Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Оценка финансового положения предприятия, которая возможна при совокупности методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени - является одной из главных задач предприятия.

Перед расчетом основных показателей по теме исследования, следует ознакомиться с имущественным  положением фирмы. Здесь следует  рассмотреть активы предприятия – средства и другие собственные ресурсы предприятия, находящиеся в виде основных средств, запасов и других вложений. Для сравнительного горизонтального и вертикального анализа структуры баланса, мною была составлена таблица 2.1 горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса ООО «Ди АРС-голд» по данным за 2009, 2010, 2011 гг. (приложение №1,2,3).

Анализ активов. При горизонтальном анализе абсолютных величин можно выявить тенденцию  слабого (доля в валюте баланса около 2-2,5 %%) роста внеоборотных активов. Подразумеваются  вложения в основные средства, в частности это приобретение транспорта и оборудования.  Основную часть активов составляют оборотные активы предприятия.

Рассматривая  изменения баланса во времени, следует отметить постоянное наращивание доли сырья и материалов в составе запасов и затрат - в 1,5 раза за исследуемый период. Однако в структурном соотношении активов предприятия этот прирост соответствует примерно  0,6% в год, то есть не оказывает существенного влияния на структуру баланса. Запасы готовой продукции также увеличивались год от года. В 2010 году запасы выросли в полтора раза на конец года по сравнению с его началом, правда, в 2011 увеличение было всего в 1,01 раза по сравнению с предыдущим периодом. Рассматривая изменения в процентном соотношении, становится очевидным сокращение доли запасов в общей структуре активов ООО «Ди АРС-голд». Здесь это сокращение следует рассматривать как положительную тенденцию, учитывая общий спад в экономике 2010-2011 гг. При этом следует отметить устойчивый рост краткосрочных финансовых вложений в балансе предприятия и увеличение  доли денежных средств, находящихся в распоряжении фирмы. В период с 2009 по 2011 годы краткосрочные вложения выросли в 1,4 раза, а денежная масса в распоряжении Общества увеличилась в 5,5 раза, что само по себе не является сигналом о нерациональном использовании средств, но указывает на аккумулирование средств фирмы в наиболее ликвидной форме. Это положительная тенденция.

Самым значительным изменением в составе активов Общества стало  сокращение более чем в 7 раз статьи товаров отгруженных. Поскольку сокращение происходит на фоне увеличения дебиторской задолженности и запасов готовой продукции, но гораздо более превосходящими темпами, то скорее всего произошло значительное сокращение производства продукции.

Нельзя не обратить внимания на рост дебиторской задолженности. За три года она увеличилась почти в 2 раза, при массовой доле от 8 до 18 процентов в структуре активов предприятия. Это - значительное увеличение медленнореализуемых активов, характеризующееся обездвиживанием средств предприятия, и как следствие – потребностью в привлечении заемных средств, что может отрицательно сказаться не только на ликвидности и платежеспособности фирмы, но и на ее финансовой устойчивости, в общем.

За последний из рассматриваемых  годов доля задолженности дебиторов - при увеличении ее абсолютного значения – в целом сократилась по отношению к остальным активам на 0,8%. Для платежеспособности  ООО «Ди АРС-голд» это является положительной динамикой.     

