Валютные риски

К операциям  «своп» на финансовых рынках близки по смыслу так называемые операции «репо» (repurchasing agreement, или repo, или buybacks). Операции «репо» основаны на соглашении участников сделки об обратном выкупе ценных бумаг. Соглашение предусматривает, что одна сторона продает другой пакет ценных бумаг определенного размера с обязательством выкупить его по заранее оговоренной цене. Иными словами одна сторона кредитует другую под залог ценных бумаг. Операции «репо» бывают нескольких видов. «Репо с фиксированной датой» предусматривает, что заемщик обязуется выкупить ценные бумаги к заранее оговоренной дате. Операции «открытые репо» предполагают, что выкуп ценных бумаг может быть осуществлен в любое время либо в любое время после определенной даты. С помощью операций «репо» держатели крупных пакетов ценных бумаг получают возможность более эффективно распоряжаться своими активами, а банки и другие финансовые институты получают еще один инструмент управления ликвидностью.

Пример: Импорт товаров из Европы

  Компания-импортер ожидает в течение  месяца поставки партии товаров  (например, медикаментов) из Европы  на сумму 60 000 евро. У компании  на счете есть доллары и  ей придется их конвертировать  в своем банке в евро. Исходя  из расчета затрат и будущей  прибыли, текущий курс евро  компанию устраивает. Но менеджер  не желает сейчас покупать  евро на всю сумму контракта  и тем самым консервировать  свои средства.

  Поэтому он решает захеджировать риск подорожания евро путем заключения сделок на торговом счете без реальной поставки средств. Для этого он переводит 5 000 долларов на свой торговый счет и открывает длинную позицию по евро/доллар (покупает евро, продает доллары) на сумму 60 000 евро. Сумма в 5 000 долларов на торговом счете позволяет "выдержать" неблагоприятное движение курса порядка 800 пунктов (60 000 * 0.0800 = 4 800).

 Как видно из таблицы, полученный на торговом счете убыток, компенсируется прибылью от конвертации евро в банке по лучшему курсу, чем в момент заключения контракта. Теперь, независимо от направления движения курса евро на валютном рынке, сумма прибыли и убытка всегда будет равна нулю. Таким образом, руководство компании избавило себя от беспокойства относительно возможного подорожания евро и сохранило средства для других операций.[11]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Валютные  риски - это опасность изменения  стоимости валюты цены по отношению к валюте платежа в период между временем заключения контракта и временем осуществления платежа по нему. Валютным рискам подвержены обе стороны контракта. Так как валютные риски существуют всегда, то мировая практика выработала специальные механизмы защиты от валютных рисков. В процессе такой защиты делается решение о ее целесообразности, выбирается часть контракта, которую необходимо защитить, и выбирается конкретный метод защиты (страхования рисков).

Подводя итоги, можно сделать такие выводы.

В качестве методов страхования валютных рисков в различные периоды времени  использовались разные.

В послевоенные годы широкое распространение получил  такой метод защиты от валютных рисков, как валютные оговорки. Валютная оговорка представляет собой оговоренное в контракте условие, по которому в момент платежа стоимость контракта пересчитывается в соответствии с золотым содержанием. Оговорки, основанные на золотом содержании национальных валют, применялись в послевоенные годы. Затем применялись также формы валютных оговорок, основанные на курсах стабильной валюты или сразу нескольких валют, так называемых валютных корзин, и многие другие. С 70-х годов XX в. такая форма страхования валютных рисков почти не применяется из-за присущих ей недостатков.

В качестве метода страхования валютных рисков используется также валютные опционы. Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу.

Форвардная  валютная сделка - продажа или покупка  определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением  и исполнением сделки по курсу  дня заключения сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются вне  биржи. Сторонами форвардной сделки обычно выступают банки и промышленно-торговые корпорации.

Валютный  фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок.

«Своп» - операция, сочетающая наличную куплю-продажу  с одновременным заключением контрсделки на определенный срок. Существует несколько типов операций «своп»: валютные, процентные, долговые, с золотом и их различные сочетания.

Таким образом, эффективное использование  всех вышеперечисленных методов позволяет предотвратить опасность потерь субъектов внешнеэкономической деятельности вследствие изменения валютных курсов различных стран.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

О.И. Лаврушин. БАНКОВСКОЕ ДЕЛО, 2005

Составитель: А.Ю.Казанская Финансы и кредит Учебно-методическое пособие для самоподготовки к практическим занятиям (в вопросах и ответах). Таганрог: ЮФУ, 2007

Аленичев  Д.В. Страхование валютных рисков, банковских и экспортных коммерческих кредитов.-М.: Издательство "Ист Сервис".- М.:1994.-114 с.

Е. В. Иода, Л. Л. Мешкова, Е. Н. Болотина. КЛАССИФИКАЦИЯ БАНКОВСКИХ РИСКОВ И ИХ ОПТИМИЗАЦИЯ, 2002

Шапкин  А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование  рисковых ситуаций: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006.-880с.

http://www.my-capital.ru/metodi-ocenki-riskov.html?s- электронный ресурс

http://www.my-capital.ru/metodi-ocenki-riskov.html?start=3-

Международные валютно-кредитные отношения под  ред. Красавиной Л.Н. Москва: Финансы  и статистика. 2005

http://www.hafel.ru/08g/87-valjutnye-riski-i-metody-ikh-strakhovanija.php Электронный журнал «Экономист»  статья «Валютные риски и методы  их страхования» 2009г.

Пебро М., “Международные экономические валютные и финансовые отношения”, М., 1994 г.

Рэдхэд К., Хьюс С., «Управление финансовыми рисками», М., 1996 г.