Управление оборотным капиталом компании

Уменьшение НДС с  покупок на 24т.р. (с 24т.р. до 0 т.р.) скорее всего связано с отсутствием закупок товаров, подлежащих обложению НДС.

Доля запасов в структуре  оборотных активов за отчётный период увеличилась на 1,2 % пункта (с 88,2% до 89,4%), что является негативным изменением, и говорит о том, что оборотные активы приобретают всё более неликвидную форму и это может привести к замедлению их оборачиваемости.

В структуре материальных запасов за отчётный период произошли  следующие изменения. Доля материалов  уменьшились на 183 т.р. и к концу  периода полностью отсутствует. Если предприятие с каждым годом всё более наращивает производственную базу, значит это сознательная политика производства и здесь нельзя усматривать негативной тенденции. Значительное увеличение расходов будущих периодов сопровождается существенным увеличение  кредиторской задолженности на 881 т.р. (с 160 т.р. до 1041 т.р.). В отличие от предыдущих отчётных периодов в балансе появились затраты в незавершенном производстве, которые составляют 241 т.р.

2. Дебиторская  задолженность. В оборотных активах предприятия, также как и в предыдущем периоде, присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность. За отчётный период она увеличилась с 33 т.р. до 140 т.р. (на 107 т.р.). С одной стороны, это отрицательная тенденция и свидетельствует об увеличении отвлеченных средств в качестве дебиторской задолженности и об их уходе из оборота, как следствие, понижается ликвидность оборотных средств. С другой стороны, это может говорить об увеличении спроса на продукцию и объёма её производства  и реализации.

Увеличение дебиторской  задолженности (до 140 т.р.) и увеличение кредиторской задолженности (на 881 т.р. – с 160 до 1041 т.р.) увеличило разрыв между ними, что негативно сказывается  на платежеспособности организации, уменьшая её, и понижает его финансовую устойчивость.

3. Краткосрочные  финансовые вложения. В данном отчётном периоде, как и в предыдущих, отсутствует показатель краткосрочных финансовых вложений. Из этого можно сделать вывод, что предприятие продолжает заниматься только производственной деятельностью и не инвестирует свои капиталы.

4. Денежные  средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организации увеличилась на 20 т.р. (с 15 до 35 т.р.). Это изменение оценивается положительно, хотя оно и не очень серьёзно влияет на общую ситуацию (доля денежных средств менее 3%- низкий показатель в общем объёме оборотных средств). Увеличение доли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость. Так как предприятие не занимается инвестиционной деятельностью (отсутствуют краткосрочные финансовые вложения), данное изменение оценивается положительно.

На протяжении периода  с 2009 по 2011 год возросло общее количество запасов (с 229 до 1473 т.р.), что было следствием постоянного увеличения расходов будущих периодов (с 57 до 1232 т.р.), доля расходов будущих периодов в оборотных активах за данный период возросла (с 21,3 % до 74,8 %). Количество  материалов за анализируемый период снизилось (с 172 до 0 т.р.), что говорит об их полном использовании. На начало 2011 года можно выделить скачёк роста расходов будущих периодов (до 1232 т.р.), что отразилось на общем росте запасов. Величина материальных запасов выросла примерно в 22 раза, а их доля - почти в 3,5 раза. Это говорит о том, что оборотные активы приобретают всё более неликвидную форму и это влечёт за собой замедление их оборачиваемости.

