Валютное регулирование в Российской Федерации

 

Основной иностранной валютой в 2011г. на внутреннем валютном рынке оставался доллар США. В динамике курса доллара США к рублю в этот период можно выделить несколько этапов. В январе - июле рубль в основном укреплялся к доллару США, затем последовало два резких снижения курса рубля с последующей коррекцией. С ноября динамика курса доллар США / рубль была в основном положительной, а его волатильность – высокой. По  итогам 2011г. официальный курс доллара США к рублю повысился на 6,1% – до 32,1961 руб.за доллар США на 1.01.2012.

В динамике курса евро к рублю в 2011 г. также можно выделить несколько периодов. До начала августа курс евро к рублю на внутреннем валютном рынке колебался в широком (около двух рублей) горизонтальном коридоре, затем последовало поэтапное резкое ослабление рубля. Сначала октября произошел разворот тренда, и до конца года продолжилось ослабление евро по отношению к рублю. Основными факторами, оказавшими поддержку рублю, явились неблагоприятная экономическая ситуация в странах зоны евро и отсутствие уверенности в перспективах единой европейской валюты. По итогам 2011 г. официальный курс еврок рублю возрос на 2,9% и на 1.01.2012 составил 41,6714 руб. за евро./38/

В сложившихся  с августа 2011 г. условиях существенно  замедлились темпы реального  укрепления рубля к валютам стран – основных торговых партнеров России. В декабре 2011 г. по отношению к декабрю 2010 г. реальный курс рубля к доллару США повысился на 1,1% (за 2010г. – на 4,0%), реальный курс рубля к евро – на 1,6% (на 14,5%).Реальный эффективный курс рубля увеличился на 3,8% (на 6,9%).

Таким образом, несмотря на заметное ухудшение конъюнктуры мировых рынков во втором полугодии, ситуация на внутреннем валютном рынке оставалась относительно спокойной. Курс рубля к основным мировым валютам колебался преимущественно под воздействием фундаментальных экономических факторов. В рамках реализации валютной политики в 2011г. Банк России проводил интервенции на внутреннем валютном рынке с целью смягчения резких колебаний курса национальной валюты и удержания волатильности курса рубля в приемлемых границах. Последовательное изменение параметров механизма реализации курсовой политики Банком России было направлено на увеличение гибкости курсообразования, сокращение масштабов собственного присутствия на внутреннем валютном рынке и создание условий для постепенного перехода к режиму плавающего валютного курса./31/

Ситуация на внутреннем валютном рынке в первом полугодии 2012г. характеризовалась умеренной нестабильностью курса национальной валюты и неопределенностью его дальнейшей динамики на фоне высокой волатильности мировых цен на энергоносители. Основное воздействие на курсообразование оказывали преимущественно фундаментальные экономические факторы. Банк России продолжал проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке./28/

2.5. Валютное регулирование в современной России

В России в настоящее время формируется новая система валютного регулирования и валютного контроля. При этом нужно отметить ярко выраженную тенденцию либерализации валютного регулирования в России. В Российской Федерации в настоящее время параллельно с существованием валютного контроля сложилась и усовершенствуется система контроля за отмыванием преступных капиталов. В этих целях принят Закон Российской Федерации «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» от 7 августа 2001 года № 115-ФЗ (с изменениями и дополнениями), при формировании которого широко использовался международный опыт.

Современное состояние  российского законодательства и развитость рынка конверсионных операций позволяют констатировать, что рублю присущи все формальные и фактические признаки валюты, обладающей внутренней и внешней конвертируемостью по текущим операциям. Однако уровень развития российской экономики, ее банковской системы и финансовых рынков, характер участия страны в мирохозяйственных связях свидетельствуют о том, что необходимые условия для перехода к полной конвертируемости рубля еще не созданы./3/

Главной целью  валютной политики России является дальнейшая либерализация, а в рамках нее юридическая отмена валютных ограничений по операциям с капиталом и введение свободной конвертируемости национальной валюты с 1 июля 2007 г., предусмотренное Законом «О валютном регулировании и валютном контроле».

