Валютное регулирование в Российской Федерации

Следующая статья валютного регулирования — счета в иностранной валюте. Они могут открываться как резидентам, так и нерезидентам. Регулирование режимов функционирования также помогает государству в административном порядке воздействовать на спрос и предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке и предотвращать отток иностранной валюты за границу. Валютные счета открываются только при наличии у клиента необходимых, надлежащим образом оформленных документов, среди которых справка из налоговых органов, подтверждающая отсутствие задолженности у клиента перед государством. Таким способом производится «отсев» недобросовестных участников валютного рынка. Государство ограничивает также возможность резидентов свободно открывать валютные счета за ее пределами, так как в противном случае это приводит к утечке валюты и нарушению платежного баланса страны.

Необходимо отметить, что  валютный контроль является только надстройкой  над системой валютного регулирования  в целом, если такая система предполагает наличие валютных ограничений, и решает вполне конкретные задачи, поставленные перед ним в тот или иной момент экономического развития общества. Валютный контроль осуществляется органами и агентами валютного контроля./9/

Одно из важнейших  направлений деятельности органов валютного контроля — формирование цивилизованного валютного рынка, создание таких условий, при которых возможно более эффективное использование валютных ресурсов в интересах развития экономики. Утечка валютной выручки от экспорта товаров и невозврат предоплаты по их импорту предприятиями наносят значительный ущерб экономике страны. Из нее выкачивается сырье, расхищаются недра. Оседание валютной выручки в других странах способствует созданию там дополнительных рабочих мест, развитию экономики в целом. В России же идет обратный процесс. Здесь превышение вывоза капитала над ввозом в виде кредитов, прямых и портфельных инвестиций может трактоваться как бегство капитала в связи с ограниченностью возможностей инвестирования этих средств во внутреннюю экономику./9/

Таким образом, цель валютного  контроля — обеспечить соблюдение валютного законодательства при  осуществлении валютных операций. Поэтому  и основные его направления — соответствие валютных операций действующему законодательству, выполнение резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, проверка обоснованности платежей в иностранной валюте и проверка объективности учета и отчетности по валютным операциям.

1.2. Цель и задачи регулирования валютного курса

Неотъемлемым  звеном валютной системы является механизм ее регулирования. Такое регулирование  осуществляется на двух уровнях - межгосударственном(в т.ч. региональном) инациональном. Особенно выросла значимость валютного регулирования в связи с внедрением на основе Ямайского соглашения механизма "плавающих" валютных курсов. Функции регулирования международных валютных отношений возложены на Международный валютный фонд. Механизм регулирования на государственном уровне, его институционные структуры, принципы и нормативные параметры определяются законодательными актами каждой страны.

На национальном уровне валютное регулирование осуществляется на базе принципов и методов, которые  определяются МВФ и региональными  союзами, в которые входят отдельные  страны./32/

Содержание системы валютного  регулирования констатируется действующим  законодательством и правовыми  нормами отдельных государств. В  таком законодательстве определяются:

- субъекты валютных отношений, их права и обязанности;

- статус национальной валюты;

- порядок осуществления валютных операций, использование поступлений в иностранной валюте, организации торговли валютными ценностями, расчетов в иностранной валюте;

- режим определения и регулирования валютного курса;

- механизм образования и использования официальных валютных резервов; механизм осуществления валютного контроля, полномочия органов государственного управления и функции банковской системы в этом вопросе./34/

В условиях функционирования рыночной экономики главным объектом валютного  регулирования является валютный курс национальной денежной единицы, изменения которого служат причиной ощутимого влияния на развитие хозяйственных процессов той или другой страны.

Валютное регулирование - это совокупность нормативных документов, установленных органами валютного регулирования в законодательном или административном порядке, направленных на регулирование потоков капитала в страну и из страны, а также валютных операций, которые осуществляются в пределах страны, с целью поддержания стабильности курса национальной денежной единицы, стабильного уровня валютных резервов и сбалансирования международных платежей./2/

Таким образом, валютное регулирование- это регламентация государством международных расчетов и порядка  проведения валютных операций.

