Анализ финансовой отчетности

6. Методы расчета и оценки ск в оборот.

При управлении фин ресурсами ком орг-ии используют различные стратегии. На наш взгляд предпочтительней явл компромисная фин стратегия собств капиал фирмы покрывает не только ВОА, но и часть ОА, т е уч-ют в финансировании текущей д-ти.

Участие СК в формировании ОА отражает показатель «собственный  капитал в обороте»

СК в обороте можно рассчитать по ББ в 2ух вар.:

В упрощенном и уточненном:

Упрощенный вариант расчета СК в обороте:

СКО=СК-ВА

СК= Итог3 руздел ББ (стр 1310)

СК= сумма СК( 3 раздел ББ)

ВА= итог 1 раздела ББ (стр.1100)

Уточеный вариант расчета СК в обороте:

СКО уточ. = (СК+ДБП) – (ВА-ЗС)

ДБП=ср 1530 ББ

ЗС=сумма PC использов на формирование ВА

Инф-я  по ЗС использов. При формировании ВА, можно получить из расшрован пояснениях годового отчета, либо из регистров БУ, кредитных договорах и договорах займа. Определим сумму СКО по ББ по упрощ варианту.

2009     107300 – 10800=-3500т р

2010    134300-129000=5300 т  р

2011      169100-166500=2600 т р

Отриц величина СКО означает что СК в обороте ком орг-ии отсутствует и следовательно, вся тек д-ть осущ за счет заемного капитала.

Сделаем уточенный вариант расчета СКО. Для этого примем условно, что сумма заемных ср-в, исп для формиров ВА, сост:

2009     35 000 000

2010    22 700 000

2011   23 200 000

В соответствии с этим усл СКО в уточненном варианте составит:

2009= (10730+1500)-(110800-35000)=33000

2010=(134300+2000)-(12900-22700)=30 000

2011=(169100+5500)-(166500-23200)=31300

31300/(19100-5500)*100%=17,9%

Если принять во внимание сумму ско без уточнения, то мы имеем не удовл хар-ку фин сост орг-ии: на 31.12.09 сумма СКО отриц (–3500), на начало и конец 2011 сумма СКО положит но крайне не значительная (5300 на нач, 2600 на конец). Принимая во внимание уточненную величину СКО можно сказать следующее: за отчетный период (2011) величина СКО в обороте увелич на 1 300 000 это явл положит фактом т к свидетельствует о повышении уровня фин независимости фирмы. Вместе с тем необходимо отметить, что основная доля капитала вложена во ВА, в ОА значительно меньше вложено. На начало 2011 доля собственного капитала в обороте в общей величине СК сост 22%, на конец 2011 17, 2%, следовательно вложение СКО во ВА составляет на нач года 78%, на конец 2011 81, 1%. Долю СКО в общей сумме СК многие ученые экономисты называют коэф маневренности. Он показывает, какая часть СК находится в мобильной форме (уч-т в тек д-ти)

Чтобы оценить достаточность суммы собственного капитала в обороте для нормальной производственной и финансовой деятельности фирмы, сумма собственного капитала в обороте сопоставляется:

1. со стоимостью оборотных активов
2. со стоимостью запасов

 

 Расчёты и оценка коэффициентов  финансовой независимости.

Для характеристики уровня финансовой независимости коммерческих организаций в экономической литературе и практике предложен ряд коэффициентов.

Основные из низ следующие:

1. коэффициент автономии (коэффициент общей финансовой независимости – «К1»);
2. коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов – «К2»;
3. коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов – «К3».

К1 = СК/(СК+ЗК) = (строка 1300 + строка 1530)/(итог баланса или строка 1700)

К1 – показывает долю собственного капитала в общей сумме применённого капитала. Рассчитывается либо как коэффициент, либо в процентах. Нормальное теоретическое значение этого коэффициента для производственных организаций – К1>=0,5. Для торговых и других организаций с более коротким операционным циклом этот коэффициент может быть К1>=0,35. Вместе с тем некоторые российские банки предъявляют своим клиентам более жесткие требования по этим коэффициентам.

Рассчитаем К1 по нашему примеру: К1(на начало года)=(134300  т.р.+2000 т. р)/221800 т. р.* 100=61,5%

К1(на конец года)=(169100 т. р.+5500 т. р.)/264100 т. р.=66,1%

Данная организация имеет коэффициент автономии выше нормального теоретического значения и на начало, и на конец 2011 года. Как положительный факт можно отметить повышение коэффициента автономии на конец 2011 года по сравнению с началом.