Либерализация валютной сферы и сокращение применения мер протекционистского характера - общая тенденция в рамках глобализации мировой экономики. Тем не менее, исходя из мировой практики, в развитых странах либерализация была постепенной и являлась следствием достижения экономикой страны определенной ступени развития./19/

В рамках проведения переговоров о вступлении страны в ВТО стремление России обеспечить формальную конвертируемость рубля  по капитальным операциям явилось  объективным процессом, обусловленным  необходимостью стимулирования развития экономической деятельности и повышения экономической активности. Однако, ускорение введения этой меры и проблемы, связанные с этим подтверждают опасения о том, что в существующих условиях Россия не сможет извлечь плюсы из отмены валютных ограничений на операции с капиталом, и неизбежно возникнут риски, связанные с валютной либерализацией.

Целесообразно отметить некоторые тенденции, усилившиеся после либерализации валютного законодательства с 1 июля 2006 г. и влияющие на стабилизацию экономической ситуации в целом.

1. Преобладание валютного компонента эмиссии денег над кредитным. Во избежание укрепления рубля, которое неизбежно приведет к снижению конкурентоспособности продукции российских предприятий, проводится активная политика по стерилизации избыточной денежной массы Правительством РФ путем иммобилизации средств в Стабилизационном фонде и ЦБ РФ путем покупки иностранной валюты и увеличения за счет этого золотовалютных резервов.

2. Рост иностранных заимствований частного сектора, не способствующий развитию российского финансового рынка и приводящий к выводу в виде процентов части прибыли российских компаний. Кроме этого, ввиду того, что все займы выдаются под залог имущества, возникает один из рисков либерализации, связанный с переходом контроля над активами корпорации кредитору.

3. Наличие однобокой  структуры экспорта, базирующейся  в основном на энергоресурсах.

4. Рост импорта  технологичной продукции и сырья  был связан и с увеличением  физических объемов, и с ростом  контрактных цен. Импорт сырья и промышленной продукции промежуточного использования увеличился в основном за счет роста закупок черных металлов и стальных труб. В структуре импорта продолжает расти доля машиностроительной продукции. Также, растет импорт товаров народного потребления, стимулируемый укреплением рубля.

5. Изменение  структуры и рост притока иностранных  инвестиций.

6. Рост переводов  за рубеж. Либерализация валютного  законодательства значительно облегчила  процедуру осуществления международных  переводов юридических и физических лиц.

7. Усиление имущественной  дифференциации общества на фоне  роста реальных денежных доходов  населения.

8. Создание дополнительных  угроз стабильности банковской  системы. Значительный приток  иностранного капитала в банковский  сектор вызвал кредитную экспансию банков, которая в настоящий момент существует, в частности, на рынке потребительского кредитования, и снижение требований по обеспечению кредитов, что ухудшило кредитные портфели банков./19/

Тем не менее, формальное введение полной конвертируемости рубля дало свои преимущества.

Во-первых, отмена ограничений на движение капитала позволила  сократить издержки инвесторов и  дополнительные риски, вызванные необходимостью резервирования части суммы или  использования специального счета.

Во-вторых, либерализация валютной сферы позволила значительно улучшить инвестиционный климат в стране.

В-третьих, произошла  переориентация вкладчиков, юридических  и физических лиц, на рублевые инструменты.

В-четвертых, кредитование нефинансовых организаций приобрело более выраженный инвестиционный характер. Увеличилась доля средне- и долгосрочных кредитов./13/

Таким образом, можно сделать вывод, что уровень  развития российской экономики, ее банковской системы и финансовых рынков, а  также высокая инфляция в стране свидетельствуют о том, что в стране отсутствуют необходимые условия перехода от законодательно оформленной к реальной полной конвертируемости национальной валюты.