Цель валютного регулирования состоит в поддержке экономической стабильности и образовании крепкой основы для развития международных экономических отношений путем влияния на валютный курс и на операции обмена валюты. Политика валютного регулирования реализуется через механизм валютных ограничений и валютного контроля./2/

Валютные ограничения по обыкновению предусматривают определенные мероприятия по регулированию валютных операций резидентов и нерезидентов страны, для эффективного применения которых используется система валютного контроля.

Валютное регулирование  направлено прежде всего на организацию международных расчетов, определение порядка осуществления операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями и является, таким образом, формой государственного влияния на внешнеэкономическое отношение страны. Наличие валютного регулирования и контроля со стороны государства является не просто мировой практикой, а объективной экономической необходимостью./8/

Основными задачами валютного  регулирования и контроля являются:

- организация системы курсообразования, защита и обеспечение необходимой степени конвертируемости национальных денег;

- регулирование платежной функции иностранной валюты, регламентация текущих операций платежного баланса;

- организация внутреннего валютного рынка;

- регламентация и регулирование банковской деятельности по валютным ценностям;

- защита иностранных инвестиций, регулирование процессов образования и движения капитала;

- установление режима и ограничений на вывоз и ввоз через границу валютных ценностей;

- обеспечение стабильных источников поступления иностранной валюты на национальный валютный рынок./9/

В современных условиях страны могут выбирать разнообразные  варианты режима валютного курса - от жесткой фиксации к свободно плавающему.

По классификации МВФ, ныне в мире практикуют восемь основных типов валютных режимов, которые делятся на три вида: фиксированный, регулированный и плавающий валютный курс./12/

При реализации фиксированного режима ВК (fixed rate) на государственном уровне происходит фиксация курсового соотношения национальной денежной единицы и иностранной валюты. Механизм курсообразования при таком режиме можно реализовать двумя способами. Согласно первому способу, валютный механизм без собственного законного платежного средства (exchange arrangements with no separat elegal tender) предусматривает отсутствие национального платежного средства. Т.е. в обращении находится валюта другой страны как единое законное средство платежа (официальная долларизация), или страна является членом денежного или валютного союза. Согласно второй - валютное правление (currency board arrangements) предусматривает фиксацию курса лишь относительно одной базовой валюты, которая закрепляется на законодательном уровне.

Регулированный ВК (pegged rate), его важнейшие особенности рассматриваются на примере трех валютных режимов: традиционный механизм фиксированного курса, привязка валютных курсов в пределах горизонтального коридора, ползучая привязка.

При традиционном механизме  фиксированного курса (conventional fixed peg arrangements) страна формально или официально привязывает свою валюту к валюте другой страны или к корзине валют. В данном случае валютный курс может колебаться в пределах узкого коридора с отклонением от центрального паритета на 1% или устанавливается максимальное и минимальное значения таких отклонений в пределах 2% на период не меньше трех месяцев. Привязка валютных курсов в пределах горизонтального коридора (pegged exchange rates within horizontal bands) предусматривает, что валютный курс свободно колеблется в пределах 1% от формального или неофициального центрального паритета. Ползучая привязка (crawling pegs) предусматривает изменение валютного курса как процент колебания вокруг центрального паритета с предусмотренным регулярным его изменением. В свою очередь темпы изменения валютного курса могут учитывать поправку на инфляцию (ретроспективная модель) или заранее устанавливаются фиксированные темпы изменения валютного курса (перспективная модель).

Механизмы реализации плавающего ВК (floating rate) реализуется в трех режимах: валютный курс в пределах преклонного (ползучего) коридора; регулированное плавание без определенного диапазона колебаний валютного курса; независимое плавание./34/

При валютном курсе в  пределах преклонного (ползучего) коридора (exchange rates within crawling bands) происходит свободное плавание ВК в пределах 1% в обе стороны от формального или неофициального центрального паритета, который периодически корректируется. Степень гибкости валютного курса зависит от ширины коридора, который является симметричной относительно центрального паритета или такой, что постепенно асимметрично расширяется. При регулированном плавании без определенного диапазона колебаний валютного курса (managed floating with no predetermined path for the exchange rate) органы денежно-кредитного регулирования влияют на валютный курс, не устанавливая предварительно траекторию его изменения или его целевого значения. Особенность независимого плавания (independent floating) заключается в том, что валютный курс определяется рыночными факторами, т.е. спросом и предложением. Валютные интервенции осуществляются для предотвращения колебаний валютного курса, которые не являются следствием фундаментальных макроэкономических сдвигов./7/

1.3. Инструменты регулирования валютных курсов

Процесс реализации валютной политики в каждой стране обеспечивается практическим использованием центральным банком определенной совокупности инструментов.

