Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия

 

 

На основании прогнозного  баланса соотношение  средств, сгруппированных по степени ликвидности, и обязательств, сгруппированных по срочности исполнения, представлено в таблице 3.3.

В виде системы неравенств это соотношение примет вид:

А₁ ≤ П₁;   А₂ ≥ П_2;     А₃ ≥ П_3;     А₄ ≤ П₄.

 

Таблица 3.3 Прогнозное соотношение активов и пассивов в 2012г.
Степень ликвидности (срочности)	Активы	Пассивы
Наиболее  ликвидные (срочные)	77936	103582
Быстрореализуемые (краткосрочные)	12471	4107
Медленнореализуемые (долгосрочные)	175235	133230
Труднореализуемые (постоянные пассивы)	6404	31127

Немаловажно достигнутое превалирование быстрореализуемых средств над краткосрочными обязательствами фирмы, как за счет сокращения обязательств, так и за счет наращивания активов.

Так же следует положительно оценить динамику изменения соотношения первых групп таблицы 3.3. К концу 2012 года пассивы этой группы превышали активы в 2.89 раза. В результате оптимизации устранить превышение полностью  не удалось но оно сократилось более чем в два раза.

Хотя достичь абсолютной ликвидности в результате рекомендованных мероприятий не удалось, положительная динамика налицо. В полной мере оценить эффективность рекомендуемых действий можно на основе расчетов коэффициентов ликвидности по прогнозному балансу ООО «Ди АРС-голд».

Таблица 3.5 Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости до и после представленных рекомендаций.
Коэффициенты ликвидности	Нормативное значение	конец 2011 года факт.	формула	конец 2012 года прогноз	Изменение коэффициента
Коэф. абс.ликвидности	К > 0,2	0,21		0,72	+ 0,51
К.срочн. ликвидности	К > 0,8	0,49		0,83	+ 0,34
Коэф. тек.ликвидности	К ≥ 2	1,52		2,46	+ 0,94
Общ. ликвидность баланса	К ≥ 1	0,73		0,93	+ 0,20
К. фин. автономии	К≥0,5	0,11	К =	0,12	+0,01
К. обесп.собст. средствами	К ≥ 0,1	0,09		0,09	0
К.задолженности	К 0,67	7,72	К =	7,73	+0,01

 

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Прогнозное значение 0,72 говорит поставщикам сырья и материалов для ООО «Ди АРС-голд» о возможности 72%-процентного погашения обязательств. Достигнутое превышение этого коэффициента над минимально допустимым значением, которому соответствовал показатель 2011 года, более чем в три раза – доказывает эффективность предпринятых мер.

Коэффициент срочной  ликвидности, также называемый "кислотным тестом" - показывает на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим - достиг значения 0,83, что соответствует норме, и даже несколько превышает ее.

Рис. 3.1 Значения коэффициентов ликвидности ООО «Ди АРС-голд» до и после предложенных рекомендаций

 

Расчетное значение этого  показателя положительно оценивается  и особенно важно для банков при оценке деятельности предприятия.

Особенно важно отметить увеличение показателей текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Коэффициент (К_ТЛ) выражает степень покрытия текущих обязательств текущими активами. Его превышение над нормативным значением позиционирует ООО «Ди АРС-голд», как успешно функционирующее. Кроме того, поскольку несоответствие этих коэффициентов их нормативным значениям (имевшее место в 2011 году) считается главным условием  признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а самого предприятия – неплатежеспособным, то достижение их необходимого нормативного значения в результате оптимизации – существенный положительный результат.

Коэффициенты финансовой автономии и задолженности говорят  о высокой доле заемного капитала. Этот факт требует внимания, хотя такое соотношение может быть частью стратегии предприятия. Данные коэффициенты характеризуют финансовую устойчивость организации. Причем, плохая финансовая устойчивость зачастую, вполне может сочетаться с хорошей платежеспособностью. Можно констатировать положительную динамику (хотя и малозначительную) этих показателей сопутствующую проведению рекомендуемых действий по улучшению ликвидности и платежеспособности.

В целом наблюдается  «выход» ООО «Ди АРС-голд» на нормативные значения показателей ликвидности.

Что касается эффективности  использования оборотных активов  организации, то и тут прослеживается положительная динамика. В соответствии с прогнозным балансом ООО «Ди АРС-голд» (таблица 3.2), в таблице 3.6 приведены основные показатели эффективности использования и их ожидаемое изменение.

