении сделок купли-продажи иностранной валюты через уполномоченные банки Республики Беларусь. Валютный режим, действовавший в республике в тот период, может быть охарактеризован как крайний вид фиксации, официальная долларизация (в данном случае рублизация), т.е. использование иностранной валюты в качестве законного платежного средства. Однако рублизация 1991 года в республике все же носила скорее стихийный и переходный характер на пути к проведению независимых монетарных реформ, нежели осознанный процесс реализации решения об использовании валюты другого государства на своей территории [8, с. 65].

Февраль 1992 года ознаменовался  расхождением в направлениях валютных политик Республики Беларусь и Российской Федерации. Центральный банк Российской Федерации при определении курсовой политики придерживался рыночных основ и приступил к установлению официального рыночного курса, в то время как Республика Беларусь сохранила прежнюю направленность и далее повысила коммерческий курс до 10 руб. за 1 доллар США. К концу марта 1992 года в республике существовало уже четыре официальных курса:

- коммерческий, наиболее распространенный и используемый во внешнеэкономических операциях и бухгалтерском учете;

- государственный курс покупки валютной выручки;

- курс иностранных инвестиций, используемый для оценки вкладов иностранных инвесторов (в июне 1992 года последние два курса были объединены в специальный курс);

- специальный курс по импорту, применявшийся для оценки стоимости централизованных закупок товаров и бартера (9 сентября 1992 года он был отменен).

Начало рыночного курсообразования в Беларуси датируется 4 января 1993 года, когда Национальный банк ввел котировку рубля к свободно конвертируемым валютам. Наряду с рыночно определяемым курсом до августа продолжал существовать курс инвестиций, который применялся при оценке вкладов инвесторов в различные объекты деятельности в соответствии с Законом Республики Беларусь "Об иностранных инвестициях на территории Республики Беларусь", а также при приватизации государственной собственности на территории Республики Беларусь.

С середины марта 1993 года в соответствии с постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь (№ 146/12 от 15 марта 1993 года) в безналичный оборот была введена официальная денежная единица — безналичный «белорусский рубль» [8, с 67].

К концу 1993 года Республика Беларусь отказалась от практически множественности валютных курсов и объявила котировку единого рыночного курса. Фактически с этого момента она перешла от административного валютного регулирования к режиму свободно плавающего курса. Данное событие сопровождалось открытием официальных торгов по покупке-продаже иностранной валюты на Межбанковской валютной бирже, где курс устанавливался исходя из рыночного курса, существовавшего накануне, путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.

Юридическую независимость  монетарная политика Республики Беларусь получила лишь в 1994 года. С марта 1993 года велась работа по созданию полновесной национальной валюты — белорусского рубля. В завершение этого процесса постановлением Национального банка от 18 мая 1994 года № 5 и соответствующим постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 19 октября 1994 года белорусский рубль был признан единственным платежным средством на территории страны. Механизм валютного курса, максимально приближенный к режиму свободного плавания, на практике сочетался с операциями Национального банка по сглаживанию резких скачков, т.е. имело место так называемое «грязное», или управляемое, плавание.

Положительное направление развития валютных отношений в начале 1995 года, обусловленное функционированием режима управляемого плавания и рядом мер Национального банка, привело к повышению реального обменного курса белорусского рубля, что грозило серьезными последствиями в первую очередь для предприятий-экспортеров. Как следствие, в апреле органы монетарного регулирования зафиксировали валютный курс на уровне 11 500 белорусских рублей за 1 доллар США. Однако рост кредитной эмиссии привел к тому, что спрос на валюту превысил предложение на 50 %, а чистые валютные резервы за последние пять месяцев 1995 года уменьшились на 60 %. Фиксированный режим обменного курса, не отражавший экономическую ситуацию в стране и повлекший новый виток структурного кризиса, было решено изменить Указом Президента Республики Беларусь от 27 января 1996 года № 31 "О совершенствовании государственной денежно-кредитной политики" на режим валютного коридора. Однако по-прежнему спрос на СКВ и российские рубли превышал предложение.

С целью исправления  ситуации в 1997 году Национальный банк начал проводить девальвацию курса национальной валюты. В январе курс белорусского рубля снизился на 47 %. В течение остального периода 1997 года проводилась плавная девальвация национальной валюты с целью снижения разрыва между официальным курсом белорусского рубля и котировкой белорусского рубля на рынке нерезидентов [8, с. 69].