С 2009 по 2011 год изменение величины дебиторской задолженности было в сторону увеличения. В оборотных активах предприятия за весь анализируемый период присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность, что оценивается положительно и обусловлено сбытовой политикой организации. За четыре года дебиторская задолженность повысилась с 0 (на начало 2009 г.) до 140 т.р. (на конец 2010 г.), в целом её изменения носят растущий характер. Доля дебиторской задолженности в общем объёме оборотных средств также увеличилась (с 0 % до 8,5 %). Повышение дебиторской задолженности может свидетельствовать об отлучении средств из оборота и снижении эффективности их использования, об увеличении периода расчёта с покупателями и ухудшении сбытовой политики, но в данном случае присутствует значительный рост выручки от продаж с 175 (на начало 2009 г.) до 3712 т.р. (на конец 2010 г.). Таким образом, по сравнению с выручкой от продаж дебиторская задолженность растет значительнее медленнее, вследствие повышения спроса на рынке и рациональной хозяйственной политики самого предприятия в отношении оборотных средств.

Общая сумма денежных средств организации с 2009 по 2011 год изменялась не равномерно и оставалась на низком уровне. Учитывая то, что организация ЗАО “Строительная корпорация” не занимается инвестированием, это оценивается отрицательно и говорит о недостатке инвестиционных источников ликвидных средств.

На начало 2009 доля дебиторской задолженности была ниже доли запасов, последующее одновременное понижение доли запасов и увеличение доли дебиторской задолженности оценивается положительно и свидетельствует о росте производства, что подтверждается увеличением чистой прибыли. Предприятию рекомендуется повысить запасы материалов.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие в целом проводит достаточно разумную политику управления оборотным капиталом. Об этом свидетельствует  отсутствие такой статьи как дебиторская задолженность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Анализ  ликвидности

Таблица 2. 5 –  Показатели ликвидности

Показатель	Значения показателя			Рекомендованное значение
	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1	2	3	4	5
Коэффициент текущей (общей) ликвидности,  Ктл	1,494	1,192	1,144	1-2
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, Кбл	0,22	0,09	0,12	0,8-1
Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал	0,222	0,029	0,024	0,2-0,25
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Ксос	0,331	0,161	0,126	0,1
Доля оборотных  средств в активах, (%)	99,63	99,84	24,56	-
Величина собственных  оборотных средств, (тыс.руб.)	89	98	207	-
Текущие активы, (тыс.руб.)	269	608	1648	-
Текущие обязательства, (тыс.руб.)	180	510	1441	-

 

Ктл – показывает платежные возможности предприятия. Этот коэффициент имеет нормативное значение, это значит, что текущие обязательства полностью обеспечиваются текущими активами. На протяжении анализируемых периодов наблюдается тенденция к снижению, которая является неблагоприятной. В  2009 году коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,302. В 2010 году падение значительно замедлилось по сравнению с 2009 годом и составило 0,048. Снижение коэффициента текущей ликвидности обуславливается тем, что текущие обязательства растут быстрее, чем текущие активы предприятия, так в 2009 году они выросли в 2,8 и 2,3 раза соответственно, а в 2010 году в 2,8 и 2,7 раза соответственно.

Кбл – показывает, какая  часть пассивов может быть погашена не только за счет имеющихся средств, но и за счет ожидаемых поступлений. Данный показатель аналогичен предыдущему, однако из активов исключается наименее ликвидная часть - запасы. В 2009 году значение показателя уменьшилось 0,193 и составило 0.029. Снижение коэффициента быстрой ликвидности обуславливается ростом текущих обязательств, а также увеличением доли запасов в оборотных активах на 3% (c 85 до 88 %). В 2010 году значение показателя немного увеличилось (на 0,03) и достигло значения 0,12. Рост происходит вследствие увеличения дебиторской задолженности и ростом денежных средств. На протяжении всего анализируемого периода значение коэффициента быстрой ликвидности намного ниже рекомендуемого значения, из чего можно сделать вывод, что предприятие не способно погасить все свои обязательства.