Таблица 2.1  Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ООО « Ди АРС-голд»
Показатели	Стр.	2009		2010		2011		Изменения
		тыс. рублей	(%)	тыс. рублей.	(%)	тыс. рублей.	(%)	2009-2010			2010-2011
								тыс.руб.	(%)		тыс.руб.	(%)
I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	190	6304	2.2	6312	2.4	6404	2.3	8	+0,2		92	-0,1
Из них:                                       н.м.а	110	-	-	28	0.01	49	0.01	28	+0,01		21	0
основные средства	120	6281	2.19	6279	2.39	6352	2.29	-2	+0,2		73	-0,1
незавершенное строительство	130	20	0.01	2	0	0	0	-18	-0,01		-2	0
доходные вложения	135	3	0	3	0	3	0	0	0		0	0
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	290	290503	97.8	256436	97.6	272889	97.7	-34067	-0,2		16453	+0,1
Запасы и затраты:	210	205824	69.4	161381	61.4	166189	59.5	-4443	-8		4808	-1,9
сырье, материалы и др.	211	2002	0.6	3132	1.2	3550	1.3	1130	+0,6		418	+0,1.
готовая продукция	214	93314	31.5	144786	55	147196	52.7	51472	+23,5		2410	-2,3
товары отгруженные	215	110181	37.2	13159	5.1	15132	5.4	-97022	-32,2		1973	+0,3
расходы будущих периодов	216	327	0.1	304	0.1	311	0.1	-23	0		7	0
Н.Д.С.	220	24853	8.3	14721	5.6	16293	5.9	-10132	-2,7		1572	+0,3
Дебиторская задолженность	240	26293	8.8	49543	18.8	51203	18.4	23250	+10		1660	-0,8
Краткосрочные фин. вложения	250	14546	4.9	16683	6.4	20019	7.1	2137	+1,5		3336	+0,7
Денежные средства	260	3260	1.1	12798	4.8	17917	6.4	9538	+3,7		5119	+1,6
Прочие оборотные активы	270	15727	5.2	1309	0.5	1268	0.4	-14418	-4,7		-41	-0,1
БАЛАНС	300	296807	100	262747	100	279293	100	-34060	--		16546	--
III. КАПИТАЛ  И РЕЗЕРВЫ	490	30500	10.3	31791	12.1	32002	11.5	1291	+1,8		211	-0,6
Уставный фонд	410	10	0	10	0	10	0	0	0		0	0
Добавочный капитал	420	8	0	8	0	8	0	0	0		0	0
Нераспределенная прибыль (убыток)	470	30482	10.3	31773	12.1	31984	11.5	1291	+1,8		211	-0,6
IV.ДОЛГОСРОЧН.  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	590	63179	21.3	81487	31	68230	24.4	18308	+9,7		-13257	-6,6
V.КРАТКОСРОЧН. ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	690	203128	68.4	149468	56.9	179061	64.1	-53660	-11,5		29253	+7,2
Краткосрочные кредиты и займы	610	39262	13.2	53097	20.2	69072	24.7	13835	+7		15975	+4,5
Кредиторская задолженность	620	163866	55.2	96368	36.7	109954	39,39	-67495	-18,5		13586	+2,69
Прочие кредиторы	625	-	-	4	0	35	0,01	4	0		31	+0,01
БАЛАНС	700	296807	100	262747	100	279293	100	-34060		--	16546	--

 

Положительными изменениями  в структуре активов ООО «Ди АРС-голд» можно считать увеличение размера денежных средств, рост краткосрочных финансовых вложений, вложения в нематериальные активы. Состояние доли запасов и затрат, хотя и выражается количественным увеличением, на данном этапе не может быть оценено в качественном плане, поскольку требует соотношения с другими изменениями, происходящими на предприятии.

Скорее к отрицательным, чем к положительным изменениям следует отнести: сокращение статьи товаров отгруженных (уменьшение) в составе запасов и затрат; увеличение дебиторской задолженности. Поскольку эти изменения характеризуют спад производства и отвлечение средств из оборота соответственно.

Рисунок 2.4 наглядно отображает наиболее значимые изменения в анализируемом промежутке времени в составе активов.

Рис. 2.4 Наиболее значительные изменения в составе активов ООО «Ди АРС-голд»

В целом, при  сравнении показателей по горизонтали  и без применения расчетов, можно сказать, что рост предприятия нестабилен. Среди трех анализируемых лет 2010 год можно назвать «стрессовым» для ООО «Ди АРС-голд». Наблюдаются резкие изменения в структуре баланса предприятия: рост дебиторской задолженности и запасов готовой продукции при одновременном значительном сокращении статьи товаров отгруженных. Возможно это связано с мировым экономическим кризисом, а точнее с настороженностью и выжиданием в среде партнеров и потребителей (продукции) ООО «Ди АРС-голд». В 2011 году можно видеть некоторую стабилизацию, без резких скачков в значениях строк баланса. Однако, с точки зрения ликвидности, имеется негативная тенденция укрупнения третьей группы (медленнореализуемых) активов.

Рис.2.5  Структура активов ООО «Ди АРС-голд» 2011г.

Вертикальный  анализ структуры активов баланса  фирмы показывает, что среди всех активов организации подавляющее большинство – почти 98% - приходится на оборотные активы организации. При этом «запасы и затраты» занимают в среднем 65% от имущества предприятия. С несущественными изменениями в цифрах, такая картина характерна для предприятия на любом промежутке времени в анализируемом периоде.

Таким образом, налицо дисбаланс в структуре средств организации со смещением в третью группу труднореализуемых активов.

