Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и область их применения

методы оценки эффективности инвестиционных проектов и область их применения

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………4

1. СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ, ПОКАЗАТЕЛИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ  ИНВЕСТИЦИЙ…………………………………………………………..6

1.1 Понятие инвестиций……………………………………………………....6

1.2 Классификация инвестиций  и инвестиционных проектов…..................7

1.3 Источники инвестиций.............................................................................10

1.4 Международные показатели  эффективности инвестиций и инвестиционных  проектов, способы их расчёта....................................................11

1.4.1 Показатель чистого  дисконтированного дохода.................................13

1.4.2 Показатель индекса  доходности...........................................................14

1.4.3 Показатель внутренней  нормы доходности.........................................15

1.4.4 Показатель срока окупаемости.............................................................15

1.5 Методы экономического  обоснования и отбора лучшего  варианта инвестиционных вложений......................................................................................16

2. ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ........................................................................................................19

2.1. Общие сведения о  предприятии..............................................................19

2.2 Анализ финансового  состояния предприятия........................................20

3. РАЗРАБОТКА ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО  ОБОСНОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА  НА ПРИМЕРЕ..............................................26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ...............................................................................................32

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.......................................34

ПРИЛОЖЕНИЯ...............................................................................................36

 

ВВЕДЕНИЕ

Данный курсовой проект раскрывает тему: «Методы оценки эффективности инвестиционного проекта и область их применения». Оценка эффективности инвестиций представляет собой наиболее ответственный этап в процессе принятия инвестиционных решений. От того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала и темпы развития компании (фирмы). Это объективность и всесторонность оценки эффективности инвестиционных проектов в значительной мере определяется использованием современных методов проведения такой оценки. Таким образом, окончательное инвестиционное решение должно приниматься, основываясь на современных подходах и методах оценки социально-экономической эффективности инвестиций, с использованием инструментов экономико-математического моделирования, а также привлечения неформальных методов принятия решений таких, например, как экспертные оценки.

В связи с этим, целью курсовой работы является овладение практическими навыками оценки эффективности реализации инвестиционного проекта в рамках промышленного предприятия.

Объектом исследования работы является предприятие ОАО «Газпром нефть».

Задачами работы являются:

- рассмотрение понятия  “инвестиция”, изучение содержания  этого понятия;

- рассмотрение классификации  инвестиций и инвестиционных  проектов;

- изучение источников  инвестиций и показателей эффективности  инвестиционных проектов, а также  способов их расчета;

- изучение методов экономического  обоснования и отбора лучшего  варианта инвестиционных вложений;

- рассмотрение предприятия  ОАО «Газпром нефть», проведение  общего финансового анализа;

- разработка технико-экономического  обоснования инвестиционного проекта  ОАО «Газпром нефть» на примере  открытия АЗС.

Структурно работа состоит из введения, трех глав, одна из которых является теоретической, заключения, списка литературы и приложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ, ПОКАЗАТЕЛИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИ

1.1 Понятие инвестиций

Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности.

В Законе РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений” № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. дается следующее определение инвестициям: “…инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”.

В книге “Инвестиции” (А.Мертенс, Киев - 1997г.) даны определения инвестициям в различных сферах экономической деятельности:

· В макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.

· В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал).

· В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод.

В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции – это вложения каких-либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально-имущественных и иных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций

Таким образом, инвестиции – это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии (товарные знаки), кредиты, другое имущество и имущественные права, прочие интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения доходов и достижения положительного социального эффекта.

 

 

 1.2 Классификация инвестиций и инвестиционных проектов

По экономической сущности и целям инвестиции подразделяются на:

· капиталообразующие инвестиции (или реальные инвестиции), обеспечивающие создание и воспроизводство фондов. Их осуществляют организации и другие субъекты хозяйствования, приобретая землю, средства производства, нематериальные и другие активы.

· портфельные (или финансовые) инвестиции - помещение средств в финансовые активы, то есть покупка субъектами хозяйствования и частными лицами ценных бумаг различных эмитентов. В данном случае приток капитала в бизнес происходит через инвестирование средств в ценные бумаги. Приобретая ценные бумаги, инвестор преследует три главные цели:

· безопасность вложений - отсутствие риска потерь капитала (вложенных денежных средств и ожидаемых доходов);

· доходность вложений - получение текущего дохода на вложенный капитал в виде дивиденда или процента;

· рост вложений - увеличение капитала (рост рыночной цены бумаг).

Капиталообразующие затраты определяются как сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения оборудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятий.

Укрупненно затраты складываются из вложений:

· в землю;

· в подготовку строительной площадки;

· на проектно-конструкторские работы;

· на предэксплуатационные капитальные работы;

· на приобретение машин и оборудования;

· в строительство зданий и инженерных сооружений;

· в строительство вспомогательных сооружений;

· на прирост оборотного капитала;

· в непредвиденные расходы.

По каждой статье затрат на реконструкцию или строительство указываются:

· величина инвестиционных затрат (в денежных единицах);

· начало (год, полугодие, квартал) инвестирования средств;

· период амортизации (количество лет, в течение которых амортизируется данная статья затрат);

· способ амортизации.

В мировой практике выделяют ещё следующие виды инвестиций:

Венчурные инвестиции - это термин, применяемый для обозначения рискованных вложений. Они представляют собой вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим риском. Венчурные инвестиции направляются в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств, но и имеющие высокую степень риска. Рисковое вложение капитала обосновано необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий.

Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определённый доход через равные промежутки времени. В основном это вложения средств в страховые и пенсионные фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы могут использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

Инвестиционные проекты можно дифференцировать по ряду классификационных признаков:

1. По масштабу (размеру) различают:

· малые проекты, которые невелики по объёму. Это, например, создание опытно-промышленных установок, строительство небольших зданий, сооружений, предприятий небольшой мощности;

· мегапроекты - это целевые программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединённых общей целью, выделенными для реализации ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Они могут быть международными, государственными, национальными, региональными, межотраслевыми, отраслевыми.

2. По срокам реализации выделяют:

· краткосрочные проекты (на срок до 3-х лет);

· среднесрочные проекты (на срок от 3-х до 5-ти лет);

· долгосрочные проекты (на срок свыше 5-ти лет).

3. По степени ограниченности используемых ресурсов выделяют:

· проекты, для которых заранее не устанавливаются ограничения по ресурсам (например, проекты стратегического характера);

· проекты с ограничением по некоторым видам ресурсов (по времени исполнения проекта;

· проекты с ограничением по многим видам ресурсов (по времени, стоимости проекта, его трудоёмкости и т.д.)

В практике встречаются также, например, мультипроекты, к которым относятся несколько взаимосвязанных проектов, выполняемых разными подрядчиками для одной производственной фирмы, и монопроекты, что предполагает обычно выполнение отдельных проектов в рамках одной проектной команды фирмы.

 

1.3 Источники инвестиций

Источниками инвестиций являются:

· собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.п.), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привлеченных средств (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно - финансовыми группами на безвозмездной основе);

· ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

· иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;

· различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.

Первые три группы указанных источников, образуют собственный капитал реципиента. Суммы, привлеченные им по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.

Четвертая группа источников образует заемный капитал реципиента. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, процент). Субъекты, предоставившие средства реципиенту по этим каналам, в доходах от реализации проекта не участвуют.