К2 – отражает долю оборотных активов организации, сформированную за счет собственного капитала в обороте. Нормальное теоретическое значение К2 для производственных организаций – 0,5. Это значит, что как минимум половина оборотных к=активов фирмы должна быть сформирована за счет собственного капитала в обороте. При значении К2 больше чем 0,5, финансовая независимость фирмы находится на высоком уровне. Критическое значение этого коэффициента – 0,1. Это значения когда-то было определено правительством в «методических положениях по оценки финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса». Утверждены распоряжением федерального управления по делам по несостоятельности (банкротстве) при госимуществе России от 12.08.1994 года №31-Р

К2 = СКОуточ./ОбА

Рассчитаем К2 за 2011 год:К2 (на начало 2011 года)=

В нашем примере на начало и конец 2011 года К2 значительно ниже нормального теоретического значения, но выше критического. Это свидетельствует о низком уровне финансовой независимости организации, текущая деятельность ее зависит от возможности привлечения заемных средств.

К3 = Нормальное теоретическое значение К3>=1

К3 = СКОуточ/З (запасы, строка 1210)

Рассчитаем К3 за 2011 год:

К3 (на начало года)=30000 т. р./71000 т. р. = 0,42

К3 (на конец года) =

Мы рассчитали три коэффициента, характеризующих уровень финансовой независимости организацию по состоянию на начло и конец 2011 года ситуация показывается противоречивой:

1. коэффициент автономии выше нормального теоретического значения (на начало год 615%, на конец года 66,5 %).
2. Коэффициенты финансовой независимости в части формирования оборотных активов и в части формирования закаов значительно меньше нормалных теоретическх значений, что свидетельствуе о низком уровне финансовой независимости организаии.

Такая противоречивая ситуация показывает, что организация имела необходимый собственный каптал для нормальной производственной и финансовой деятельности, однако нерационально его использовала, а именно:. На начало на конец была вложена во внеоборотные активы. Следовательно для формирования оборотных активов (в том числе запасов) осталось недостаточная сумма собственных капиталов. Значит организация не имела необходимых собственных финансовых ресурсов для осуществления текущей производственной и финансовой деятельности, именно об этом свидетельствуют низкие значения К2 и К3.

Анализ платежеспособности коммерческих организаций по абсолютным показателям ББ.

Анализ платежеспособности заключается в сравнении статей актива баланса, сгруппированных по степени их ликвидности (скорости обращения в деньги), с обязательствами по пассиву баланса, сгруппированными по срокам их погашения.

В зависимости от степени ликвидности активы можно разделить на следующие группы:

1. Первоклассные ликвидные активы – «А1». Быстрее всего превращаются в деньги или являются ими.
2. Второклассные ликвидные активы – «А2».
3. Третьеклассные ликвидные активы – «А3».
4. Вне оборотные и низко ликвидные активы – «А4».

А1 = денежные средства (строка 1250) + краткосрочные финансовые вложения (стр.1240)

По балансу нашего примера на 2011 год: А1 (на начало года)=9550 т. р. + 1000 т. р.=10550 т. р. А1 (на конец года)=13050+2500=15550

А2 = краткосрочная дебиторская задолженность1 + прочие оборотные активы (стр. 1260)

Таблица 7 выписка из пояснений к годовому бухгалтерскому отчету (в т. р.)

Наименование показателей	На начало периода		Изменения за период	На конец периода
	Учтенная по условиям договора	Величина резерва по сомнительным долгам		Учтенная по условиям договора	Величина резерва по сомнительным долгам
Долгосрочная дебиторская задолженность всего. В том числе:	–	(–)	–	–	(–)
……………….	–	(–)	–	–	(–)
……………….	–	(–)	–	–	(–)
Краткосрочная дебиторская задолженность всего. В том числе:	10750	(300)		11400	(250)
……………….		()			()
……………….		()			()
Итого		(300)		11400	(250)

 

По данным пояснений к годовому отчету видим, что организация не имела долгосрочной дебиторской задолженности, это можно оценить положительно.

Сумма краткосрочной дебиторской задолженности, показанная по строке 1230 баланса за 2011 год.

