Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

 

На основании данных таблицы 3.2 проводятся вычисления по формулам 3.1, 3.2, 3.3 и 3.4, результаты которых заносятся в таблицу 3.3. Целью определения статистических параметров является сравнение V, чем меньше V, тем выше степень согласованности экспертов и достоверное признание такого направления развития.

Для установления степени согласованности экспертов определяют статистические величины: дисперсию, стандарт оценки, коэффициент вариации.

 

Таблица 3.3 – Результаты статистических расчетов

Компании	Направление развития и номер эксперта
	Качество услуг				Уровень цен				Количество оказываемых услуг				Профессионализм сотрудников
	M	D	d	V	M	D	d	V	M	D	d	V	M	D	d	V
Американские	80,0	66,7	8,2	0,1	90	0,0	0,0	0,0	80	66,7	8,2	0,1	80	66,7	8,2	0,1
Китайские	33,3	22,2	4,7	0,1	26,7	22,2	4,7	0,2	30	66,7	8,2	0,3	36,7	22,2	4,7	0,1
Индийские	43,3	22,2	4,7	0,1	36,7	22,2	4,7	0,1	30	66,7	8,2	0,3	40	66,7	8,2	0,2
Бразильские	53,3	22,2	4,7	0,1	46,7	22,2	4,7	0,1	40	66,7	8,2	0,2	43,3	22,2	4,7	0,1

 

На основе расчетных данных, занесенных в таблицу 3.3, строится многоугольник конкурентоспособности. В качестве базы сравнения конкурентоспособности каждого параметра взят максимальный уровень всех показателей, равный 100 баллам. Кривая, описывающая положение компании на рынке будет иметь вид многоугольника. Многоугольник конкурентоспособности компаний на рынке представлен на рисунке 3.1.

В соответствии с рисунком можно сделать вывод, что сильными конкурентами в данной сфере бизнеса будут американские компании, но в тоже время они значительно уступают по дешевизне своих услуг. С точки зрения недорогих услуг выигрывают значительно индийские, китайские и бразильские компании, но в тоже время качество выполнения работ у них ниже.

 

Рисунок  3.1 – Многоугольник конкурентоспособности

 

Из рисунка 3.1 можно видеть, что самым главным конкурентом являются американские компании, но главный их недостаток, у них высокие цены на оказываемые услуги. В тоже время представители индийских и китайских компаний предлагают демпинговые цены на свои услуги. Чуть повыше их в рейтинге находятся бразильские компании. У индийской стороны есть также существенный плюс – это использование английского языка, что очень важно в лингвистической коммуникации.

 

3.3 Реализация проекта

 

Для того чтобы интенсифицировать деятельность организации необходимо провести мероприятия по модернизации оборудования, чтобы каждый работник мог ускорить выполнение работ за счет увеличения производительности оборудования. Предполагается, что модернизация увеличит производительность оборудования на 15%. Таким образом, за счет этого компания сможет реализовать больший объем работ при той же норме рабочих часов.

Суть модернизации состоит в том, что оборудование обновляется за счет покупки новых вычислительных ресурсов, к примеру, системных блоков, таким образом, будет иметь место наращивание вычислительной мощности.

 В качестве нового  оборудования будут закуплены  рабочие станции Dell Precision T5500 по цене 70 546 руб. в количестве 920 штук, а также настольные ПК Dell Desktop Ilienware Aurora по цене 78 197 руб. в количестве 382 штук.

Таким образом, получается, что необходимо инвестировать

Планируется, что стоимость человеко-часа, оказываемых услуг, с каждым годом будет дорожать в среднем на 10%.

Также будет наблюдаться рост цен на использование программного обеспечения в среднем на 11%.

 

3.4 Денежные потоки

 

Финансирование мероприятия будет осуществляться за счет собственных средств. Согласно анализа финансово-хозяйственной деятельности, проведенного выше, можно судить о достатке собственных оборотных средств. Коэффициент обеспеченности собственными средствами составляет порядка 70%, в то время как рекомендуется значение – от 0,1 и более. Следовательно, предприятие может свободно маневрировать своими средствами. Кроме того, согласно бухгалтерского баланса Компании, последняя обладает достаточным количеством прибыли, которая позволяет ей финансировать проекты по модернизации оборудования, по крайней мере, какой то части основных средств.

 

 

Данный проект рассматривается со следующими денежными потоками, отраженными в таблице 3.4.

