Анализ аи управления финансовой устойчивостью предприятия

Учитывая, что предприятие  является одновременно и субъектом, и объектом отношений в рыночной экономике, а также то, что оно  обладает разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние. Первые напрямую зависят от организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по отношению к нему, их изменения почти или совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением и следует руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную деятельность и пытаясь управлять финансовой устойчивостью, осуществляя комплексный поиск резервной в целях повышения эффективности производства.

Успех или неудача  предпринимательской деятельности во многом зависят от выбора состава  и структуры выпускаемой продукции  и оказываемых услуг. При этом важно не только правильно решить, что производить, но и безошибочно  определить, как производить, т.е. по какой технологии и по какой модели организации и управления действовать. От ответа на эти "что?" и "как?" зависят издержки производства.

Для устойчивости предприятия  очень важна не только общая величина затрат но и соотношение между  постоянными и переменными издержками.

Для развития в такой  системе как среда, необходимо стать  ее элементом, влиться в процесс  и технологию ее существования и  развития, обрасти связями, быть гибкой модульной организацией, способной  преодолевать угрозы и разделять  риски и поэтому можно выделить еще один фактор, оказывающий влияние на финансовую устойчивость - диверсификация деятельности.

Можно отметить, что диверсификация выгодна как малым, так и крупным  предприятиям. Она позволяет:

• наращивать объемы производства, полнее удовлетворять спрос, делать экономику более эффективной;
• повышать производительность труда совокупной рабочей силы;
• улучшать производственное использование ресурсов предприятия, повышать концентрацию производства;
• снижать риски узкоспециализированного производства и инвестиций за счет умножения их направлений;
• повышать финансовую результативность работы, предотвращать банкротство, повышать рентабельность предприятий.
• стабилизовать финансовое положение субъектов рынка за счет увеличения объемов реализации, внедрения новых товаров.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и  технологией производства, является оптимальный состав и структура  активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависят от качества управления текущими активами от того, сколько задействовано оборотных средств и каких именно, какова величина запасов и активов в денежной форме, и т.д. Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятием лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности [31, c.225].

Следующим значительным внутренним фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии  и тактики управления ими. Чем  больше у предприятия собственных  финансовых ресурсов, прежде всего  прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и особенно - та доля, которая направляется на развитие производства отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

• во-первых, для финансовой текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т.д.;
• во-вторых, для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают  средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними  факторами являются:

• отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
• структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе;
• размер оплаченного уставного капитала;
• величина и структура издержек их динамика по сравнению с денежными доходами;
• состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Степень их интегрального  влияния на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения  самих вышеназванных факторов, но и от той стадии жизненного цикла, на которой в анализируемое время  находится предприятие, от компетенции  и профессионализма его менеджеров. Практика показывает, что значительная часть неудач предприятия может быть связано именно с неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменение внутренней и внешней среды [36, c.106].

Основные факторы внешней среды могут быть разделены на четыре группы:

-  политические и правовые факторы. Различные факторы законодательного и государственного характера могут влиять на уровень существующих возможностей и угроз в деятельности организации: антимонопольное законодательство, денежно-кредитная политика, федеральные выборы, патентное законодательство;

-  экономические факторы. На способность организации оставаться прибыльной непосредственное влияние оказывает общее здоровье и благополучие экономики, стадии развития экономического цикла. Макроэкономический климат в целом будет определять уровень возможностей достижения организациями своих экономических целей. Плохие экономические условия снизят спрос на товары, а более благоприятные - могут обеспечить предпосылки для его роста. При анализе внешней обстановки для некоторой конкретной организации требуется оценить ряд экономических показателей, таких как ставка процента, курсы обмена валют, темпы экономического роста, уровень инфляции и др.;

-  социальные и культурные факторы формируют стиль нашей жизни, работы и оказывают влияние практически на все организации. Новые тенденции создают тип потребителя и вызывают потребность в других товарах, определяя новые стратегии организации;

- технологические факторы. Революционные технологические перемены и открытия представляют большие возможности и серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны осознавать.

Особое значение для  финансовой устойчивости предприятия  имеет уровень, динамика и колебания  платежеспособного спроса на его продукцию (услуги), ибо платежеспособный спрос предопределяет стабильность получения выручки. В свою очередь платежеспособный спрос зависит от состояния экономики уровня дохода потребителей - физических и юридических лиц - и цены на продукцию предприятия [10, c.251].

