Анализ финансовой деятельности предприятий в России

Анализ динамики прибыли.

Прибыль от реализации продукции зависит от объема реализации, структуры и ассортимента реализованной продукции, цен на продукцию. Все вышеперечисленные факторы являются факторами первого уровня, которые непосредственно влияют на прибыль от реализации. В 2007 году уменьшилась доля внереализационных расходов на 52%, что может свидетельствовать об улучшении договорной и платежной дисциплины.

Структура использования  прибыли меняется в сторону уменьшения доли прочих операционных и внереализационных  результатов. Это изменение говорит о том, что предприятие сосредоточено только на основном виде деятельности.

Анализ показателей рентабельности свидетельствует об улучшении работы предприятия в целом за весь год (с 4,1% до 9,9%). Однако если проанализировать динамику этого показателя поквартально, то можно сказать, что рентабельность изменяется неравномерно. Однако величина рентабельности каждый квартал коррелирует  с показателем прибыли и себестоимости. Основными факторами, влияющими на рентабельность являются: изменение объема реализации, изменение себестоимости, ассортимента, продажных цен, прибыли от продаж, изменение ставки налога на прибыль и др. При повышении цены на продукцию предприятие планирует уровень рентабельности в 15% ежемесячно.

 

2.2.Анализ финансовой структуры  баланса и оценка финансовой устойчивости ЗАО «Амта»

 

Финансовое состояние  предприятия во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных  и заемных средств) и от оптимальности  структуры активов предприятия (в  первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала).

В данном параграфе будет проведет анализ за 2007 г.

Устойчивость финансового  положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

За отчетный период активы предприятия уменьшились с 62 561 180 руб. до 56 032 500 руб., в том числе за счет уменьшения оборотных активов на  6 717 755 руб. (запасов сырья) и небольшого снижения внеоборотных активов. Уменьшение активов  предприятия было обусловлено уменьшением мобильных средств на 7%. Следовательно, активы предприятия уменьшились за счет мобильных средств и запасов материалов. Увеличение  иммобилизационных средств произошло в основном из-за увеличения незавершенного капитального вложения около 2% и нематериальных активов на 0,3% и основных средств.

Таблица 2.2.1

Структура и динамика актива

Позиция Баланса	На начало года		На конец года		Изменение за отчетный период
	тыс. руб	в % к итогу	тыс. руб	в % к итогу	тыс. руб	в % к общему итогу на начало года	в % к сответств. позиции на начало года
1. Внеоборотные активы	35 190 064	56,25	35 379 139	63,14	189 075	0,30	0,54
1.1. НМА	131 299	0,21	286 440	0,51	155 141	0,25	118,16
1.2. ОС	25 552 464	40,84	25 509 896	45,53	-42 568	-0,07	-0,17
1.3. НЗСтроительство	2 427 290	3,88	2 813 505	5,02	386 215	0,62	15,91
1.4. Д/ср фин. вложения	7 079 011	11,32	6 769 298	12,08	-309 713	-0,50	-4,38
2. Оборотные активы	27 371 116	43,75	20 653 361	36,86	-6 717 755	-10,74	-24,54
2.1. Запасы	16 681 372	26,66	14 727 711	26,28	-1 953 661	-3,12	-11,71
2.2. НДС	1 881 453	3,01	1 305 141	2,33	-576 312	-0,92	-30,63
2.3. К/ср ДЗ	7 314 209	11,69	4 458 181	7,96	-2 856 028	-4,57	-39,05
2.4. К/ср фин. Вложения	35 715	0,06	58 515	0,10	22 800	0,04	63,84
2.5. Денежные средства	1 458 367	2,33	103 813	0,19	-1 354 554	-2,17	-92,88
3. Всего активов в т.ч.:	62 561 180	100,00	56 032 500	100,00	-6 528 680	-10,44	-10,44
3.1. Задолженность по сч.75	0	0,00	0	0,00	0	0,00	#ДЕЛ/0!
3.2. Собственные акции, выкупленные  у акционеров	35 715	0,06	35 715	0,06	0	0,00	0,00
3.3. Итого (пункты (3.1.+3.2.))	35 715	0,06	35 715	0,06	0	0,00	0,00

 

В свою очередь уменьшение мобильных средств произошло  из-за значительного снижения запасов  сырья и материалов в абсолютном выражении и сокращении дебиторской задолженности на 39%.

При анализе пассивной  части баланса (табл. 2.2.2) структура  источников хозяйственных средств  предприятия характеризовалась  преобладающим удельным весом собственного капитала. Несмотря на то, что в абсолютном измерении величина собственного капитала снизилась на 6,5 %, в структурном разрезе она выросла. Кредиторская задолженность составляла в течение анализируемого периода большую часть заемных источников 24% в начале года и 16% в конце года, обеспечив дополнительный приток средств. Кредиторская задолженность по удельному весу значительно превышает объем кредитования, которое предприятие предоставило своим покупателям (сумме дебиторской задолженности), что дало возможность предприятию использовать эти денежные средства в течение года.

Таблица 2.2.2.