Для обеспечения  реальной свободной конвертируемости рубля важна глубина валютного  рынка, его возможность абсорбировать большие покупки и продажи без значительного изменения валютных курсов. Необходимая глубина российского валютного рынка может быть обеспечена наличием устойчивого спроса на российскую валюту со стороны нерезидентов, стремящихся работать на российском внутреннем финансовом рынке, чему призвана способствовать формальная отмена валютных ограничений./28/

Таким образом, в России в настоящее время  формируется новая система валютного  регулирования и валютного контроля. При этом нужно отметить ярко выраженную тенденцию либерализации валютного регулирования в России./13/

Уровень развития российской экономики, ее банковской системы  и финансовых рынков, а также высокая  инфляция в стране свидетельствуют  о том, что в стране отсутствуют  необходимые условия перехода от законодательно оформленной к реальной полной конвертируемости национальной валюты.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

 

Эволюция внутреннего  валютного рынка стран с развитой экономикой и развивающихся стран, укрепление их международных связей, создание и становление международных валютно-финансовых институтов позволили провести важнейшие реформы валютной политики, усовершенствовать инструменты валютного регулирования и постепенно ослабить валютный контроль.

Развитые страны мира в настоящее время имеют  свободно функционирующий валютный рынок, их национальная валюта свободно конвертируется. Однако для достижения этой цели в свое время многим из них пришлось проводить политику жестких валютных ограничений, касавшихся не только операций по движению капитала, но и текущих валютных операций. Иногда этот процесс занимал много времени и требовал значительных усилий, однако в результате экономические преобразования в стране позволяли снять ограничения на перемещение валютных средств как внутри страны, так и за границу./35/

Валютная либерализация  использовалась развитыми странами как средство интеграции страны в  международную систему торговли товарами и услугами, а ограничения  снимались по мере решения проблем, связанных с обеспечением устойчивости экономического роста, финансовой стабилизации и созданием современных рыночных институтов./36/

Несмотря на отдельные национальные особенности  в системе валютного регулирования  и контроля стран с развитой рыночной экономикой, прослеживаются общие тенденции, происходящие в валютном регулировании:

- отказ от  системы жесткого валютного регулирования  с сохранением отдельных ограничений  в отношении операций с иностранной  валютой и золотом;

- постепенный  отказ от жесткой системы валютного регулирования и либерализация внешнеэкономической деятельности осуществлялись с учетом изменений в макроэкономической ситуации в стране и ее места в международном сообществе;

- регулирование  движения капиталов рыночным  механизмом и инструментами денежно-кредитной политики;

- повышение  роли информационной составляющей  системы валютного регулирования  и контроля над участниками  внешнеэкономической деятельности  и движением денежных потоков  в связи с развитием международных экономических отношений;

- выдвижение  центральных банков на ведущие  позиции в области контроля  над участниками международных  экономических отношений, а также  вверение уполномоченным коммерческим  банкам функций агентов валютного  контроля;

- акцент на  укрепление правовой базы и совершенствование методов борьбы с отмыванием капиталов, нажитых преступным путем./33/

Таким образом, анализ мирового опыта перехода к  свободной конвертируемости валют  позволяет сделать вывод, что  валютная либерализация имеет смысл, если она стимулирует инновационное развитие в стране. Только при таком условии государство сможет извлечь плюсы валютной либерализации, расширить круг использования национальной валюты и укрепить свои позиции на международной арене.

В новом законе Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» наряду с мерами по либерализации практически не предусмотрены инструменты для борьбы с возможными кризисными ситуациями в стране в случае возникновения угрозы экономической безопасности и стабильности финансовой системы. Учитывая, что в политике и экономике государства возможно возникновение непредвиденных ситуаций, внесение в Закон оговорки о введении ограничений в случае угрозы экономической безопасности и стабильности финансовой системы вполне логично./26/