Ряд административных инструментов, использованных Национальным банком в 1997 году способствовал увеличению объема предложения иностранной валюты на Межбанковской валютной бирже по доллару США в 1,6 раза, а по российскому рублю — в 2,6 раза. Тем не менее, в течение всего года так и не удалось реализовать запланированный переход к единому рыночному курсу белорусского рубля с отменой административного режима множественности валютных курсов. Одна из причин — чрезмерная кредитная эмиссия на осуществление государственных программ по строительству жилья и поддержке агропромышленного комплекса, которая привела к росту совокупной и рублевой денежной массы за год на 111,4 и 102,8 % соответственно.  
На протяжении 1998 года в Республике Беларусь функционировала система множественности валютных курсов, состоявшая из следующих обменных курсов:

- официального, определявшегося Национальным банком на Межбанковской валютной бирже;

- курса покупки и продажи наличной валюты в обменных пунктах;

- валютного курса, устанавливавшегося по итогам «послеобеденной» дополнительной торговой сессии Межбанковской валютной биржи. Он использовался для покупки у экономических субъектов инвалюты;

- курса «черного рынка»;

- с 9 декабря 1998 года был введен так называемый «курс, устанавливаемый Национальным банком», который более чем в два раза превышал официальный [8, с. 70].

Одним из центральных  событий, который вызвал большой резонанс в экономических кругах республики и способствовал дальнейшему становлению валютной системы Республики Беларусь, стал документ «Концептуальные подходы в проведении денежно-кредитной и валютной политики на вторую половину 1999-го и на 2000-й годы», устанавливавший жесткую зависимость между массой национальных денег в обращении и золотовалютными резервами Национального банка. Он предусматривал несколько вариантов. Первый означал сохранение действующей политики; второй исходил из еще большего ужесточения валютного регулирования административными методами; третий вариант включал в себя режим свободного плавания; четвертый предполагал политику валютного совета (валютного комитета). Наиболее приемлемым оказался пятый вариант — скользящей фиксации.

Другим немаловажным документом, оказавшим влияние на развитие валютных отношений в последующие годы, был Договор о создании Союзного государства от 8 декабря 1999 года, который стал в ряд с другими соглашениями в рамках процесса экономической интеграции Беларуси и России. Среди них целесообразно выделить Договор об образовании Сообщества Белоруссии и России от 2 апреля 1996 года, Договор о Союзе Беларуси и России от 2 апреля 1997 года, Устав Союза Беларуси и России от 23 мая 1997 года, а также положения Декларации о дальнейшем единении Беларуси и России от 25 декабря 1998 года.

Заключительным логическим этапом международной экономической интеграции двух стран должен был стать процесс формирования полноценного монетарного союза, предусматривающего введение единой денежной единицы и функционирование единого эмиссионного центра, а также рыночный фиксированный режим обменного курса — в качестве промежуточной цели. Экономические предпосылки, а также временные промежутки реализации элементов монетарного союза определялись в Программе действий Республики Беларусь и Российской Федерации по реализации положений Договора о создании Союзного государства.

Одним из наиболее важных результатов 2000 года стал переход в  сентябре к единому валютному курсу. Ликвидация системы множественности обменных курсов и расширение сферы использования белорусского рубля во внешней торговле благоприятно повлияли на условия осуществления внешнеэкономической деятельности белорусскими предприятиями. Улуч-шилось положение экспортеров в связи с устранением дополнительного «налога», связанного с необходимостью продажи части валютной выручки по заниженному обменному курсу. Кроме того, переход к единому валютному курсу, с одной стороны, обеспечил устранение экономических предпосылок для развития «теневых отношений» в валютной сфере, с другой — создал необходимые условия для достижения высокой прозрачности и контролируемости валютного рынка.  
С 2001 года Национальный банк переходит к режиму скользящей фиксации курса белорусского рубля к российскому (2001-2004 гг.). В 2005 году был выбран режим жесткой привязки к доллару США. Данный режим действовал до 2008 года. В 2009 году Национальный банк перешёл к режиму привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют (доллару США, евро, российскому рублю). Такой переход был связан с тем, что в 2008 году усилились взаимные колебания курсов основных мировых валют. В результате возникли нежелательные для субъектов экономики значительные изменения курса белорусского рубля по отношению к доллару США, евро и российскому рублю. На протяжении первого квартала 2009 года рублевая стоимость корзины оставалась относительно стабильной - ее колебания предусмотрено ограничивать в пределах +/- 5 процентов от начальной величины. 22 июня 2009 Национальный банк Беларуси расширил коридор колебаний курса белорусского рубля к корзине иностранных валют до плюс / минус 10% [12, с.271].

