Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере “ООО Дмитров-кабель”

3.Дополнением к показателю концентрации  собственного капитала является  коэффициент концентрации привлеченных средств, их сумма равна 1 ( или 100%).  Ккпс  равен  0,669  в прошлом году, и 0,704 – в отчетном году. Предприятие становится более зависимее от заемного капитала. Кредиторы и инвесторы вкладывают свои средства более охотно в те организации, которые имеют высокую долю собственного капитала, поскольку такие организации могут легко погасить свои долги за счет собственных источников, а у рассматриваемого предприятия имеется недостаточно собственного капитала.

4.Коэффициент маневренности собственного  капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. В нашем случае Км  имеет отрицательное значение: в прошлом году этот коэффициент был равен -1,27; в отчетном - -1,26.  Низкое значение показателя может объясняться недостатком собственных оборотных средств.

5. Коэффициент структуры привлеченных  средств предназначен для характеристики доли долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности организации наряду с собственными средствами, в общем капитале организации, под которым понимается общая величина долгосрочных источников средств. Рост этого показателя в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что организация все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. Мы же наблюдаем снижение в динамике этого показателя от 0,004 до 0,003, значит, рассматриваемое предприятие становится менее зависимо от внешних инвесторов.

6.Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. Сюда входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдп) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (Кнез_.). Очевидно, что сумма этих показателей равна единице. Рост первого коэффициента в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования (второй коэффициент) должна быть достаточно велика. Указывают и нижний предел этого показателя – 0,6 (или 60%).  Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким удельным весом собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,992 (при рекомендуемом значении не менее 0,600).  Увеличение уровня собственного капитала за анализируемый период способствовало росту финансовой устойчивости предприятия. В нашем случае Кдп в прошлом году был равен 0,009, а в отчетном году равен 0,008. Снижение этого показателя в динамике является положительной тенденцией, означая, что организация становится менее зависима от внешних инвесторов. 

7.Коэффициент структуры  привлеченных средств. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам предприятия. Динамика этого показателя следующая: 2010 – 0,005; 2011 – 0,003.

 Таким образом, не  только важно получить значения  коэффициентов финансовой устойчивости, соответствующие нормативным значениям,  исследовать динамику исследуемых  показателей, но и изучить их  поведение во взаимосвязи.

Глава 3. Предложения по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности

Ухудшение платежеспособности предприятия - это ранний симптом  возможного банкротства.

Кроме того, банки это  воспринимают как потерю надежности клиента и могут прекратить кредитование по овердрафту.

Набор традиционных средств  по улучшению ликвидности предприятия  включает увеличение денежных средств  за счет: продажи излишних запасов, оборудования и активов; пересмотр  сроков и условий кредитов и займов, уменьшение кредиторской задолженности  за счет пересмотра и изменения политики закупок и действующих контрактов на закупки.

Следует еще раз подчеркнуть, что в процессе управления оборотными средствами менеджмент предприятия  должен принимать компромиссное  решение между эффективным управлением  дебиторской задолженностью и товарно-материальными  запасами с одной стороны, и ликвидностью предприятия - с другой.

Улучшение оборачиваемости  активов, неизбежно ухудшает ликвидность. Достижение компромисса - дело чести  финансового менеджера и эта  задача решается в каждом конкретном случае по-разному, в т. ч. исходя из текущей конъюнктуры (нужно взять  кредит, и потому надо улучшить ликвидность) и стиля руководства. Последнее  немаловажно для выработки нормативов для показателей мониторинга.

Принципиально существуют два  полярных способа управления бизнесом - консервативный, минимизирующий риск, и агрессивный, допускающий высокую степень риска.

В первом случае, менеджмент будет стремиться к увеличению ликвидности, в т. ч. за счет ухудшения оборачиваемости.

Во втором случае, наоборот, менеджмент будет стараться заработать деньги "любым путем", максимально  увеличивая оборачиваемость, и не особенно обращая внимание на ликвидность.

В обоих случаях менеджмент будет вынужден рассчитываться за свою манеру ведения бизнеса: консервативный менеджмент - процентами за банковские кредиты, а агрессивный - уступками  поставщикам и потребителям.

В настоящее время в  целях минимизации рисков при  принятии инвестиционных решений требуется  все больше оперативной информации о платежеспособности. Кредитные  организации, поставщики и подрядчики, прежде чем предоставить кредит или  установить деловые отношения, также  требуют раскрытия данной информации.

Для собственников предприятий  недостаточная платежеспособность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или  полную потерю вложений капитала. В  случае, когда собственники несут  неограниченную ответственность, их убытки могут даже превысить первоначальные вложения.

Для кредиторов недостаточная  платежеспособность у должника может  означать задержку в уплате процентов  и основной суммы долга или  частичную либо полную потерю ссуженных  средств. Текущее состояние платежеспособности предприятий может повлиять также  на ее отношение с клиентами и  поставщиками товаров и услуг (изменение  ликвидности может привести и  к потере связей с поставщиками). Ибо если предприятие не может  погасить свои текущие обязательства  по мере того как наступает срок их оплаты, ее дальнейшее существование  ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план.

Хорошо работающее промышленное предприятие должна иметь значительное преимущество ликвидных активов  над краткосрочными обязательствами, что позволяет точно оценить  степень устойчивости и способность  погасить обязательства в срок.

