Анализ финансового состояния предприятия

 

 

2.4. Оценка финансовой устойчивости ОАО «Байкалфарм»

Оценка финансовой устойчивости осуществляется на основании расчета следующих показателей (табл. 2.4):

Таблица 2.4 – Оценка финансовой устойчивости ОАО «Байкалфарм»

Показатели	2011 г.	2010 г.	2009 г.
Коэффициент финансовой автономии	0,18	0,17	0,14
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,82	0,79	0,76
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,69	0,65	0,62
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	1,36	1,13	1,11
Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств	0,64	0,58	0,55
Коэффициент структуры заемного капитала	0,39	0,36	0,35
Коэффициент задолженности	0,22	0,26	0,25

 

Вышеперечисленные показатели являются нормируемыми, причем нормативные критерии устанавливаются самим предприятием, в зависимости от вида экономической деятельности. За анализируемый период значение показателя не выходило за допустимые пределы. Нормативное значение коэффициента финансовой автономии – не более 0,5. В 2011 г. наблюдается увеличение данного показателя, что связанно в основном с ростом величины совокупного капитала, за счет увеличения удельной доли заемного капитала, что может также охарактеризоваться показателем коэффициента концентрации заемного капитала.

Коэффициент маневренности  собственного капитала в рассматриваемом  периоде удовлетворяет нормативному значению. Нормативное значение показателя – более 0,5. Данный показатель означает, что 1 руб. собственных средств ОАО «Байкалфарм» может направить на финансирование текущей деятельности. В 2011 г. показатель маневренности увеличился на 0,04 процентного пункта по сравнению с 2010 г., и на 0,06 пункта по сравнению с 2009 г.

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений увеличился на  0,23 процентного пункта, что говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов, но в тоже время является признаком нормального функционирования предприятия.

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств. За анализируемый период заметен рост показателя. Рост данного показателя – негативная тенденция, означающая усиленное увеличение зависимости ОАО «Байкалфарм» от внешних инвесторов.

Коэффициент структуры  заемного капитала увеличился на 0,03 процентного пункта, в следствии увеличения доли заемных средств в совокупном капитале организации и означает некоторое снижение финансовой устойчивости предприятия.  За анализируемый период значение данного показателя не выходило за рекомендуемые границы (меньше 1).

Коэффициент задолженности в 2011 г. снизился на 0,04 процентного пункта по сравнению с 2010 г. и на 0,03 пункта по сравнению с 2009 г. Снижение данного показателя связано с целенаправленной политикой ОАО «Байкалфарм».

На основе методики, разработанной  А.Д. Шереметом и В.В. Ковалевым  можно определить тип финансовой устойчивости ОАО «Байкалфарм». Определим тип финансовой устойчивости за 2009 – 2011 гг. Для дальнейших расчетов используем следующие величины и их значения:

1. – собственные оборотные средства (собственный капитал – внеоборотные активы), излишек в размере 519 094 тыс. руб. в 2011 г., излишек 409 596 тыс. рублей в 2010 г., излишек 434 204 тыс. рублей в 2009 г.;
2. – собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (COC + ф. №1 «Долгосрочные обязательства»), излишек в размере 1 137 294 тыс. руб.; излишек 900 521 тыс. рублей в 2010 г., излишек 745 496 тыс. рублей в 2009 г.;
3. – cобственные, долгосрочные и краткосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СД + ф. №1 «Краткосрочные кредиты банков», излишек в размере 1 429 617 тыс. руб., излишек 1 106 386 тыс. рублей в 2010 г., излишек 898 109 тыс. рублей в 2009 г.

В целом, вышеперечисленные  величины в рассматриваемом периоде соответствуют типу абсолютной финансовой устойчивости, то есть за анализируемый период времени, значение показателей «СОС», «СД» и «ОИ» наблюдается с платежным, положительным излишком (табл. 2.5):

Таблица 2.5 – Типы финансовой устойчивости предприятия

Возможные варианты	± СОС	± СД	± ОИ	Тип финансовой устойчивости
1	+	+	+	Абсолютная устойчивость
2	-	+	+	Нормальная устойчивость
3	-	-	+	Неустойчивое финансовое состояние
4	-	-	-	Кризисное финансовое состояние

 

Примечание: «+»  –  платежный излишек, «–» – платежный недостаток. Абсолютная финансовая устойчивость является отражением оптимального использования кредитных ресурсов, текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

 

2.5. Анализ деловой активности ОАО «Байкалфарм»

Анализ деловой активности проводится на основе коэффициентов деловой активности и эффективности деятельности (табл. 2.6):

Таблица 2.6 – Анализ деловой активности ОАО «Байкалфарм»

Показатели	2011 г.	2010 г.	2009 г.
Общий коэффициент оборачиваемости	0,91	0,93	1,13
Оборачиваемость запасов	4,38	4,28	4,82
Оборачиваемость оборотных активов	1,18	1,24	1,33
Оборачиваемость собственных средств	5,00	5,00	5,00

 

Рассмотрим показатели, рассчитанные в таблице 2.6. Оборачиваемость запасов определяет скорость реализации запасов, как количество оборотов за период. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств, связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то дл расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции.

