Методы оценки эффективности инвестиционного проекта

 

План

Введение.........................................................................................................3

Глава 1. Теоретические  основы оценки инвестиционных проектов.

1. Экономическое содержание инвестиции.....................................5
2. Основные классификации инвестиций......................................6
3. Роль инвестиций в экономике.....................................................11

Глава 2. Методы      оценки эффективности инвестиционного проекта.

1. Основные методы оценки инвестиционных проектов и критерии их оценки. ....................................................................16
2. Инвестиционные коэффициенты ................................................21
3. Чистая приведенная стоимость проекта - NPV ...........................29
4. Чистая будущая стоимость проекта - NFV...............................32

Заключение....................................................................................................36

Список литературы......................................................................................38

 

Введение

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща  любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, могут являться обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Поэтому значение экономического анализа  для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности трудно переоценить. Особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Принятие решений инвестиционного  характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том  числе и тем из них, насколько  менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные с помощью методов, пусть даже в известной степени условных, легче принимать окончательные решения.

Цель курсовой работы – это раскрытие сущности инвестиционного проекта, а также характеристика методов инвестиционного проекта, основанные на научных разработках развитых стран.

Поставленная цель обусловлена  необходимостью решения следующих  задач:

• понятие инвестиционного проекта и характеристика решений по инвестиционным проектам, критерий их принятия;
• тщательное рассмотрение методов инвестиционного проекта;
• финансовая оценка инвестиционного проекта ЗАО «Рязанский КРЗ»;
• разработка рекомендаций и мероприятий по решению изучаемого проекта.

Таким образом, предметом исследования является инвестиционный проект и методы инвестиционного проекта.

Методологической базой для выполнения курсовой работы стали учебники и учебные пособия по финансовому менеджменту, финансовому анализу, экономическому анализу, инвестициям таких авторов как Бирман Г, Шмидт С., Ковалев В.В, Стоянова Е.С., Щиборц К.В. и др. и Интернет-ресурсы.

Общий объем и  структура курсовой работы представлены введением, заключением, двумя главами и списком использованной литературы.

Во введении определяются актуальность темы, цели и задачи.

В первой главе характеризуется  сущность инвестиционного проекта  – описание решений по инвестиционным проектам и критериев их принятия.

Во второй главе рассматриваются  основные методы инвестиционных проектов: основанные на дисконтированных и учетных  оценках.

В заключении даются краткие  выводы.

 

Глава 1. Теоретические  основы оценки инвестиционных проектов.

1. Экономическое содержание инвестиций.

"Инвестиции" - слово  иностранного происхождения (от  лат. investire, нем. investition), в переводе - "долгосрочное вложение капитала  в какие-либо предприятия с  целью получения прибыли".

Инвестиции – это совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного  вложения капитала на определённый срок в различные отрасли и сферы  экономики, в объекты предпринимательской  и других видов деятельности для  получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального  эффекта.

Термин "инвестиции" появился в отечественной экономике сравнительно недавно и стал широко использоваться в годы рыночных реформ.

В отечественной и зарубежной научной литературе имеется ряд  дефиниций (определений понятия  инвестиций).

Наиболее распространенным, часто встречающимся является такое  понятие инвестиций: это долгосрочные вложения денежных средств и иного  капитала в собственной стране или  за рубежом в предприятия различных  отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях  получения дохода или достижения иного полезного эффекта.

Вместо понятия "инвестиции" ранее употреблялось словосочетание "капитальные вложения", которое  трактовалось как совокупность затрат на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Капитальные  вложения рассматривались в двух аспектах: с экономической точки  зрения и с финансовой. Как экономическая  категория капитальные вложения представляют собой систему денежных отношений, связанных с движением  стоимости, авансированной в долгосрочном порядке в основные фонды, от момента  выделения денежных средств до момента  их возмещения.

Хотя "инвестиции" и "капитальные  вложения" являются близкими по смыслу, и некоторые авторы считают их синонимами, но инвестиции более широкое  понятие, чем капитальные вложения.

Наиболее важными и  существенными признаками инвестиций являются:

·  потенциальная способность инвестиций приносить доход;

·  осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

·  определенный срок вложения средств;

·  целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

·  использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующимся спросом, предложением и ценой в процессе осуществления инвестиций;

·  наличие риска вложения капитала.

В качестве инвестиций могут  выступать:

1) денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции,  облигации и другие ценные  бумаги;

2) движимое и недвижимое  имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);

3) объекты авторского  права, лицензии, патенты, ноу-хау,  программные продукты, технологии  и другие интеллектуальные ценности;

4) права пользования землей, природными ресурсами, а также  любым другим имуществом или  имущественными правами.

2. Основные классификации инвестиций

Инвестиции осуществляются в различных формах. С целью  систематизации анализа и планирования инвестиций они могут быть сгруппированы  по определенным классификационным  признакам. Классификация инвестиций определяется, таким образом, выбором  критерия, положенного в ее основу.

При выборе критерия классификации  используются следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

·  потенциальная способность инвестиций приносить доход;

·  процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);

·  в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

·  целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);

·  наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);

·  вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;

·  наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Под реальными инвестициями понимается вложения средств (капитала) в создание реальных активов (как  материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических  проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные  финансовые инструменты, прежде всего  в ценные бумаги.

Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и в долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады.

Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связанные с участием в управлении объекта, в который  вкладываются капиталы.

Реальные инвестиции, в  свою очередь, подразделяются на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских  и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т.п. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства. Их, в свою очередь, можно  подразделить на:

·  стратегические инвестиции;

·  базовые инвестиции;

·  текущие инвестиции;

·  новационные инвестиции.

Стратегические инвестиции – это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых  производств либо приобретение целостных  имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах.

Базовые инвестиции - это  инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств  в той же, что и ранее сфере  деятельности, том же регионе и  т.п.

Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный  процесс и связаны с вложением  по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта  с пополнением запасов материальных и оборотных активов.

Новационные инвестиции можно  подразделить на две группы: инвестиции в модернизацию предприятия, в том  числе в техническое переоснащение  в соответствии с требованиями рынка, и инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. Речь идет об инвестициях, связанных с включением в состав предприятия технологических  структур, гарантирующих бесперебойное  и эффективное обеспечение производства необходимым сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства.

Прямые инвестиции выступают  как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью  установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только получение дохода.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические  активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости  инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и  диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным  эмитентам ценных бумаг, других активов.

Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора  во вложения капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов, либо вложение капитала в уставные фонды организаций. Осуществляются коммерческими организациями и  гражданами самостоятельно, независимо от других, за счет собственных средств  и для собственных нужд.

Косвенные инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты  инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством  приобретения различных финансовых инструментов.