Проблема повышения финансовой устойчивости и платежеспособности может решаться двумя путями: во-первых, коррекцией структуры источников финансирования в направлении увеличения более  устойчивых и уменьшения самых краткосрочных, а именно кредиторской задолженности и, во-вторых, сокращением потребности в финансовых источниках за счет избавления от неработающих активов и ускорения оборачиваемости работающих. Конкретные меры, которые могут быть предложены организации, следующие:

- увеличение собственного  капитала за счет нераспределенной  прибыли. Разработка дивидендной  политики, обеспечивающей развитие  организации за счет нераспределенной  прибыли;

- увеличение уставного  капитала собственниками и третьими  лицами. Дополнительная эмиссия  по закрытой или открытой подписке  для акционерных обществ;

- предоставление безвозмездной  финансовой помощи учредителями;

- предоставление организации  учредительных займов, желательно  долгосрочных. Формально эта мера  не улучшает структуру баланса,  поскольку увеличивает обязательства  организации, но фактически устойчивость  бизнеса растет, поскольку увеличиваются  средства участников в структуре  финансирования;

- привлечение банковских  кредитов, желательно долгосрочных;

- эмиссия облигаций;

- прекращение обязательств  путем:

а) предоставления взамен исполнения обязательства отступного (уплата денег, передача имущества). Размер, сроки  и порядок предоставления отступного устанавливаются сторонами;

б) обмена требований на доли в уставном капитале, при котором  кредиторы организации становятся ее участниками;

в) новации обязательства, при которой обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального  обязательства, существующего между  ними, другим обязательством между  теми же лицами, предусматривающим  иной предмет или способ исполнения;

- заключение договора  уступки права требования в  обмен на принятие долга (обязательство  погасить кредиторскую задолженность). Одновременно снижаются две задолженности  (дебиторская и кредиторская);

- переоценка основных  средств, с целью увеличения  их стоимости. Эта мера формально  увеличивает финансовую устойчивость  организации, поскольку в результате  увеличивается стоимость основных  средств и величина добавочного  капитала (составляющая собственного  капитала организации).

Необходимо отметить, что  и чрезмерная финансовая устойчивость, вызванная низким объемом обязательств при наличии значительных активов, также является проблемой для организации, поскольку, как правило, сопровождается стагнацией бизнеса из-за недостаточности источников финансирования для дальнейшего развития и потенциальными потерями прибыли вследствие избытка ликвидных активов, которые обычно являются низкодоходными или вообще не приносят дохода.

Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет поддержания  достаточного уровня ликвидности активов  достигается в первую очередь  за счет эффективного управления остатками  денежных активов и их эквивалентов. Однако в процессе решения этой задачи следует иметь в виду, излишние сформированные денежные активы, обеспечивая  высокий уровень платежеспособности, теряют свою стоимость под влиянием фактора времени и инфляции. Поэтому  задача поддержания достаточного уровня платежеспособности относится к  числу оптимизационных, в процессе решения которой должны учитываться различные экономические интересы предприятия. Необходимая платежеспособность предприятия обеспечивается также высоким уровнем ликвидности готовой продукции, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и некоторых других видов операционных активов.

В структуре баланса ООО "Дмитров-кабель" так как удельный вес внеоборотных активов превышает удельный вес оборотных активов, что может отрицательно сказаться на оборачиваемости оборотных средств.

Рассмотрение динамики оборотных  активов в разрезе элементов  дает основание сделать вывод  о том, что эта структура не является оптимальной: элементы, которые  имели недостаточный удельный вес (это денежные средства), в течении анализируемого периода снижаются. В структуре оборотных активов обращает на себя внимание высокий удельный вес дебиторской задолженности. Это означает, что предприятие в основном отпускает свою продукцию авансом.

Следует отметить, что структура  оборотных активов оказывает  влияние на ликвидность и платежеспособность предприятия, поскольку обременена высоким удельным весом неликвидных  оборотных активов.

Стратегия финансирования оборотных  активов ООО "Дмитров-кабель" является не рискованной, так как в общем объеме финансирования оборотных активов не высокую долю составляет заемный капитал. ООО «Дмитров-кабель» характеризуется достаточным уровнем финансовой устойчивости и самофинансирования.

За весь анализируемый  период ООО "Дмитров-кабель" имеет достаточную степень платежеспособности, что характеризуется высоким уровнем коэффициентов ликвидности.

Процесс проведения финансового  анализа, как и любой другой сложный  процесс должен иметь свою технологию - последовательность шагов, направленных на выявление причин ухудшения состояния  предприятия и рычагов его  оптимизации.

Потенциальная возможность  предприятия сохранять (достигать) приемлемое финансовое состояние определяется объемом получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит  объем прибыли предприятия - это  цены и объемы реализации продукции, уровень производственных издержек и доходы от прочих видов деятельности.

Безусловно, оценка объемов  реализации осуществляется в первую очередь при снижении объемов  реализации, поэтому необходимо выяснить причину сложившейся ситуации.

Нередко на предприятиях наблюдается  причина - недостаточные усилия по продвижению  своей продукции. Речь идет не об отсутствии рекламы на телевидении, а о банальной  пассивности отдела маркетинга (либо отдела с любым иным названием, отвечающего  за привлечение заказов). Вместо поиска клиентов, участия в выставках, рассылок информации отдел маркетинга дублирует  функции отдела сбыта - просто фиксирует  полученные выполненные заказы. В  этом отношении в ООО "Дмитров-кабель" налаженная схема сбыта товара. Но применяемая форма расчета "по мере реализации", с частичными платежами снижает степень ликвидности.