 Показатель оборачиваемости  запасов в 2011 г. вырос на 2,34 % по сравнению с предшествующим  годом, но, сравнивая значение 2011 г. со значением 2009 г. можно заметить, что показатель снизился на 9,12 %. Рост в 2011 г. свидетельствует об эффективности и экономном использовании запасов, интенсивном процессе снабжения, производства и сбыта.

Оборачиваемость оборотных активов является наиболее распространенным коэффициентом. Показывает сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

В 2011 г. показатель оборачиваемости  активов снизился на 0,06 процентного пункта по сравнению 2010 г., и на 0,15 процентного пункта по сравнению с 2009 г.

Оборачиваемость собственных  средств характеризует скорость оборачиваемости собственного капитала. Данный показатель служит наиболее общей характеристикой деловой активности предприятия. Динамика данного показателя не наблюдается, что связано со стабильностью статей собственного капитала.

 

2.6. Анализ рентабельности ОАО «Байкалфарм»

В самом общем смысле, рентабельность представляет собой  отношение прибыли (чистой прибыли, либо других ее разновидностей) к тому или иному ресурсу организации (выручка от реализации, совокупные активы, собственный капитал и  т.д.). Оценка показателей рентабельности производится по данным бухгалтерской отчетности, в частности по данным форм № 1 и 2 (табл. 2.7):

 

 

Таблица 2.7 – Анализ чистой рентабельности ОАО «Байкалфарм»

Показатели	2011 г.	2010 г.	2009 г.
Чистая рентабельность продаж (ROS),  в %	0.16	0.97	0.81
Чистая рентабельность активов (ROA), в %	0,14	0,9	0,92
Чистая рентабельность собственного капитала (ROE), в %	0,79	4,35	3,89

 

Рассмотрим данные таблицы 2.7. Первым показателем, используемым для анализа, является рентабельность продаж. Рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах.

Данный показатель также может использоваться для определения стадии жизненного цикла бизнеса. Значение данного показателя, соответственно в 2011 г. – 0,16 %, в 2010 г. – 0,97 %, в 2009 г. – 0,81 %. Абсолютный прирост показателя в 2011 г. – минус 0,81 %, в 2010 г. – 0,16 %. Снижение показателя является достаточным основанием для проведения мероприятий по пересмотру схем бизнеса.

В 2011 г. наблюдается резкое снижение чистой прибыли на 81,65 %. Основными причинами снижения прибыли являются:

1. рост коммерческих и управленческих расходов на 30 % в связи с увеличением тарифов по транспортным перевозкам, сумм по банковской гарантии (в связи с изменением законодательства), ставки по страховым взносам во внебюджетные фонды, кроме того, увеличен фонд заработной платы по предприятию;
2. изменение структуры ассортимента реализуемой продукции в пользу среднеценового сегмента;
3. рост затрат в результате реализации мероприятий стратегического плана ОАО «Байкалфарм».

Рентабельность активов (ROA), соответственно в 2011 г. – 0,14 %,в 2010 г. – 0,9 %, в 2009 г. – 0,92 %. Абсолютный прирост показателя в 2011 г. – минус 0,76 %, в 2010 г. – минус 0,02 %.

Рентабельность собственного капитала (ROE) соответственно в 2011 г. – 0,79 %, в 2010 г. – 4,35 %, в 2009 г. – 3,89 %. Абсолютный прирост показателя в 2011 г. – минус 3,56 %, в 2010 г. – 0,46 %.

На практике для расчета  рентабельности используется также  операционная прибыль  или «EBIT» (табл. 2.8):

Таблица 2.8 – Анализ рентабельности по EBIT, ОАО «Байкалфарм»

Показатели	2011 г.	2010 г.	2009 г.
Рентабельность продаж по EBITDA, в %	6,19	8,34	9,01
Рентабельность собственного капитала по EBIT, в %	24,11	31,17	35,93
Рентабельность активов по EBIT, в %	4,38	6,45	8,48

 

Мероприятия по повышению  данных показателей могут осуществляться по двум направлениям:

1. улучшение производительности труда;
2. рост продаж.

По первому направлению  обычно проводят следующие мероприятия:

Повышение интенсивности  труда;

1. ускорение оборачиваемости средств;
2. улучшение использования активов;
3. сокращение расходов;
4. повышение цен реализации;
5. привлечение инвестиций;
6. внедрение инновационных технологий;
7. осуществление диверсификации;
8. внешние займы и кредиты.

Таким образом, обобщим данные, полученные в результате проведенного анализа. Анализ бухгалтерского баланса показал, что на предприятии имеется тенденция роста валюты баланса. Раздел «Внеоборотные активы» активной части баланса увеличился в основном за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений, связанных с модернизацией и обновлением производственно-технических ресурсов общества. Раздел «Оборотные активы» увеличился за счет роста статьи денежных средств. Удельный вес раздела «Внеоборотные активы» в валюте баланса на 2011 г. составил 23,2 %, соответственно доля раздела «Оборотные активы» составила 76,8 %.