Валютный рынок  любой  страны, в том числе и Республики Беларусь,  условно можно  разделить  на несколько сегментов по определенным признакам:

- относительно территории осуществления операций с валютой: внутренний и внешний валютный рынок. Так, внутренний  валютный  рынок  Республики  Беларусь –  сфера обращения иностранных валют и белорусских рублей в результате совершения: сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты, совершаемых банками  на  торгах  открытого  акционерного  общества «Белорусская  валютно-фондовая биржа»; сделок  покупки,  продажи,  конверсии  иностранной  валюты  между субъектами валютных операций-резидентами и банками, между банками;  сделок  покупки,  продажи,  конверсии  иностранной  валюты  между банками  и  банками-нерезидентами,  между  банками  и  субъектами  валютных операций-нерезидентами,  за  исключением  сделок,  совершаемых  на  биржах иностранных государств. Внешний валютный рынок – сфера обращения иностранных валют и белорусских рублей в результате совершения: сделок  покупки,  продажи,  конверсии  иностранной  валюты  между субъектами валютных операций-резидентами и банками-нерезидентами, между субъектами  валютных  операций-резидентами  и  субъектами  валютных операций-нерезидентами, между нерезидентами; сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты, совершаемых  на биржах иностранных государств;

- по месту совершения сделки - биржевой рынок и внебиржевой (межбанковский) валютный рынок.   Биржевой  валютный  рынок –  часть  внутреннего  валютного  рынка Республики  Беларусь,  на  которой  валютно-обменные  операции  совершаются банками  на  торгах  открытого  акционерного  общества «Белорусская  валютно-фондовая биржа».  Внебиржевой валютный рынок – часть внутреннего валютного рынка Республики  Беларусь,  на  которой  валютно-обменные  операции  совершаются непосредственно  между  банками,  между  банками  и  субъектами  валютных операций, между банками и банками-нерезидентами.

- по форме осуществления валютной операции – наличный и безналичный валютный рынок;

-. по сроку осуществления операции с валютой - текущий ( покупка валюты на условиях «спот») и срочный (фьючерсный и форвардный рынок).

Покупка (продажа) валюты субъектами хозяйствования может осуществляться на биржевом и внебиржевом валютном рынке.

Покупка (продажа) иностранной валюты резидентами  может осуществляться  на бирже через исполняющий банк (банк Республики Беларусь, в котором открыт специальный счет для хранения купленной на внутреннем валютном рынке иностранной валюты резидента) на основании заявки на покупку (продажу). На бирже производится обязательная продажа государству субъектами хозяйствования части (30%) валютной выручки по официальному обменному курсу.

 Валютно-обменные  операции на внутреннем внебиржевом валютном рынке включают в себя три группы операций:

1) покупка иностранной  валюты – обмен белорусских  рублей на иностранную валюту по установленным обменным курсам;

2) продажа иностранной  валюты – обмен иностранной валюты на белорусские рубли по установленным обменным курсам;

3) конверсия иностранной  валюты – обмен одного вида  иностранной валюты на другой по установленным обменным курсам.

Основными принципами, на основании  которых осуществляется приобретение иностранной валюты на внутреннем внебиржевом валютном рынке Республики Беларусь, являются следующие.

• целевой характер покупки для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей – резидентов Республики Беларусь. Приобретение иностранной валюты гражданами и нерезидентами не требует декларирования целей приобретения.
• срочность для резидентов – приобретенная на внутреннем валютном рынке иностранная валюта должна быть использована в течение определенного срока (семи дней);
• свобода курсообразования. Обменный курс при проведении валютно-обменных операций на внутреннем валютном рынке (как биржевом, так и внебиржевом сегменте) устанавливается по договоренности сторон.