Инструменты валютной политики — это те приемы, рычаги, методы, которые используются для влияния  на валютные отношения субъектов  рынка с целью реализации задач валютного регулирования и валютного контроля в стране.

Все инструменты валютной политики в зависимости от способов их использования и особенностей влияния на валютные операции можно  условно поделить на экономические  и административные.

Экономические инструменты валютной политики предусматривают использование разных средств стимулирования экономической заинтересованности субъектов рынка в осуществлении тех или других валютных операций с целью влияния на динамику обменного курса и другие макроэкономические параметры развития национального хозяйства. В состав основных экономических инструментов реализации валютной политики центрального банка входят:

1) дисконтная политика;

2) девизная политика;

3) диверсификация валютных  резервов;

4) регулирование режима валютного курса;

5) девальвации и ревальвации валют./8/

1. Дисконтная политика  — это система мероприятий  центрального банка относительно  установления и периодического  изменения учетной ставки по  кредитам, которые предоставляются  коммерческим банкам, с целью влияния на динамику валютного курса, состояние платежного баланса и движения капиталов, а также динамику кредитных вложений, денежной массы и цен. Реализация дисконтной политики центрального банка имеет как внутренний, так и внешний аспект.

Внешний аспект дисконтной политики предусматривает влияние  на динамику валютного курса через  стимулирование притока или же оттока капиталов, чему активно оказывает  содействие изменение рыночной нормы  процента, поскольку капиталы перемещаются между странами в поисках наиболее эффективных с точки зрения прибыльности сфер их применения.

При таких обстоятельствах  повышение процентных ставок на рынке  увеличивает спрос на национальную валюту как объект инвестирования, что ведет к повышению его  курса вследствие притока иностранных капиталов.

В случае снижения официальной  учетной ставки и соответствующей  реакции рыночных ставок процента имеет  место отток краткосрочных капиталов  в те страны, где уровень банковских ставок находится на высшем уровне, который предопределяет снижение курса национальной валюты.

Увеличивая учетную  ставку, центральный банк оказывает  содействие укреплению национальной валюты, а снижая - ее послаблению.

Внутренний аспект влияния  дисконтной политики на валютный курс определяется изменением денежной массы и влиянием последней на динамику внутренних цен и конъюнктуру валютного рынка в стране. Так, снижение учетной ставки центрального банка может оказывать содействие расширению возможностей по рефинансированию коммерческих банков, а значит и удешевлению их кредитных ресурсов и увеличению масштабов кредитных вливаний в экономику. Соответственно этому увеличение денежной массы может обусловить удешевление национальной валюты сравнительно с иностранной на внутреннем валютном рынке. Так же и рост уровня внутренних цен может вызвать послабление национальной валюты относительно иностранных через паритет покупательной способности./7/

Эффективность дисконтной политики как инструмента валютного  регулирования имеет определенные ограничения. Так, в частности, если отток капиталов из страны обусловлен политической и экономической нестабильностью, то повышение процентных ставок не способно остановить этот процесс. В самом деле, в условиях кризиса доверия к правительству и банковской системе, высокому риску вложения капиталов, неустойчивого курса национальной валюты и отсутствия надлежащих гарантий сохранения иностранных инвестиций механизм дисконтной политики не способен активно влиять на динамику обменного курса. С другой стороны, довольно сложно с надлежащим уровнем достоверности прогнозировать влияние конкретного изменения учетной ставки центрального банка на смену кредитных вложений в экономику и движение международных капиталов, который не дает возможность достаточно оперативно и гибко использовать данный инструмент валютной политики для влияния на состояние валютного рынка.