Структура и динамика пассива баланса

Позиция Баланса	На начало года		На конец года		Изменение за отчетный период
	тыс. руб	в % к итогу	тыс. руб	в % к итогу	тыс. руб	в % к общему итогу на начало года	в % к сответств. позиции на начало года
1. Капитал  и резервы	36 053 724	57,63	33 702 542	60,15	-2 351 182	-3,76	-6,52
1.1. УК	100 841	0,16	100 841	0,18	0	0,00	0,00
1.2. ДК	25 235 672	40,34	25 272 028	45,10	36 356	0,06	0,14
1.3. РК	10 750	0,02	10 750	0,02	0	0,00	0,00
1.4. Фонд накопления	0	0,00	2 500 298	4,46	2 500 298	4,00
1.5. Нераспр. приб. прош.	8 206 163	13,12	1 962 416	3,50	-6 243 747	-9,98	-76,09
1.6. Нераспр. приб. отч.	Х		0	0,00	0	0,00	Х
2. К/ср пассивы	18 583 526	29,70	15 898 658	28,37	-2 684 868	-4,29	-14,45
2.1. К/ср КЗ	15 075 903	24,10	9 052 461	16,16	-6 023 442	-9,63	-39,95
2.2. Фонд потребления	0	0,00	0	0,00	0	0,00	#ДЕЛ/0!
3. Д/ср пассивы	7 923 930	12,67	6 431 300	11,48	-1 492 630	-2,39	-18,84
4. Всего пассивов	62 561 180	100,00	56 032 500	100,00	-6 528 680	-10,44	-10,44
4.1. УК в несформир. части	0	0,00	0	0,00	0	0,00	#ДЕЛ/0!
4.2. УК в части акций, выкупленных  у акционеров	35 715	0,06	35 715	0,06	0	0,00	0,00
4.3. Итого (пункты (4.1.+4.2))	35 715	0,06	35 715	0,06	0	0,00	0,00
4.4. Итого реальных пассивов (пункты (4-4.3))	62 525 465	99,94	55 996 785	99,94	-6 528 680	-10,44	-10,44

 

Из вышесказанного следует, что работа предприятия ЗАО “Амта” не была направлена на увеличение оборотных  средств, в том числе на запасы товарно-материальных ценностей, что ставит под сомнение его платежеспособность. Значительный объем средств предприятия отвлечен в расчеты. При этом величина кредита, предоставляемого поставщиками и прочими кредиторами, снизилась, на 39% при почти таком же процентном снижении величины дебиторской задолженности. Следует обратить внимание на долю денежных средств (2,33% и 0,19%) в общем объеме оборотных средств, что свидетельствует об их дефиците.

Структура пассива отличается превышением собственного капитала над другими источниками средств, а общее уменьшение средств за анализируемый период было связано, прежде всего, с сокращением собственного капитала.

Оценка структуры источников, рассмотренная в табл. 2.2.2, на первый взгляд, свидетельствует о достаточно стабильном положении предприятия. Большой объем его деятельности на начало года –57% - и на конец –60% - финансируется за счет собственного капитала, меньший – за счет заемного (23% и 40%, соответственно). Однако более определенные выводы можно делать лишь проанализировав основные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия. К ним относятся коэффициент финансовой автономии и коэффициент финансового риска.

Коэффициент финансовой автономии (независимости) показывает отношение собственного капитала к  валюте баланса (табл. 2.2.3.)

Из таблицы видно, что  этот коэффициент больше 0.5. Такое  значение коэффициента говорит о  том, что большая часть имущества  предприятия формируется за счет собственного капитала. Значит, предприятие  сможет погасить свои долговые обязательства, и риск кредиторов минимален. Если сравнивать с нормативным показателем, то можно сделать вывод, что предприятие финансово независимо.

Дополняющим показателем  является коэффициент финансовой зависимости, показывающий отношение заемного капитала к валюте баланса.

Таблица 2.2.3

Уровень и динамика коэффициента финансовой независимости

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
Валюта баланса	62 561 180	56 032 500	-6 528 680
Собственный капитал	36 053 724	33 702 542	-2 351 182
Заемный капитал	26 507 456	22 329 958	-4 177 498
Коэффициент финансовой независимости	0,58	0,60	0,02
Норматив коэффициента	0,359	0,342	-0,017
Коэффициент финансовой зависимости	0,424	0,399	-0,025

 

Еще одним важным показателем  устойчивости положения предприятия  является коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага, показывающий отношение заемного капитала к собственному. Уровень этого показателя должен стремиться к минимуму.

Таблица 2.2.4

Уровень и динамика коэффициента финансового  риска

Показатель	начало года	конец года	отклонение
Заемный капитал	26 507 456	22 329 958	-4 177 498
Собственный капитал	36 053 724	33 702 542	-2 351 182
Основной капитал	35 190 064	35 379 139	189 075
Сумма активов	62 561 180	56 032 500	-6 528 680
Текущие активы	27 371 116	20 653 361	-6 717 755
Собственный оборотный  капитал	1 081 511	-1 549 365	-2 630 876
Коэффициент финансового  риска	0,735	0,663	-0,073

 

Коэффициент снизился на 7%, что свидетельствует о снижении финансовой зависимости предприятия  от внешних инвесторов. Этот коэффициент  зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения основного и оборотного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала. Расчет влияния данных факторов проведем способом цепной подстановки, а результаты сведем в таблицу 2.2.5.

Таблица 2.2.5.

Факторный анализ коэффициента финансового  риска

Фактор	Размер влияния
Общее изменение	-0,073
за счет изменения
доли заемного капитала в общей валюте баланса	-0,044
доли собственного капитала	-0,075
соотношения текущих  активов с основным капиталом	0,205
доли собственного капитала в формировании текущих активов	-1,253
соотношения суммы собственного капитала с суммой собственного оборотного капитала	1,095