Кал – наиболее жесткий  критерий платежеспособности, показывает, какая часть краткосрочной задолженности  может быть погашена в ближайшее время (на дату анализа). В 2008 году этот показатель  находился внутри допустимого интервала. В 2009 году его значение значительно уменьшилось, это стало следствием увеличения текущих обязательств, а также уменьшения денежных средств. В 2010 его значение практически не изменилось. Таким образом в 2009 и 2010 годах, этот показатель  находился вне допустимого интервала и лишь незначительная часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Ксос – характеризует  наличие у предприятия собственных  оборотных средств, необходимых  для обеспечения его текущей  деятельности. Как видно, организация не испытывает недостаток в собственных средствах, хотя наблюдается постепенное снижение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. На основе этих данных можно сделать вывод, что присутствует запас платежеспособности, т.к. абсолютная величина коэффициента текущей ликвидности больше нормативного значения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3. Анализ  оборачиваемости

Изменение показателей  оборачиваемости за анализируемые  периоды можно выразить следующей  таблицей:

Таблица 2. 6 – Показатели оборачиваемости

Показатель	Значение за период
	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов, К об.оа (количество оборотов  в год)	1,298	1,587	3,291
Период одного оборота  оборотных активов, Воа (дни)	277	227	109
Дополнительное привлечение  оборотных средств, rОакт (тыс. руб.)	-	-96,7	-1216,7
Коэффициент оборачиваемости  запасов, К об.зап. (количество оборотов  в год)	-	0,319	0,766
Период одного оборота  запасов, Взап. c/c (дни)	-	1128,5	470
Период одного оборота дебиторской задолженности, Вдз. (дни)	-	8,53	8,39
Период одного оборота  денежных средств, Вдс. (дни)	41,45	14,22	2,42
Рентабельность оборотного капитала (%)	0,93	10,9	6,6

1. Коэффициент  оборачиваемости оборотных средств  и продолжительность их оборота.

1) Оборачиваемость за анализируемые периоды продолжала неуклонно повышаться на 0,29 и на 1,7 оборота соответственно, что является положительной тенденцией и свидетельствует о росте темпов производства, сбыта, повышении эффективности использования ресурсов, общей рентабельности производства, а также снижении нестабильности финансового состояния предприятия. Причём, оборачиваемость повышалась  из-за роста выручки.

2) Продолжительность  оборота является расшифровкой  показателя оборачиваемости и  показывает, за сколько дней оборотные активы проходят полный цикл.

3) При ускорении  оборачиваемости не происходит  дополнительное привлечение оборотных  средств для обслуживания производства, то есть происходит не перерасход, а возврат средств в оборот.

За 2009 год перерасход оборотных средств составил -96,7 т.р., т.е. эти средства вернулись в оборот, из-за этого увеличилась эффективность использования оборотного капитала и общая рентабельность предприятия. За 2010 год перерасход уменьшился до -1216,7 т.р., и остался отрицательным, что совпадает с ускорением темпа роста оборачиваемости оборотных активов и говорит об имеющем место увеличении эффективности использования оборотного капитала, что говорит об улучшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия.

2.    Коэффициент оборачиваемости запасов.

4) Скорость оборота  товарно-материальных запасов является  одним из важнейших факторов, влияющих на общую оборачиваемость  оборотного капитала. Период обращения  запасов - это средний период времени, необходимый для превращения сырья в готовую продукцию и последующей продажи.

В 2010 году себестоимость реализованной продукции не была отображена, поэтому и оборачиваемость запасов составила 0. За 2009 год оборачиваемость запасов повысилась на 0,319 оборотов в год, а за 2010 год оборачиваемость запасов повысилась более чем в 2 раза (с 0,319 до 0,766) - больше, чем общая оборачиваемость оборотных активов, что говорит об увеличении темпов производства, эффективном использовании запасов и рациональной хозяйственной политике в области закупки материалов.

5) При повышении оборачиваемости запасов соответственно уменьшается и период одного оборота. Что является положительным изменением и говорит о том, что предприятие рационально использует ресурсы. Оборотные активы сосредотачиваются в наиболее ликвидной форме и это приводит к ускорению их оборачиваемости и получению прибыли.

3.  Коэффициенты  оборачиваемости дебиторской задолженности  и денежных средств.