Анализ пассивов ООО  «Ди АРС-голд». Рисунок 2.6, построенный на основе данных таблицы 2.1 позволяет в наглядной форме отобразить изменения в структуре пассивов Общества за 2009-2011 годы. При горизонтальном исследовании, можно говорить о практически неизменном (незначительный рост) состоянии капитала и резервов фирмы, а также стабильном росте величины обязательств по кредитам и займам организации. Что касается долгосрочных обязательств и кредиторской задолженности - не выявлено четких трендов их увеличения или сокращения.

 

Рис. 2.6 Изменение пассивов ООО «Ди АРС-голд».

 

В течение трех обозреваемых лет эти пассивы как увеличивались, так и уменьшались. Кредиторская задолженность в 2010 году значительно сократилась, причина либо в улучшении платежной дисциплины в ООО «Ди АРС-голд», либо в погашении кредиторской задолженности за счет привлечения краткосрочных или долгосрочных заемных средств. На рисунке видно увеличение и той и другой статьи. В 2011 году фирма снова наращивает кредиторскую задолженность одновременно с увеличением «коротких» долгов по займам и кредитам, что в сумме дает увеличение общего объема краткосрочных обязательств на 7,2%. Параллельно необходимо отметить снижение доли долгосрочных обязательств (на 6,6%). Безусловно это следует рассматривать как отрицательное воздействие на состояние ликвидности и платежеспособности  организации.

Вертикальный анализ показывает, что значительную долю в структуре пассивов ООО «Ди АРС-голд» составляют краткосрочные обязательства фирмы. За рассматриваемый промежуток времени (2009-2011 гг.) их доля составляла в среднем 63%. Второй по величине показатель – долгосрочные пассивы организации, их доля в 2011 году составляла 24,4%.

 

Рис 2.7 Структура пассивов ООО «Ди АРС-голд»

При этом собственный  капитал фирмы по сравнению с привлеченными средствами составлял от 10,47 до 11,45 процентов в общей структуре пассивов предприятия. Это оказывает влияние на состояние платежеспособности фирмы, но в большей степени является характеристикой финансовой устойчивости ООО, при этом характеризует ее не с лучшей стороны. Считаю, что следующим после приведения в порядок состояния ликвидности и платежеспособности, первоочередным является изменение соотношения собственных и заемных средств в сторону сокращения последних.

Говоря о соотношении собственного и заемного капитала необходимо отдельно рассмотреть сопоставление дебиторской задолженности, как части собственных средств предприятия, и кредиторской, как элементу заемных средств. Да и при анализе имущественного положения и оценке платежеспособности предприятия они играют немаловажную роль. Для того, чтобы охарактеризовать соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей нужно рассчитать ряд коэффициентов.

Коэффициент иммобилизации  капитала (К_Им.Кап.) характеризует долю дебиторской задолженности в общей сумме хозяйственных средств и определятся по формуле:

,

где ДЗ – дебиторская задолженность,

Кап. – сумма хозяйственных средств.

Коэффициент иммобилизации  оборотных средств (К_Им.ОБС) характеризует долю дебиторской задолженности в оборотных средствах:

,

где ОБС - сумма оборотных средств.

Коэффициент соотношений  кредиторской и дебиторской задолженностей (К_КЗ/ДЗ) характеризует долю кредиторской задолженности в дебиторской, соответственно:

.

Данные таблицы показывают, что несмотря на некоторое снижение в 2011 году, в анализируемом периоде возросло отвлечение собственных средств из оборота, т. е. иммобилизация средств. Возросли коэффициенты иммобилизации капитала. Незначительное отличие коэффициентов иммобилизации капитала и оборотных средств объясняется малой долей собственного капитала и, напротив, большой долей оборотных средств в общей структуре

 

Таблица 2.2 Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Ди АРС-голд» 2009-2011 гг.

Показатели	На конец 2009	На конец 2010	На конец 2011	Отклонение
				2009/2010	2010/2011
Коэффициент иммобилизации капитала	0,09	0,18	0,18	0,30	0,12
Коэффициент иммобилизации оборотных средств	0,09	0,19	0,18	0,1	-0,01
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности	6,23	1,94	2,14	-4,29	0,20
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	26293	49543	51203	23250	1660
Кредиторская задолженность, тыс. руб.	163866	96368	109954	-67498	13586

 

За анализируемый период снизилось соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей. Но в последнем из отчетных годов выросла на 0,20. В течение всего периода средства привлеченные превышают переданные в пользование другим юридическим лицам средства. Следует также отметить, что темп роста дебиторской задолженности значительно ниже темпа роста кредиторской.