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика  страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции  от темпов ее производства. Уменьшаются  инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятия, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного  спроса характерное для кризиса, приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так  же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими  факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и  кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно  влияет на нее курс валюты, позиция и силы профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий  зависит от общей политической стабильности. Значения этого фактора особенно велико для предпринимательской  деятельности в России. Отношение  государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Также одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних  факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

Исходя из всего вышесказанного, можно отметить, что важным условием существования организации является не только проведение анализа финансовой устойчивости, но и умение анализировать факторы, которые влияют на саму финансовую устойчивость предприятий [6, c.160].

1.3 Методика анализа финансовой устойчивости

Основными процедурами  анализа финансовой устойчивости является анализ:

- обеспеченности запасов  и затрат основными экономически  обоснованными источниками их  формирования;

- состава и структуры  источников финансирования предприятия и способов их размещения в активах;

- стабильности и "качества" собственного капитала;

- запаса финансовой  прочности предприятия;

- относительных показателей  финансовой устойчивости;

- использования экономического  потенциала предприятия;

- платежеспособности  предприятия [7, c.185].

Соотношение стоимости  материальных оборотных средств  и величин собственных и заемных источников их формирования позволяет определить тип финансовой ситуации в организации, которая складывается на некий момент времени и органически вытекает из условия соблюдения финансового равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Собственный капитал  включает уставный (складочный) капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль и прочие резервы.

В составе собственного капитала могут быть выделены две  составляющие: инвестированный и  накопленный капитал. Инвестированный капитал - это капитал, вложенный собственниками. Включает в себя номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный капитал. Инвестированный капитал представлен в балансе российских организаций в виде уставного капитала и в виде эмиссионного дохода в составе добавочного капитала. Накопленный капитал - это капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Он находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль). Тенденция к увеличению накопленного капитала свидетельствует о способности предприятия наращивать средства, вложенные в активы предприятия, и характеризует его финансовую устойчивость.

При анализе уставного капитала оценивают полноту его формирования, соответствие данным, зафиксированным в учредительных документах, степень реального денежного наполнения с позиций 100%-ной оплаты. При анализе уставного капитала необходимо определить, имеются ли на балансе предприятия собственные акции, выкупленные у акционеров, и установить цели выкупа. Для обоснованной оценки соотношения собственных и заемных средств, а также доли собственного капитала в источниках финансирования необходимо исключать суммы, отраженные, например, по статье "Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал", "Задолженность по причитающимся дивидендам и другим доходам" и т.п.

В составе собственного капитала значительный удельный вес  может приходиться на такой его  элемент, как "добавочный капитал". При анализе добавочного капитала следует учитывать специфику формирования его отдельных статей. С учетом значительности сумм переоценки основных средств в составе добавочного капитала, а также в составе собственного капитала в целом, следует особое внимание уделять анализу информации, аккумулируемой на субсчете "Прирост стоимости имущества по переоценке", поскольку факт переоценки сам по себе не означает реального денежного наполнения, а значит, не повышает платежеспособность организации.

Резервный капитал предприятия, формируемый в соответствии с  законодательством и учредительными документами, имеет строго целевое  назначение. Он играет роль страхового фонда для целей возмещения убытков  и обеспечения защиты интересов  третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия. Резервный капитал не представляет свободных денежных средств, а как любая другая статья пассива баланса покрывается совокупностью имущественных объектов предприятия. Однако информация о его величине и динамике, о структурной динамике имеет важное значение для инвесторов и кредиторов, которые рассматривают его как своеобразный запас финансовой прочности предприятия, а его отсутствие или недостаточность - как дополнительный риск вложения средств.

Нераспределенная прибыль. Динамика ее доли в общем объеме собственного капитала показывает тенденцию развития деловой активности предприятия [7, c.220].

Анализ соотношения "собственный  капитал/заемный капитал" и его  динамики позволяет установить, за счет каких элементов произошли изменения, поскольку прирост собственного капитала за счет чистой прибыли, полученной в результате производственно-хозяйственной деятельности, и за счет переоценки имеет разное "качество" и характеризует по-разному способности предприятия к самофинансированию.