 

Таблица 3.4 – Денежные потоки от реализации проекта

тыс. руб.
Показатели	Периоды
	2011 г.	01.2012 г.	02.2012 г.	03.2012 г.	04.2012 г.	05.2012 г.
Капитальные вложения	-94 774	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Выручка	0,0	261 022	261 022	261 022	261 022	261 022
Затраты	0,0	210 503	210 503	210 503	210 503	210 503
Прибыль от реализации услуг	0,0	50 519	50 519	50 519	50 519	50 519
Налог на прибыль (20%)	0,0	10103,8	12124,6	12124,6	12124,6	12124,6
Чистая прибыль	-94 774	40 415	38 395	38 395	38 395	38 395
Чистая прибыль нарастающим итогом	-94 774	-54 358	-15 964	22 431	60 825	99 220

 

Прибыль от реализации находится путем вычитания затрат из выручки компании. Из полученной суммы находится налог на прибыль, который будет иметь значение 20%. Далее находится чистая прибыль по проекту, которая определяется от прибыли от реализации услуг путем вычитания налога на прибыль.

Для данного мероприятия необходимы средства, которые можно брать из собственных источников, так и из заемных.

 

3.5 Оценка эффективности проектных решений

 

При оценке инвестиционных проектов, когда решается вопрос о предельно допустимой сумме вложений, полезно рассмотреть проблему с точки зрения альтернативного дохода, обеспечиваемого вложениями рентного типа.

Основу реального инвестирования составляет подготовка инвестиционного проекта (аналогом этого термина выступают «бизнес-план», «технико-экономическое обоснование»)

Основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала Компании.

Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов проводится на основе различных показателей: чистый приведенный доход, индекс (коэффициент) доходности, индекс (коэффициент) рентабельности, период окупаемости, внутренняя ставка доходности, которые рассчитываются с использованием прогноза о движении денежных средств (денежные потоки) на будущие периоды, идущие с определенным шагом расчета по времени (месяц, квартал, год).

Денежный поток инвестиционного проекта – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей от реализации инвестиционного проекта, которые определяются для всего расчетного периода.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется: притоком, равным размеру денежных поступлений на этом шаге; оттоком, равным платежам на этом шаге; сальдо (эффектом от реализации проекта) равным разности между притоком и оттоком.

Дисконтирование денежных потоков – приведение их разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения. Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта Е, выражаемая в долях единицы или процентах в год. При выполнении расчетов по оценке эффективности проектов для определения нормы дисконта в зависимости от предпринимательского, финансового и других рисков целесообразно использовать рекомендации по определению эффективности, с помощью следующей формулы

 

     (3.14)

 

где r – ставка рефинансирования, объявленная ЦБ РФ на данный период;

i – темп инфляции, объявленный правительством РФ на данный период;

p – поправка на предпринимательский риск в зависимости от целей проекта.

 

В данном случае r = 7,75%; i = 9%; p = 5%.

Норма дисконта определяется в размере 4,1% в год.

Далее определяется коэффициент дисконтирования по формуле 3.15

 

     (3.15)

где t – период времени.

 

Данные по расчету дисконтированных потоков приводятся в таблице 3.5.

 

Таблица 3.5 – Расчет текущей стоимости денежных потоков

тыс. руб.
Показатели	Периоды						Общая текущая стоимость
	2011	01.2012	02.2012	03.2012	04.2012	05.2012
Капитальные вложения	-94 774	0	0	0	0	0
Денежный поток	0	40 415	38 395	38 395	38 395	38 395
Коэффициент дисконтирования	1	0,96	0,92	0,89	0,85	0,82
Дисконтированные затраты	-94 774						-94 774
Дисконтированный доход	0	38823,5	35429,8	34034,3	32693,9	31406,2	172387,8
Дисконтированный чистый поток денежных средств нарастающим итогом	-94 774	-55 950	-20 520	13 514	46 208	77 614	250002,0

 

По рассчитанной текущей стоимости общей суммы дисконтированных затрат и дисконтированного дохода определяется чистая текущая стоимость, на которую может увеличиться доход компании:

 

ЧТС = ДД –К     (3.15)

где ДД – дисконтированный доход;

К -  капитальные затраты.

 

ЧТС = 127387,8 – 77614,0 = + 94773,6 тыс. руб.

По результатам расчета сумма чистой текущей стоимости составила 94773,6 тыс. руб. Получается, что ЧТС > 0, следовательно, проект не является убыточным и может быть принят к внедрению.