А3 = запасы (стр. 1210) + НДС по приобретенным ценностям (1220)

По ББ нашей организации за 2011 год: А3 (на начало года)=71000+800=71800, А3 (на конец года)=70000+900=70900

А4 = внеоборотные активы (стр. 1100) + долгосрочная дебиторская задолженность (по данным пояснений к годовому отчету)

По ББ нашей организации за 2011 год: А4 (на начало года)=129000+0=129000, А4 (на конец года)=166500+0=166500

Пассивы ББ группируются по степени срочности их погашения:

• Первоочередные обязательства (П1)= краткосрочная кредиторская задолженность (стр 1520)

по балансу нашей организации за 2011 г П1н=24230 П1к=31700

• Обязательства второй очереди погашения (П2)=краткосрочные заемные средства             (стр 1510) кредиты взятые в банках и займы до 12 месяцев + прочие долгосрочные обязательства (стр 1550)

по балансу нашей организации П2н=36000+0=36000 П2к = 30300+0=30300

• Долгосрочные пассивы (П3) = долгосрочные обязательства (стр 1400) + краткосрочные оценочные обязательства (стр 1540) по стр 1540 (оценочные обязательства) отражается  остаток оценочных обязательств учтенных по кредиту 96 счета (резервы предстоящих расходов. Оценочные обязательства признаются в БУ при одновременном соблюдении след условий: у организации существует обязанность являющаяся следствием прошлых событий ее хозяйственной деятельности, исполнение которой фирма не может избежать.

Уменьшение экономических выгод организации необходимое для исполнения оценочного обязательства вероятно. Величина оценочного обязательства может быть обосновано оценена.

                                                    

• Постоянные пассивы (преимущественно СК, П4)=СК (стр. 1300) + ДБП (стр. 1530)

по ББ за 2011 г П4н =134300 +2000 =136300 П4к = 169100 +5500 = 174600

Проверка: П1 + П2 +П3 +П4 = Итог баланса

Для оценки ликвидности ББ необходимо сравнить итоги по приведенным группам актива и пассива. ББ признается абсолютно ликвидным, если имеет место следующее соотношение:

А1>= П1; А2 >= П2;  А3 >= П3; А4 <, = П4

Для более наглядной оценки ликвидности баланса можно составить таблицу, называемую обычно балансовые способности.

Актив			Пассив			Излишек (+) или недостаток (-) платежных средств
Группы активов	На н. г.	На к. г.	Группы пассивов	На н. г.	На к. г.	На н. г.	На к. г.
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	10550	15550	П1	24200	31700	-13650	-16150
А2	10450	11150	П2	36000	30300	-25550	-19150
А3	71800	70900	П3	25300	27500	+46500	+43400
А4	129000	166500	П4	136300	174600	-7300	-8100
Баланс	221800	264100	Баланс	221800	264100	0	0

 

 

Составленный баланс платежеспособности показывает, что фирма практически не платежеспособна, ее обязательства (долги) первой и второй очереди не покрываются ликвидными активами первого и второго класса. В перспективе фирма может расплатиться  по долгам и стать платежеспособной, когда превратятся в деньги активы 3 класса.

Таблицу по балансовой платежеспособности можно составить в более подробном варианте, можно в группах активов и пассивов более важные их виды. Аналогичные балансы можно составлять на начало каждого месяца, затем сравнивать, что позволит выверить изменения платежеспособности внутри отчетного года. Изложенная методика анализа ликвидности баланса дает приблизительную укрупненную оценку платежеспособности, текущее состояние расчетов фирмы имеет большую подвижности, тогда, как баланс содержит моментные показатели. Более точная оценка платежеспособности возможна в процессе оперативного баланса.

Расчеты и оценка финансовых коэффициентов ликвидности.

Для оценки платежеспособности коммерческих организаций в экономической литературе предложены многочисленные коэффициенты, необходимых 3:

• Коэффициент абсолютной ликвидности (К4)
• Коэффициент срочной (критической, промежуточной) ликвидности (К5)
• Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (К6)

Все названные коэффициенты строятся в вид отношения стоимости конкретных групп ликвидных оборотных активов (А1, А2, А3) к сумме краткосрочных обязательств фирмы. Во всех 3 коэффициентах знаменатель один и тот же, а именно сумма краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства включают:

• Краткосрочные заемные средства (стр. 1510)
• Краткосрочная кредиторская задолженность (стр. 1520)
• Краткосрочные оценочные обязательства (стр. 1540)
• Прочие краткосрочные обязательства (стр. 1550)

Сумма Краткосрочных обязательств =стр. 1510 +стр. 1520 + стр. 1540 +стр. 1550

Или

Сумма Краткосрочных Обязательств  = стр.1500 – стр. 1530 (итог 4 разд – ДБП)

К4=А1/К0=Ден. Ср-ва +КФВ / итог 4 р. - ДБП

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает долю краткосрочных обязательств, которая фирма может погасить немедленно. По теории международного менеджмента  К4 > = 0,2

Российские банки, при оценки трудоспособности клиентов предъявляет более строгие требования:

К4 > = 0,5

К4 = 1, то организация имеет полную трудоспособность, только такая ситуация не всегда является рациональной и встречается крайне редко.