Очевидна положительная  динамика: сократились операционный и финансовый циклы - в основном за счет роста коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности и некоторого замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

 

Таблица 3.6 Сравнение эффективности использования оборотных активов до и после предлагаемых мер.
Наименование показателя	Значение		Изменения
			Абсолютные, тыс.руб.	В процентах
	2011 год	2012год	2012 - 2011	2012 - 2011
Выручка (нетто) тыс. руб	539409	539409	0	0
Себестоимость проданных товаров, тыс. руб.	500251	500251	0	0
Оборотные активы, тыс.руб.	264662	269266	+4604	+1,7
Коэффициент оборачиваемости	2,04	2	-0,04	-1,9
Период оборота ОА, дни	176	180	+4	+2,27
Дебиторская задолженность,  тыс.руб.	50373	31203	-19170	-38
Коэффициент оборачиваемости	10,70	17,28	+6,58	+61,5
Период оборота ДЗ, дни	34	20	-14	-41,1
Запасы, тыс.руб.	163785	162566	-1219	-0,7
Коэффициент оборачиваемости	3,05	3,07	+0,02	+0,6
Период оборота запасов, дни	118	117	-1	-0,8
Кредиторская задолженность, тыс.руб.	103162	106768	+3606	+3,5
Коэффициент оборачиваемости	5,22	5,05	-0,17	-3,2
Период оборота КЗ, дни	69	71	+2	+2,9
Длительность операционного  цикла	152	137	-15	-9,9
Длительность финансового цикла	83	66	-17	-20,5

 

Вывод: проведенные мероприятия по увеличению доли наиболее ликвидных активов и сокращению краткосрочных обязательств приведут к следующим положительным изменениям:

1) приведение соотношения  групп активов (по степени ликвидности)  и групп пассивов (по срочности исполнения) к более рациональному состоянию;

2) к повышению значений коэффициентов абсолютной, срочной и текущей ликвидности и приведению их величин к нормативным значениям. Соответствие перечисленных коэффициентов ликвидности установленным для них нормативам, характеризует ООО «Ди АРС-голд»  как платежеспособное и позволит предприятию поддерживать свою платежеспособность на должном уровне, как на ближайший отрезок времени, так и на отдаленный период;

3) сокращение дебиторской задолженности за счет использования факторинга приведет к увеличению оборачиваемости оборотных активов и относительному высвобождению средств соразмерных 7,39%  нынешнего объема выручки. Более того, дальнейшее использование факторинга даст возможность привлечь новых покупателей за счет смягчения условия продаж (при использовании факторинга это возможно), а значит увеличить объем реализации;

4) прогнозируется сокращение  длины операционного цикла на 15 дней (эквивалентно 9,9%) и длины финансового цикла на 17 дней, или на 20,5% к нынешней длине.

Таким образом, предлагаемая программа действий по управлению ликвидностью и платежеспособностью ООО «Ди АРС-голд», направленная на повышение коэффициентов ликвидности и улучшение состояния платежеспособности, включающая в себя меры по оптимизации баланса и сокращению краткосрочных обязательств, является целесообразной и ее следует принять, начав ее реализацию в 2012 году. В результате ее реализации прогнозируется улучшение всех показателей ликвидности компании, сокращение длины операционного и финансового циклов, восстановление платежеспособности, как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе, что создаст благоприятные условия для ее дальнейшего успешного функционирования на рынке и повышения ее конкурентоспособности.

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Платежеспособность является важнейшей  характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату (рабочим и служащим), а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Управление платежеспособностью  и ликвидностью подразумевает комплексный подход, в оценке состояния организации, задействовании скрытых и явных источников для покрытия обязательств фирмы, в принятии мер по достижению постоянной, устойчивой платежеспособности. Владение таким подходом особенно актуально для развития хозяйствующего субъекта в условиях конкурентной борьбы и напряженной экономической ситуации как в стране, так и в мире в целом.

Целью дипломной работы являлось применение комплекса полученных теоретических знаний, а также практических умений и навыков для анализа платежеспособности и ликвидности предприятия, а также разработка мероприятий по их управлению в ООО «Ди АРС-голд».

Для достижения поставленной цели решались следующие задачи.

В первой части дипломной работы были рассмотрены теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия, а именно определена последовательность оценки ликвидности баланса на основании сравнения средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения, были рассмотрены коэффициенты ликвидности.

Изучена методика определения платежеспособности и ликвидности на основе сравнения сгруппированных по степени ликвидности активов и срочности погашения пассивов, на основе расчета коэффициентов ликвидности предприятия. Так же была рассмотрена оценка вероятности восстановления (утери) платежеспособности предприятия.

Вторая часть работы содержит практическую, аналитическую часть – применение теоретических основ знаний на практике. Объектом исследования стало ООО «Ди АРС-голд» - коммерческая организация по производству ювелирных изделий из недрагоценных материалов.

 Был произведен анализ  имущества ООО «Ди АРС-голд» и источников его формирования. Анализ выявил неудовлетворительную структуру баланса предприятия и критическое состояние платежеспособности. В структуре активов предприятия обнаружена тенденция к росту дебиторской задолженности в последние годы и утяжеление доли запасов и затрат в составе оборотных активов, в основном за счет значительного прироста готовой продукции.  Доля заемного капитала на момент расчета превышает собственный капитал более чем в 9 раз. При этом структура самого заемного капитала состоит на 72,4% из краткосрочных обязательств.

Разделение активов и пассивов на группы ликвидности и срочности погашения по данным баланса за 2009-2011 годы, можно сделать вывод, что предприятие не смогло достигнуть абсолютной ликвидности баланса на протяжении данного промежутка времени. Это говорит о недостаточном количестве наиболее ликвидных активов в распоряжении ООО «Ди АРС-голд» для соответствия основному условию абсолютной ликвидности.